現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Sherwin-Williams Co.、合併現金流量表

以千美元計

已結束 12 個月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
淨收入	2,681,400)	2,388,800)	2,020,100)	1,864,400)	2,030,400)
折舊	297,400)	292,300)	264,000)	263,100)	268,000)
非現金租賃費用	460,500)	452,700)	416,900)	400,700)	381,300)
無形資產攤銷	326,600)	330,200)	317,100)	309,500)	313,400)
（收益）業務剝離損失	—)	(20,100)	—)	111,900)	—)
債務清償的（收益）損失	—)	12,800)	—)	(1,400)	21,300)
損害	—)	57,900)	15,500)	—)	2,300)
環境相關事項的準備金	(1,300)	80,700)	(7,100)	(4,000)	37,100)
重組準備金	—)	15,300)	47,300)	—)	—)
遞延所得稅	(74,900)	(88,900)	(144,800)	(80,300)	(145,300)
其他退休后福利計劃淨成本	(17,000)	(15,800)	(1,600)	(3,900)	—)
基於股票的薪酬費用	138,100)	115,900)	99,700)	97,700)	95,900)
非交易投資的攤銷	75,000)	65,400)	38,500)	53,600)	84,800)
出售或處分資產的（收益）損失	(49,900)	900)	(10,700)	(6,100)	(9,400)
其他	6,100)	7,000)	43,900)	10,700)	7,900)
應收賬款（增）減	(10,700)	85,600)	(200,200)	(287,800)	10,300)
（增加）庫存減少	(32,900)	323,400)	(666,700)	(228,100)	84,400)
應付賬款增加（減少）	21,800)	(241,100)	46,600)	346,100)	227,200)
應計稅款的增加（減少）	(14,300)	(8,900)	(38,100)	(32,700)	99,200)
應計薪酬和預扣稅款的增加（減少）	(7,900)	75,700)	65,800)	(10,900)	197,700)
（增加）減少應退還所得稅	800)	25,800)	47,600)	(38,500)	40,600)
其他	(20,700)	306,700)	32,500)	(46,800)	(62,000)
營運資金賬戶變更	(63,900)	567,200)	(712,500)	(298,700)	597,400)
經營租賃負債的變化	(460,700)	(453,400)	(405,300)	(401,400)	(371,400)
與環境有關的事項所發生的費用	(24,100)	(35,300)	(23,800)	(41,300)	(39,000)
為使凈收入與凈經營現金相協調而進行的調整	611,900)	1,384,800)	(62,900)	410,100)	1,244,300)
其他	(140,100)	(251,700)	(37,300)	(29,900)	133,900)
經營現金淨額	3,153,200)	3,521,900)	1,919,900)	2,244,600)	3,408,600)
資本支出	(1,070,000)	(888,400)	(644,500)	(372,000)	(303,800)
收購業務，扣除收購的現金	(78,900)	(264,700)	(1,003,100)	(210,900)	—)
剝離業務所得款項	—)	103,700)	—)	122,500)	—)
出售資產所得款項	11,600)	70,100)	33,200)	14,800)	60,700)
其他	(59,000)	(60,000)	6,800)	(30,800)	(79,300)
淨投資現金	(1,196,300)	(1,039,300)	(1,607,600)	(476,400)	(322,400)
短期借款凈增（減）損	288,600)	(603,900)	214,400)	763,900)	(204,600)
長期債務收益	848,700)	—)	999,700)	994,800)	999,000)
償還長期債務	(1,100,000)	(136,400)	(260,300)	(422,900)	(1,204,700)
支付信貸便利和債券發行費用	(8,600)	—)	(7,300)	(11,500)	(10,000)
支付現金股利	(723,400)	(623,700)	(618,500)	(587,100)	(488,000)
行使股票期權所得款項	242,000)	111,600)	67,300)	192,800)	182,700)
購買的庫存股	(1,738,800)	(1,432,000)	(883,200)	(2,752,300)	(2,446,300)
發行庫存股所得款項	—)	—)	22,000)	11,700)	182,400)
房地產融資交易收益	244,200)	306,500)	207,300)	—)	—)
其他	(69,800)	(46,700)	(23,800)	(23,400)	(30,600)
融資現金凈額	(2,017,100)	(2,424,600)	(282,400)	(1,834,000)	(3,020,100)
匯率變動對現金的影響	(6,200)	20,000)	3,200)	4,900)	(1,300)
現金及現金等價物淨增加（減少）	(66,400)	78,000)	33,100)	(60,900)	64,800)
年初現金及現金等價物	276,800)	198,800)	165,700)	226,600)	161,800)
年末現金及現金等價物	210,400)	276,800)	198,800)	165,700)	226,600)

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).

從該財務資料的趨勢觀察，可以得出以下幾點分析：

淨收入: 淨收入於2020年至2024年間呈現波動上升的趨勢，尤其在2023年達到峰值，且2024年進一步增長，顯示公司營收逐步提升，盈利能力得以改善。
營運現金淨額: 營運現金流在整體期間保持正向，數值變化較為平穩，但2022年有所萎縮，隨後在2023年至2024年再度回升至較高水準，反映公司營運現金管理有效，能支持資本支出及股利支付。
資本支出與投資現金流: 資本支出逐年增加，顯示公司投入資產擴展或維持營運規模，但同時伴隨較大的淨投資現金流負值，反映出公司在擴展策略上的資金投入力度較大，建構長期營運基礎。
長短期融資活動: 短期借款變化較為劇烈，2021年出現大幅凈增，後續又大幅減少，显示公司積極調整流動資金結構。長期債務整體較為穩定，但有部分年份有大額變動，反映公司可能進行了融資重組或再融資操作。整體融資活動以借款為主，並伴隨大量支付股利，導致融資現金流持續為負。
股利支付與股票相關活動: 支付現金股利數額逐年升高，顯示公司穩定且增強股東回報。行使股票期權所得款項亦逐步增加，且大量購回庫存股，對股東回報和資本結構調整產生明顯影響，反映公司可能透過股票回購策略來提升每股盈餘或支持股價。
存貨與應收帳款: 應收帳款和存貨的變動較為劇烈，尤其在2021年和2022年，顯示公司在營運資金管理上面臨較大資金壓力，可能與營運擴張或市場需求波動有關，導致資金佔用增加。
其他財務項目: 在非經常性項目方面，如（收益）業務剝離損失、出售資產損益、環境相關事項準備金等，這些變動對公司淨收入的折衷產生一定影響，但整體仍顯示公司持續進行結構調整與資產重組。
現金及現金等價物: 公司現金及現金等價物在2020至2024年間雖有波動，但大致趨於穩定，特別在2024年出現較大減少，可能是因資金用於資本支出、還債或回購股份，反映資金運用策略多元化。

總結來看，公司在過去五年中持續擴張，營收與現金流亦表現出正向趨勢，但亦伴隨著大量資本投資和股票回購，導致資金壓力與財務結構調整。一方面，公司展現出成長能力，另一方面，也需關注營運資金管理與長期負債負擔，以確保財務穩健性持續。

Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW)

現金流量表