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Celgene Corp. (NASDAQ:CELG)

US$22.49

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總資產周轉率
自 2005 年起

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計算

Celgene Corp.、總資產周轉率、長期趨勢計算

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1 百萬美元


整體觀察與結論要點
在觀察期間內,產品淨銷售額以穩健且顯著的成長呈現,至2018年達到151.6億美元(以百萬美元計),與2005年的4.46億美元相比,成長幅度超過34倍,年複合成長率約為31%左右,顯示營運規模與市場需求的長期擴張。總資產自2005年之1247百萬美元,經歷幾次高幅度的資本性投資與資產重組後,於2018年上升至35480百萬美元,顯示資本支出與併購等支出在期間扮演重要角色。資產周轉率則在0.3至0.48之間波動,長期平均約0.42,呈現規模放大與營收增長並行,但效率波動性較高,不同年份之間存在顯著的區別。整體而言,營收成長與資本投資並行,但短期內資產基礎的快速成長曾導致周轉效率的顯著波動。
產品淨銷售額的變化特徵
淨銷售額呈連續上升的趨勢,且後期增速逐步加快。2005年為446百萬美元,至2018年攀升至15265百萬美元,期間累積增長顯著且中長期呈現加速態勢。特別是在2010年代初至中期,年增長幅度多以千萬至上千萬美元計價,顯示市場需求與銷售動能在該時期逐步放大,可能受益於新產品線、銷售佈局與市場滲透的綜合效應。
總資產與結構變動模式
總資產經歷早期穩健增長,於2010年出現顯著跳升,從5389百萬美元增至10177百萬美元,約成長88%,顯示階段性資本支出或併購活動大幅放大資產基礎。之後資產水位經歷小幅波動,並在2014年以前逐步攀升,2014年至2018年間再度快速成長,至2018年達到35480百萬美元。此一模式指向長期的資本投資策略與資產結構調整,與銷售成長呈現非線性關係。
資產周轉率的變動與解讀
資產周轉率在0.36、0.30、0.36、0.48、0.48、0.34、0.47、0.46、0.48、0.44、0.34、0.40、0.43、0.43之間變動,呈現明顯的波動性。高點出現在2008-2009與2013年間,顯示在一定時期內資產利用效率仍維持相對較高水準;而在2010年和2015年出現顯著下滑,與資產基礎的快速擴張相呼應,顯示資本投入在短期內未能完全轉化為銷售效率。之後隨著營收增長與資產結構的調整,周轉率再度回升至約0.43的水平,顯示在後期仍具有改善的空間與不確定性。整體而言,波動幅度較大且與資本支出與資產積累的節奏高度相關。
洞見與風險指引
長期看,營收規模的顯著擴張顯示市場需求與擴張策略的有效性,但資產基礎的快速增長在短期內對資產周轉率造成壓力,意味著資本投資回收期與現金流需被嚴格監控。若維持穩定的周轉效率,需聚焦在投資與銷售增長的協同,特別是在高資本投入年度,避免周轉率持續低於長期均衡水平。短期波動性提示風險管理需要涵蓋資產配置與現金流管理之配套,並評估未來若干年內的資本回收與效益釐清。
結論性要點
期間內呈現營收規模快速擴張與資本投資同步增長的特徵,顯示強勁的市場動能與擴張策略。然而,資產基礎的快速攀升在某些年份造成資產周轉率的顯著波動,反映短期內效率的變動。長期觀察的核心在於,資本投資能否持續轉化為穩定且高效的銷售增長,以及在高成長期間維持資本回收與現金流的穩定性。

與競爭對手的比較

Celgene Corp.、總資產周轉率、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 製藥、生物技術和生命科學

Celgene Corp.、總資產周轉率、長期趨勢,與工業部門相比: 製藥、生物技術和生命科學

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與行業的比較: 保健

Celgene Corp.、總資產周轉率、長期趨勢,與行業相比: 保健

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