杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Kimberly-Clark Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
從資料中可以觀察到，資產回報率（ROA）呈現一定的波動趨勢，但整體維持在較高水平，尤其是在2017年至2019年間多次超過14%。2016年初的數據缺失，但從2016年6月之後的數值可以看出，ROA在2016年下半年逐步提升，至2017年及2018年達到較為穩定的水準，約在11%至15%範圍內，顯示公司在此期間的資產運作效率較為穩定。
然而，在2019年開始，ROA數據缺失，直到2020年以後才有部分資料，反映出資料收集的限制或公司營運狀況的變動。2020年第一季度到第三季度的ROA均在13%左右，較之前幾年有一定水平的下降，但仍維持在較高的水準，顯示公司在疫情期間的資產獲利能力仍有所保障。
財務槓桿比率（負債與股東權益的比例）在資料可得期間展現較大的波動。2016年第三季曾高達135.96，表示當期公司利用較多負債放大資產，隨後數值逐漸下降，至2017年底已降至24.09左右，展示公司逐步降低財務杠杆。之後數值再次上升在60%左右，表示公司再度增加負債比重，但在2021年資料中又降至約28至49之間，顯示公司在資金結構上有調整的策略，偏向較為保守的財務運用方式。
股東權益回報率（ROE）在2017年和2018年間呈現顯著的波動，最高曾達到2106.86%，這可能是由於特殊項目或極端的股東權益變動所導致。同期，第二季度和第三季度的ROE尤其高，顯示當季公司股東權益的較高回報。之後數季ROE恢復較為平穩，約在700到950%之間，但整體波動較大，反映出公司在股東回報上有較大的變動幅度，可能與盈餘波動或資本結構變動有關。
- 總結：
- 整體來看，Kimberly-Clark Corp.在2016年至2019年間展現出較為穩定且高效的資產運用能力，尤其是在2017至2018年之間，ROA和ROE均維持在較高水準，但財務槓桿比率的波動則反映公司在資金運作策略上有一定調整。2019年之後相關資料較為缺失，可能因公司營運或資料披露調整所致。在疫情期間，公司的資產回報能力雖略有下降，仍保持一定的韌性，預示公司在應對外部環境變動方面展現相當的韌性與彈性。整體而言，期間內公司的資本運用效率和股東回報具有一定的穩定性與波動性，需持續關注未來的財務策略調整。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Kimberly-Clark Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
- 淨獲利率分析
- 2016年至2019年初，淨獲利率經歷較為波動的變化，但整體呈現逐步上升的趨勢，尤其從2017年起逐步增強，2018年達到較高水準，並於2019年保持在約11%至13%的範圍內。此段期間的數據顯示公司盈利能力相對穩定且逐漸改善。然而，2020年資料中僅在2019年底前有顯著數據，之後未提供明確資訊，可能顯示資料缺失或公司整體盈利表現的變化。
- 資產周轉率分析
- 資產周轉率在2016年至2020年期間基本維持相對穩定，整體數值約在1.09至1.27之間，顯示公司在利用資產產生營收方面保持一定效率。由於數據在不同時期出現波動，但趨勢較為平緩，表示資產利用效率在此期間未有顯著改善或惡化，可能反映公司營運方向較為穩定。
- 財務槓桿比率分析
- 財務槓桿比率於2016年至2019年期間顯著變化，從135.96的高點下降至較低的數值約27.99至60.35之間，呈現出槓桿適度降低的趨勢。較低的槓桿比率可能反映公司在財務結構上逐步減少負債依賴，或透過其他資本運作方式增強財務穩定性。此趨勢有助於公司降低財務風險，並可能提升長期財務健全性。
- 股東權益回報率（ROE）分析
- ROE在部分期間數據明顯較高，尤其在2017年及2019年中期，數值高達數千百分比，顯示在特定財務或特殊事件下公司曾有極佳的股東回報。然而，這類高數值可能受到特殊的一次性利益或會計調整所影響，需進一步了解背景資料以判斷其真實性質。一般而言，2018年和2019年第三季的ROE較為穩定，介於300%至500%之間，反映公司在這段期間為股東帶來較好的回報。整體來說，ROE的波動較大，且在不同時間點呈現不同的盈利回報狀況。
將 ROE 分解為5個組成部分
Kimberly-Clark Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
從季度財務資料可觀察到， Kimberly-Clark Corp. 的稅負比率在2016年至2019年期間，基本維持在約0.7至0.79的範圍內，顯示公司稅務負擔較為穩定。然而，自2019年起，該比率未有明顯變動，並且在2020年內維持於略低於0.78的水平，顯示公司稅負較趨於穩定狀態。
利息負擔比率在整體期間中大致維持在0.89至0.93之間，說明公司在各個時點的利息負擔相對穩定，並未呈現明顯上升或下降趨勢。然而，在2018年後，此比率略微提升（達到0.92或以上），可能反映出公司財務杠桿的變動或借款結構的調整。
息稅前獲利率（EBIT Margin）在2016年至2019年期間平均約在14%至18.7%的範圍內，顯示公司盈利能力較為穩定，但在2018年和2019年前期出現擴張的跡象，後期逐漸回落至約16%的水平。值得注意的是，2020年的數據反映出盈利能力略有下降，但仍保持在類似水平（約16.7%），表明公司盈利能力受到一些市場或經營因素的影響。
資產周轉率於2016年至2020年間，呈現逐步下降的趨勢，從約1.23減少至約1.09，可能表明公司資產利用效率有所降低，或產能擴張趨緩。此外，財務槓桿比率在2016年至2019年間波動較大，且呈現下降趨勢，尤其在2018年和2019年，顯示公司開始降低財務杠桿比例，增加財務穩定性。
股東權益回報率（ROE）則展現出較為劇烈的變動，尤其在2017年出現大幅提升，達到約2107%的高點，反映出該季度中可能有非經常性收益或權益性交易的影響。之後數個季度，ROE逐步回落，直到2019年再度恢復至較高水平，並在2021年一季度數據中，約為375%。整體而言，ROE的劇烈波動可能源於資本結構變動、盈利能力變化或非常規事項的影響。
綜合以上分析，整體趨勢顯示， Kimberly-Clark Corp. 在此期間內維持較為穩定的盈利性與負債結構，但資產利用效率有所下降，且 ROE 的劇烈波動提醒投資者留意公司潛在的非經常性因素或財務策略的調整。公司在逐步降低財務槓桿的同時，維持較穩定的利潤率與利息負擔，反映出其在追求穩健經營與資本結構調整的平衡策略。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Kimberly-Clark Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
從資料中可以發現，金伯利·克拉克公司在2016年至2021年期間，其淨獲利率呈現出一定的波動性。2016年首季數據缺失，然而從2016年第三季開始，淨獲利率基本維持在11%左右，並在2017年至2019年間逐步上升，尤其是2019年底接近13%，展現獲利能力的提升。2020年經歷了一些變動，但整體仍維持在12%左右，顯示公司在獲利率方面保持相對穩定的表現，較早期較為穩健。 在資產周轉率方面，該比率自2016年開始逐步呈現下降趨勢，從約1.25下降至2021年的約1.09。這反映出公司資產利用效率有所降低，可能由於資產規模擴張或經營策略調整所引起的變化。特別是在2018年之後，資產周轉率持續略有下滑，表明資產運用效率未能跟上營收增長的速度。 資產回報率（ROA）呈現出較為一致的趨勢，即在2016年末較低，逐步攀升至2020年前後的最高點約15.82%。2020年以後，ROA數值略微下降，但仍維持在13%至15%左右的範圍。這指出公司在提升盈利能力的同時，也能較有效地利用其資產創造利潤，但整體變化較為緩和。 綜合分析，該公司在財務績效方面展現出整體穩定而逐步改善的趨勢。儘管資產利用效率略有下降，但淨利潤率和ROA的正向走勢反映出管理層在利潤維護和提升方面的努力。而資產周轉率的下降則提示公司需要關注資產配置與經營效率的優化，以支撐未來持續的財務績效提升。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Kimberly-Clark Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
根據所觀察的資料，Kimberly-Clark Corp.在2016年至2021年期間，其稅負比率維持相對穩定，介於0.7至0.79之間，顯示公司稅負結構相對固定，未有明顯的變動趨勢。此一穩定性反映公司稅務政策與結構的穩健，不論經濟環境有何變化，稅率皆較為一致。
在利息負擔比率方面，數據亦呈現出較高的穩定水平，介於0.88至0.93之間。此一比率的持續走高，表明公司在融資結構或債務規模上可能有所調整，但整體來說公司維持較為保守的負債策略，並能有效管理利息負擔，維持資本結構的穩定性。
息稅前獲利率（EBIT margin）自2016年約18.7%逐步走低至約11.6%的低點，然後逐漸回升至約17%的較高水平，且在2021年達到16.72%。此一變動趨勢顯示公司在經營盈利能力上經歷了一段下滑期，但在後續的時間範圍內逐步改善，反映出經營績效的逐漸復甦與調整。
資產周轉率則從2016年的約1.25逐步下滑至約1.09，顯示公司資產運用效率有些許降低。儘管資產效率略有下降，但仍維持在較穩定的水平，反映公司資產運用保持一定的效率，並未出現大幅下滑的情況。
資產回報率（ROA）則隨著時間有所波動，從2016年的約14.83%下降至2018年的約9.71%，之後逐步回升並在2021年達到約13.21%。此一指標的波動反映公司盈利相對經營效率和資產利用的變化。2018年的低點可能受到經濟或行業特殊環境影響，但之後的回升表明公司在盈利能力上逐步改善，資產利用的效果得以提升。
整體來看，Kimberly-Clark Corp.在此期間展現出經營績效的波動，但大體維持在較穩定的範圍內。公司稅負與負債負擔呈現穩定，盈利能力經歷調整後逐步回升，資產運用效率亦有所波動但未出現劇烈下滑，反映出公司在面對外部環境變化時的韌性與調適能力。
淨獲利率分攤
Kimberly-Clark Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31).
整體而言，Kimberly-Clark Corp.在所分析的期間內，其稅負比率呈現較為穩定的趨勢，波動幅度不大，基本保持在0.7左右，顯示公司所得稅負擔相對穩定。利息負擔比率亦展現穩定趨勢，基本在0.89到0.93之間，反映出公司長期維持相對固定的負債與利息支出結構。
在息稅前獲利率方面，公司在2016年期間保持較高水準，約在18%到19%之間，此後則展現逐步下降的趨勢。特別是在2018年第二季度至2019年第二季度間，該比率有所下降，最低約在11.6%至13.83%之間，顯示公司獲利能力在此階段受到一定挑戰。隨後於2019年第四季度開始，息稅前獲利率逐步回升，並在2020年達到約16%至18%的較高水平，反映出經營效率或盈利狀況的改善。
淨獲利率的趨勢亦類似，2016年期間以約12%為平均水平，後因受到不明因素影響，於2018年至2019年間持續下降至約7.63%，是期間的低點。此後淨利率逐漸回升，2020年達到約12.5%至13.6%的高點，顯示公司在盈利質量與營運效率上有所改善。
綜合觀察，Kimberly-Clark Corp.的盈利能力在2016年較為穩定，但在2018年中至2019年期間受到一定衝擊，期間息稅前獲利率與淨利率皆出現下降。進入2020年後，經過調整或改善措施，公司盈利能力逐步修復，反映出經營狀況的改善趨勢。雖然稅負比率及利息負擔比率維持穩定，但盈利率的波動則暗示公司面臨市場或成本結構變化的挑戰，需持續關注其未來盈利的穩定性與持續成長潛力。