Sherwin-Williams Co., FCFF計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
淨收入	2,568,500)	2,681,400)	2,388,800)	2,020,100)	1,864,400)
淨非現金費用	1,090,500)	535,700)	508,900)	612,300)	678,900)
營運資金賬戶變更	(207,400)	(63,900)	624,200)	(712,500)	(298,700)
經營現金淨額	3,451,600)	3,153,200)	3,521,900)	1,919,900)	2,244,600)
已付利息，稅後¹	348,357)	316,161)	319,872)	291,314)	280,865)
資本化利息，稅後²	35,451)	46,309)	23,578)	—)	—)
資本支出	(797,600)	(1,070,000)	(888,400)	(644,500)	(372,000)
公司的自由現金流（FCFF）	3,037,808)	2,445,671)	2,976,950)	1,566,714)	2,153,465)

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

經營現金淨額: 從2021年到2022年，經營現金淨額呈現下降趨勢，從224.46億美元降至191.99億美元。然而，在2023年大幅反彈至352.19億美元，隨後在2024年略微下降至315.32億美元，並於2025年回升至345.16億美元。整體而言，該項目的數值呈現波動性增長趨勢。
自由現金流 (FCFF): 自由現金流的趨勢與經營現金淨額相似。2021年到2022年之間，自由現金流從215.35億美元下降至156.67億美元。2023年出現顯著增長，達到297.70億美元，2024年降至244.57億美元，最後在2025年回升至303.78億美元。自由現金流的變化幅度與經營現金淨額的變化幅度大致相符，顯示兩者之間存在較強的關聯性。

總體而言，資料顯示在2023年經歷了顯著的改善，但在2024年略有回落，隨後在2025年再次回升。這表明可能存在週期性因素或特定事件影響了現金流的產生。需要進一步分析才能確定這些變動背後的原因。

Sherwin-Williams Co.、已付利息、稅後計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
有效所得稅稅率（EITR）
EITR¹	23.10%	22.30%	23.20%	21.50%	17.10%
已付利息，稅後
已付利息，稅前	453,000)	406,900)	416,500)	371,100)	338,800)
少：已付利息、稅金²	104,643)	90,739)	96,628)	79,787)	57,935)
已付利息，稅後	348,357)	316,161)	319,872)	291,314)	280,865)
資本化利息成本，不含稅
稅前資本化利息	46,100)	59,600)	30,700)	—)	—)
少：資本化利息、稅金³	10,649)	13,291)	7,122)	—)	—)
資本化利息，稅後	35,451)	46,309)	23,578)	—)	—)

² 2025 計算
已付利息、稅金 = 支付的利息 × EITR
= 453,000 × 23.10% = 104,643

³ 2025 計算
資本化利息、稅金 = 資本化利息 × EITR
= 46,100 × 23.10% = 10,649

以下為對年度財務資料的分析報告。

有效所得稅稅率 (EITR): 從資料顯示，有效所得稅稅率呈現上升趨勢。2021年為17.1%，2022年上升至21.5%，2023年進一步上升至23.2%。2024年略有下降至22.3%，但在2025年回升至23.1%。整體而言，稅率在觀察期間內呈現波動上升的趨勢。
已付利息，稅後: 已付利息，稅後金額在2021年至2023年間持續增加。從2021年的280,865千美元增加到2022年的291,314千美元，並在2023年達到319,872千美元的高點。2024年略有下降至316,161千美元，但在2025年再次增加至348,357千美元。顯示利息支出在整體上呈現增長趨勢。
資本化利息，稅後: 資本化利息，稅後數據在2021年和2022年缺失。2023年首次出現數據，為23,578千美元。2024年大幅增加至46,309千美元，但在2025年回落至35,451千美元。此項目的數據波動較大，且僅在近三年有可供分析的資料。

綜上所述，觀察期間內，已付利息支出呈現增長趨勢，有效所得稅稅率則呈現波動上升的趨勢。資本化利息的數據雖然波動較大，但顯示出在特定年份的顯著增加。

Sherwin-Williams Co., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。

Sherwin-Williams Co., EV/FCFF計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
選定的財務數據 (以千美元計)
企業價值（EV）¹	99,466,234)	97,849,775)	88,778,727)	67,907,905)	79,026,380)
公司的自由現金流（FCFF）²	3,037,808)	2,445,671)	2,976,950)	1,566,714)	2,153,465)
估值比率
EV/FCFF³	32.74	40.01	29.82	43.34	36.70
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Linde plc	46.28	44.50	39.46	31.63	23.60
EV/FCFF扇形
化學藥品	41.49	43.08	36.22	34.12	26.76
EV/FCFF工業
材料	45.93	38.72	40.02	34.36	20.85

³ 2025 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 99,466,234 ÷ 3,037,808 = 32.74

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對相關財務資料的分析摘要。

企業價值 (EV) 的趨勢: 企業價值在觀察期間呈現波動的趨勢。從2021年末的7902.638萬美元，下降至2022年末的6790.7905萬美元，隨後在2023年末顯著回升至8877.8727萬美元。此後，企業價值持續增長，分別在2024年末和2025年末達到9784.9775萬美元和9946.6234萬美元。整體而言，儘管存在短期下降，但企業價值呈現長期增長趨勢。
自由現金流 (FCFF) 的趨勢: 公司的自由現金流在觀察期間也呈現波動。2022年末的自由現金流相較於2021年末大幅下降，從215.3465萬美元降至156.6714萬美元。然而，2023年末自由現金流顯著增長至297.695萬美元。2024年末略有下降至244.5671萬美元，但在2025年末再次增長至303.7808萬美元。
EV/FCFF 比率的趨勢: EV/FCFF比率反映了企業價值相對於其自由現金流的估值水平。該比率在2021年末為36.7，2022年末上升至43.34，表明估值相對較高。2023年末，該比率顯著下降至29.82，可能反映了自由現金流的增長或企業價值增長速度放緩。2024年末，比率回升至40.01，隨後在2025年末略微下降至32.74。整體而言，該比率的波動與企業價值和自由現金流的相對變化相呼應。

綜上所述，觀察期間企業價值和自由現金流均呈現波動，而EV/FCFF比率則反映了這兩者之間的動態關係。需要注意的是，這些趨勢僅基於提供的數據，更全面的分析需要考慮更廣泛的財務和行業因素。

Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW)

企業價值與 FCFF 比率（EV/FCFF）