Phillips 66 (NYSE:PSX)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2015年至2019年，稅後營業淨利潤呈現穩定增長趨勢。從2015年的3281百萬美元增長至2019年的5344百萬美元。增長幅度雖然不均勻，但整體而言，利潤水準持續提升。

資本成本

資本成本在2015年至2018年間略有波動，從13.5%逐漸下降至13.09%，隨後略微回升至13.35%。2019年則顯著下降至12.69%，為觀察期間內的最低值。這可能反映了外部資金市場環境的變化或公司自身風險狀況的改善。

投資資本

投資資本在2015年至2017年間持續增長，從42469百萬美元增長至49009百萬美元。2018年略有下降至48544百萬美元，但在2019年再次增長至50827百萬美元。整體而言，投資資本規模保持在相對穩定的高位。

經濟效益

經濟效益在觀察期間內持續為負值，但其絕對值逐年下降。從2015年的-2454百萬美元改善至2019年的-1105百萬美元。這表示雖然仍未產生正向的經濟效益，但其虧損程度正在減小。經濟效益的改善與稅後營業淨利潤的增長以及資本成本的降低可能存在關聯。

綜上所述，資料顯示公司在利潤方面表現出積極的增長趨勢，同時資本成本有所控制，投資資本規模維持穩定。雖然經濟效益仍為負值，但虧損程度正在逐步改善。這些趨勢表明公司在財務運營方面呈現出一定的正向發展態勢。

淨利潤趨勢分析

從2015年至2018年，歸屬於菲力浦斯的凈利潤呈現較大幅度波動，2016年出現明顯下降，較2015年減少約57%，但在2017年及2018年回升，分別達到新高，2017年突破5,000百萬美元，2018年亦進一步增加。然2019年凈利潤顯著下降，較前一年減少約45%，反映盈利能力於2019年有所下滑。在整體趨勢中，凈利潤經歷了數次波動，展現公司盈利表現的變動性較高。

稅後營業淨利潤（NOPAT）趨勢分析

相較於凈利潤，稅後營業淨利潤則呈現持續上升的態勢，從2015年的3,281百萬美元逐步增加至2019年的5,344百萬美元。此一趨勢顯示公司核心營運的盈利能力在整體期間內持續改善，且波動較小，反映出營運效率與盈利質量正向發展。經過多年的成長，2019年的稅後營業淨利潤達到最高點，顯示公司在營運層面仍保持較為穩健的表現。

在分析2015年至2019年間The Phillips 66的財務資料時，可以觀察到一些明顯的趨勢與變動特徵，特別是在所得稅費用與現金營業稅兩個財務指標上，值得進一步解讀。

所得稅費用

該指標在2015年至2016年間顯著下降，從1,764百萬美元降低至547百萬美元，反映出稅負壓力的減輕或稅務策略的調整。2017年，出現較大變化，費用轉為負值-1,693百萬美元，代表可能存在稅務抵免、稅務優惠或延遲稅款等因素的影響，導致公司在稅務上的淨收益增加。2018年回升至1,572百萬美元，顯示該年度稅務負擔增加或稅務策略轉變，2019年則略降至801百萬美元，顯示稅務成本再度縮減。

現金營業稅

此指標在2015年與2016年呈大幅下降，從1,407百萬美元降至70百萬美元，顯示公司在這段期間內稅務負擔極為緊縮，可能受到稅務政策或營運調整的影響。2017年，該數值回升至363百萬美元，反映稅務成本的增加，至2018年迅速攀升至1,429百萬美元，接近2015年的水平，表明稅務負擔在此期間有明顯回升。2019年稅務成本則略降至716百萬美元，但仍處於較高水準，顯示公司需持續面對較為穩定且較高的稅務負擔。

綜合上述，Phillips 66在這段期間內的稅務相關費用呈現出高度波動性，可能受底層的稅務策略調整、稅法變更或非常規的稅務安排所影響。企業的稅務負擔在不同年度間經歷了顯著變化，尤其在2017年出現匿名的負所得稅，顯示稅務管理策略的調整或特殊事件的發生。整體而言，雖然稅負在某些年份大幅降低，但在其他年份又反彈，反映公司稅務規劃和經營活動的變動性較高。

債務和租賃總額

從2015年至2019年間，惠普公司報告的債務及租賃總額呈現逐年增加的趨勢，從約10,643百萬美元升至13,024百萬美元，增加約22.4%。這反映公司在此期間可能擴展資產負債規模，或增加財務杠桿以支援資本支出與經營活動。持續的債務增長也可能意味著公司在融資或資金運用方面持較積極的策略，但需關注其負債水平與經營獲利能力之間的平衡。

股東權益

股東權益在2015年至2019年間的數值較為波動，先是從23,100百萬美元下降至22,390百萬美元，隨後又回升至25,085百萬美元，之後略有下降至24,910百萬美元。整體來看，雖然有波動，但在五年間保持相對穩定的趨勢，顯示公司在此期間內的淨值經歷一定的壓力與調整，但未出現明顯的長期下降趨勢。

投資資本

投資資本自2015年起逐年增加，從42,469百萬美元增長至50,827百萬美元，約增加19.4%。此趨勢顯示公司在資本運用方面持續擴充，可能在資本支出、收購或其他增資活動上展現出積極布局。投資資本的增加亦可能與產能擴張或新項目投資相關，反映出公司在長期成長策略上的持續投入。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。從2015年的-2454百萬美元開始，在2016年有所改善，達到-1570百萬美元。然而，2017年再次下降至-1833百萬美元，隨後在2018年回升至-1352百萬美元。至2019年，經濟效益進一步改善至-1105百萬美元。整體而言，雖然數值持續為負，但負值幅度逐年縮小，顯示經濟效益的改善趨勢。

投資資本

投資資本在觀察期間呈現穩定增長趨勢。從2015年的42469百萬美元，逐年增加至2016年的46215百萬美元，2017年的49009百萬美元，2018年的48544百萬美元，以及2019年的50827百萬美元。雖然2018年略有下降，但整體增長趨勢明顯，表明公司持續增加其投資資本。

經濟傳播率

經濟傳播率在觀察期間呈現改善趨勢。從2015年的-5.78%開始，在2016年改善至-3.4%。2017年略有惡化至-3.74%，但隨後在2018年回升至-2.78%。至2019年，經濟傳播率進一步改善至-2.17%。整體而言，經濟傳播率的負值幅度逐年縮小，表明投資資本的運用效率有所提升。

綜上所述，資料顯示經濟效益逐步改善，投資資本持續增長，且經濟傳播率亦呈現改善趨勢。這些指標共同表明，儘管初期經濟效益為負，但公司在投資資本運用方面取得了進展，並逐漸提升了其整體經濟效益。

以下為財務資料的分析摘要。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。從2015年的負2454百萬美元開始，在2016年有所改善至負1570百萬美元。然而，2017年再次下降至負1833百萬美元，隨後在2018年回升至負1352百萬美元，並在2019年進一步改善至負1105百萬美元。整體而言，儘管持續為負值，但經濟效益的絕對值在觀察期內呈現逐漸縮小的趨勢。

銷售額和其他營業收入

銷售額和其他營業收入在2016年出現顯著下降，從2015年的98975百萬美元降至84279百萬美元。隨後，銷售額在2017年大幅回升至102354百萬美元，並在2018年達到最高點111461百萬美元。2019年銷售額略有下降，為107293百萬美元。整體而言，銷售額呈現先降後升，再略微下降的趨勢。

經濟獲利率

經濟獲利率在觀察期間持續為負值，但呈現改善趨勢。從2015年的負2.48%開始，逐年上升至2019年的負1.03%。雖然仍處於虧損狀態，但獲利能力明顯提升。獲利率的改善與銷售額的增長以及經濟效益的改善趨勢相符。

綜上所述，資料顯示在觀察期間，銷售額呈現波動增長，經濟效益的虧損程度逐漸減小，經濟獲利率持續改善。這些趨勢表明，儘管存在挑戰，但整體財務狀況呈現積極的改善趨勢。