TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

從提供的財務比率資料可以觀察到，TJX Cos. Inc.在各年度的短期流動性指標呈現出一定的變動趨勢，反映公司在流動資產管理方面的變化。

首先，當前流動性比率（Current Ratio）由2020年的1.24上升至2021年的1.46，顯示在該期間內公司的流動資產相對於流動負債的比例有所提升，表明流動資產能更有效地支持短期債務。然而，之後數據顯示，此比率在2022年略微下降至1.27，並在2023年進一步略降至1.21，直至2025年持續微幅降低到1.18，整體呈現逐步趨緩甚至略有下降的趨勢。

快速流動性比率（Quick Ratio），反映公司較短期內可即時變現的資產佔比。此比率在2020年為0.5，2021年大幅提升至1.01，可能代表公司加強了變現資產的持有或改善了短期資金流動性。在隨後的年份中，該比率有所下降但仍維持在較高水準，2022年為0.64，2023年為0.59，並於2024年和2025年略微降低至0.59和0.53，顯示公司短期內的流動資產變現能力雖有波動，但整體仍偏向較為穩定。

現金流動性比率（Cash Ratio）則是三個比率中最保守的衡量指標，代表公司持有的現金及現金等價物在短期負債中的比例。此比率在2020年為0.45，並在2021年增加至0.97，顯示公司在當年積累更多現金保障流動性。隨後數據顯示，2022年此比率略減至0.59，2023年至0.53，2024年維持在0.54，並於2025年進一步降至0.48，整體呈現出逐步下降的趨勢，可能反映公司在持有現金方面的策略逐漸放寬或資金配置有所調整。

綜合分析：

整體來看，TJX Cos. Inc.的短期流動性比率在2020年至2025年間呈現出一定的波動，但大多數比率仍維持在合理範圍內，未出現嚴重的短期資金不足情況。當前比率和快速比率的逐步下降，可能暗示公司在持有較多流動資產轉向較為保守的資產配置，或在經營策略上進行資產重組。尤其是現金比率的持續下降，或許反映公司在追求更高的資本效率，將部分現金用於投資或經營活動。然而，整體而言，這些比率的變動均未顯示出明顯的財務風險升高的跡象，反而可能代表公司在資金管理上較為靈活。未來應持續關注這些比率的持續趨勢，以評估公司短期流動性和資金保障能力的變化。

流動資產趨勢

從2020年到2025年，TJX公司之流動資產顯示穩步增加的趨勢，尤其在2021年達到高峰，並在此後略微回落，然而整體仍保持較高水平，反映公司持有較為充沛的流動資源以支持營運需要。

流動負債變化

流動負債自2020年起逐漸上升，尤以2021年增長較為明顯，但之後的數據顯示負債的增長較為平緩，至2025年仍維持相對較高的水平。此變化可能反映公司在擴展或資金運用方面的策略調整。

當前流動性比率

該比率在2020年為1.24，隨後逐步上升至2021年達到1.46的高點，之後逐步下降，並在2025年略微下降至1.18。這顯示公司短期償債能力曾於2021年較為寬裕，但整體趨勢在逐步收緊，依然保持合理的短期償債籌碼。

整體分析

資料顯示TJX公司在過去五年中，持有的流動資產和負債皆呈現逐年增加的趨勢，反映公司規模的擴張或營運範圍的擴展。雖然短期償債能力（如流動性比率）在期間內曾達高點，但隨著負債增加，比例逐漸回落至較為穩定的水平。公司似乎保持著溫和的流動性管理，能夠支持其營運擴張，同時維持一定的短期償債能力。整體而言，數據指向公司在營運資金配置方面的穩健成長，但需留意短期流動性比率的逐漸收緊情況，以確保未來短期償付能力的持續性。

根據提供的財務資料，對TJX Cos. Inc.的流動性狀況進行分析，得出以下主要結論：

速動資產總額的變化趨勢

從2020年的3,603百萬美元顯示出較低的流動資產水平，至2021年大幅增加至10,931百萬美元，顯示公司在該年度可能積累了較多的速動資產。隨後，至2022年速動資產有所回落至6,744百萬美元，並持續在2023年至2025年之間略微波動，分別為6,040百萬美元、6,129百萬美元與5,884百萬美元，反映速動資產在較高水準之後趋於穩定但略有下降的趨勢。

流動負債的變動情況

流動負債在2020年為7,150百萬美元，至2021年上升至10,804百萬美元，之後在2022年略微下降至10,468百萬美元，之後的年度呈現逐步上升的趨勢，2023年為10,305百萬美元，2024年為10,451百萬美元，2025年進一步增加至11,008百萬美元。整體來看，流動負債呈逐年攀升趨勢，略高於同期速動資產的變化。

快速流動性比率的變化

快速比率在2020年為0.5，顯示公司速動資產僅能覆蓋約一半的流動負債，屬於較低的流動性水平。至2021年快速比率大幅升至1.01，意味著公司在該年度擁有較充足的速動資產來應付短期負債；但在2022年至2025年間，快速比率逐步回落，分別為0.64、0.59、0.59 和 0.53，顯示公司短期償付能力略有下降，但仍然在較為合理的範圍內。

整體分析與趨勢

雖然速動資產在2021年顯著增加，但其後的年度中，速動資產逐年下降，而流動負債則趨於持續上升，導致快速流動性比率呈現下降的趨勢。這點可能反映公司在近期的營運資金管理上面臨一定的壓力，短期償付能力略有所減弱。儘管如此，快速比率仍維持在1以下，表示公司依然具備一定的短期流動性保障。)

現金資產總額

從2020年至2025年間，公司的現金資產經歷了明顯的波動。2020年2月1日的現金資產為3,217百萬美元，隨後在2021年達到高點1萬470百萬美元，顯示公司在該年度積累了較多的現金資源。之後，數值逐漸回落至2022年的6,227百萬美元，並在2023年進一步降低到5,477百萬美元。雖然在2024年略微回升至5,600百萬美元，但2025年再次下降至5,335百萬美元。整體趨勢表明，該公司在短期內經歷了現金資產的顯著波動，可能受到經營策略調整或資金運作的影響。此外，較高的現金資產在2021年顯示公司在該年度儲備較多的流動資金，反映出對未來投資或償付能力的考量。

流動負債

流動負債從2020年2月1日的7,150百萬美元逐步上升，至2021年高達10,804百萬美元，顯示公司在該期間負債規模擴大。其後，流動負債在2022年略微下降至10,468百萬美元，並在2023年維持在約10,305百萬美元。2024年與2025年，流動負債持續增加，分別為10,451百萬美元與11,008百萬美元。整體而言，公司的流動負債呈現上升趨勢，可能反映出公司在財務運作中增加了短期負債，以支應營運擴展或資金需求的增加。然而，負債增加若未能與資產增長同步，可能需關注其短期償付壓力。

現金流動性比率

該比率由2020年的0.45逐步上升至2021年的0.97，顯示公司在2021年大幅改善了短期償付能力，幾乎達到資產的流動性平衡。之後，比率有所回落至2022年的0.59，並進一步下降至2023年的0.53。2024年略微回升至0.54，然而在2025年再次下滑至0.48，顯示短期支付能力略有惡化。綜合來看，這個比率的波動展現公司在不同年度的流動性橋模不同，2021年達到高點反映較佳的短期償付能力，但隨後逐步下降，可能因負債增長或現金資產減少所致。總體趨勢指出，公司在短期資金管理方面經歷了較大幅度的變動，需要留意其流動性持續性與償債壓力。