Stock Analysis on Net
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McKesson Corp. (NYSE:MCK)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

McKesson Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2016年9月30日 20.26% = 3.28% × 6.17
2016年6月30日 24.05% = 3.84% × 6.26
2016年3月31日 25.30% = 3.99% × 6.34
2015年12月31日 22.07% = 3.56% × 6.21
2015年9月30日 20.45% = 3.22% × 6.35
2015年6月30日 18.63% = 2.95% × 6.32
2015年3月31日 18.45% = 2.74% × 6.73
2014年12月31日 18.88% = 3.11% × 6.07
2014年9月30日 14.63% = 2.50% × 5.85
2014年6月30日 13.83% = 2.34% × 5.90
2014年3月31日 14.82% = 2.44% × 6.07
2013年12月31日 14.34% = 3.16% × 4.54
2013年9月30日 17.34% = 3.85% × 4.50
2013年6月30日 18.66% = 3.89% × 4.79
2013年3月31日 18.93% = 3.85% × 4.92
2012年12月31日 20.92% = 4.79% × 4.37
2012年9月30日 20.76% = 4.86% × 4.27
2012年6月30日 20.78% = 4.72% × 4.41
2012年3月31日 20.54% = 4.24% × 4.84
2011年12月31日 17.49% = 3.93% × 4.45
2011年9月30日 16.29% = 3.63% × 4.48
2011年6月30日 17.20% = 3.84% × 4.48
2011年3月31日 16.65% = 3.89% × 4.28
2010年12月31日 — = — × 4.29
2010年9月30日 — = — × 3.93
2010年6月30日 — = — × 3.98

根據報告： 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-K (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-K (報告日期： 2015-03-31), 10-Q (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-K (報告日期： 2014-03-31), 10-Q (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-K (報告日期： 2013-03-31), 10-Q (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-K (報告日期： 2012-03-31), 10-Q (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-K (報告日期： 2011-03-31), 10-Q (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30).

與2017年第二 季度相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以資產回報率（ROA衡量的盈利能力下降）。

將 ROE 分解為三個組成部分

McKesson Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2016年9月30日 20.26% = 0.99% × 3.33 × 6.17
2016年6月30日 24.05% = 1.15% × 3.33 × 6.26
2016年3月31日 25.30% = 1.18% × 3.37 × 6.34
2015年12月31日 22.07% = 1.04% × 3.43 × 6.21
2015年9月30日 20.45% = 0.96% × 3.36 × 6.35
2015年6月30日 18.63% = 0.90% × 3.27 × 6.32
2015年3月31日 18.45% = 0.82% × 3.32 × 6.73
2014年12月31日 18.88% = 1.00% × 3.13 × 6.07
2014年9月30日 14.63% = 0.82% × 3.06 × 5.85
2014年6月30日 13.83% = 0.83% × 2.81 × 5.90
2014年3月31日 14.82% = 0.92% × 2.66 × 6.07
2013年12月31日 14.34% = 0.88% × 3.57 × 4.54
2013年9月30日 17.34% = 1.09% × 3.53 × 4.50
2013年6月30日 18.66% = 1.12% × 3.49 × 4.79
2013年3月31日 18.93% = 1.09% × 3.52 × 4.92
2012年12月31日 20.92% = 1.30% × 3.69 × 4.37
2012年9月30日 20.76% = 1.30% × 3.74 × 4.27
2012年6月30日 20.78% = 1.21% × 3.89 × 4.41
2012年3月31日 20.54% = 1.14% × 3.71 × 4.84
2011年12月31日 17.49% = 1.09% × 3.62 × 4.45
2011年9月30日 16.29% = 0.99% × 3.68 × 4.48
2011年6月30日 17.20% = 1.04% × 3.70 × 4.48
2011年3月31日 16.65% = 1.07% × 3.63 × 4.28
2010年12月31日 — = — × — × 4.29
2010年9月30日 — = — × — × 3.93
2010年6月30日 — = — × — × 3.98

根據報告： 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-K (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-K (報告日期： 2015-03-31), 10-Q (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-K (報告日期： 2014-03-31), 10-Q (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-K (報告日期： 2013-03-31), 10-Q (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-K (報告日期： 2012-03-31), 10-Q (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-K (報告日期： 2011-03-31), 10-Q (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30).

與2017年第二 季度相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

McKesson Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2016年9月30日 20.26% = 0.69 × 0.89 × 1.59% × 3.33 × 6.17
2016年6月30日 24.05% = 0.71 × 0.90 × 1.79% × 3.33 × 6.26
2016年3月31日 25.30% = 0.71 × 0.90 × 1.84% × 3.37 × 6.34
2015年12月31日 22.07% = 0.68 × 0.89 × 1.71% × 3.43 × 6.21
2015年9月30日 20.45% = 0.66 × 0.88 × 1.63% × 3.36 × 6.35
2015年6月30日 18.63% = 0.65 × 0.87 × 1.58% × 3.27 × 6.32
2015年3月31日 18.45% = 0.64 × 0.86 × 1.49% × 3.32 × 6.73
2014年12月31日 18.88% = 0.71 × 0.86 × 1.64% × 3.13 × 6.07
2014年9月30日 14.63% = 0.63 × 0.85 × 1.53% × 3.06 × 5.85
2014年6月30日 13.83% = 0.62 × 0.85 × 1.57% × 2.81 × 5.90
2014年3月31日 14.82% = 0.63 × 0.87 × 1.68% × 2.66 × 6.07
2013年12月31日 14.34% = 0.60 × 0.88 × 1.67% × 3.57 × 4.54
2013年9月30日 17.34% = 0.68 × 0.89 × 1.80% × 3.53 × 4.50
2013年6月30日 18.66% = 0.70 × 0.89 × 1.80% × 3.49 × 4.79
2013年3月31日 18.93% = 0.70 × 0.89 × 1.76% × 3.52 × 4.92
2012年12月31日 20.92% = 0.73 × 0.91 × 1.96% × 3.69 × 4.37
2012年9月30日 20.76% = 0.73 × 0.90 × 1.96% × 3.74 × 4.27
2012年6月30日 20.78% = 0.74 × 0.89 × 1.84% × 3.89 × 4.41
2012年3月31日 20.54% = 0.73 × 0.88 × 1.77% × 3.71 × 4.84
2011年12月31日 17.49% = 0.72 × 0.87 × 1.75% × 3.62 × 4.45
2011年9月30日 16.29% = 0.70 × 0.86 × 1.64% × 3.68 × 4.48
2011年6月30日 17.20% = 0.71 × 0.87 × 1.68% × 3.70 × 4.48
2011年3月31日 16.65% = 0.70 × 0.88 × 1.72% × 3.63 × 4.28
2010年12月31日 — = — × — × — × — × 4.29
2010年9月30日 — = — × — × — × — × 3.93
2010年6月30日 — = — × — × — × — × 3.98

根據報告： 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-K (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-K (報告日期： 2015-03-31), 10-Q (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-K (報告日期： 2014-03-31), 10-Q (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-K (報告日期： 2013-03-31), 10-Q (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-K (報告日期： 2012-03-31), 10-Q (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-K (報告日期： 2011-03-31), 10-Q (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30).

與2017年第二 季度相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

將 ROA 分解為兩個部分

McKesson Corp.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2016年9月30日 3.28% = 0.99% × 3.33
2016年6月30日 3.84% = 1.15% × 3.33
2016年3月31日 3.99% = 1.18% × 3.37
2015年12月31日 3.56% = 1.04% × 3.43
2015年9月30日 3.22% = 0.96% × 3.36
2015年6月30日 2.95% = 0.90% × 3.27
2015年3月31日 2.74% = 0.82% × 3.32
2014年12月31日 3.11% = 1.00% × 3.13
2014年9月30日 2.50% = 0.82% × 3.06
2014年6月30日 2.34% = 0.83% × 2.81
2014年3月31日 2.44% = 0.92% × 2.66
2013年12月31日 3.16% = 0.88% × 3.57
2013年9月30日 3.85% = 1.09% × 3.53
2013年6月30日 3.89% = 1.12% × 3.49
2013年3月31日 3.85% = 1.09% × 3.52
2012年12月31日 4.79% = 1.30% × 3.69
2012年9月30日 4.86% = 1.30% × 3.74
2012年6月30日 4.72% = 1.21% × 3.89
2012年3月31日 4.24% = 1.14% × 3.71
2011年12月31日 3.93% = 1.09% × 3.62
2011年9月30日 3.63% = 0.99% × 3.68
2011年6月30日 3.84% = 1.04% × 3.70
2011年3月31日 3.89% = 1.07% × 3.63
2010年12月31日 — = — × —
2010年9月30日 — = — × —
2010年6月30日 — = — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-K (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-K (報告日期： 2015-03-31), 10-Q (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-K (報告日期： 2014-03-31), 10-Q (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-K (報告日期： 2013-03-31), 10-Q (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-K (報告日期： 2012-03-31), 10-Q (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-K (報告日期： 2011-03-31), 10-Q (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30).

與2017年第二 季度相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

McKesson Corp.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2016年9月30日 3.28% = 0.69 × 0.89 × 1.59% × 3.33
2016年6月30日 3.84% = 0.71 × 0.90 × 1.79% × 3.33
2016年3月31日 3.99% = 0.71 × 0.90 × 1.84% × 3.37
2015年12月31日 3.56% = 0.68 × 0.89 × 1.71% × 3.43
2015年9月30日 3.22% = 0.66 × 0.88 × 1.63% × 3.36
2015年6月30日 2.95% = 0.65 × 0.87 × 1.58% × 3.27
2015年3月31日 2.74% = 0.64 × 0.86 × 1.49% × 3.32
2014年12月31日 3.11% = 0.71 × 0.86 × 1.64% × 3.13
2014年9月30日 2.50% = 0.63 × 0.85 × 1.53% × 3.06
2014年6月30日 2.34% = 0.62 × 0.85 × 1.57% × 2.81
2014年3月31日 2.44% = 0.63 × 0.87 × 1.68% × 2.66
2013年12月31日 3.16% = 0.60 × 0.88 × 1.67% × 3.57
2013年9月30日 3.85% = 0.68 × 0.89 × 1.80% × 3.53
2013年6月30日 3.89% = 0.70 × 0.89 × 1.80% × 3.49
2013年3月31日 3.85% = 0.70 × 0.89 × 1.76% × 3.52
2012年12月31日 4.79% = 0.73 × 0.91 × 1.96% × 3.69
2012年9月30日 4.86% = 0.73 × 0.90 × 1.96% × 3.74
2012年6月30日 4.72% = 0.74 × 0.89 × 1.84% × 3.89
2012年3月31日 4.24% = 0.73 × 0.88 × 1.77% × 3.71
2011年12月31日 3.93% = 0.72 × 0.87 × 1.75% × 3.62
2011年9月30日 3.63% = 0.70 × 0.86 × 1.64% × 3.68
2011年6月30日 3.84% = 0.71 × 0.87 × 1.68% × 3.70
2011年3月31日 3.89% = 0.70 × 0.88 × 1.72% × 3.63
2010年12月31日 — = — × — × — × —
2010年9月30日 — = — × — × — × —
2010年6月30日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-K (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-K (報告日期： 2015-03-31), 10-Q (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-K (報告日期： 2014-03-31), 10-Q (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-K (報告日期： 2013-03-31), 10-Q (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-K (報告日期： 2012-03-31), 10-Q (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-K (報告日期： 2011-03-31), 10-Q (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30).

與2017年第二 季度相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

淨利率比率分列

McKesson Corp.、淨利率率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2016年9月30日 0.99% = 0.69 × 0.89 × 1.59%
2016年6月30日 1.15% = 0.71 × 0.90 × 1.79%
2016年3月31日 1.18% = 0.71 × 0.90 × 1.84%
2015年12月31日 1.04% = 0.68 × 0.89 × 1.71%
2015年9月30日 0.96% = 0.66 × 0.88 × 1.63%
2015年6月30日 0.90% = 0.65 × 0.87 × 1.58%
2015年3月31日 0.82% = 0.64 × 0.86 × 1.49%
2014年12月31日 1.00% = 0.71 × 0.86 × 1.64%
2014年9月30日 0.82% = 0.63 × 0.85 × 1.53%
2014年6月30日 0.83% = 0.62 × 0.85 × 1.57%
2014年3月31日 0.92% = 0.63 × 0.87 × 1.68%
2013年12月31日 0.88% = 0.60 × 0.88 × 1.67%
2013年9月30日 1.09% = 0.68 × 0.89 × 1.80%
2013年6月30日 1.12% = 0.70 × 0.89 × 1.80%
2013年3月31日 1.09% = 0.70 × 0.89 × 1.76%
2012年12月31日 1.30% = 0.73 × 0.91 × 1.96%
2012年9月30日 1.30% = 0.73 × 0.90 × 1.96%
2012年6月30日 1.21% = 0.74 × 0.89 × 1.84%
2012年3月31日 1.14% = 0.73 × 0.88 × 1.77%
2011年12月31日 1.09% = 0.72 × 0.87 × 1.75%
2011年9月30日 0.99% = 0.70 × 0.86 × 1.64%
2011年6月30日 1.04% = 0.71 × 0.87 × 1.68%
2011年3月31日 1.07% = 0.70 × 0.88 × 1.72%
2010年12月31日 — = — × — × —
2010年9月30日 — = — × — × —
2010年6月30日 — = — × — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-K (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-K (報告日期： 2015-03-31), 10-Q (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-K (報告日期： 2014-03-31), 10-Q (報告日期： 2013-12-31), 10-Q (報告日期： 2013-09-30), 10-Q (報告日期： 2013-06-30), 10-K (報告日期： 2013-03-31), 10-Q (報告日期： 2012-12-31), 10-Q (報告日期： 2012-09-30), 10-Q (報告日期： 2012-06-30), 10-K (報告日期： 2012-03-31), 10-Q (報告日期： 2011-12-31), 10-Q (報告日期： 2011-09-30), 10-Q (報告日期： 2011-06-30), 10-K (報告日期： 2011-03-31), 10-Q (報告日期： 2010-12-31), 10-Q (報告日期： 2010-09-30), 10-Q (報告日期： 2010-06-30).

與 2017 年第 2 季度相比，凈獲利率下降的主要原因是以 EBIT 獲利率衡量的經營獲利率下降。