TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

以下是對年度財務資料的分析摘要。

當前負債

當前負債在2020年2月1日為11.4億美元，隨後在2021年1月30日大幅增加至23.1億美元。2022年1月29日略有下降至11.59億美元，但在2023年1月28日進一步下降至10.74億美元。2024年2月3日，當前負債顯著增加至15.01億美元，並在2025年2月1日繼續增長至15.91億美元。整體而言，呈現先增後降再增長的趨勢，近期增長趨勢較為明顯。

遞延負債

遞延負債在2020年2月1日為-6百萬美元，2021年1月30日大幅下降至-232百萬美元。2022年1月29日，遞延負債減少至-44百萬美元，2023年1月28日轉為正值，達到64百萬美元。2024年2月3日略有下降至-8百萬美元，並在2025年2月1日回升至28百萬美元。整體而言，呈現波動較大的趨勢，從負數到正數的變化值得關注。

所得稅準備金（福利）

所得稅準備金（福利）在2020年2月1日為11.34億美元，2021年1月30日大幅下降至-1百萬美元。2022年1月29日回升至11.15億美元，2023年1月28日略有增加至11.38億美元。2024年2月3日大幅增加至14.93億美元，並在2025年2月1日進一步增長至16.19億美元。整體而言，呈現先降後升的趨勢，且近期增長速度加快。

綜上所述，各項負債的變化趨勢不一致。當前負債和所得稅準備金（福利）呈現增長趨勢，而遞延負債則呈現波動較大的趨勢。這些變化可能反映了公司營運策略、融資活動以及稅務規劃的調整。

以下是對年度財務資料的分析報告。

所得稅稅率

美國聯邦法定所得稅稅率在分析期間保持穩定，維持在21%。有效的州所得稅稅率則呈現波動，2021年顯著上升至28.1%，隨後在2022年回落至4.6%，並在2023年和2024年小幅變動，2025年略微上升至4.5%。

國際業務影響

國外業務的影響百分比在各年有所不同，2021年達到峰值21.4%，之後下降至0.9%（2022年），並在2023年和2024年略有增加，2025年回升至1%。

股份薪酬

超額股份薪酬的影響在各年變化較大。2021年出現顯著的負值，為-59.4%，之後在2022年回升至-1.2%，並在2023年和2024年持續改善，但2025年再次下降至-1.3%。

稅務抵免與調整

扣抵免的影響在各年均為負值，且數值相對較小，在-0.3%至-8.9%之間波動。不可扣除/不可徵稅的專案的影響也較小，在-3.3%至0.2%之間波動，且在2022年之後趨於穩定。所有其他項目的影響則在-0.5%至0.6%之間，變化幅度較小。

全球有效所得稅稅率

全球有效所得稅稅率在分析期間呈現波動。2021年為負值-1.4%，之後在2022年回升至25.4%，2023年略有下降至24.5%，並在2024年和2025年回升至25%。整體而言，稅率在24.5%至25.7%之間波動。

綜上所述，資料顯示各項稅務影響因素在各年之間存在一定程度的波動。有效的州所得稅稅率和股份薪酬的影響較為顯著，而其他項目的影響相對較小。全球有效所得稅稅率的變化受到多種因素的綜合影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務項目的年度變動趨勢。

淨營業虧損結轉

在2020年至2023年間，該項目呈現顯著下降趨勢，從58百萬美元降至137百萬美元。然而，在2024年和2025年，降幅趨緩，分別降至104百萬美元。這可能暗示著公司盈利能力的改善，但近兩年的降幅減緩值得關注。

養老金、股票薪酬、退休后和員工福利

該項目在2020年至2022年期間有所波動，從290百萬美元下降至273百萬美元，然後上升至368百萬美元。2023年和2024年繼續增長，分別為326百萬美元和388百萬美元，並在2025年略微增加至392百萬美元。這可能反映了員工福利成本的整體上升趨勢。

經營租賃負債

該項目在整個觀察期內持續增長，從2020年的2384百萬美元增長到2025年的2634百萬美元。增長速度相對穩定，表明公司可能持續擴大其租賃資產規模。

應計項目和準備金

該項目在2020年至2024年期間呈現上升趨勢，從55百萬美元增長到274百萬美元，並在2025年進一步增長至300百萬美元。這可能表明公司對未來潛在負債或費用的預期增加。

遞延所得稅資產總額

該項目在整個觀察期內持續增長，從2020年的2874百萬美元增長到2025年的3450百萬美元。這可能反映了公司未來可抵扣稅款的增加。

估價備抵

該項目在2020年至2023年期間持續下降，從-60百萬美元降至-86百萬美元。但在2024年和2025年，出現反轉，分別為-63百萬美元和-51百萬美元。這可能表明公司對資產價值評估的調整。

財產、廠房和設備

該項目在整個觀察期內持續下降，從-558百萬美元降至-742百萬美元。這可能表明公司正在進行資產處置或折舊。

資本化存貨

該項目在整個觀察期內持續下降，從-47百萬美元降至-73百萬美元。這可能反映了公司存貨管理的變化。

經營租賃使用權資產

該項目在整個觀察期內持續下降，從-2316百萬美元降至-2540百萬美元。這與經營租賃負債的增長趨勢相符。

商號/無形資產

該項目在整個觀察期內持續下降，從-16百萬美元降至-24百萬美元。這可能表明公司對商號或無形資產的價值進行了調整。

未分配的國外收益

該項目在2020年至2022年期間呈現下降趨勢，但在2024年和2025年大幅下降，分別為-29百萬美元和-23百萬美元。這可能反映了公司海外運營的變化。

遞延所得稅負債

該項目在整個觀察期內持續增長，從-2944百萬美元增長到-3407百萬美元。這可能反映了公司未來應付稅款的增加。

遞延所得稅資產淨額（負債）

該項目在2020年為-130百萬美元，在2021年轉為正值90百萬美元，並在2022年達到峰值141百萬美元。之後，該項目再次下降，在2025年降至-8百萬美元。這表明公司遞延所得稅資產和負債之間的平衡發生了變化。

總體而言，數據顯示公司在某些方面呈現增長趨勢，例如經營租賃負債和遞延所得稅資產，而在其他方面則呈現下降趨勢，例如淨營業虧損結轉和財產、廠房和設備。這些趨勢可能反映了公司戰略、市場環境和會計政策的變化。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

非流動遞延所得稅資產

從資料中可觀察到，非流動遞延所得稅資產在2020年至2022年期間呈現顯著增長趨勢，從12百萬美元增加至185百萬美元。然而，在2023年，該數值下降至158百萬美元，隨後在2024年略有回升至172百萬美元。最新的資料顯示，在2025年，該數值進一步下降至148百萬美元。整體而言，雖然初期呈現增長，但近兩年呈現波動下降的趨勢。

非流動遞延所得稅負債

非流動遞延所得稅負債的變化趨勢與資產呈現明顯對比。在2020年至2021年期間，該數值大幅下降，從142百萬美元降至37百萬美元。2022年，該數值略有回升至44百萬美元，但在2023年大幅增加至127百萬美元。2024年，該數值繼續增長至148百萬美元，並在2025年進一步增加至156百萬美元。整體而言，該數值呈現先降後升的趨勢，且近兩年增長明顯。

整體觀察

資產與負債的趨勢呈現互補關係。資產的增長趨勢在2022年後減緩並轉為下降，而負債則在同一時期開始顯著增長。這種變化可能反映了所得稅相關的策略調整，或是稅務環境的變化。需要進一步分析相關的稅務政策和公司營運狀況，才能更深入地理解這些變動的原因。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。

資產規模

總資產在2020年至2021年期間顯著增長，從24145百萬美元增加到30814百萬美元。隨後，在2022年略有下降至28461百萬美元，並在2023年維持在相似水平。2024年和2025年則呈現持續增長趨勢，分別達到29747百萬美元和31749百萬美元。調整后總資產的變化趨勢與總資產基本一致。

負債水平

總負債在2020年至2021年期間也呈現顯著增長，從18197百萬美元增加到24981百萬美元。之後，負債水平在2022年和2023年有所下降，分別為22458百萬美元和21985百萬美元。2024年和2025年負債呈現小幅增長，分別為22445百萬美元和23356百萬美元。調整后總負債的變化趨勢與總負債基本一致。

股東權益

股東權益在2020年至2023年期間相對穩定，並在2024年和2025年顯著增長。從2020年的5948百萬美元增長到2025年的8393百萬美元。調整后股東權益的變化趨勢與股東權益基本一致。

盈利能力

淨收入在2020年為3272百萬美元，2021年大幅下降至90百萬美元。2022年恢復增長至3283百萬美元，並在2023年和2024年持續增長，分別為3498百萬美元和4474百萬美元。2025年淨收入進一步增長至4864百萬美元。調整后淨收入的變化趨勢與淨收入基本一致，但2021年的數值為負數，為-142百萬美元。

總體而言，數據顯示資產和負債在初期快速增長，隨後趨於穩定，並在近年來再次呈現增長趨勢。股東權益則呈現穩步增長趨勢，尤其是在2024年和2025年。淨收入在經歷了2021年的大幅下降後，呈現持續增長趨勢。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2021年大幅下降至0.28%，隨後幾年逐步回升，至2025年的8.63%。調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但幅度略有不同。整體而言，獲利能力在近期呈現增強趨勢。

資產效率

總資產周轉率在2021年顯著下降，之後逐步回升，並在2023年和2024年達到相對較高的水平。2025年略有下降，但仍維持在較高的水平。調整后的總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致。這表明資產的使用效率在整體上有所改善。

財務槓桿

財務槓桿比率在2021年達到峰值，隨後逐年下降，至2025年的3.78%。調整后的財務槓桿比率的趨勢與財務槓桿比率相似。這表明公司正在降低其財務風險，並減少對債務的依賴。

股東回報

股東權益回報率在2021年大幅下降至1.55%，之後逐步回升，並在2024年達到61.27%的高點。2025年略有下降，但仍維持在較高的水平。調整后的股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似。

資產回報

資產回報率在2021年大幅下降至0.29%，隨後幾年逐步回升，至2025年的15.32%。調整后的資產回報率的趨勢與資產回報率相似。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在增強。

總體而言，數據顯示在2021年經歷了一段較為動盪的時期，之後各項財務比率普遍呈現改善趨勢。獲利能力、資產效率和股東回報均有所提升，而財務槓桿則有所降低。這些變化表明公司在財務管理方面取得了積極的進展。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

淨收入

從資料中可觀察到，淨收入在2021年大幅下降，隨後在2022年至2025年呈現持續增長趨勢。2020年與2022年的淨收入數值相近，但2023年和2024年則顯著增加，並在2025年繼續保持增長動能。整體而言，淨收入呈現波動後上升的趨勢。

調整后凈收入

調整后凈收入的變化趨勢與淨收入相似，2021年出現顯著的負值，隨後幾年逐步回升並持續增長。2020年與2022年的調整后凈收入數值接近，2023年和2024年則有顯著提升，並在2025年繼續增長。調整后凈收入的波動幅度略小於淨收入。

淨獲利率

淨獲利率在2021年降至最低點，之後逐年上升。2020年和2022年的淨獲利率相近，但2023年和2024年則有顯著提升，並在2025年達到最高點。淨獲利率的增長與淨收入和調整后凈收入的增長趨勢一致。

淨利率比率（調整后）

淨利率比率（調整后）的趨勢與淨獲利率相似，2021年為負值，隨後逐年上升。2020年和2022年的淨利率比率（調整后）相近，2023年和2024年則有顯著提升，並在2025年達到最高點。此比率的變化反映了調整后凈收入的盈利能力變化。

總體而言，資料顯示在經歷2021年的低谷後，各項財務指標均呈現出穩定的增長趨勢。淨收入、調整后凈收入、淨獲利率和淨利率比率（調整后）均在2023年和2024年顯著提升，並在2025年繼續保持增長動能。這表明盈利能力在逐步改善。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2020年至2021年期間顯著增長，由24145百萬美元增加至30814百萬美元。然而，在2021年至2022年期間，總資產略有下降至28461百萬美元。隨後，總資產在2022年至2023年期間維持相對穩定，並在2023年至2024年期間小幅增長至29747百萬美元。最新的數據顯示，總資產在2024年至2025年期間繼續增長，達到31749百萬美元。整體而言，總資產呈現波動上升的趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產的趨勢基本一致。在2020年至2021年期間大幅增長，從24133百萬美元增加至30686百萬美元。2021年至2022年期間略有下降至28276百萬美元，隨後在2022年至2023年期間保持穩定，並在2023年至2024年期間小幅增長至29575百萬美元。最新的數據顯示，調整后總資產在2024年至2025年期間繼續增長，達到31601百萬美元。調整后總資產的變化幅度與總資產變化幅度相近。

總資產周轉率

總資產周轉率在2020年為1.73。2021年大幅下降至1.04，為觀察期內最低值。隨後，周轉率在2022年回升至1.71，並在2023年進一步提升至1.76。2024年達到最高值1.82，但在2025年略有下降至1.78。整體而言，周轉率呈現先降後升，近期略有回落的趨勢。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率的趨勢相似。2020年為1.73，2021年大幅下降至1.05。隨後，周轉率在2022年回升至1.72，並在2023年進一步提升至1.77。2024年達到最高值1.83，但在2025年略有下降至1.78。調整后周轉率的變化幅度與總資產周轉率變化幅度相近，且兩者趨勢一致。

總體而言，資產規模呈現波動上升的趨勢，而資產周轉率則呈現先大幅下降後回升，近期略有回落的趨勢。調整后數據與未調整數據的趨勢基本一致。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在報告期內呈現波動趨勢。從2020年到2021年，總資產顯著增長，但隨後在2022年略有下降。2023年總資產維持在相對穩定的水平，並在2024年和2025年再次呈現增長趨勢。整體而言，總資產在報告期末達到最高水平。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，同樣在2020年到2021年期間大幅增長，隨後在2022年略有下降，並在2023年趨於穩定。2024年和2025年，調整后總資產也呈現增長趨勢，並在報告期末達到最高值。調整后總資產的數值略高於總資產，可能反映了某些資產的調整。

股東權益

股東權益在報告期內呈現增長趨勢，但增長速度並不穩定。2020年到2021年股東權益略有下降，隨後在2022年和2023年呈現增長。2024年股東權益增長加速，並在2025年達到顯著增長，成為報告期內最高值。

調整后股東權益

調整后股東權益的趨勢與股東權益相似，同樣呈現增長趨勢。調整后股東權益的數值略高於股東權益，可能反映了某些權益的調整。2025年的調整后股東權益達到報告期內的最高水平。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在報告期內呈現下降趨勢。2020年到2021年，財務槓桿比率顯著上升，但隨後在2022年和2023年開始下降。2024年和2025年，財務槓桿比率持續下降，並在報告期末達到最低水平。這表明公司對財務槓桿的依賴程度有所降低。

財務槓桿比率（調整后）

調整后的財務槓桿比率的趨勢與財務槓桿比率相似，同樣呈現下降趨勢。調整后的財務槓桿比率的數值略高於財務槓桿比率，但整體趨勢一致。這表明即使在調整后，公司對財務槓桿的依賴程度也在降低。

總體而言，資料顯示公司資產和股東權益在報告期內呈現增長趨勢，而財務槓桿比率則呈現下降趨勢。這可能表明公司財務狀況持續改善，並逐漸降低對債務的依賴。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

淨收入在觀察期間呈現波動趨勢。2020年為3272百萬美元，隨後在2021年大幅下降至90百萬美元。2022年恢復至3283百萬美元，並在2023年增長至3498百萬美元。2024年和2025年持續增長，分別達到4474百萬美元和4864百萬美元。整體而言，淨收入呈現先降後升的趨勢，且近年來增長勢頭強勁。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，但幅度更大。2021年出現顯著的負值，為-142百萬美元。隨後，調整后淨收入在2022年回升至3239百萬美元，並在2023年和2024年持續增長，分別達到3562百萬美元和4466百萬美元。2025年進一步增長至4892百萬美元。調整后淨收入的波動性表明可能存在一次性或非經常性項目對利潤產生影響。

股東權益

股東權益在觀察期間整體呈現增長趨勢。從2020年的5948百萬美元增長至2025年的8393百萬美元。雖然2021年略有下降至5833百萬美元，但隨後幾年均保持增長。股東權益的增長可能反映了盈利的積累和/或資本運營的結果。

調整后股東權益

調整后股東權益的趨勢與股東權益相似，但數值略高。從2020年的6078百萬美元增長至2025年的8401百萬美元。調整后股東權益的變化可能反映了對股東權益的重新評估或調整。

股東權益回報率

股東權益回報率在觀察期間呈現波動。2020年為55.01%，2021年大幅下降至1.55%。2022年回升至54.69%，並在2023年和2024年進一步增長至54.97%和61.27%。2025年略有下降至57.95%。股東權益回報率的波動與淨收入和股東權益的變化有關。

股東權益回報率（調整后）

調整后股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似，但幅度更大。2021年出現負值，為-2.47%。隨後，調整后股東權益回報率在2022年回升至55.25%，並在2023年和2024年持續增長，分別達到56.25%和61.36%。2025年略有下降至58.23%。調整后股東權益回報率的波動性表明調整后淨收入對回報率的影響較大。

總體而言，觀察期間的財務數據顯示，儘管存在波動，但股東權益和淨收入呈現增長趨勢。股東權益回報率也顯示出改善，但需要注意的是，調整后數據的波動性較大，可能需要進一步分析以確定其根本原因。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入與調整后淨收入

淨收入在2020年達到3272百萬美元，隨後在2021年大幅下降至90百萬美元。2022年恢復至3283百萬美元，並在2023年和2024年持續增長，分別達到3498百萬美元和4474百萬美元。至2025年，淨收入進一步增長至4864百萬美元。調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，但在2021年出現負值，為-142百萬美元。此後，調整后淨收入也呈現增長趨勢，2025年達到4892百萬美元。兩者數值接近，表明調整項目的影響相對有限。

總資產與調整后總資產

總資產在2021年顯著增長，從2020年的24145百萬美元增加到30814百萬美元。2022年和2023年總資產略有下降，分別為28461百萬美元和28349百萬美元。2024年和2025年總資產再次增長，分別達到29747百萬美元和31749百萬美元。調整后總資產的趨勢與總資產基本一致，差異較小，表明調整項目的影響不大。

資產回報率

資產回報率在2020年為13.55%。2021年大幅下降至0.29%，與淨收入的下降趨勢相符。2022年回升至11.53%，隨後在2023年和2024年持續增長，分別達到12.34%和15.04%。至2025年，資產回報率進一步提升至15.32%。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似。2021年為負值，為-0.46%。此後，調整后資產回報率也呈現增長趨勢，2025年達到15.48%。兩者數值接近，表明調整項目的影響對資產回報率的影響不大。

整體趨勢

整體而言，資料顯示在經歷了2021年的低谷後，各項財務指標均呈現增長趨勢。淨收入、總資產和資產回報率在2024年和2025年均有顯著提升，表明財務狀況持續改善。調整后數據與未調整數據的趨勢基本一致，表明調整項目的影響相對有限。資產回報率的提升可能反映了資產利用效率的提高或盈利能力的增強。