Phillips 66 (NYSE:PSX)

根據提供的資料，可以觀察到Phillips 66在各項財務比率和周轉天數方面呈現多樣化的變動趨勢，反映出其運作效率和資金運用狀況的變化。

存貨周轉率

整體呈現上升趨勢，由2015年的22.34提升至2018年的29.02，顯示存貨管理效率逐步提高。不過在2019年略微下降至26.64，可能反映存貨週轉稍有放緩，但仍保持較高效率水平。

應收賬款周轉率

垂直波動較大，2015年為22.44，隨後在2016年下降至15.37，2017年略微回升至15.93，之後又於2018年顯著提升至20.59，然而在2019年再次下降至14.55，這顯示應收帳款的收款效率在不同年份間有較大變動，可能受到市場或信用政策調整的影響。

應付賬款周轉率

此比率在2015年至2018年之間波動並逐步上升，從15.07到16.82，反映公司在延長付款期限的傾向有所增加，但在2019年略微回落至12.51，指出支付效率和支付政策可能存在調整。

營運資金周轉率

顯示公司營運資金的周轉速度逐年改善，特別是2019年明顯提升至39.03，可能象徵公司在資金運用方面變得更具效率或資金管理策略的調整。

庫存周轉天數

整體呈現下降趨勢，從2015年的16天略增至2016年的17天後，逐步下降到2018年的13天，2019年稍微增加至14天，顯示庫存週轉效率相對穩定並有進一步優化的趨勢，特別是在2018年達到較低的天數水平。

應收賬款周轉天數

整體趨勢較為不穩定，2015年為16天，2016年及2017年間顯著增加至24及23天，2018年縮減至18天，但2019年再次增加至25天，反映出賬款收現的時間存在波動，可能受客戶信用狀況或催收策略變動影響。

作週期

天數變化較為波動，2015年至2018年由32天逐步下降至31天，之後增至39天，顯示營運週期在2019年可能延長，反映出業務流程中某些環節的改善或調整造成的週期延長。

應付賬款周轉天數

整體呈現上升趨勢，從24天增加到29天，表示公司可能在支付供應商方面采取較為寬鬆的策略，延長付款時間以改善流動性或資金安排。

現金換算週期

由2015年的8天逐步增長至2019年的10天，顯示公司在現金流動性管理方面日益延長現金回收的時間，可能反映整體循環效率的變動或策略調整。

營業收入成本趨勢

從資料中可觀察到，2015年至2018年間，營業收入成本經歷一定程度的波動。2015年為77,693百萬美元，逐年下降至2016年的66,743百萬美元，顯示成本在此期間有明顯下降。2017年則反彈至84,108百萬美元，超越前一年的水平，具有一定的回升跡象。2018年達到高峰，為102,810百萬美元，但在2019年略微減少至100,603百萬美元，整體呈現較大的波動。

庫存變動分析

庫存水平均呈現逐年增加的趨勢，從2015年的3,477百萬美元逐步上升至2019年的3,776百萬美元。雖然存貨絕對值逐年增加，但變化幅度較為平穩，表明公司在管理存貨方面較為穩健，且隨著規模擴大，庫存規模亦有所擴張。

存貨周轉率的趨勢

存貨周轉率在2015至2018年間明顯上升，從22.34提升至29.02，顯示公司在此期間存貨管理效率提升，存貨週轉速度加快。但在2019年，存貨周轉率有所下降，至26.64，可能反映出存貨週轉速度稍有放緩，或經營策略調整所致。整體而言，前三年間存貨管理較為有效，後期略有退步。

從財務數據中可以觀察到，2015年至2019年間，Phillips 66的銷售額和其他營業收入呈現整體上升的趨勢。特別是在2017年，營收達到點峰值（102,354百萬美元），之後略有波動，但仍維持在較高水平，至2019年略有下降（107,293百萬美元）。這表明公司在此期間成功增加營收，顯示出營業規模的擴大。

應收帳款存款及票據的金額亦呈現逐年上升的趨勢，從2015年的4,411百萬美元增加到2019年的7,376百萬美元。這可能反映出信用政策的放寬或銷售規模的擴大帶來的應收帳款增加。此外，應收帳款周轉率在數值上波動較大。2015年為22.44，之後在2016年下降至15.37，2017年略微回升至15.93，2018年顯著上升至20.59，但在2019年又回落到14.55。

這樣的波動表明，公司在應收賬款管理方面可能遇到一些挑戰或調整。例如，2018年的較高應收帳款周轉率可能反映公司改善了收款效率，但隨後在2019年又出現下降，可能因銷售策略或商業環境變數而產生影響。此外，較低的應收帳款周轉率在2016年和2019年都較為顯著，表示公司可能在收款速度上存在一定的變動或逾期情況，值得進一步評估其壞帳風險與催收策略的有效性。

總體而言，Phillips 66在此期間實現營收成長，應收帳款的增加反映市場擴展，但其應收帳款周轉率的變動提醒需注意應收帳款回收效率與信用風險。公司在營收與資產管理方面展現出一定的穩健，但需持續監控風險管理措施，以確保營運現金流的穩定與財務健康。

營業收入成本（百萬美元）

從2015年到2018年，營業收入成本呈現出波動趨勢。2015年為77,693百萬美元，略有下降至66,743百萬美元，之後在2017年達到高點84,108百萬美元，並在2018年進一步提升至102,810百萬美元，表示成本在逐年增加。然而，2019年則出現一定的下降，降至100,603百萬美元，顯示成本在高點後略有回落。這種變化可能反映公司在不同年度的產量調整、原物料價格變動或營運策略調整。

應付帳款（百萬美元）

應付帳款在2015年至2019年間經歷了逐步上升，從5,155百萬美元逐漸增加到8,043百萬美元。此年度間的增加反映出公司可能延長了帳款支付期限，或是在營運規模擴大的情況下應付帳款自然增加。特別是2016年和2019年的數值分別為6,395百萬美元和8,043百萬美元，展現出較為明顯的增長趨勢。這種變化通常表示公司善用支付期限或在資金運用上有相應調整。

應付賬款周轉率（財務比率）

應付賬款周轉率在不同年份呈現出一定的波動。2015年為15.07，隨後在2016年下降至10.44，代表公司將應付帳款周轉速度放慢，可能是因為延期支付的策略。此後在2017年略有回升至11.61，並在2018年顯著增加到16.82，顯示應付帳款的結帳速度加快。2019年則再度下降至12.51，表明公司可能調整了支付期限或經營條件變化。整體來看，周轉率波動反映出公司在不同時期的支付策略與營運狀況調整，亦可能與經濟條件或內部資金管理策略有關。

營運資金變動趨勢

由2015年至2017年間，營運資金呈現波動，2015年為4725百萬美元，2016年下降至3217百萬美元，之後逐步回升至2017年的4283百萬美元，顯示公司在此期間的營運資金管理經歷了調整。然而，自2018年以來，營運資金逐漸下降至2019年的2749百萬美元，展現公司持續收緊營運資金的趨勢。整體而言，營運資金的波動反映公司在維持營運流動性上的調整和可能的營運策略轉變。

銷售額與其他營業收入趨勢

銷售額與其他營業收入由2015年的98975百萬美元逐步下降至2016年的84279百萬美元，之後又逐年上升至2017年的102354百萬美元和2018年的111461百萬美元，然後在2019年略為下降至107293百萬美元。整體而言，2015至2018年間收入呈上升趨勢，反映出公司在此階段的銷售表現較為強勁，但2019年的微幅下降則可能暗示市場環境或公司營運的一些挑戰。

營運資金周轉率變化

營運資金周轉率由2015年的20.95提升至2016年的26.2，顯示公司利用營運資金產生收入的效率有所提升。2017年略微下降至23.9，之後在2018年再度上升至26.08，並在2019年大幅升高至39.03，代表在此期間公司營運效率明顯改善。此大幅提升可能反映出公司在資產管理或銷售轉化效率上的重大進展，亦可能由於營運資金規模的變動所帶來的影響。總體來看，營運資金周轉率的上升趨勢表明資源配置效率在逐步改善，有助於公司提升盈利能力。

存貨周轉率

從2015年至2018年，存貨周轉率呈現持續上升的趨勢，從22.34增加至29.02，顯示公司在這一期間的存貨管理效率有所改善，能更快速地將存貨轉化為銷售收入。2019年稍微回落至26.64，但仍高於2015年的水平，表明公司在整體存貨週轉效率方面保持較佳狀態，且較早期已達到較高的運營效率。

庫存周轉天數

庫存周轉天數在2015年至2018年間逐步下降，從16天縮短至13天，反映公司在存貨管理方面變得更加高效，可以更快地將存貨轉換為銷售，提升資金利用率。2019年天數略微上升至14天，但仍比2015年下降，整體而言，庫存周轉天數的變化支持存貨周轉率分析所呈現的管理效率提升趨勢。

根據所提供的財務比率資料，對於Phillips 66在2015年至2019年的應收賬款管理情況進行分析，呈現出一定的變動趨勢與行為特徵。

首先，應收賬款周轉率在2015年達到最高值22.44，隨後在2016年明顯下降至15.37，翌年稍微回升至15.93，並在2018年升高至20.59，但在2019年又下降至14.55。此變動顯示在整體期間內，公司的應收款管理具有一定的波動性，且沒有呈現持續改善或惡化的明顯趨勢。

就應收賬款周轉天數而言，2015年為16天，2016年增加至24天，2017年略降至23天，2018年再降低至18天，但於2019年再次增加至25天。這些數據顯示，公司在不同年份的收款效率變動較大，特別是2016年和2019年，收款周期較長，可能反映出收款周期延長或對客戶的信用政策調整。同時，2018年短暫改善，可能是公司在此期間行動的結果，但該改善未能持續。

整體來看，Phillips 66在這五年間的應收款周轉效率呈現波動狀態，並未展現出持續改善的趨勢。公司可能面臨收款速度的不穩定性，這需要進一步結合其他財務指標與經營策略來深入分析其背後原因與潛在風險。

庫存周轉天數

觀察期間內，庫存周轉天數呈現波動趨勢。從2015年到2018年，數值逐年下降，顯示公司存貨的周轉速度逐步加快，效率提升。2015年為16天，2018年下滑至13天，代表存貨的管理較為有效。然後在2019年略為上升至14天，可能反映存貨管理策略的調整或市場需求的變動，但整體仍維持較低水準，顯示存貨流動速度較快。

應收帳款周轉天數

該指標呈現較大的波動。自2015年的16天升高至2016年的24天，顯示應收帳款的收回速度減慢，可能反映信用政策的調整或收款效率的變化。2017年稍微改善至23天，但隨後2018年下降至18天，經濟狀況或收款策略的改善可能促進了收款效率。至2019年，應收帳款周轉天數再次上升至25天，顯示回收速度再度放慢。整體來看，該指標存在較大波動，需進一步分析內部信用政策的變動或外部市場條件的影響。

營運週期

營運週期的長短變動反映了整體資產轉現金時間的變化。從2015年的32天升高至2016年的41天，表明營運期間延長，資金回籠的速度變慢，可能因存貨或應收帳款回收延遲所致。2017年略微下降至38天，但仍高於2015年水平。2018年再次下降至31天，顯示營運效率有所改善。然後在2019年再次回升至39天，可能與行業周期或公司策略調整相關。整體觀察，營運週期較為波動，但在2018年達到較短水平後，又有所拉長，反映出公司的資產轉運速度受到多重因素的影響。

在分析期間內，Phillips 66 的應付賬款周轉率呈現出一定的波動趨勢。2015年到2018年，該公司應付賬款周轉率由15.07下降至10.44，顯示資金回收的速度有所減緩。此趨勢於2018年達到最低點，但隨後在2019年回升至12.51，部分恢復了之前的運營效率。

應付賬款周轉天數的變動基本與周轉率同步，反映出支付時間的變動範圍。2015年到2016年間，天數由24天延長至35天，表示公司在此期間延長了支付期限；之後的2017年下降至31天，指向支付時間略有縮短；2018年進一步縮短至22天，顯示出改善的趨勢，但在2019年天數又回升至29天，表明支付策略或與供應商協議的調整可能導致支付時間再次延長。

整體來看，Phillips 66在這段期間內的應付賬款管理經歷了起伏，反映出與營運資金管理策略變動相關的調整。應付賬款周轉率的降低及支付天數的延長可能反映出公司在特定時期內試圖延長支付期限以緩解資金壓力，但後來的調整顯示公司可能試圖改善財務流動性或維持良好的供應商關係。未來的監測將有助於了解公司持續的資金管理策略走向。

庫存周轉天數

分析期間內，庫存周轉天數呈現出較為波動但整體較為穩定的趨勢。2015年至2018年期間，該指標由16天略微下降至13天，顯示公司存貨周轉效率在此段期間有所改善。2019年稍微回升至14天，但仍較2018年有小幅提升，反映公司存貨管理的變動較為輕微，或存貨流動速度保持相對穩定。

應收帳款周轉天數

該指標在整體上表現出較大的波動。從2015年的16天急升至2016年的24天，顯示收款週期延長，可能由於客戶付款條件變化或收款政策調整。之後在2017年略降至23天，但至2018年再下降至18天，顯示收款效率提升。2019年再次提高至25天，指示應收帳款回收速度放慢，可能會影響短期的資金運作整體效率。

應付帳款周轉天數

該指標展示出較為明顯的變動趨勢。從2015年的24天逐漸延長至2016年的35天，反映公司延長支付帳款期間，可能是資金運用策略的調整或與供應商協商的結果。2017年稍微下降至31天，緊接著在2018年顯著回落至22天，說明支付速度加快。2019年再度上升至29天，呈現出對應付帳款的管理有所放寬，但仍未恢復至2016年的高點，反映出公司在應付帳款安排上可能進行策略調整以改善資金流動性。

現金換算週期

該指標持續上升，從2015年的8天逐步增加到2019年的10天。此一趨勢顯示公司將現金化過程所需的時間有所延長，具有較長的資金周轉週期。儘管增幅幅度不大，但反映公司現金流管理在近年來逐步變長，可能反映出營運資金管理策略的調整或者是整體營運週期的延長。總體而言，從財務指標的變化可以看出公司在存貨周轉方面較為穩健，收款和支付週期則經歷了較大波動，反映出營運資金管理方面的調整與改善，尤其是應收帳款與應付帳款的變動可能對公司短期現金流造成一定影響。現金換算週期的逐步延長則需持續關注，以確保資金流動的合理性與效率。