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Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

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資產回報率 (ROA)
自 2005 年起

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計算

Adobe Inc.、 ROA、長期趨勢計算

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1 百萬美元


淨收入(單位:百萬美元)
在分析期間,淨收入呈現先增後波動再顯著成長的特徵。2005年至2008年間,淨收入由603逐步上升至872,顯示初期的成長動能;2009年出現明顯回落至387,之後於2010年回升至775,並在2011–2012年間穩定於833附近。2013年與2014年出現雙低點,分別為290與268,顯示中期的盈餘表現承受壓力。自2015年起,成長動能再度回升,2015年為630,2016年大幅增長至1169,2017年進一步升至1694,2018年增至2591,2019年達2951。2019–2020年期間出現顯著加速,2020年達到歷史高點5260,之後2021年回落至4822、2022年再小幅下探至4756;但於2023年回升至5428,2024年再度攀升至5560,維持於相對高位水平。整體看法顯示,2015年以後的成長動能較早期更為強勁,並在2020年達到峰值,之後雖有年度波動,但仍維持高水準。
總資產(單位:百萬美元)
總資產的長期走勢顯示持續成長,伴隨著一些波動但以上升為主。初期數據顯示2005年為2440,2006年急升至5963,之後於2007年小幅回落至5714、2008年回升至5822,2009年再度增長至7282,並於2010–2011年間穩步攀升至8991。2012–2014年穩定於約1萬至1.08萬之間,呈現穩健的資產基礎。自2015年起,資產規模出現明顯加速,2015年為11726,2016年12707,2017年增至14536,2018年劇增至18769,2019年再升至20762,2020年達24284,2021年進一步增至27241,2022年小幅回落至27165,2023年顯著增長至29779,2024年再創新高至30230。此一系列變動顯示對資本性支出、併購或其他資產增長因素的投資在近年顯著提升,推動資產規模長期走高。
ROA(單位:百分比)
ROA在整體期間呈現先大幅下滑、再逐步回升的模式。2005年達到顯著高點24.7%,但於2006年降至8.48%,之後於2007–2008年分別回升至12.67%與14.98%,然後自2009年起持續下滑,至2010年回到9.52%、2011年9.26%、2012年8.35%,2013年降至2.79%、2014年降至2.49%,顯示在資產快速擴張期間的盈利效率承壓。2015年起開始回升,分別為5.37%、9.2%、11.65%、13.8%、14.22%(2015–2019)。2020年出現顯著提升,ROA攀升至21.66%,此後於2021–2024年間保持高位,分別為17.7%、17.51%、18.23%、18.39%,呈現較強的盈利效率穩健性。整體觀察,初期的高效率因資產成長而被挤壓,之後透過收入成長與成本管理改善,ROA在2015年以後逐步恢復並於2020年達到新高,之後維持於較高水準。
結論與洞見
資料顯示長期以來資產規模呈現持续擴張,且在2014年以後出現顯著提速,顯示資本性投資與資產提升的力度較前期增大。淨收入在2015年以後的增長動能顯著強化,尤其在2020年達到歷史高點,之後雖有年度波動,但仍維持高位,顯示收入來源的增長具有韌性。ROA在2005–2014年間受資產快速成長影響而受到挤壓,於2015年以後透過收入增長與效率改善逐步回升,於2020年達到峰值並在2021–2024年間仍保持相對穩定的高水平。整體而言,資產基礎的擴張與盈利能力的提升呈現出不同步的節奏,但2020年以後的結構性改善顯示盈利效率在高資產規模情境下得以維持。若以此時段的長期觀察為基礎,未來若能維持高成長的淨收入增速並有效管理資產增長的成本,ROA有機會在中長期繼續穩健表現。

與競爭對手的比較

Adobe Inc.、 ROA、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 軟體與服務

Adobe Inc.、 ROA、長期趨勢,與工業部門相比: 軟體與服務

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與行業的比較: 資訊技術

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