Stock Analysis on Net
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Eaton Corp. plc (NYSE:ETN)

股利貼現模式 (DDM) 

Microsoft Excel

在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

Eaton Corp. plc、每股股息（DPS）預測

美元

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年 價值 DPSt 或終端值 (TVt) 計算 現值 15.36%
0 DPS01 3.76
1 DPS1 4.01 = 3.76 × (1 + 6.64%) 3.48
2 DPS2 4.35 = 4.01 × (1 + 8.43%) 3.27
3 DPS3 4.79 = 4.35 × (1 + 10.21%) 3.12
4 DPS4 5.37 = 4.79 × (1 + 12.00%) 3.03
5 DPS5 6.11 = 5.37 × (1 + 13.79%) 2.99
5 終端價值 (TV5) 441.44 = 6.11 × (1 + 13.79%) ÷ (15.36% – 13.79%) 216.08
伊頓普通股的內在價值（每股） $231.96
當前股價 $271.83

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).

1 DPS0 = Eaton普通股上一年每股股息的總和。 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

所需回報率 (r)

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假設
長期國債綜合回報率1 RF 4.60%
市場投資組合的預期回報率2 E(RM) 14.89%
普通股 Eaton 系統性風險 βETN 1.05
 
伊頓普通股所需的回報率3 rETN 15.36%

1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

2 查看詳情 »

3 rETN = RF + βETN [E(RM) – RF]
= 4.60% + 1.05 [14.89% – 4.60%]
= 15.36%

股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率（g）

Eaton Corp. plc、PRAT模型

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平均 2024年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日
部分財務數據 (以百萬計)
已支付的現金股利 1,500 1,379 1,299 1,219 1,175
歸屬於伊頓普通股股東的凈利潤 3,794 3,218 2,462 2,144 1,410
淨銷售額 24,878 23,196 20,752 19,628 17,858
總資產 38,381 38,432 35,014 34,027 31,824
伊頓股東權益總額 18,488 19,036 17,038 16,413 14,930
財務比率
留存率1 0.60 0.57 0.47 0.43 0.17
獲利率2 15.25% 13.87% 11.86% 10.92% 7.90%
資產周轉率3 0.65 0.60 0.59 0.58 0.56
財務槓桿率4 2.08 2.02 2.06 2.07 2.13
平均
留存率 0.45
獲利率 11.96%
資產周轉率 0.60
財務槓桿率 2.07
 
股息增長率 (g)5 6.64%

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).

2024 計算

1 留存率 = (歸屬於伊頓普通股股東的凈利潤 – 已支付的現金股利) ÷ 歸屬於伊頓普通股股東的凈利潤
= (3,794 – 1,500) ÷ 3,794
= 0.60

2 獲利率 = 100 × 歸屬於伊頓普通股股東的凈利潤 ÷ 淨銷售額
= 100 × 3,794 ÷ 24,878
= 15.25%

3 資產周轉率 = 淨銷售額 ÷ 總資產
= 24,878 ÷ 38,381
= 0.65

4 財務槓桿率 = 總資產 ÷ 伊頓股東權益總額
= 38,381 ÷ 18,488
= 2.08

5 g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= 0.45 × 11.96% × 0.60 × 2.07
= 6.64%

戈登增長模型隱含的股息增長率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($271.83 × 15.36% – $3.76) ÷ ($271.83 + $3.76)
= 13.79%

哪裡：
P0 = Eaton普通股的當前價格
D0 = Eaton普通股上一年每股股息的總和
r = 伊頓普通股所需的回報率

股息增長率（g）預測

Eaton Corp. plc、H型

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年 價值 gt
1 g1 6.64%
2 g2 8.43%
3 g3 10.21%
4 g4 12.00%
5 及以後 g5 13.79%

哪裡：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.64% + (13.79% – 6.64%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.43%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.64% + (13.79% – 6.64%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.21%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.64% + (13.79% – 6.64%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.00%