Celgene Corp.、損益表中的選定專案、長期趨勢

百萬美元

已結束 12 個月	產品淨銷售額	營業利潤（虧損）	歸屬於Celgene的凈收益（虧損）
2018年12月31日	15,265)	5,191)	4,046)
2017年12月31日	12,973)	4,707)	2,940)
2016年12月31日	11,185)	3,167)	1,999)
2015年12月31日	9,161)	2,255)	1,602)
2014年12月31日	7,564)	2,519)	2,000)
2013年12月31日	6,362)	1,809)	1,450)
2012年12月31日	5,386)	1,746)	1,456)
2011年12月31日	4,700)	1,443)	1,318)
2010年12月31日	3,508)	990)	881)
2009年12月31日	2,567)	842)	777)
2008年12月31日	2,138)	(1,464)	(1,534)
2007年12月31日	1,300)	425)	226)
2006年12月31日	812)	175)	69)
2005年12月31日	446)	84)	64)

產品淨銷售額（百萬美元）: 在分析期間呈現穩健且持續成長的趨勢，年度間未出現負增長。起始值為 446，經由逐年增長，於 2007 年增至約 1300，之後持續攀升至 2008 年的約 2138、2009 年的約 2567，並於 2010–2018 年間持續擴張，分別約為 3508、4700、5386、6362、7564、9161、11185、12973、15265。整體而言，2005 年至 2018 年的期間綜合成長相當顯著，年複合成長率大致落在 30% 左右，且 2010 年代後段的增長動能較早期更為強勁，顯示銷售規模的長期提升與市場需求的穩固擴張。
營業利潤（虧損）（百萬美元）: 整體呈現先行上升，於 2008 年出現單年虧損的極端波動，之後自 2009 年起逐步回升，並在 2010–2018 年間持續攀升至更高水準。具體數值依序為：2005 年 84、2006 年 175、2007 年 425、2008 年 -1464、2009 年 842、2010 年 990、2011 年 1443、2012 年 1746、2013 年 1809、2014 年 2519、2015 年 2255、2016 年 3167、2017 年 4707、2018 年 5191。該波動顯示在 2008 年的重大虧損可能伴隨資產減損或結構性成本調整之影響，之後的利潤水平自 2009 年起穩定提升，且 2017–2018 年間的利潤絕對值達到新高，顯示規模擴張與成本控制效果相互作用下的獲利能力顯著改善。就盈餘水準與銷售規模的關係而言，後期的利潤水準展現出良好的經營杠杆效應。
歸屬的凈收益（虧損）（百萬美元）: 呈現與營業利潤類似的長期上升趨勢，亦在 2008 年出現巨額虧損，之後於 2009 年快速回升，並在 2010–2018 年間持續提高至新高。具體數值為：2005 年 64、2006 年 69、2007 年 226、2008 年 -1534、2009 年 777、2010 年 881、2011 年 1318、2012 年 1456、2013 年 1450、2014 年 2000、2015 年 1602、2016 年 1999、2017 年 2940、2018 年 4046。該變動顯示在 2008 年的極端虧損後，淨收益於 2009 年起回歸正值並持續攀升，至 2018 年達到相對高點。淨收益率在 2009–2018 年間多落在約 17%–30% 的區間，2009 年達到約 30%，其後多數年份落於 25%–28% 附近，並於 2015–2016 年出現短暫回落，隨後再度走高，至 2018 年再度提升。整體而言，隨著營收的增長與成本控制的改善，歸屬凈收益的增長動能顯著，且長期趨勢向好。

Celgene Corp.，從資產中選定的專案、長期趨勢

百萬美元

	流動資產	總資產
2018年12月31日	9,067)	35,480)
2017年12月31日	14,892)	30,141)
2016年12月31日	10,868)	28,086)
2015年12月31日	9,401)	27,053)
2014年12月31日	9,713)	17,340)
2013年12月31日	7,551)	13,378)
2012年12月31日	5,534)	11,734)
2011年12月31日	4,353)	10,006)
2010年12月31日	4,343)	10,177)
2009年12月31日	3,845)	5,389)
2008年12月31日	2,841)	4,445)
2007年12月31日	3,084)	3,611)
2006年12月31日	2,311)	2,736)
2005年12月31日	973)	1,247)

流動資產的趨勢與結構變化: 在分析期間，流動資產以百萬美元計價，從 2005 年的 973 増長至 2018 年的 9067，整體呈現長期上升的趨勢，但期間出現顯著波動。2005 年至 2007 年間呈現快速上升（分別為 973、2311、3084），之後於 2008 年小幅回落至 2841，但於 2009 年再度強勁成長至 3845。此後至 2010 年、2011 年出現一次顯著攀升與穩定的短暫放緩，2012 年起再度加速上升，至 2014 年達到高點 9713。2015 年略降至 9401，2016 年回升至 10868，2017 年出現明顯的上升至 14892，然而 2018 年再度顯著回落至 9067。可見，雖具長期成長力道，年度間的波動性在 2010 年代中後期與 2018 年尤為突出。
總資產的長期走勢與加速期: 總資產以百萬美元表示，基期為 2005 年的 1247，之後一路增長，且在 2010 年前後出現顯著加速：2009 年為 5389，於 2010 年躍升至 10177，並在 2011 年略有回落至 10006。之後持續成長，至 2014 年增長至 17340，並在 2015 年出現較大幅度的上升，達 27053，之後 2016–2018 年保持成長，分別為 28086、30141、35480。整體呈現穩健且在 2014–2015 年出現顯著加速的長期成長曲線。
流動資產與總資產之關聯與液資性變化: 以流動資產佔總資產的比率觀察，呈現先高後波動再下修的模式。2005 年約為 0.78，2006–2007 年提升至約 0.85，2008 年降至約 0.64，2010–2011 年再降至約 0.43，之後逐步回升至 2013–2014 年的約 0.56–0.57。2015 年再次大幅降至約 0.35，2016 年回升至約 0.39，2017 年進一步提升至約 0.49，但 2018 年再度下降至約 0.26。此變動顯示在總資產快速成長的期間，流動資產的增長未必同步，導致短期流動性壓力在特定年份放大，並且在 2017 年出現顯著的改善後於 2018 年再度承壓。
洞見與風險指標: - 2010 年初至 2011 年的流動資產增長動力出現放緩，而總資產持續放大，可能指向短期流動性壓力的風險上升。- 2014–2015 年間流動資產增速與總資產增速出現不同步，暗示資金配置可能偏向於非流動性資產或長期投資，需監控現金流穩定性與短期償付能力。- 2017 年流動資產出現顯著上升，與2014–2015年的波動形成對照，顯示在該期間存在資本支出或資金配置策略的調整；2018 年的急速回落則提高了短期流動性風險的警戒值。- 從長期角度看，总資產的基礎具備顯著增長力，顯示資產配置可能經歷由流動性管理向資本性支出與長期投資的轉變，然而需更多現金流量與負債結構的資訊以判斷實際風險水平。
結論要點: 期間內，流動資產呈現長期上升的趨勢，但伴隨較高的年度波動與顯著的佔比變動；總資產則顯著成長，且在中後期出現加速，形成資產基礎大幅擴張的格局。流動資產對總資產的佔比經歷高位、下降與再度回升的循環，顯示在快速資產增長期間，流動性管理需保持警覺，以防短期流動性風險放大。需要補充的現金流量、負債結構與非流動資產構成資料，才能更全面評估償債與營運資金的穩健性。

Celgene Corp.，從負債和股東權益中選出專案、長期趨勢

百萬美元

	流動負債	總負債	總債務	股東權益
2018年12月31日	4,057)	29,319)	20,270)	6,161)
2017年12月31日	2,987)	23,220)	15,838)	6,921)
2016年12月31日	2,959)	21,486)	14,289)	6,599)
2015年12月31日	1,969)	21,134)	14,250)	5,919)
2014年12月31日	2,112)	10,815)	6,872)	6,525)
2013年12月31日	1,946)	7,788)	4,741)	5,590)
2012年12月31日	1,690)	6,040)	3,080)	5,694)
2011年12月31日	1,540)	4,493)	1,802)	5,513)
2010年12月31日	1,070)	4,182)	1,248)	5,984)
2009年12月31日	495)	995)	—)	4,395)
2008年12月31日	527)	954)	—)	3,491)
2007年12月31日	433)	767)	197)	2,844)
2006年12月31日	240)	760)	400)	1,976)
2005年12月31日	136)	611)	400)	636)

整體趨勢與結構變化

在整個期間內，總負債由 611 百萬美元穩步攀升至 29,319 百萬美元，顯示長期資本結構在此期間經歷大幅擴張。同期股東權益由 636 百萬美元增長至 6,161 百萬美元，增幅約 9.7 倍，顯示股東資本雖有成長但增速明顯低於負債端的提升。整體杠桿水準在此期間顯著提高，若以總負債與股東權益的相對關係為指標，財務風險亦同步上升。流動負債則自 2005 年的 136 百萬美元增長至 4,057 百萬美元，增幅約 30 倍，與總負債的增長方向一致，顯示整體資金需求的上升。

在 2010 年前後，雖然流動負債佔比略有波動，但自 2010 年起，總負債與長期負債的增長速率顯著高於股東權益，呈現「以債務驅動資本擴張」的格局。2015 年至 2018 年間，債務端的增長尤為顯著，對應到該期間資本結構的進一步惡化。

流動負債的演變與占比

流動負債自 2005 年 136 百萬美元，至 2018 年 4,057 百萬美元，約成長 30 倍。早期在 2007–2009 年間，流動負債占總負債的比例較高（約 22% 至 60% 不等），然而 2010 年後逐步回落並在 2015 年前後降至更低水準。之後又回穩於約 12% 至 14% 的區間，顯示流動性壓力雖持續上升，但在整體負債結構中的相對重量有所下降。

總負債與長期負債的增長節奏

總負債在 2010 年以後呈現快速而持續的上升，從 4,182 百萬美元增至 29,319 百萬美元，增幅接近 7 倍以上。長期負債的增長與之吻合，且 2014–2018 年間尤為顯著，顯示長期融資需求在此期間大幅攀升。由於 2008 與 2009 年的長期負債數據缺失，無法完整追蹤前期的變動，但 2010 年以後的趨勢顯示長期債務成為推動資本擴張的核心來源。

股東權益的走勢與結構變化

股東權益自 2005 年的 636 百萬美元穩步上升，至 2010 年約 5,984 百萬美元，之後出現若干波動，於 2016 年達到約 6,599 百萬美元的高點，2017 年進一步增至 6,921 百萬美元，卻在 2018 年回落至 6,161 百萬美元。整體呈現長期上升但波動程度低於負債端，顯示股東資本雖有增長，卻未能以同樣的速率跟上債務端的擴張。

財務結構的洞見與風險指標

從總負債與股東權益的相對關係觀察，期間內財務杠桿出現顯著上升。以 2005 年的總負債 611 百萬美元與 2018 年的股東權益 6,161 百萬美元為基礎，總負債對股東權益的比率在 2018 年已接近約 4.8 倍（以總負債相對於股東權益的近似計算），顯示杠桿水平顯著提高。流動負債在早期占比較高，於 2015 年前後降至約 9%–13% 的區間，之後維持在 12%–14% 左右，顯示短期負債的相對重量有所回落但仍存在流動性壓力的風險。

資料缺失區段（如 2008–2009 年的總負債/長期負債數據）限制了對全期間現金流與償債能力的全貌評估，但從 2010 年以後的趨勢看，長期負債與總負債的快速成長與股東權益增長的相對滯後，提示在未來若無同等待遇的股本增資，財務杠桿可能繼續保持高位，進而影響利息支出與現金流的穩定性。

Celgene Corp.、現金流量表中的選定專案、長期趨勢

百萬美元

已結束 12 個月	經營活動產生的現金凈額	投資活動產生的現金凈額（用於）	籌資活動提供（用於）的現金凈額
2018年12月31日	5,171)	(6,418)	(1,540)
2017年12月31日	5,246)	(2,891)	(1,584)
2016年12月31日	3,976)	(1,002)	(1,646)
2015年12月31日	2,484)	(6,259)	4,585)
2014年12月31日	2,806)	(1,438)	(417)
2013年12月31日	2,226)	(529)	(554)
2012年12月31日	2,019)	(1,554)	(249)
2011年12月31日	1,809)	378)	(1,655)
2010年12月31日	1,182)	(2,107)	1,177)
2009年12月31日	910)	(856)	(62)
2008年12月31日	182)	(522)	282)
2007年12月31日	478)	(990)	288)
2006年12月31日	84)	7)	1,221)
2005年12月31日	42)	(103)	53)

經營活動產生的現金凈額: 此期間現金凈額呈長期上升的結構性成長，但伴隨多次波動。具體而言，2005年為42百萬美元，2006年增至84，2007年快速增長至478，2008年回落至182；2009年起再度回升，2009年為910，2010年1,182，2011年1,809，2012年2,019，2013年2,226，2014年2,806，2015年略降至2,484；2016年劇增至3,976，2017年達到5,246，2018年小幅回落至5,171。整體趨勢顯示現金產出能力在後段顯著提升，但在2008與2015年出現明顯波動，呈現年間波動與長期成長並存的格局。這些變動可能與營運現金流的季節性、收款週期與成本管理等因素的影響有關。
投資活動產生的現金凈額（用於）: 該項目長期以現金流出為主，波動幅度較大。2005年為-103，2006年小幅正向為7，2007年大幅為-990，2008年-522，2009年-856，2010年進一步放大為-2,107；2011年回升至正向378，之後2012年再度顯著為-1,554，2013年-529，2014年-1,438，2015年出現極大負值-6,259，2016年-1,002，2017年-2,891，2018年-6,418。高度的負向現金流出顯示資本性投資、收購或長期資產布局在此期間占據相當比重，且在2010、2015、2017-2018等年度出現顯著擴張，帶來較大現金流出壓力。
籌資活動提供（用於）的現金凈額: 籌資現金凈額同樣呈現高度波動的特性，早期多為正向，分別為2005年53、2006年1,221、2007年288、2008年282；2009年轉為負向-62，2010年又回到正向1,177；2011年出現較大負向-1,655，2012年至2014年分別為-249、-554、-417；2015年出現顯著正向高峰4,585；2016年至2018年再度轉為負向，分別為-1,646、-1,584、-1,540。此序列顯示資金來源在特定時期出現集中放大（2010與2015年），之後逐步收斂並回歸虧損/淨流出的狀況，反映資本結構調整或資金來源配置的策略性變動。
綜合觀察與洞見: 三類現金流之間呈現分歧的動態結構：經營活動現金流在長期內強勁成長，顯示現金產出能力的改善；投資活動現金流出則具有高度波動且多數為負，指向集中且規模較大的資本支出與併購/長期投資活動；籌資活動現金流量則展現大幅度的波動，並在2015年出現顯著的正向高峰，之後轉為淨流出，說明在該期間完成了資本結構或資金來源的重大調整。綜觀可見，穩健的經營現金流並未完全被投資支出與籌資策略的波動所平滑，導致整體現金流呈現顯著的年份性波動與結構性不平滑。

Celgene Corp.，每份選定的數據、長期趨勢

美元

已結束 12 個月	基本每股收益¹	稀釋每股收益²
2018年12月31日	5.65	5.51
2017年12月31日	3.77	3.64
2016年12月31日	2.57	2.49
2015年12月31日	2.02	1.94
2014年12月31日	2.49	2.39
2013年12月31日	1.75	1.69
2012年12月31日	1.69	1.65
2011年12月31日	1.45	1.43
2010年12月31日	0.95	0.94
2009年12月31日	0.85	0.83
2008年12月31日	-1.73	-1.73
2007年12月31日	0.30	0.27
2006年12月31日	0.10	0.09
2005年12月31日	0.10	0.09

^{1, 2, 3} 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

結論性觀察: 兩項指標呈現高度一致的長期上升趨勢，於2008年度出現單年度虧損後於2009年迅速回升，並在2014年後呈現加速成長。至2018年，兩項指標均達到多年度高點，顯示在該期間盈利貢獻顯著提升。股息分配數據缺失，無法從該年度序列中評估股東現金回報。基本與稀釋每股收益之間的差異穩定存在且逐年略增，顯示稀釋效應在後期逐漸成為常態性特徵。
基本每股收益（Basic EPS）走勢: 2005年與2006年維持在0.1美元，2007年小幅上升至0.3美元；2008年出現單年度虧損，跌至-1.73美元；2009年快速回升至0.85美元，之後逐季走高，2010年為0.95美元，2011年升至1.45美元，2012年為1.69美元，2013年為1.75美元，2014年上升至2.49美元；2015年小幅回落至2.02美元，2016年回升至2.57美元，2017年進一步增長至3.77美元，2018年達到5.65美元。整體結構顯示除2008年外，長期呈現穩健的上升趨勢，且在2017至2018年間增幅顯著。
稀釋每股收益（Diluted EPS）走勢: 2005年與2006年於0.09美元，2007年升至0.27美元；2008年同樣出現單年度虧損，跌至-1.73美元；2009年快速回升至0.83美元，2010年為0.94美元，2011年上升至1.43美元，2012年為1.65美元，2013年為1.69美元，2014年上升至2.39美元；2015年小幅回落至1.94美元，2016年回升至2.49美元，2017年增至3.64美元，2018年達到5.51美元。與基本EPS相比，稀釋EPS在絕對水平上略低，兩者常呈同步增長，但稀釋差在2014年後逐漸拉大，顯示稀釋效應的影響在後期變得更為顯著。
基本與稀釋EPS之關聯性與差異: 在相同期間內，兩者走勢高度一致，數值差距多落在0.01至0.14美元之間。2005與2006年的差距最小（約0.01美元），而2014年與2018年的差距較大，分別約0.10與0.14美元，顯示稀釋效應的相對影響於後期逐步放大。此現象可能與股本結構變化或權益工具的佔比變動相關，但僅以現有資料無法確定具體原因。
股息分配（每股股息）資料之可用性: 該欄位自2005年起皆為空值，無法從提供的資料直接判讀股息分配的趨勢或水平。若後續補充數據，應可補充股息與EPS變動之關聯性，以及對股東回報策略的解讀。

Celgene Corp. (NASDAQ:CELG)

選定的財務數據
自 2005 年起

損益表

資產負債表：資產

資產負債表：負債和股東權益

現金流量表

每股數據

Celgene Corp. (NASDAQ:CELG)

選定的財務數據 自 2005 年起

損益表

資產負債表：資產

資產負債表：負債和股東權益

現金流量表

每股數據

選定的財務數據
自 2005 年起