Stock Analysis on Net
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Parker-Hannifin Corp. (NYSE:PH)

這家公司已移至 存檔！ 財務數據自 2023 年 2 月 7 日以來一直沒有更新。

股息貼現模式 (DDM) 

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在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

Parker-Hannifin Corp.、每股股息（DPS）預測

美元

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年 價值 DPSt 或終端值 (TVt) 計算 現值 24.44%
0 DPS01 4.42
1 DPS1 5.00 = 4.42 × (1 + 13.10%) 4.02
2 DPS2 5.78 = 5.00 × (1 + 15.55%) 3.73
3 DPS3 6.82 = 5.78 × (1 + 17.99%) 3.54
4 DPS4 8.21 = 6.82 × (1 + 20.44%) 3.42
5 DPS5 10.09 = 8.21 × (1 + 22.89%) 3.38
5 終端值 (TV5) 796.53 = 10.09 × (1 + 22.89%) ÷ (24.44% – 22.89%) 266.90
派克普通股的內在價值（每股） $284.99
當前股價 $349.02

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-06-30).

1 DPS0 = Parker普通股上一年每股股息的總和。 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

所需回報率 (r)

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假設
LT Treasury Composite 的回報率1 RF 4.54%
預期市場回報率投資組合2 E(RM) 17.37%
普通股 Parker 系統性風險 βPH 1.55
 
派克普通股的回報率要求3 rPH 24.44%

1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

2 查看詳情 »

3 rPH = RF + βPH [E(RM) – RF]
= 4.54% + 1.55 [17.37% – 4.54%]
= 24.44%

股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率（g）

Parker-Hannifin Corp.、PRAT 模型

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平均 2022年6月30日 2021年6月30日 2020年6月30日 2019年6月30日 2018年6月30日 2017年6月30日
選定的財務數據 (以千美元計)
已支付的股息 569,294 474,510 453,213 412,404 365,174 345,042
歸屬於普通股股東的凈利潤 1,315,605 1,746,100 1,206,341 1,512,364 1,060,801 983,412
淨銷售額 15,861,608 14,347,640 13,695,520 14,320,324 14,302,392 12,029,312
總資產 25,943,943 20,341,200 19,738,189 17,576,690 15,320,087 15,489,904
股東權益 8,848,011 8,398,307 6,113,983 5,961,969 5,859,866 5,261,649
財務比率
留存率1 0.57 0.73 0.62 0.73 0.66 0.65
獲利率2 8.29% 12.17% 8.81% 10.56% 7.42% 8.18%
資產周轉率3 0.61 0.71 0.69 0.81 0.93 0.78
財務槓桿比率4 2.93 2.42 3.23 2.95 2.61 2.94
平均
留存率 0.66
獲利率 9.24%
資產周轉率 0.76
財務槓桿比率 2.85
 
股息增長率 (g)5 13.10%

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-K (報告日期： 2019-06-30), 10-K (報告日期： 2018-06-30), 10-K (報告日期： 2017-06-30).

2022 計算

1 留存率 = (歸屬於普通股股東的凈利潤 – 已支付的股息) ÷ 歸屬於普通股股東的凈利潤
= (1,315,605 – 569,294) ÷ 1,315,605
= 0.57

2 獲利率 = 100 × 歸屬於普通股股東的凈利潤 ÷ 淨銷售額
= 100 × 1,315,605 ÷ 15,861,608
= 8.29%

3 資產周轉率 = 淨銷售額 ÷ 總資產
= 15,861,608 ÷ 25,943,943
= 0.61

4 財務槓桿比率 = 總資產 ÷ 股東權益
= 25,943,943 ÷ 8,848,011
= 2.93

5 g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
= 0.66 × 9.24% × 0.76 × 2.85
= 13.10%

戈登增長模型隱含的股息增長率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($349.02 × 24.44% – $4.42) ÷ ($349.02 + $4.42)
= 22.89%

哪裡：
P0 = Parker普通股的當前價格
D0 = Parker普通股上一年每股股息的總和
r = 派克普通股的回報率要求

股息增長率（g）預測

Parker-Hannifin Corp.、H 型

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年 價值 gt
1 g1 13.10%
2 g2 15.55%
3 g3 17.99%
4 g4 20.44%
5 及之後 g5 22.89%

哪裡：
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.10% + (22.89% – 13.10%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.55%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.10% + (22.89% – 13.10%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.99%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.10% + (22.89% – 13.10%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.44%