杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
RH、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29).
- 資產回報率（ROA）之趨勢分析
- 從2018年起，資產回報率（ROA）顯示出一段顯著的上升趨勢，在2018年2月3日的低點後逐步攀升，至2019年達到最高點，約15.4%。此後，雖然在2020年前夕略有回落，但整體仍維持高於前期水平，並在2021年和2022年持續保持在10%以上的範圍內。特別是在2021年初及2021年中，ROA值達到較高的水準，反映出資產運用效率的提升。至2023年，ROA已略微下滑，約6.95%，但仍高於2017年的資料水平。
- 財務槓桿比率之趨勢分析
- 財務槓桿比率於2018年起出現大幅波動，從2-3倍的範圍快速攀升至2018年8月的高點約131，顯示公司在此期間增加了負債杠桿，導致財務槓桿大幅放大。之後，槓桿比率呈現大幅下降，至2020年逐步回落至約4-6倍，顯示公司在降低杠桿水準，可能為了提升財務穩定性或因應經營策略調整。至2023年，槓桿比率仍穩定維持在較低水平，約4.39至6.77倍，顯示財務杠桿較高峰期已大幅收敛，反映公司較為謹慎的財務策略。
- 股東權益回報率（ROE）之趨勢分析
- ROE自2018年起呈現大幅波動，尤其在2018年與2019年間出現數值的高峰，最高達到約1181%，代表公司在某些期間內具有極高的股東回報。然而，這些極端數值可能受到非經常性因素或會計項目的影響。隨後，ROE逐步回落，在2021年維持在50-70%左右，較前幾年有所下降，並在2022年及2023年保持較為穩定的水平，大約在43-67%的範圍內。這反映公司股東回報相較於前期高點有所沉降，但依然保持一定的盈利能力與股東價值創造能力。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
RH、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29).
從資料中可以觀察到RH公司在2017年至2023年間的財務表現呈現較為明顯的成長趨勢，尤其是在淨獲利率與股東權益回報率（ROE）方面，顯示公司盈利能力的逐步提升。早期資料缺乏，但自2018年起，淨獲利率呈持續上升的趨勢，並在2021年達到最高的18.32%。該期間內，ROE亦展現相似的上升趨勢，尤其是在2020年與2021年間，ROE冒出顯著的增長，反映出股東投資的回報率有明顯的改善，並有較高的盈利效率。
資產周轉率則在整體上保持較為穩定的水準，波動範圍較小，且多數時間在0.65至1.41之間，顯示公司在資產運用的效率方面較為穩健，但整體呈現微幅下降趨勢，特別是在2021年前後，資產周轉率逐漸降低，可能暗示公司開始轉向較為穩定或重資產的經營策略。
財務槓桿比率在整個期間內浮動較大，尤其是在2017年後期至2019年間曾出現極高的槓桿值（最高約為202.38），隨後略為回落並在2020年後逐步穩定於4至7的範圍內。這顯示RH在某些期間內進行較高的負債杠桿操作，以追求成長或資本運作，但隨著時間推移，槓桿水平逐漸趨於穩定，可能是為控制財務風險並維持較健康的資本結構。
綜合來看，RH公司在最近幾年內的財務績效顯著改善，尤其在淨利率與ROE方面呈現強勁的增長，顯示盈利能力正逐步提升。資產周轉率的平穩與槓桿比率的波動反映出公司在效率與財務結構的調整過程中，追求在風險與回報之間的平衡。公司未來若能持續優化資產運用效率並降低財務槓桿波動，或將進一步促進整體財務健康與持續成長。
將 ROA 分解為兩個組成部分
RH、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29).
從2017年4月至2023年4月期間，RH的淨獲利率呈現出逐步上升的趨勢。在2018年初尚未提供數據，然而自2018年5月起，淨獲利率從約0.09%的初始水平快速增長，迄今達到約10.97%，顯示公司盈利能力有明顯的改善，尤其在2020年後的數據中，淨獲利率持續攀升至最高點近19%。
資產回報率（ROA）亦反映出類似的趨勢，於2018年後開始有數據，並逐步上升。在2018年5月的數值約為1.92%，到2021年達到高點約15.4%，而後有所回落，但仍保持在較高水準，約6.95%至12.88%之間。整體而言，ROA的走勢支持公司盈利能力的提升，尤其在疫情期間的2020年及之後，仍能維持較高的ROA表現。
資產周轉率方面，資料顯示該比率在2018年之後保持較為穩定，約在1.00至1.41之間波動。雖有部分波動，但整體趨勢維持穩定，顯示公司資產的運用效率大致保持不變。值得注意的是，截至2021年及以後，資產周轉率略有下降，最低約為0.63，但仍維持一定的效率水準。
綜合上述資料，可以觀察到RH在近期展現出盈利能力明顯提升的跡象，尤其是淨獲利率和ROA的持續改進，反映公司經營績效有所成長。同時，資產周轉率的穩定或微幅下降，提示若要持續提升整體貢獻，可能需要更進一步優化資產運用效率。整體而言，公司的財務表現呈現穩步改善的趨勢，但仍需留意資產運用的效率變化，以維持長期的營運健康與成長動能。