股息貼現模型 (DDM)
在貼現現金流（DCF）估值技術中，股票的價值是根據某種現金流量的現值來估計的。股息是最乾淨、最直接的現金流衡量標準，因為這些現金流顯然是直接流向投資者的現金流。
內在股票價值（估值摘要）
通過這種方法進行股票估值是不可能的，因為上一年的DPS等於零。
Adobe Inc.，每股股息（DPS）預測
美元
| 年 | 價值 | DPSt 或終值 (TVt) | 計算 | 現值在 16.23% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 0.00 | ||
| 1 | DPS1 | — | = 0.00 × (1 + 0.00%) | — |
| 2 | DPS2 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 3 | DPS3 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 4 | DPS4 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 5 | DPS5 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 5 | 終端價值 (TV5) | — | = — × (1 + 0.00%) ÷ (16.23% – 0.00%) | — |
| Adobe普通股的內在價值（每股） | $— | |||
| 當前股價 | $474.45 | |||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-01).
1 DPS0 = Adobe普通股上一年每股股息的總和。 查看詳情 »
免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。
所需回報率 (r)
| 假設 | ||
| LT國債綜合收益率1 | RF | 4.79% |
| 市場投資組合的預期回報率2 | E(RM) | 13.48% |
| 普通股 Adobe 系統性風險 | βADBE | 1.32 |
| Adobe 普通股的所需回報率3 | rADBE | 16.23% |
1 所有未償還的固定息美國國債的未加權平均投標收益率在不到10年內到期或不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 rADBE = RF + βADBE [E(RM) – RF]
= 4.79% + 1.32 [13.48% – 4.79%]
= 16.23%
股息增長率 (g)
公司不支付股息。