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公司自由現金流的現值 (FCFF)
在貼現現金流 (DCF) 估值技術中，股票價值是根據某種現金流量的現值估算的。公司的自由現金流量 (FCFF) 通常被描述為扣除直接成本和支付給資本供應商之前的現金流量。
內在股票價值（估值摘要）
Broadcom Inc., 公司自由現金流 (FCFF) 預測
百萬美元，每股數據除外
| 年 | 價值 | FCFFt 或終值 (TVt) | 計算 | 現值在 |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | |||
| 1 | FCFF1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | FCFF2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | FCFF3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | FCFF4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | FCFF5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | 終值 (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| 博通資本的內在價值 | ||||
| 較少的： 8.00％強制性可轉換優先股，A系列，面值$ 0.001（公允價值） | ||||
| 較少的： 債務（公允價值） | ||||
| 博通普通股的內在價值 | ||||
| 博通普通股的內在價值（每股） | ||||
| 當前股價 | ||||
來源： Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
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免責聲明！
估值基於標准假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處略去。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值存在顯著差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。
資本成本加權平均 (WACC)
Broadcom Inc., 資金成本
| 價值1 | 重量 | 要求回報率2 | 計算 | |
|---|---|---|---|---|
| 股權（公允價值） | ||||
| 8.00％強制性可轉換優先股，A系列，面值$ 0.001（公允價值） | ||||
| 債務（公允價值） | = × (1 – ) |
來源： Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
1 百萬美元
股權（公允價值） = 流通在外的普通股數量 × 當前股價
= × $
= $
債務（公允價值）。 閱讀詳情 »
2 要求的股本回報率是通過使用 CAPM 來估計的。 閱讀詳情 »
要求的債務回報率。 閱讀詳情 »
要求的債務回報率是稅後。
估計（平均）有效所得稅率
= ( + + + + + ) ÷ 6
=
WACC =
FCFF增長率 (g)
PRAT 模型隱含的 FCFF 增長率 ( g )
Broadcom Inc.,PRAT模型
來源： Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
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2020 計算
2 利息支出，稅後 = 利息花費 × (1 – EITR)
= × (1 – )
=
3 EBIT(1 – EITR)
= 歸屬於 Broadcom Inc. 股東的淨利潤（虧損） – 終止經營的虧損，扣除所得稅 + 利息支出，稅後
= – +
=
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出（稅後）和股息] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 總資本
= 100 × ÷
=
6 g = RR × ROIC
= ×
=
單階段模型隱含的 FCFF 增長率 ( g )
g = 100 × (總資本，公允價值0 × WACC – FCFF0) ÷ (總資本，公允價值0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=
在哪裡:
總資本，公允價值0 = Broadcom 債務和股權的當前公允價值 (百萬美元)
FCFF0 = 去年博通公司的自由現金流 (百萬美元)
WACC = 博通資本的加權平均成本
FCFF 增長率 ( g ) 預測
Broadcom Inc., H 模型
| 年 | 價值 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | |
| 2 | g2 | |
| 3 | g3 | |
| 4 | g4 | |
| 5 及以後 | g5 |
來源： Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
where:
g1 由 PRAT 模型隱含
g5 由單階段模型隱含
g2, g3 和 g4 使用線性插值計算 g1 和 g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=