企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)

Adobe Inc., FCFF計算

以百萬計

截至12個月	2023年12月1日	2022年12月2日	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日
淨收入	5,428)	4,756)	4,822)	5,260)	2,951)	2,591)
非現金費用淨額	2,229)	2,746)	2,116)	281)	1,493)	495)
經營資產和負債的變動，扣除收購資產和承擔負債	(355)	336)	292)	186)	(23)	943)
經營活動產生的現金凈額	7,302)	7,838)	7,230)	5,727)	4,422)	4,029)
支付利息的現金，扣除稅款¹	85)	82)	85)	70)	140)	75)
購買財產和設備	(360)	(442)	(348)	(419)	(394)	(267)
公司的自由現金流 (FCFF)	7,027)	7,478)	6,967)	5,378)	4,167)	3,838)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 Adobe Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	2021年至2022年Adobe Inc.FCFF有所增加，但隨後從2022年至2023年略有下降，未達到2021年的水準。

Adobe Inc.，已付利息，稅後計算

以百萬計

截至12個月	2023年12月1日	2022年12月2日	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	20.16%	20.84%	15.48%	21.00%	7.90%	7.27%
已付利息，扣除稅
稅前支付利息的現金	106)	103)	100)	88)	152)	81)
少：支付利息、稅金的現金²	21)	21)	15)	18)	12)	6)
支付利息的現金，扣除稅款	85)	82)	85)	70)	140)	75)

² 2023 計算
支付利息、稅金的現金 = 支付利息的現金 × EITR
= 106 × 20.16% = 21

Adobe Inc., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)	215,720)
公司的自由現金流 (FCFF)	7,027)
估值比率
EV/FCFF	30.70
基準
EV/FCFF競爭對手¹
Accenture PLC	25.24
Autodesk Inc.	50.23
Cadence Design Systems Inc.	64.07
CrowdStrike Holdings Inc.	88.72
International Business Machines Corp.	17.11
Intuit Inc.	38.02
Microsoft Corp.	48.72
Oracle Corp.	39.84
Palo Alto Networks Inc.	40.17
Salesforce Inc.	31.45
ServiceNow Inc.	76.10
Synopsys Inc.	53.13
EV/FCFF扇形
軟體與服務	45.07
EV/FCFF工業
資訊技術	52.79

¹ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

Adobe Inc., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2023年12月1日	2022年12月2日	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日
部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)¹	265,229)	155,690)	234,133)	217,408)	168,707)	120,364)
公司的自由現金流 (FCFF)²	7,027)	7,478)	6,967)	5,378)	4,167)	3,838)
估值比率
EV/FCFF³	37.75	20.82	33.61	40.43	40.48	31.36
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Accenture PLC	20.26	16.99	24.76	17.90	18.49	—
Autodesk Inc.	20.48	27.63	41.13	23.38	98.38	—
Cadence Design Systems Inc.	63.83	44.54	35.05	44.13	29.35	—
CrowdStrike Holdings Inc.	38.65	96.35	141.44	807.14	—	—
International Business Machines Corp.	15.27	16.47	13.10	9.35	12.86	—
Intuit Inc.	31.28	32.85	48.64	37.90	33.30	—
Microsoft Corp.	41.75	32.31	38.37	33.99	26.37	—
Oracle Corp.	35.83	31.60	16.36	14.99	14.03	—
Palo Alto Networks Inc.	28.15	29.29	32.74	26.50	20.44	—
Salesforce Inc.	28.41	35.97	44.91	39.63	41.21	—
ServiceNow Inc.	56.49	40.86	60.13	83.74	67.96	—
Synopsys Inc.	55.87	30.82	38.59	42.88	33.32	37.07
EV/FCFF扇形
軟體與服務	35.33	29.55	32.31	27.29	23.61	—
EV/FCFF工業
資訊技術	34.32	27.25	28.19	24.28	19.87	—

³ 2023 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 265,229 ÷ 7,027 = 37.75

⁴ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	2021年至2022年Adobe Inc.EV/FCFF有所下降，但隨後從2022年至2023年有所增加，超過了2021年的水準。

Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)