Phillips 66 (NYSE:PSX)

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2015年至2019年間，稅後營業淨利潤呈現持續增加的趨勢。2015年為3,281百萬美元，到2019年已達5,344百萬美元，增加約62.8%。此指標的增長反映出公司營運盈利能力的提升，可能與公司營收擴張或成本管理改善有關。

投資資本

在同期期間內，投資資本從42,469百萬美元逐步上升至50,827百萬美元，成長約19.4%。此趨勢顯示公司持續進行資本投入，可能用於擴展既有資產或投資新項目。然而，投資資本增長速率相較於NOPAT增長較為緩慢，暗示資本回報的持續性所需的資本投資仍在增加中。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC指數從2015年的7.73%逐步提升至2018年的10.57%，2019年略微下降至10.51%。整體呈現上升趨勢，表明公司利用投資資本賺取收益的效率得到了改善。尤其是在2016年和2018年，ROIC的明顯提升，反映出公司在資產運用方面的效率有所提升，可能與營運策略調整或產業環境變化有關。

儘管2019年ROIC略有下滑，但仍在較高水平，顯示公司在資產運用盈餘能力方面保持穩定，能較好地將投資轉化為收益。綜合上述指標，公司的盈利能力逐步增強，資本運用效率亦同步提升，顯示出整體經營狀況的改善趨勢。

根據所提供的財務資料，Phillips 66在2015年至2019年間展現出若干顯著的趨勢與變化，值得進一步分析以評估公司經營績效的整體走向。

營業利潤率（OPM）

從2015年的4.74%逐步提升至2018年的5.88%，然後略微下降至2019年的5.65%。整體而言，營業利潤率展現出穩步上升的趨勢，反映公司在提高營運效率或獲利能力方面有一定的改善，除了2019年略有回落外，整體趨勢仍向好。

資本周轉率（TO）

此比率在2015年的2.33逐年波動，於2016年下降至1.82，之後於2017年回升至2.09，2018年則略微回升至2.3，最後在2019年又下降至2.11。此趨勢顯示資本周轉率呈現一定的波動性，並未持續明顯上升或下降，反映公司在資本運用效率方面較為波動，可能受到外部市場或內部策略調整的影響。

有效現金稅率（CTR）

該比例在2015年為69.99%，之後急升至2016年的98.47%，接著2017年降至92.78%，而2018年下降至78.21%，2019年又升至88.18%。整體趨勢展現出較大的波動性，2016年的極高值可能受到特殊稅務策略或一次性因素影響，隨後的數值則較為波動，反映稅務負擔或策略的調整，對公司現金流與稅務負擔的影響具有一定的變動性。

投資資本回報率（ROIC）

從2015年的7.73%逐步增加，至2018年達到最高的10.57%，然後在2019年略微下降至10.51%。此指標的整體走勢顯示公司投資效果有所改善，資本的使用效率呈現正向增長，反映公司在資本投資上的回報率逐步提高，對投資者而言是一個正面的訊號。

綜合上述資料，可以觀察到Phillips 66在營運利潤率和投資回報率方面呈現正向的趨勢，顯示經營績效有所提升，特別是在增加營利能力和資本回報方面。此外，資本周轉率的波動性可能暗示公司在資產管理或營運效率上經歷調整或變動。有效現金稅率的較大波動則可能折射稅務策略的調整或特殊一次性因素的影響。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

從2015年至2019年間，稅前營業淨利潤呈現整體上升趨勢。2015年為4,688百萬美元，雖有短暫波動，但在2018年達到最高點6,558百萬美元，隨後於2019年略微下降至6,060百萬美元。此趨勢反映公司在營運獲利方面的整體改善，但也顯示出利潤的波動性或為經濟變動的影響。

銷售額和其他營業收入

銷售額和營業收入在此期間經歷較大的波動。2015年為98,975百萬美元，至2016年下降至84,279百萬美元，顯示收入有所减少。從2016年起，收入逐步回升，到2017年超越2015年水準，達到102,354百萬美元，但於2018年再次略降至111,461百萬美元後，2019年稍微下降至107,293百萬美元。整體而言，公司營收在波動中呈現逐步回升的趨勢，反映出其市場需求或銷售策略的調整效果。

營業利潤率（OPM）

營業利潤率展現出較為平穩的變動，但整體上升趨勢明顯。2015年為4.74%，經過逐步提升，2016年達到5.4%，2017年略降至4.91%，之後在2018年提高至5.88%，2019年則略微下降至5.65%。此趨勢顯示在營收增長的同時，公司在提升營業效率方面展現一定的能力，維持較穩定的利潤水平，反映出管理層對成本控制及營運效率的良好掌握。

根據所提供的資料，可以觀察到以下幾個主要趨勢與特徵：

銷售額與營業收入

從2015年到2018年，燃料公司銷售額呈現逐年上升的趨勢，分別從98,975百萬美元增長至111,461百萬美元，顯示公司在此期間的市場銷售規模擴大。然而，到了2019年，銷售額略微回落至107,293百萬美元，可能反映市場調整或外部經濟因素的影響，導致銷售收入有所收縮。

投資資本

投資資本於2015年至2019年間，呈現逐步增加的趨勢，從42,469百萬美元漲至50,827百萬美元。這反映公司在該期間持續進行資本投入，以支援業務擴展或優化現有資產。儘管2018年有些微下降，但總體而言，投資資本趨勢依舊是向上的，表明公司重視長期資本配置。

資本周轉率（TO）

資本周轉率在2015年最高，達到2.33，隨後逐年下降至2016年的1.82，之後在2017年和2018年回升至2.09和2.3，並在2019年略微降至2.11。此波動可能反映公司資產運用效率的變化。較高的資本周轉率一般代表公司能有效運用資本產生營收，但多變的數據也提示公司在不同年度的營運效率存在一定的波動。此外，2018年的最高值可能表示在當年公司較為有效地將資本轉化為銷售收入，但此效率並未在2019年持續維持，反映潛在的運營挑戰或市場變數的影響。

整體而言，資料顯示公司在2015年至2018年期間營收逐步成長，投資資本亦同步增加，反映公司布局與市場擴展策略。然而，2019年的數據指出營收有微幅回落，資本運用效率（資本周轉率）亦呈現波動，值得持續關注營運效率與外部市場的變化，以判斷公司未來的經營走向與投資策略調整必要性。

現金營業稅

從2015年至2018年，現金營業稅的金額呈現波動，但整體趨勢較為不穩，2015年最高為1,407百萬美元，隨後於2016年大幅下降至70百萬美元，至2017年回升至363百萬美元，並在2018年再次顯著增加至1,429百萬美元。2019年則稍微回落至716百萬美元。整體而言，該項目呈現出較大的波動性，反映公司稅務負擔在不同年度可能受到多種因素影響，包括稅法調整或特殊稅務事項。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

該指標在2015年約為4,688百萬美元，2016年稍微下降至4,549百萬美元，然後在2017年略微回升至5,026百萬美元，至2018年達到高點6,558百萬美元，顯示公司在該年度獲利能力較佳。2019年雖然略微下降，但仍維持在6,060百萬美元，相較2015年有明顯提升，顯示公司獲利能力在整體期間內保持較為穩定的高水準，並且在某些年份呈現成長的趨勢。

有效現金稅率（CTR）

此比例從2015年的30.01%大幅降低至2016年的1.53%，顯示2016年稅務負擔相對較輕。之後，比例在2017年回升至7.22%，並在2018年升高至21.79%，2019年則降低至11.82%。整體而言，稅率的波動較大，且在某些年份（特別是2016年和2019年）呈現較低的稅務負擔，反映公司可能在稅務規劃或享有特殊稅務優惠方面有所變化。這種變動可能對公司的稅後淨利產生重要影響，並需進一步分析其稅務策略及相關法規環境的變化。