TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

根據提供的財務數據，可以對 TJX Cos. Inc. 在不同年度的財務狀況進行分析，特別針對分部利潤（虧損）、淨銷售額以及須申報分部利潤率的變化趨勢進行探討。

分部利潤趨勢

在所分析的六個年度中，分部利潤呈現穩定且持續成長的趨勢。僅在2021年有所下降（由2020年的3,470百萬美元下降至891百萬美元），但隨後又迅速回升至2022年的3,813百萬美元，並在2023年至2025年逐年攀升，至2025年的4,895百萬美元。這表明公司在經歷短暫的波動後，整體盈利能力持續改善，反映出營運效率或市場表現的正向進展。

淨銷售額趨勢

淨銷售額在此期間展現持續的上升趨勢。2020年約為25,665百萬美元，至2021年略為下降至19,363百萬美元，但隨後在2022年大量反彈達到29,483百萬美元，較前一年度有明顯成長。此後，淨銷售額繼續增長，於2023年為30,545百萬美元，2024年進一步成長至33,413百萬美元，並預計在2025年達到34,604百萬美元。這顯示公司在市場上有穩健的擴展能力，銷售規模持續擴大。

分部利潤率變化

須申報的分部利潤率在所分析期間內維持相對穩定，且呈現逐年微幅提升的趨勢。2020年為13.52%，隨後在2021年下降至4.6%（可能受特殊因素或較大型調整影響），但在2022年又恢復至12.93%，並在2023年至2025年逐步升至較高的13.76%及14.15%。利潤率的提升說明公司在擴大銷售的同時，能有效控管成本或改善營運效率，進一步提振獲利能力。

綜合上述分析，TJX公司在近期年度展現出持續成長的趨勢。淨銷售額與分部利潤均展現正向走勢，且利潤率逐步攀升，反映公司整體經營策略較為成功。然而，2021年的異常低利潤率也提示了在特定年份可能面臨的挑戰，需持續觀察其原因與後續的調整情形。整體而言，公司具有穩健的營運成長能力與獲利改善潛力，值得持續關注其未來的經營發展動向。

分部利潤（虧損）

整體來看，分部利潤在觀察期間呈現波動的趨勢。從2020年到2022年，分部利潤逐年增加，分別達到681百萬美元、510百萬美元及907百萬美元，顯示公司在此期間的盈利能力有所提升。2023年進一步成長至522百萬美元，然後於2024年達到861百萬美元，顯示持續改善的趨勢。到2025年，利潤進一步上升至1021百萬美元，展現公司盈利能力逐步攀升的狀況。

淨銷售額

淨銷售額呈現穩定的增長趨勢。從2020年6356百萬美元逐步增加至2025年9386百萬美元，期間每年皆有正向的成長。特別是在2022年顯著增加，達到8995百萬美元，之後在2023年至2025年間持續穩定成長，反映公司在市場上的銷售表現持續改善與擴張。

須申報分部利潤率

此比率在觀察期間有明顯的波動。2020年約10.71%，在2021年下降至8.36%，顯示當年度盈利效率稍微降低。2022年略有回升至10.09%，但2023年大幅下降至6.32%，可能受到特定成本壓力或其他經營因素影響。隨後在2024年回升至9.58%，2025年進一步提升至10.88%，表明公司在調整營運策略後，利潤率逐步恢復並超越早期的水平。總體而言，利潤率的變動反映公司盈利效率受到多重因素的影響，但趨勢顯示公司逐步改善的跡象。

財務資料分析摘要

根據所提供的資料，TJX Cos. Inc.在過去五個財務年度展現出以下幾個主要趨勢與變化：

分部利潤（虧損）

分部利潤於2020年達到516百萬美元後，於2021年顯著下降至124百萬美元，反映當年可能受到經濟或行業困難的影響。隨後逐步回升，2022年提升至485百萬美元，2023年進一步增至690百萬美元，顯示公司在經營層面逐漸改善。2024年與2025年分別為715與703百萬美元，維持較高的獲利水準，顯示公司在持續擴展或成本控制方面取得正向進展。

淨銷售額

淨銷售額呈現逐年增長的趨勢。2020年為4,031百萬美元，2021年下降至2,836百萬美元，可能受到短期經濟波動或其他特殊因素影響。然而，自2022年起銷售額恢復並持續上升，2023年達到4,912百萬美元，2024年進一步增至5,046百萬美元，而2025年則增至5,189百萬美元。此趨勢顯示公司逐步擴大市場規模，銷售表現逐年改善。

須申報分部利潤率

此指標反映公司分部利潤相對銷售額的獲利能力。2020年為12.79%，但在2021年大幅降至4.38%，可能受到短期經營壓力或特殊費用影響。然而，從2022年起利潤率逐步回升，2023年達到14.05%，2024年略增至14.17%，至2025年略微下降至13.55%。

整體而言，利潤率經歷了恢復過程，並在2023年至2024年達到較高水準，顯示公司在控制成本與提升效率方面取得較佳成效，儘管2025年略有回落，仍保持相對穩健的獲利能力。

從提供的資料中，可以觀察到 TJX Cos. Inc. 在過去六年期間內的財務表現呈現一定的波動性。

分部利潤（虧損）

該指標在2020年呈現盈利，達到約3.07億美元，但在2021年短暫轉為虧損約5.04億美元。此後，分部利潤逐步回升，2022年至2024年間持續增長，分別達到1.61億美元、3.47億美元與3.32億美元，並於2025年進一步升至4.22億美元。這表明公司在經歷了短暫的虧損後，逐步改善並恢復盈利能力，且盈利規模逐年擴大。

淨銷售額

淨銷售額自2020年的約56.65億美元逐年增加，2021年略為下降至38.42億美元，反映當年可能受到某些不利因素影響，但隨後在2022年至2025年間持續成長，分別達到57.29億、62.15億、67.68億與71.81億美元，顯示公司在市場上的擴展或銷售表現穩定增長。

須申報分部利潤率

該比率在2020年為正5.42%，2021年跌至負13.11%，顯示那年公司分部經營明顯虧損，可能是由於經營環境或策略調整造成。然而，從2022年起，利潤率逐步回升並轉為正數，2022年至2025年分別為2.81%、5.58%、4.91%和5.88%。這代表公司逐步改善營運績效，且分部獲利能力逐年增強，經營狀況逐漸穩定。

整體而言，TJX Cos. Inc.在財務表現方面，經歷了短暫的虧損與波動後，逐年穩定改善。銷售額逐步提升，利潤率亦呈現逐步恢復的正向趨勢，顯示公司在市場活動和經營管理方面的正向調整。未來若能持續擴展銷售並維持盈利，將有助於提升整體財務健康與競爭力。

從資料中可以觀察到，TJX Cos. Inc. 的分部利潤在六個期間內呈現穩定的成長趨勢。2020年為3470百萬美元，經過逐年提升，至2025年達到4895百萬美元，反映公司營運效率有所改善，並成功擴大其盈利規模。

可辨認資產方面亦展現持續增加的趨勢，從2020年的11163百萬美元逐步上升至2025年的14137百萬美元。這表明公司在資產規模方面持續擴張，可能通過資本支出或資產重估來支持業務增長。

須申報分部資產回報率比率，則在不同期間之間波動較大。2020年的比率為31.08%，但在2021年大幅下滑至8.72%，可能受到特定期間內的特殊事件或短期因素影響。然而，該比率迅速回升，並在2022、2023及之後的年度內穩步攀升，尤其在2024年達到35.38%，顯示公司資產運用效率有明顯改善，且較2020年有整體提升的趨勢。

綜合而言，TJX Cos. Inc.在期間中展現出營收與資產規模的穩定成長，其資產回報率的波動反映短期內可能受到市場或內部因素影響，但整體趨勢向好，積極反映公司在擴張與運營效率提升方面的努力與成效。

根據提供的財務資料，TIJX公司在近五個財務年度呈現出較為明顯的成長趨勢，尤其在分部利潤和可辨認資產方面展現出持續的擴張態勢。

首先，在分部利潤方面，自2020年到2025年，利潤數值逐步增加，從681百萬美元提升至1021百萬美元，整體呈現穩定的增長趨勢。期間最高點為2025年，顯示公司在各年度皆具備不錯的盈利能力，且增長幅度相對平穩，反映出公司營運效率與市場需求或策略效益的持續改善。

其次，可辨認資產亦呈現逐年增加的趨勢，從2020年的2,785百萬美元增加至2025年的4,037百萬美元。這表明公司在擴張資產規模、擴展營運規模或進行資本投資方面具有持續投入，進一步支撐其盈利能力的成長潛力。

值得注意的是，須申報分部資產回報率比率在不同年度間有所起伏。2020年為24.44%，2021年下降至17.87%，之後在2022年上升至26.22%，隨後於2023年下滑至14.54%，之後又回升至22.49%，並在2025年稍微上升至25.29%。

此一波動可能反映經營環境或資產配置的變動，例如2022年達到較高回報率，可能代表該年度公司較有效率地利用資產生成利潤；而2023年回落則可能是受到市場或營運調整的影響。整體而言，該比率在近期逐步回升，顯示公司資產利用效率持續改善，能夠產生較佳的資產回報。

綜合來看，該公司在總體營運表現上展現出穩健的增長態勢，資產規模擴張與利潤增長並行，且資產回報率較之前年度有所改善。未來，持續監測資產回報率的變化將有助於評估公司資產運用效率的持續改進及長期成長潛力。

根據提供的財務資料，對TJX 公司近年度的分部利潤、可辨認資產以及分部資產回報率比率進行分析如下：

分部利潤

在2020年至2024年間，分部利潤呈現逐年穩步成長的趨勢，從516百萬美元增至715百萬美元，顯示公司在這段期間內獲利能力有所提升。然而，2025年資料顯示，分部利潤略微下降至703百萬美元，略低於前一年水準，這可能反映出疫情後的市場波動或其他經營因素的變化。

可辨認資產

可辨認資產在此期間持續增加，從1890百萬美元增加到2025年約2128百萬美元，顯示公司資產規模略有擴展。儘管於2021年有較小的成長（2035百萬美元），但2022年到2025年間資產整體維持穩定，顯示資產增長較為平緩。

須申報分部資產回報率比率

此比率於2020年高達27.28%，但在2021年大幅下降至6.1%，反映出當年分部盈利能力較低或資產利用效率下降。此後，該比率迅速回升並穩步提升，2022年升至22.06%，2023年進一步提高至34.45%，2024年維持在34.33%。2025年稍微下降至33.04%。

此趨勢表明，公司在2021年經歷了盈利能力的挫折後，於2022年起逐步恢復並提升資產回報，展現其經營效率的改善。較高的回報率水平在2023年至2025年間保持穩定，顯示公司在資產利用方面具有較好的表現。

分析顯示，TJX Cos. Inc. 的分部利潤經歷了顯著的波動。2020年報告的分部利潤為307百萬美元，之後在2021年出現虧損，降至-504百萬美元，主要反映出該年度可能受到宏觀經濟或特殊事件的影響。進入2022年後，分部利潤逐步回升至161百萬美元，顯示公司已開始逐漸恢復盈利能力。2023年和2024年均錄得較為穩定的增長，分別達到347百萬美元和332百萬美元，至2025年前一年甚至提升至422百萬美元，展現出持續的良好表現與盈利成長趨勢。

相較於分部利潤，須申報的資產數據在各期間相對穩定且規模較為一致。2020年、2021年和2022年的資產總額均在4284至4389百萬美元之間，顯示公司資產規模基本保持穩定，並在2023年略微下降至4075百萬美元，之後又回升至4154百萬美元，至2025年進一步微增至4243百萬美元，反映公司在資產運用上的穩健管理與資產規模的持續調整。

須申報的資產回報率（ROA）則表現為波浪式變動。2020年ROA為7.17%，顯示良好的資產利用效率。2021年，由於分部利潤大幅轉為虧損，ROA驟降至-11.47%，反映出高額虧損對資產回報造成負面影響。2022年ROA改善至3.77%，隨後2023年與2024年進一步提升至8.52%和7.99%，展現出盈利能力的持續恢復。2025年ROA更上層樓，達到9.95%，表明公司在利用資產創造利潤方面的效率逐步提高。

綜合而言，TJX Cos. Inc. 近幾年的財務趨勢顯示公司經歷了挫折後逐步走出低迷，盈利能力持續增強，資產規模穩定，資產回報率亦呈現出逐步改善的跡象。這代表公司在經濟波動中展現一定程度的韌性，並持續改善其資源運用與盈利效能，為未來的財務表現奠定較為正面之基礎。

淨銷售額

從2020年至2025年間，TJX公司之淨銷售額呈現持續成長的趨勢。2020年為2,566.5億美元，2021年則較同期下降至1,936.3億美元，但之後逐步回升並超越前年度，2022年達到2,948.3億美元，隨後每年均有穩定的增長，到2025年達到3,460.4億美元。此一趨勢暗示公司在疫情後市場復甦與擴展力度上具有明顯正面表現，並維持持續且穩定的銷售成長動能。

可辨認資產

在同一期間內，公司的可辨認資產亦呈上升趨勢，從2020年的1,116.3億美元逐步增加至2025年的1,413.7億美元。這反映公司在資產規模方面持續擴張，可能包括存貨、設備或其他資產的增加，支撐其銷售規模的擴大與經營內容的擴展。

須申報分部資產周轉率

該比率在2020年為2.3，2021年指標明顯下降至1.89，顯示資產運用效率於該年度受到一定壓力或調整；然而，之後逐步回升並於2022年達到2.63，稍高於2020年水平。此後，該比率在2023年為2.51，並於2024年微幅提升至2.57，至2025年則略有下降至2.45。在整體來看，資產周轉率經歷了一段起伏，但大體上仍在較佳水準，反映公司在資產運用效率方面維持較穩定的表現，並且在某些年度展現較佳之資產利用能力。

淨銷售額

從2020年至2025年的數據顯示，TJX公司在整個五年間的淨銷售額呈現緩步成長的趨勢。2020年錄得約63.6億美元，雖然2021年略微下降至60.9億美元，但隨後於2022年大幅提升至89.9億美元，較前一年成長幅度明顯。之後的數據表明，淨銷售額持續穩定上升，2023年達到82.6億美元，2024年進一步上升至89.0億美元，最終2025年創下新高，達到93.9億美元。此趨勢反映出公司在銷售規模與市場表現方面逐年改善，且具有一定的持續成長動能。

可辨認資產

公司的可辨認資產亦呈現逐年增加的狀況，從2020年的約27.9億美元逐步升至2025年的40.4億美元。此幅度的擴張顯示公司在資產規模方面持續擴充，可能包含資本投入、存貨增加或其他資產調整。資產的持續成長與銷售額的上升相呼應，反映公司在資產管理與擴張策略上的持續推進。

須申報分部資產周轉率

此財務比率在五年期間內表現出一定的波動，但整體趨勢較為穩定。2020年為2.28，2021年略降至2.14，接著在2022年回升至2.6，顯示資產周轉效率的提升。2023年略微下降至2.3，但於2024年又回升至2.35，最後在2025年維持在較高的2.32水平。這些變動反映公司在資產運用效率上經歷了短期調整，但整體保持較為穩健的運營效率。資產周轉率的穩定性支持公司在資產配置及營運效率方面具有一定的控制能力，並能在不同年度調整策略以維持效率水平。

淨銷售額趨勢分析

從2020年至2025年期間，TJX Cos. Inc. 的淨銷售額總體呈現穩定成長的趨勢，尤其在2022年達到高點（4343百萬美元），隨後在2023年略有提升，至2025年已超過5000百萬美元。這表明公司在此期間內維持了正向的營收增長，反映出其市場份額的擴展或銷售策略的成功。另外，2021年短暫出現較下降的情況，可能受到外部經濟環境或特定因素影響，但整體復甦速度較快。

可辨認資產餘額變化

公司可辨認資產在2020年至2025年間呈現持續的增加趨勢，由1890百萬美元增加至2128百萬美元，說明公司在此期間持續投資於資產，以支援營運與擴張。特別值得注意的是，2021年資產略有上升，之後雖有小幅波動，但整體維持在較高水平，反映出公司在資產規模上的穩定成長及持續資本投入。

須申報分部資產周轉率分析

須申報分部資產周轉率在2020年為2.13，之後經歷一段波動，2021年下降至1.39，但隨後迅速反彈，至2022年達到1.98。在2023年至2025年間，資產周轉率略有上升，並穩定在2.4左右，顯示公司資產使用效率逐步改善。此指標的提升可能代表公司在資產運用上變得更有效率，能更好地將資產轉化為銷售收入，從而支撐整體營運表現的提升。

根據所提供的財務資料，TJX Cos. Inc.的淨銷售額在2020年至2025年間呈現穩步成長的趨勢。具體來說，淨銷售額由2020年的約56.66億美元逐步增加至2025年的約71.81億美元，顯示公司在這一期間內市占率或營業規模持續擴大。此成長趨勢表明公司在市場上具備一定的競爭力，並且可能持續拓展其銷售渠道或產品線，促成銷售額的逐年提升。

在資產方面，可辨認資產的變動較為穩定，於2020年為約42.84億美元，之後小幅波動直到2025年約為42.43億美元。儘管淨銷售額持續增加，但資產規模變動不大，可能反映公司在資產運用上較為謹慎，或透過改善資產效率來支持銷售成長。

須申報分部資產周轉率數據顯示出持續改善的趨勢，從2020年的1.32逐步提升至2025年的1.69，期間呈現明顯上升。這一指標的提升代表公司在資產運用效率方面有所提高，即在較少資產的基礎上實現更大的銷售額。在資產規模幾乎持平的情況下，資產周轉率的改善說明公司在資產管理或營運效率方面取得了提升，這有助於增強獲利能力與資金運用的效益。

綜合來看，TJX Cos. Inc.在過去五年中展現出穩健的銷售成長趨勢，同時在資產運用效率方面逐步改善。公司能在資產規模相對穩定的情況下，持續提升營運效率，可能代表其在成本控制、存貨管理或營運策略方面做出有效調整，有助於未來持續擴張與利潤的提升。

資本支出趨勢

在2020年至2025年間，TJX Cos. Inc. 的資本支出呈現持續上升的趨勢。2020年度資本支出為615百萬美元，此後逐年增加，尤其在2023年前後增長較快，2023年度達到822百萬美元，並在2024年和2025年分別進一步提升到950百萬美元與1102百萬美元。這一趨勢顯示公司在資本投資方面持續擴大，可能反映出擴展業務或升級資產的戰略意圖。

折舊和攤銷趨勢

折舊和攤銷金額在2020年至2025年間相對穩定，期間數值從474百萬美元略微波動至595百萬美元。這表明公司在這段期間內，資產的折舊和攤銷費用較為平穩，即使資本支出逐年增加，折舊與攤銷的數字變化並未與之同步顯著放大，顯示公司可能採用較為保守的折舊政策或資產組合較為穩定。

須申報分部資本開支與折舊比率

此比率在2020年較低（1.3）之後，逐步上升，2021年降低至0.45，隨後逐年上升，2022年為1.11，2023年為1.71，2024年為1.81，直到2025年接近2.0（1.85）。

比率的上升趨勢反映，分部的資本支出相對於折舊和攤銷的比例逐漸攀升，說明公司在擴張或維持分部資產規模方面投入增加，超過了折舊和攤銷的折舊速度。這可能表示公司正在積極投資新資產或升級現有資產，以支持未來成長與業務擴張。

資本支出

從2020年至2025年間，資本支出持續呈現上升趨勢。2020年為252百萬美元，隨後逐年增加，至2025年達到400百萬美元。這反映公司在資本投資方面持續擴大，可能為未來營運擴展或改善現有基礎設施做出投入。

折舊和攤銷

折舊和攤銷在同一期間內也展現逐年穩健增加的走勢，從124百萬美元增至210百萬美元。此趨勢顯示公司資產的累積與折舊攤銷成本的相應增加，配合資本支出的提升，表明公司在持續進行資產的更新與擴充。

須申報分部資本開支與折舊比率

該比率由2020年的2.03逐步下降至2021年的1.2，之後逐步回升，至2023年約為1.79，並在2024年與2025年保持在約1.9。此比率的波動反映公司在不同年份資本開支與折舊之間的相對關係。特別值得注意的是，比率在2020年出現明顯下降，可能是因資本開支比例較低或折舊攤銷加快。而後比率逐步回升至較高水準，表明公司在資本投資方面保持較積極的策略，並且折舊與資本支出的增長在一定程度上是同步的。

資本支出趨勢分析

從資料中可觀察到，TJX Cos. Inc.的資本支出在過去六年呈現波動，但整體趨勢逐漸上升。2020年資本支出為1.02億美元，經歷2021年的下降至0.44億美元後，2022年回升至0.69億美元，並在2023年大幅增加至1.10億美元。2024年資本支出進一步增加至1.57億美元，至2025年則略微下降至1.51億美元。這樣的變動反映出公司在資產投資方面有一定的規劃與調整，特別是在2023年和2024年資本支出明顯增加，顯示公司可能加大了在新設施或現有資產的擴充投入。

折舊與攤銷趨勢分析

折舊與攤銷的數值在整體上較為持平，略有上升趨勢。2020年為0.67億美元，2021年稍微增加至0.71億美元，2022年小幅增加至0.73億美元，2023年略微下降至0.70億美元，但在2024年和2025年分別上升到0.76億美元和0.90億美元。這顯示隨資本支出的增加，相對應的折舊攤銷也逐步增加，反映資產投資的折舊成本和公司資產壽命逐步延續。

須申報分部資本開支與折舊比率分析

該比率在2020年較高，為1.53，之後在2021年降低至0.62，顯示資本支出相較折舊攤銷較少或公司在該年度資本支出較為保守。隨後比率逐漸回升，到2022年達到0.95，並在2023年進一步增加至1.57，於2024年略為升高至2.07，最後在2025年略降至1.68。此比率波動反映公司在不同年度的資本投資策略變動，特別是在2023和2024年，資本支出相較於折舊攤銷較為積極，代表公司大規模投資資產或擴展規模。而2021年的較低比率則可能是由於較低的資本支出或折舊攤銷增加所致。

資本支出

從2020年至2025年間，資本支出金額呈現一定程度的波動趨勢，但整體處於較高水準。2020年資本支出達到255百萬美元，之後在2021年下降至146百萬美元，顯示當年可能有資本投資調整或暫緩。隨後，資本支出逐步回升，2022年達到219百萬美元，2023年上升至230百萬美元，並在2024年稍微增加至270百萬美元，之後略微回落至265百萬美元。這些變動可能反映公司在不同年度的資本擴張策略及投資規模的調整，顯示公司持續維持較高的資本支出水平以支持業務擴展或維護資產。

折舊和攤銷

在2020年至2025年間，折舊和攤銷金額波動較小，總體呈略微下降趨勢。2020年的折舊和攤銷為197百萬美元，之後逐漸降低，到2023年見到最低點167百萬美元。2024年略為回升至177百萬美元，2025年則升至205百萬美元。這樣的變動可能反映公司資產的折舊狀況或資產組合的調整，亦可能與資本支出的變動相關。折舊和攤銷的相對穩定提供其在財務結構中作為固定成本的穩定度評估基礎。

須申報分部資本開支與折舊比率

該財務比率在2020年至2025年間展現出較大的變動範圍。2020年為1.29，2021年下降至0.83，可能反映公司在該年度分部資本開支與折舊的關係較為緊湊或資本支出相對較低。隨後，該比率逐步攀升，至2022年回升至1.25，並在2023年進一步提升至1.38，表示在此期間，資本支出相對於折舊有較高的比例。有趣的是，到了2024年，該比率再次提升至1.53，而在2025年則略微回落到1.29。比率的變化可能代表公司資本投資策略的調整，或者是對於資產使用效率及資本支出優先權的重點轉移。較高的比率一般可能代表公司在積極擴充資本的同時，也未大幅削減折舊，反映其投資策略的積極性。