Phillips 66 (NYSE:PSX)

以下為財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2015年至2019年，稅後營業淨利潤呈現穩定增長趨勢。從2015年的3281百萬美元增長至2019年的5344百萬美元。增長幅度雖然不均勻，但整體而言，利潤水準持續提升。

資本成本

資本成本在2015年至2019年間的波動相對較小。從2015年的15.48%開始，經歷短暫下降後，在2018年達到15.27%的峰值，隨後在2019年降至14.49%。整體而言，資本成本維持在14%至15.5%的區間內。

投資資本

投資資本在2015年至2019年間呈現先增長後略微下降的趨勢。從2015年的42469百萬美元增長至2017年的49009百萬美元，之後在2018年略有下降至48544百萬美元，並在2019年回升至50827百萬美元。整體而言，投資資本規模保持在較高的水平。

經濟效益

經濟效益在2015年至2019年間持續為負值，但其絕對值逐年下降。從2015年的-3293百萬美元，逐步改善至2019年的-2020百萬美元。這表示雖然仍存在經濟效益的損失，但損失幅度正在縮小。經濟效益的改善與稅後營業淨利潤的增長可能存在關聯。

綜上所述，資料顯示利潤能力持續增強，投資資本規模維持較高水平，且經濟效益的負面影響正在減弱。資本成本的波動相對較小，對整體財務狀況的影響有限。

淨利潤趨勢分析

從2015年至2018年，歸屬於菲力浦斯的凈利潤呈現較大幅度波動，2016年出現明顯下降，較2015年減少約57%，但在2017年及2018年回升，分別達到新高，2017年突破5,000百萬美元，2018年亦進一步增加。然2019年凈利潤顯著下降，較前一年減少約45%，反映盈利能力於2019年有所下滑。在整體趨勢中，凈利潤經歷了數次波動，展現公司盈利表現的變動性較高。

稅後營業淨利潤（NOPAT）趨勢分析

相較於凈利潤，稅後營業淨利潤則呈現持續上升的態勢，從2015年的3,281百萬美元逐步增加至2019年的5,344百萬美元。此一趨勢顯示公司核心營運的盈利能力在整體期間內持續改善，且波動較小，反映出營運效率與盈利質量正向發展。經過多年的成長，2019年的稅後營業淨利潤達到最高點，顯示公司在營運層面仍保持較為穩健的表現。

在分析2015年至2019年間The Phillips 66的財務資料時，可以觀察到一些明顯的趨勢與變動特徵，特別是在所得稅費用與現金營業稅兩個財務指標上，值得進一步解讀。

所得稅費用

該指標在2015年至2016年間顯著下降，從1,764百萬美元降低至547百萬美元，反映出稅負壓力的減輕或稅務策略的調整。2017年，出現較大變化，費用轉為負值-1,693百萬美元，代表可能存在稅務抵免、稅務優惠或延遲稅款等因素的影響，導致公司在稅務上的淨收益增加。2018年回升至1,572百萬美元，顯示該年度稅務負擔增加或稅務策略轉變，2019年則略降至801百萬美元，顯示稅務成本再度縮減。

現金營業稅

此指標在2015年與2016年呈大幅下降，從1,407百萬美元降至70百萬美元，顯示公司在這段期間內稅務負擔極為緊縮，可能受到稅務政策或營運調整的影響。2017年，該數值回升至363百萬美元，反映稅務成本的增加，至2018年迅速攀升至1,429百萬美元，接近2015年的水平，表明稅務負擔在此期間有明顯回升。2019年稅務成本則略降至716百萬美元，但仍處於較高水準，顯示公司需持續面對較為穩定且較高的稅務負擔。

綜合上述，Phillips 66在這段期間內的稅務相關費用呈現出高度波動性，可能受底層的稅務策略調整、稅法變更或非常規的稅務安排所影響。企業的稅務負擔在不同年度間經歷了顯著變化，尤其在2017年出現匿名的負所得稅，顯示稅務管理策略的調整或特殊事件的發生。整體而言，雖然稅負在某些年份大幅降低，但在其他年份又反彈，反映公司稅務規劃和經營活動的變動性較高。

債務和租賃總額

從2015年至2019年間，惠普公司報告的債務及租賃總額呈現逐年增加的趨勢，從約10,643百萬美元升至13,024百萬美元，增加約22.4%。這反映公司在此期間可能擴展資產負債規模，或增加財務杠桿以支援資本支出與經營活動。持續的債務增長也可能意味著公司在融資或資金運用方面持較積極的策略，但需關注其負債水平與經營獲利能力之間的平衡。

股東權益

股東權益在2015年至2019年間的數值較為波動，先是從23,100百萬美元下降至22,390百萬美元，隨後又回升至25,085百萬美元，之後略有下降至24,910百萬美元。整體來看，雖然有波動，但在五年間保持相對穩定的趨勢，顯示公司在此期間內的淨值經歷一定的壓力與調整，但未出現明顯的長期下降趨勢。

投資資本

投資資本自2015年起逐年增加，從42,469百萬美元增長至50,827百萬美元，約增加19.4%。此趨勢顯示公司在資本運用方面持續擴充，可能在資本支出、收購或其他增資活動上展現出積極布局。投資資本的增加亦可能與產能擴張或新項目投資相關，反映出公司在長期成長策略上的持續投入。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。從2015年的-3293百萬美元開始，在2016年有所改善至-2449百萬美元。然而，2017年再次下降至-2780百萬美元，隨後在2018年回升至-2285百萬美元。最終，在2019年，經濟效益進一步改善至-2020百萬美元。整體而言，雖然始終為負值，但數值呈現逐漸減小的趨勢，顯示損失幅度有所收斂。

投資資本

投資資本在觀察期間持續增長。從2015年的42469百萬美元開始，逐年增加至2017年的49009百萬美元。2018年略有下降至48544百萬美元，但在2019年再次增長至50827百萬美元。這表明公司持續投入資本，可能用於擴張業務或進行其他投資。

經濟傳播率

經濟傳播率在觀察期間呈現改善趨勢。從2015年的-7.75%開始，在2016年上升至-5.3%。隨後，在2017年略有下降至-5.67%，但在2018年進一步改善至-4.71%。最終，在2019年，經濟傳播率達到-3.98%。這表明公司利用投資資本產生經濟效益的能力正在提高，損失的效率有所提升。

綜上所述，儘管經濟效益持續為負，但其損失幅度正在減小，同時投資資本持續增長，經濟傳播率也在改善。這些趨勢表明公司可能正在採取措施提高其盈利能力和資本效率。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。從2015年的-3293百萬美元開始，先於2016年改善至-2449百萬美元，隨後在2017年回落至-2780百萬美元。2018年進一步改善至-2285百萬美元，並在2019年達到-2020百萬美元，顯示損失幅度持續縮小，但整體仍處於虧損狀態。

銷售額和其他營業收入

銷售額和其他營業收入在2016年出現顯著下降，從2015年的98975百萬美元降至84279百萬美元。然而，隨後幾年呈現增長趨勢，2017年回升至102354百萬美元，2018年進一步增長至111461百萬美元，2019年則略有下降至107293百萬美元。整體而言，銷售額呈現先降後升的趨勢，但2019年的數據顯示增長動能可能有所減緩。

經濟獲利率

經濟獲利率在觀察期間持續改善，但始終為負值。從2015年的-3.33%開始，逐年提升至2016年的-2.91%、2017年的-2.72%、2018年的-2.05%，並在2019年達到-1.88%。雖然獲利率持續改善，但負值表明公司在該期間內持續處於虧損狀態。獲利率的改善與銷售額的增長可能存在關聯，但經濟效益的持續虧損表明成本控制或效率提升方面仍有改善空間。