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Lowe’s Cos. Inc. (NYSE:LOW)

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杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解

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分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

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將 ROE 分解為兩個組成部分

Lowe’s Cos. Inc.、ROE 分解

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ROE = ROA × 財務槓桿比率
2025年1月31日 = ×
2024年2月2日 = ×
2023年2月3日 = ×
2022年1月28日 = ×
2021年1月29日 = ×
2020年1月31日 = ×

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-K (報告日期： 2020-01-31).

資產回報率（ROA）
於2020年至2022年間，Lowe’s的資產回報率呈現明顯的上升趨勢，從10.85% 增加到2022年的18.91%，表明公司在此期間的資產運用效率有所提升。2023年其ROA有所下降至14.73%，但隨後於2024年反彈至18.49%，並在2025年略微回落至16.14%。整體而言，該指標在2020至2025年間展現出較為穩定的波動，反映出公司的資產運用效率在此期間保持較高水準。"
財務槓桿比率
資料顯示，2020年和2021年，Lowe’s的財務槓桿比率（20.02和32.52）較高，尤其2021年顯著上升，表明公司在此期間的負債比例較高，可能利用槓桿增加資本運作效益。然而，從2022年至2025年，缺乏相關數據，無法判斷槓桿比率的變動趨勢。整體而言，2020至2021年間，公司的槓桿操作較積極，可能伴隨較高的財務風險。"
股東權益回報率（ROE）
在2020年，ROE達到極高的217.09%，顯示公司在股東權益的運用上獲得了極高的回報。2021年ROE更進一步攀升至406.05%，表明公司在該年度實現了非常優異的股東價值創造。值得注意的是，之後年度缺乏相關數據，因此無法評估其後續的ROE變化趨勢。整體而言，2020至2021年間，Lowe’s展現出強勁的股東回報能力，尤其是在2021年達到高峰狀態。"

將 ROE 分解為 3 個組成部分

Lowe’s Cos. Inc.、ROE 分解

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ROE = 淨獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿比率
2025年1月31日 = × ×
2024年2月2日 = × ×
2023年2月3日 = × ×
2022年1月28日 = × ×
2021年1月29日 = × ×
2020年1月31日 = × ×

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-K (報告日期： 2020-01-31).

淨獲利率分析
從2020年到2025年的資料顯示，淨獲利率經歷了一定程度的波動。在2020年，該比率為5.93%，而於2021年升高至6.51%，反映出較為穩健的獲利能力。2022年達到高點8.77%，呈現盈利能力的提升。隨後於2023年回落至6.63%，但又於2024年再次提升至8.94%，展現出公司在這段期間內盈利能力的波動性但整體呈現上升的趨勢，2025年稍有回落至8.31%。
資產周轉率分析
資產周轉率於2020年為1.83，並逐年提升至2022年的2.16，此段期間公司資產運用效率顯著提高。2023年略微下降至2.22後，到2024年下降至2.07，最終2025年進一步下滑至1.94。整體而言，資產利用效率在中期較高，後期略有下降，但仍維持在較高水準，反映公司持續有效地利用資產創造營收的能力依然存在。
財務槓桿比率分析
財務槓桿比率僅在2020年和2021年提供數據，分別為20.02和32.52。這顯示公司在這段期間內的負債或資本結構有所調整，槓桿水平明顯增加。缺乏2022年至2025年的數據，限制了對公司整體財務槓桿趨勢的更完整理解。然而，2021年的數據揭示公司在那時期可能採取了較為激進的負債策略以支持成長或運營需求。
股東權益回報率（ROE）分析
在2020年和2021年間，ROE顯著高達217.09%和406.05%，兩個數據皆呈現極高的投資回報率。這可能反映出公司在該期間內的盈利能力十分出色，或是受到特定財務或會計處理影響。由於後續年份的數據缺失，難以評估長期趨勢，但高ROE數值暗示該公司在2020年至2021年期間於股東回報方面具有強大能力。

將 ROE 分解為5個組成部分

Lowe’s Cos. Inc.、ROE 分解

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ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿比率
2025年1月31日 = × × × ×
2024年2月2日 = × × × ×
2023年2月3日 = × × × ×
2022年1月28日 = × × × ×
2021年1月29日 = × × × ×
2020年1月31日 = × × × ×

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-K (報告日期： 2020-01-31).

稅負比率
從2020年至2024年，稅負比率經歷了小幅波動。2020年至2022年期間，該比率維持在約0.75至0.76之間，展現出穩定的稅負水平，反映公司在稅務負擔方面較為一致。2023年微升至0.71，可能呈現稅務策略調整或稅率變動，但整體趨勢尚未顯示大幅變動，並在2024年至2025年回歸至原有範圍，表明稅務負擔相對穩定。
利息負擔比率
該比率在2020年至2025年間保持較為接近或略有上升的趨勢。2020年為0.89，2021年微升至0.90，至2022年略增至0.93，然後逐步回落至2023年的0.89、2024年的0.87和2025年的0.86，顯示公司控制負債成本和利息支出的趨勢較為穩定，利息負擔壓力未見嚴重增加。
息稅前獲利率（EBIT率）
該指標在過去三年呈顯著上升趨勢，2020年為8.79%，2021年提昇到9.61%，2022年進一步升至12.58%，顯示公司營運獲利能力逐年改善。2023年略調降至10.5%，但仍保持較高水準，2024年升至13.5%，2025年微降至12.7%。整體而言，營運效率逐步提升，獲利能力整體趨向改善。
資產周轉率
資產周轉率從2020年的1.83逐步改善至2022年的2.16，顯示公司使用資產效率提高。2023年稍降至2.22之後，2024年下降至2.07，2025年進一步降低至1.94，反映在資產運用效率上略有回落，但仍維持較高水平，表明資產利用效率呈現波動但整體偏高的狀況。
財務槓桿比率
該比率於2020年為20.02，2021年顯著升高至32.52，顯示公司在此期間可能增加了負債或財務杠桿倍數較高。2022年數據缺失，可能因資料蒐集或公司策略調整而未提供。2023年和2024年未披露，2025年數據也未顯示，造成該比率的觀察有限，無法確定長期變化趨勢。值得注意的是，較高的財務槓桿可能帶來較高的財務風險，但同時也可能支持資產和盈利的放大。
股東權益回報率（ROE）
2020年與2021年間，ROE大幅高達217.09%與406.05%，反映公司在特定期間內的股東回報率極為突出，可能受到特殊項目或獲利極高的影響。2022年及以後未提供相關數據，限制對其長期表現的分析。高ROE亦提示公司運用了較高的財務杠桿或有效的盈利策略，在特定期間內達到較佳的股本回報。

將 ROA 分解為兩個組成部分

Lowe’s Cos. Inc.、ROA 分解

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉
2025年1月31日 = ×
2024年2月2日 = ×
2023年2月3日 = ×
2022年1月28日 = ×
2021年1月29日 = ×
2020年1月31日 = ×

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-K (報告日期： 2020-01-31).

淨獲利率
從2020年至2025年間，淨獲利率呈現出整體上升的趨勢。2020年淨獲利率約為5.93%，逐步提升至2022年的8.77%，之後在2023年略降至6.63%，但於2024年再次回升至8.94%，並在2025年略微下降至8.31%。
資產周轉率
資產周轉率在此期間展現穩步上升的趨勢，從2020年的1.83逐漸攀升至2022年的2.16，之後略微波動至2023年的2.22，然後呈現下降趨勢至2025年的1.94。這反映公司資產運用效率在2022年達到高峰，之後略有回落。
資產回報率（ROA）
資產回報率呈現較為明顯的上升趨勢，从2020年的10.85%提升至2022年的18.91%，之後略有波動，但仍高於前期水平。2023年ROA下降至14.73%，此後在2024年得到恢復，達到18.49%，並在2025年略降至16.14%。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

Lowe’s Cos. Inc.、ROA 分解

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ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉
2025年1月31日 = × × ×
2024年2月2日 = × × ×
2023年2月3日 = × × ×
2022年1月28日 = × × ×
2021年1月29日 = × × ×
2020年1月31日 = × × ×

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-K (報告日期： 2020-01-31).

稅負比率
從2020年至2025年間，稅負比率大致維持在0.75至0.76之間，顯示公司所得稅的比例較為穩定，並未明顯受到外部稅務政策或公司營運變動的影響而產生波動。
利息負擔比率
利息負擔比率在此期間有微幅波動，從2020年的0.89逐步上升至2022年的0.93，之後略為下降至2025年的0.86，呈現較為穩定但略有下降的趨勢，反映公司在利息支出方面的負擔逐漸減輕，可能與更佳的資金結構或利率環境有關。
息稅前獲利率
息稅前獲利率自2020年的8.79%提升至2022年的12.58%，之後略有波動，但整體呈現出盈利能力提升的趨勢。2023年和2024年分別達到10.5%和13.5%，顯示公司在營運獲利效率上有積極的改善，2024年達到較高的水準，後續略有回落但仍保持在較高水平。
資產周轉率
資產周轉率於2020年為1.83，逐年增加，至2022年達到2.16的高點，反映公司在這段期間內資產運用效率明顯提升。2023年略微下降至2.07，並持續在1.94左右徘徊，表明資產利用效率已達較高水平，但增長動能稍見放緩。
資產回報率（ROA）
資產回報率自2020年的10.85%提升至2022年的18.91%，依序呈現出明顯成長趨勢，顯示公司在使用資產創造獲利方面效率大幅提升。2023年略微下降至14.73%，但仍高於早期數據，2024年進一步回升至18.49%，2025年略降至16.14%。整體來看，ROA顯示公司在此期間內的盈利效率得到了顯著增強，但短期內會受到資產運用策略或經濟環境的影響而有所波動。

淨獲利率分攤

Lowe’s Cos. Inc.、凈獲利率分解

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2025年1月31日 = × ×
2024年2月2日 = × ×
2023年2月3日 = × ×
2022年1月28日 = × ×
2021年1月29日 = × ×
2020年1月31日 = × ×

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-K (報告日期： 2020-01-31).

稅負比率
此比率在過去幾年中呈現穩定波動的姿態。從2020年到2025年，數值大致維持在0.75至0.76範圍內，顯示公司持續維持較為穩定的稅負負擔比例。2023年略有下降至0.71，但隨後於2024年與2025年回升至0.76，表明公司稅務策略與稅負管理較為穩定，未出現顯著變化。
利息負擔比率
此比率長期呈現緩慢上升趨勢，自2020年的0.89逐漸上升到2022年的0.93，顯示公司利息支出相較於營收的佔比逐步增加。此後則略有回落，2023年與2024年分別為0.89與0.87，再度展現出略微的下降趨勢，暗示公司在利息負擔方面逐步改善，或是負債結構調整有所成效。
息稅前獲利率
該指標由2020年的8.79%逐步提升至2022年的12.58%，顯示公司盈利能力在此期間有所改善，可能由於成本控制或營收增長推動。2023年略有下降至10.5%，但仍顯示較高的盈利水平。未來數年此比率保持在10.5%至13.5%之間，展現公司具有良好的營利能力，波動幅度較小。
淨獲利率
淨利潤率在2020年至2022年間持續成長，分別為5.93%、6.51%和8.77%，反映公司在營收轉化為淨利方面進步顯著。2023年略降至6.63%，但在2024年又提升至8.94%，2025年維持於8.31%。整體而言，淨利率的變動展現公司盈利效率的提升，特別是在2022年達到較高水準後，仍能保持較佳的獲利狀況。