Stock Analysis on Net
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GE Aerospace (NYSE:GE)

股息貼現模式 (DDM) 

Microsoft Excel

在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

GE Aerospace、每股股息（DPS）預測

美元

Microsoft Excel
年 價值 DPSt 或終端值 (TVt) 計算 現值 16.85%
0 DPS01 1.12
1 DPS1 1.14 = 1.12 × (1 + 1.49%) 0.97
2 DPS2 1.20 = 1.14 × (1 + 5.21%) 0.88
3 DPS3 1.30 = 1.20 × (1 + 8.93%) 0.82
4 DPS4 1.47 = 1.30 × (1 + 12.65%) 0.79
5 DPS5 1.71 = 1.47 × (1 + 16.37%) 0.78
5 終端值 (TV5) 408.35 = 1.71 × (1 + 16.37%) ÷ (16.85% – 16.37%) 187.43
GE宇航普通股的內在價值（每股） $191.67
當前股價 $267.85

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).

1 DPS0 = 上一年普通股每股股息 GE Aerospace 總和。 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

所需回報率 (r)

Microsoft Excel
假設
LT Treasury Composite 的回報率1 RF 4.88%
預期市場回報率投資組合2 E(RM) 14.88%
普通股 GE Aerospace 系統性風險 βGE 1.20
 
GE Aerospace 普通股的要求回報率3 rGE 16.85%

1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

2 查看詳情 »

3 rGE = RF + βGE [E(RM) – RF]
= 4.88% + 1.20 [14.88% – 4.88%]
= 16.85%

股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率（g）

GE Aerospace、PRAT 模型

Microsoft Excel
平均 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
股息和與股東的其他交易 12,599 5,642 353 380 540
優先股股利 — 295 289 237 474
歸屬於本公司的凈收益（虧損） 6,556 9,481 225 (6,520) 5,704
設備和服務銷售 35,121 64,565 73,602 71,090 73,022
總資產 123,140 163,045 187,788 198,874 253,452
股東權益 19,342 27,378 36,366 40,310 35,552
財務比率
留存率1 -0.92 0.39 — — 0.90
獲利率2 18.67% 14.23% -0.09% -9.50% 7.16%
資產周轉率3 0.29 0.40 0.39 0.36 0.29
財務槓桿比率4 6.37 5.96 5.16 4.93 7.13
平均
留存率 0.12
獲利率 6.09%
資產周轉率 0.34
財務槓桿比率 5.91
 
股息增長率 (g)5 1.49%

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).

2024 計算

1 留存率 = (歸屬於本公司的凈收益（虧損） – 股息和與股東的其他交易 – 優先股股利) ÷ (歸屬於本公司的凈收益（虧損） – 優先股股利)
= (6,556 – 12,599 – 0) ÷ (6,556 – 0)
= -0.92

2 獲利率 = 100 × (歸屬於本公司的凈收益（虧損） – 優先股股利) ÷ 設備和服務銷售
= 100 × (6,556 – 0) ÷ 35,121
= 18.67%

3 資產周轉率 = 設備和服務銷售 ÷ 總資產
= 35,121 ÷ 123,140
= 0.29

4 財務槓桿比率 = 總資產 ÷ 股東權益
= 123,140 ÷ 19,342
= 6.37

5 g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
= 0.12 × 6.09% × 0.34 × 5.91
= 1.49%

戈登增長模型隱含的股息增長率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($267.85 × 16.85% – $1.12) ÷ ($267.85 + $1.12)
= 16.37%

哪裡：
P0 = GE Aerospace普通股的當前價格
D0 = 上一年 GE Aerospace 普通股每股股息之和
r = GE Aerospace 普通股的要求回報率

股息增長率（g）預測

GE Aerospace、H 型

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年 價值 gt
1 g1 1.49%
2 g2 5.21%
3 g3 8.93%
4 g4 12.65%
5 及之後 g5 16.37%

哪裡：
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.49% + (16.37% – 1.49%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.21%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.49% + (16.37% – 1.49%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.93%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.49% + (16.37% – 1.49%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.65%