選定的財務數據
自 2005 年起
損益表
Costco Wholesale Corp.、損益表中的選定專案、長期趨勢
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 淨銷售額 | 營業利潤 | 歸屬於Costco的凈利潤 |
|---|---|---|---|
| 2024年9月1日 | 249,625) | 9,285) | 7,367) |
| 2023年9月3日 | 237,710) | 8,114) | 6,292) |
| 2022年8月28日 | 222,730) | 7,793) | 5,844) |
| 2021年8月29日 | 192,052) | 6,708) | 5,007) |
| 2020年8月30日 | 163,220) | 5,435) | 4,002) |
| 2019年9月1日 | 149,351) | 4,737) | 3,659) |
| 2018年9月2日 | 138,434) | 4,480) | 3,134) |
| 2017年9月3日 | 126,172) | 4,111) | 2,679) |
| 2016年8月28日 | 116,073) | 3,672) | 2,350) |
| 2015年8月30日 | 113,666) | 3,624) | 2,377) |
| 2014年8月31日 | 110,212) | 3,220) | 2,058) |
| 2013年9月1日 | 102,870) | 3,053) | 2,039) |
| 2012年9月2日 | 97,062) | 2,759) | 1,709) |
| 2011年8月28日 | 87,048) | 2,439) | 1,462) |
| 2010年8月29日 | 76,255) | 2,077) | 1,303) |
| 2009年8月30日 | 69,889) | 1,777) | 1,086) |
| 2008年8月31日 | 70,977) | 1,969) | 1,283) |
| 2007年9月2日 | 63,088) | 1,609) | 1,083) |
| 2006年9月3日 | 58,963) | 1,626) | 1,103) |
| 2005年8月28日 | 51,862) | 1,474) | 1,063) |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-K (報告日期： 2018-09-02), 10-K (報告日期： 2017-09-03), 10-K (報告日期： 2016-08-28), 10-K (報告日期： 2015-08-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-K (報告日期： 2013-09-01), 10-K (報告日期： 2012-09-02), 10-K (報告日期： 2011-08-28), 10-K (報告日期： 2010-08-29), 10-K (報告日期： 2009-08-30), 10-K (報告日期： 2008-08-31), 10-K (報告日期： 2007-09-02), 10-K (報告日期： 2006-09-03), 10-K (報告日期： 2005-08-28).
- 整體趨勢與結構性洞見
- 三項核心財務指標在2005年至2024年間呈現穩健的長期成長，且規模擴張速度在2010年代中後期與2020年代初期顯著提升。淨銷售額由約51862百萬美元增長至約249625百萬美元，年複合增長率約為8.6%。營業利潤自約1474百萬美元增長至約9285百萬美元，年複合增長率約為10.2%。歸屬於本機構的凈利潤自約1063百萬美元增長至約7367百萬美元，年複合增長率約為11.1%。在2020年代，三項指標的增長幅度與速度均顯著高於前一 decade，顯示規模效益與營運效率的改善。需注意在2008–2009年間出現短暫波動，之後快速回升並持續上揚。
- 淨銷售額
- 淨銷售額自2005年的51862百萬美元逐步攀升，至2024年的249625百萬美元，呈現連續上升的格局，僅在2009年出現短暫下滑（從70977降至69889）。2020年前後增長尤為顯著，2020年以後年度增長動能持續強勁，2021至2024年間仍維持穩健增長，顯示市場規模擴大與需求穩定為營收增長主要動力。
- 營業利潤
- 營業利潤自2005年的1474百萬美元穩步上升，至2024年的9285百萬美元，呈現穩健成長曲線。2010年代中後期起增長速度提升，2016年至2024年間持續抬升，2020年代的絕對值增長尤為顯著，顯示營運效率與成本控管能力有所改善。2008–2009年間出現短暫下滑，但隨後快速回升至新高水平，並在後續年度持续走高。
- 歸屬於本機構的凈利潤
- 凈利潤自2005年的1063百萬美元增長至2024年的7367百萬美元，期間年複合增長率約11.1%。凈利潤率由約2.05%提升至約2.95%，顯示在營收擴張過程中具備良好成本控管與營運效率的提升。2008–2009年間亦出現波動（2008年1283百萬、2009年1086百萬），之後的增長路徑較為穩健，並在2020年代維持上升勢頭，至2024年創下新高。
資產負債表：資產
Costco Wholesale Corp.，從資產中選定的專案、長期趨勢
百萬美元
| 流動資產 | 總資產 | |
|---|---|---|
| 2024年9月1日 | 34,246) | 69,831) |
| 2023年9月3日 | 35,879) | 68,994) |
| 2022年8月28日 | 32,696) | 64,166) |
| 2021年8月29日 | 29,505) | 59,268) |
| 2020年8月30日 | 28,120) | 55,556) |
| 2019年9月1日 | 23,485) | 45,400) |
| 2018年9月2日 | 20,289) | 40,830) |
| 2017年9月3日 | 17,317) | 36,347) |
| 2016年8月28日 | 15,218) | 33,163) |
| 2015年8月30日 | 17,299) | 33,440) |
| 2014年8月31日 | 17,588) | 33,024) |
| 2013年9月1日 | 15,840) | 30,283) |
| 2012年9月2日 | 13,526) | 27,140) |
| 2011年8月28日 | 13,706) | 26,761) |
| 2010年8月29日 | 11,708) | 23,815) |
| 2009年8月30日 | 10,337) | 21,979) |
| 2008年8月31日 | 9,462) | 20,682) |
| 2007年9月2日 | 9,324) | 19,607) |
| 2006年9月3日 | 8,232) | 17,495) |
| 2005年8月28日 | 8,086) | 16,514) |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-K (報告日期： 2018-09-02), 10-K (報告日期： 2017-09-03), 10-K (報告日期： 2016-08-28), 10-K (報告日期： 2015-08-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-K (報告日期： 2013-09-01), 10-K (報告日期： 2012-09-02), 10-K (報告日期： 2011-08-28), 10-K (報告日期： 2010-08-29), 10-K (報告日期： 2009-08-30), 10-K (報告日期： 2008-08-31), 10-K (報告日期： 2007-09-02), 10-K (報告日期： 2006-09-03), 10-K (報告日期： 2005-08-28).
- 整體走勢與時間序列要點
-
在觀察期間，流動資產自2005年的約80.86億美元，成長至2024年的約342.46億美元，約為原始規模的4.2倍，呈現穩健的長期成長趨勢。總資產自2005年的約165.14億美元，增長至2024年的約698.31億美元，亦接近4.2倍的成長幅度。兩組資產均呈現持續上升，但成長的速率與波動並非絕對平滑，存在若干年間的回落與快速拉升。
在特定期間，2020年出現顯著的資產增長，與疫情相關的經營與資本配置變動同時推動流動資產與總資產的快速擴張；2024年則出現輕微回落，相較於2023年仍保持高位，但增長幅度放緩。整體而言，長期走勢呈現上升，但中間亦有短期波動與結構性調整。
- 流動資產的長期變動與要點
-
流動資產自2005年以來持續增長，但增長幅度在各期有所波動。從2005年到2011年，年度間變動相對穩健，並於2011年達到相對高位約137.06億美元；之後略有回落與波動，於2013–2014年再度強勁攀升，至2014年約175.88億美元，2015年略降至172.99億美元，2016年出現較大回落至約152.18億美元，之後迅速回升，2017年至2020年間快速攀升，並在2020年達到約281.20億美元的高位，2021–2023年持續上升，至2023年約358.79億美元，2024年小幅回落至約342.46億美元。
與總資產相比，流動資產在整體結構中長期扮演約四成半至近一半的比例，顯示日常營運所需的流動性在資產配置中仍具重要角色。數值層面可見，2009–2011年期間的加速及2020年的爆發性增長，與營運資金需求與銷售增長的高幅同步出現。
- 總資產的長期變動與要點
-
總資產自2005年的約165.14億美元穩步增長，至2014年約330.24億美元，2015年輕幅上升至約334.40億美元，然而2016年出現小幅回落至約331.63億美元；之後自2017年起出現顯著加速，2019年增至約454.00億美元，2020年進一步躍升至約555.56億美元，並在2021–2023年間保持高位，至2024年達約698.31億美元。
整體看法，總資產的增長幅度在2017年後顯著放大，且在2020年經歷最強勁的單年增長（約+101.56億美元，約+22%），此後雖然有年內波動，但長期仍呈現高水準的上升態勢。
- 資產結構與比率洞見
-
流動資產佔總資產的比例在2005–2024年間大致維持在49%–53%的範圍，出現的波動以2016年最明顯，當年約為45.9%，之後逐步回升，並在2020年與2023年接近49%–52%的區間，2024年回落至約49%。因此，流動資產佔比在整體資產結構中，呈現中性偏高且相對穩定的分佈，但於特定年份會因營運現金、庫存或應收帳款的變動而出現顯著波動。
非流動資產（Total – Current）自2005年至2024年的佔比呈現慢性上升的傾向，於2011–2016年期間達到較高水準（約48%–54%之間），2016年達到峰值約54%，之後回落並穩定於約48%–51%的區間。以實際體量觀察，非流動資產的絕對值自2005年的約84.28億美元增長至2024年的約355.85億美元，顯示長期性資本投資與長期資產配置的擴張。這一結構變動暗示資產組成中長期投資比例提升，可能與折舊、長期資本支出或投資性資產的累積有關。
- 結論與洞見
-
整體而言，資產端呈現穩健的長期增長，且在2019–2020年出現明顯的放大，反映出疫情期間的營運與資本配置調整帶動的資產規模扩大。流動資產與非流動資產的共同成長顯示，營運資源的流動性與長期資本投資同時在擴張，資產結構逐步呈現較高的長期性投資成分，非流動資產的佔比在2016年曾達到高點後稍有回落，但仍然維持在相對較高的水平。
在2024年，兩組資產水準相對於前一年仍居高不下，但增長幅度有所放緩，顯示在高位的資產基礎上出現的收斂與穩定化現象。同時，流動資產佔比的波動性提示需關注現金、應收與庫存的動態對流動性與短期資本結構的影響。
資產負債表：負債和股東權益
Costco Wholesale Corp.，從負債和股東權益中選出專案、長期趨勢
百萬美元
| 流動負債 | 總負債 | 總債務 | Costco股東權益總額 | |
|---|---|---|---|---|
| 2024年9月1日 | 35,464) | 46,209) | 5,897) | 23,622) |
| 2023年9月3日 | 33,583) | 43,936) | 6,458) | 25,058) |
| 2022年8月28日 | 31,998) | 43,519) | 6,557) | 20,642) |
| 2021年8月29日 | 29,441) | 41,190) | 7,491) | 17,564) |
| 2020年8月30日 | 24,844) | 36,851) | 7,609) | 18,284) |
| 2019年9月1日 | 23,237) | 29,816) | 6,823) | 15,243) |
| 2018年9月2日 | 19,926) | 27,727) | 6,577) | 12,799) |
| 2017年9月3日 | 17,495) | 25,268) | 6,659) | 10,778) |
| 2016年8月28日 | 15,575) | 20,831) | 5,161) | 12,079) |
| 2015年8月30日 | 16,540) | 22,597) | 6,147) | 10,617) |
| 2014年8月31日 | 14,412) | 20,509) | 5,093) | 12,303) |
| 2013年9月1日 | 13,257) | 19,271) | 4,998) | 10,833) |
| 2012年9月2日 | 12,260) | 14,622) | 1,382) | 12,361) |
| 2011年8月28日 | 12,050) | 14,188) | 2,153) | 12,002) |
| 2010年8月29日 | 10,063) | 12,885) | 2,167) | 10,829) |
| 2009年8月30日 | 9,281) | 11,875) | 2,303) | 10,024) |
| 2008年8月31日 | 8,874) | 11,408) | 2,346) | 9,192) |
| 2007年9月2日 | 8,582) | 10,914) | 2,222) | 8,623) |
| 2006年9月3日 | 7,819) | 8,288) | 565) | 9,143) |
| 2005年8月28日 | 6,609) | 7,574) | 768) | 8,881) |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-K (報告日期： 2018-09-02), 10-K (報告日期： 2017-09-03), 10-K (報告日期： 2016-08-28), 10-K (報告日期： 2015-08-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-K (報告日期： 2013-09-01), 10-K (報告日期： 2012-09-02), 10-K (報告日期： 2011-08-28), 10-K (報告日期： 2010-08-29), 10-K (報告日期： 2009-08-30), 10-K (報告日期： 2008-08-31), 10-K (報告日期： 2007-09-02), 10-K (報告日期： 2006-09-03), 10-K (報告日期： 2005-08-28).
- 流動負債
- 單位：百萬美元。觀察期自 2005 年 6,609 增長至 2024 年 35,464，呈現長期持續上升的趨勢，且在 2019 年後增速顯著加快。年內變動具有階段性特徵：2005–2010 年間穩步上升，2010–2014 年延續成長，2016 年前後出現小幅波動，2017–2019 年快速攀升，2020–2024 年更是快速推升。以近十多年之總量增長幅度看，年度增幅在 2020 年後顯著放大，顯示工作資本需求與短期負債的籌資壓力提高。與同期股東權益的增長相比，流動負債的增長速度更快，導致槓桿結構在近年趨向以短期義務為主的特徵。以近二十年的複合成長率觀察，約在 9% 左右。此現象提示流動性與營運資金管理在高成長期承受較大壓力。
- 總負債
- 單位：百萬美元。整體呈現上升趨勢，期間自 2005 年的 7,574 增長至 2024 年的 46,209，過程中存在 2015–2016 的小幅回檔，之後再度加速成長，特別是在 2017–2021 年間。2020 年以後增速再度放大，推動總負債水平顯著攀升。相對於流動負債的穩步上升，總負債的變動更具波動性與周期性，顯示非流動性負債與其他長期性負債項目在結構中亦扮演重要角色。
- 總債務
- 單位：百萬美元。波動性較高，2005 年 768 起，2006 年回落至 565，之後於 2013–2015 年間再度攀升至 4,998–5,093 的區間，2015 年達 6,147 為高點，隨後回落，2016 年降至 5,161，2019 年再度上升至 6,823，2020–2021 年介於 7,491–7,609 之間，之後於 2022–2024 年回落至 5,897。整體而言，總債務的波動較大但水平介於 5,000–7,500 之間。與總負債相比，總債務在占比上呈現下降趨勢，顯示其他負債（如應付帳款、應計負債等）占比提升；因此債務在總負債中的比重並非主要推動因素。
- Costco股東權益總額
- 單位：百萬美元。由 2005 年的 8,881 增長至 2024 年的 23,622，期間呈現長期上升但伴隨若干波動。2013、2015、2017 年出現短暫回落，2019 年以後呈現穩健且顯著的增長，2020 年達到 18,284 的高點，2021 年小幅回落至 17,564，2022 年再度上漲至 20,642，2023 年急升至 25,058，2024 年略降至 23,622。整體而言，股東權益長期呈增長趨勢，年增幅約在 5% 左右；增長的高點集中於 2019–2023 年間。與債務與流動負債的增長相比，股東權益的增長速度雖顯著，但在近年尚未完全抵銷總負債與流動負債的上升，顯示槓桿比重在 2019 年後呈現上升跡象，且在 2023 年達到相對高位後出現輕微回落。
現金流量表
Costco Wholesale Corp.、現金流量表中的選定專案、長期趨勢
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 經營活動產生的現金凈額 | 投資活動中使用的現金凈額 | 籌資活動提供（用於）的現金凈額 |
|---|---|---|---|
| 2024年9月1日 | 11,339) | (4,409) | (10,764) |
| 2023年9月3日 | 11,068) | (4,972) | (2,614) |
| 2022年8月28日 | 7,392) | (3,915) | (4,283) |
| 2021年8月29日 | 8,958) | (3,535) | (6,488) |
| 2020年8月30日 | 8,861) | (3,891) | (1,147) |
| 2019年9月1日 | 6,356) | (2,865) | (1,147) |
| 2018年9月2日 | 5,774) | (2,947) | (1,281) |
| 2017年9月3日 | 6,726) | (2,366) | (3,218) |
| 2016年8月28日 | 3,292) | (2,345) | (2,419) |
| 2015年8月30日 | 4,285) | (2,480) | (2,324) |
| 2014年8月31日 | 3,984) | (2,093) | (786) |
| 2013年9月1日 | 3,437) | (2,251) | 44) |
| 2012年9月2日 | 3,057) | (1,236) | (2,281) |
| 2011年8月28日 | 3,198) | (1,180) | (1,277) |
| 2010年8月29日 | 2,780) | (2,015) | (719) |
| 2009年8月30日 | 2,092) | (1,101) | (439) |
| 2008年8月31日 | 2,176) | (1,716) | (613) |
| 2007年9月2日 | 2,076) | (655) | (165) |
| 2006年9月3日 | 1,827) | (1,154) | (1,233) |
| 2005年8月28日 | 1,783) | (2,059) | (519) |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-K (報告日期： 2018-09-02), 10-K (報告日期： 2017-09-03), 10-K (報告日期： 2016-08-28), 10-K (報告日期： 2015-08-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-K (報告日期： 2013-09-01), 10-K (報告日期： 2012-09-02), 10-K (報告日期： 2011-08-28), 10-K (報告日期： 2010-08-29), 10-K (報告日期： 2009-08-30), 10-K (報告日期： 2008-08-31), 10-K (報告日期： 2007-09-02), 10-K (報告日期： 2006-09-03), 10-K (報告日期： 2005-08-28).
本分析針對提供的年度現金流量資料，聚焦三大現金流的長期趨勢、波動原因與資本分配的變化，並就可觀察的模式提出洞見與風險提示。以下為對各項現金流的觀察與解讀。
- 經營活動產生的現金凈額
- 在2005年至2012年間，營運現金凈額於 1,783 至 3,292 百萬美元之間波動，顯示營運現金創造力穩健但較為온性化的成長。2013年起出現顯著上行，當年回升至 3,437 百萬美元，之後在 2014 與 2015 年分別達到 3,984 與 4,285 百萬美元，顯示基本面轉強且現金流動性改善。2016 年小幅回落至 3,292 百萬美元，2017 年則大幅攀升至 6,726 百萬美元，之後於 2018 年回落至 5,774 百萬美元，2019 年再增至 6,356 百萬美元。2020 年與 2021 年持續維持高位，分別為 8,861 與 8,958 百萬美元，2022 年略降至 7,392 百萬美元。2023 年再度大幅攀升至 11,068 百萬美元，2024 年進一步上升至 11,339 百萬美元，顯示經營現金流在此期間持續強勁且具高度的波動容忍度。整體而言，該項現金流展現出長期的上升趨勢與期間性高點，顯示核心營運活動在多數年度能轉化為穩健的現金產生能力，並能支撐高水平的投資與資本配置。
- 投資活動中使用的現金凈額
- 投資活動現金凈額長期為負，顯示資本支出與長期投資持續消耗現金。2005年至2009年期間現金流出介於 1,101 至 2,159 百萬美元之間，且在 2010 至 2012 年間仍保持負值但幅度略有波動。2013 年開始，投資現金凈額再度成長為 -2,251 百萬美元，之後在 2014 至 2016 年間持續負值且幅度大致在 -2,093 至 -2,480 百萬美元之間。2017 年至 2024 年，投資現金凈額持續為負且幅度逐步加大，特別是在 2020 年達到 -3,891 百萬美元、2023 年最高至 -4,972 百萬美元，2024 年為 -4,409 百萬美元。顯示在此期間內大量資本支出與長期投資的資金需求持續存在，即使營運現金流仍為正向，自由現金流仍然受投資活動的負面拖累而受制。這種模式往往與資產更新、店鋪擴張、倉儲與供應鏈相關投資等長期策略相符。
- 籌資活動提供（用於）的現金凈額
- 籌資現金凈額多數為負，意味著資金多以股東回報、債務償還或其他籌資活動的淨流出方式回流。2005至2008年間呈現小幅負值，2009年出現短暫的正向現金流，為 44 百萬美元。2010年至2012年間凈流出逐步擴大，2013年再次出現顯著的負值，當年為 -3,218 百萬美元，此後至 2016 年、2017 年與 2018 年等年度皆維持較大幅度的負值，2018 年為 -1,281 百萬美元，2019 年與 2020 年分別為 -1,147 百萬美元，2021 年起凈流出規模顯著擴大，當年為 -6,488 百萬美元，2022 年為 -4,283 百萬美元，2023 年為 -2,614 百萬美元，2024 年更增至 -10,764 百萬美元。整體而言，近年來籌資活動的現金淨流出呈顯著上升的趨勢，顯示在資本回收、股東回饋、與資本結構調整方面投入力度加大，進而對現金水位形成更大壓力。
- 結論與洞見
- 三大現金流的綜合觀察顯示，經營活動現金凈額在整體期間呈現明顯的強化與穩健成長，特別自 2013 年以後，並在 2020、2021 年達到高點，2023-2024 年再度創高，顯示核心營運能力具高度的現金創造力與抗波動性。投資活動現金凈額長期為負，且在 2020 年後的負值幅度持續增大，反映資本支出與長期投資的資金需求較高，對自由現金流形成持續的拖累。籌資活動現金凈額多數為負，且在 2021 年與 2024 年達到顯著的負值，說明在資本分配策略中債務與股東回報（如回購/股利）等取向持續加大。結合觀察，儘管投資與籌資活動帶來現金流出，但經營現金流的強勁支撐使得自由現金流在多數年度仍維持正向且水準較高，顯示財務結構具韌性與資本配置的靈活性。然而，若營運現金波動放大、或投資與籌資需求持續攀升，可能對長期現金水位與再投資能力構成壓力，因此需關注經營現金流的穩健性是否能在未來維持以支撐高水平的資本支出與股東回報。
每股數據
Costco Wholesale Corp.，每份選定的數據、長期趨勢
美元
| 已結束 12 個月 | 基本每股收益1 | 稀釋每股收益2 | 每股股息3 |
|---|---|---|---|
| 2024年9月1日 | 16.59 | 16.56 | 19.36 |
| 2023年9月3日 | 14.18 | 14.16 | 3.84 |
| 2022年8月28日 | 13.17 | 13.14 | 3.38 |
| 2021年8月29日 | 11.30 | 11.27 | 12.98 |
| 2020年8月30日 | 9.05 | 9.02 | 2.70 |
| 2019年9月1日 | 8.32 | 8.26 | 2.44 |
| 2018年9月2日 | 7.15 | 7.09 | 2.14 |
| 2017年9月3日 | 6.11 | 6.08 | 8.90 |
| 2016年8月28日 | 5.36 | 5.33 | 1.70 |
| 2015年8月30日 | 5.41 | 5.37 | 6.51 |
| 2014年8月31日 | 4.69 | 4.65 | 1.33 |
| 2013年9月1日 | 4.68 | 4.63 | 8.17 |
| 2012年9月2日 | 3.94 | 3.89 | 1.03 |
| 2011年8月28日 | 3.35 | 3.30 | 0.89 |
| 2010年8月29日 | 2.97 | 2.92 | 0.77 |
| 2009年8月30日 | 2.50 | 2.47 | 0.68 |
| 2008年8月31日 | 2.95 | 2.89 | 0.61 |
| 2007年9月2日 | 2.42 | 2.37 | 0.55 |
| 2006年9月3日 | 2.35 | 2.30 | 0.49 |
| 2005年8月28日 | 2.24 | 2.18 | 0.43 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-K (報告日期： 2018-09-02), 10-K (報告日期： 2017-09-03), 10-K (報告日期： 2016-08-28), 10-K (報告日期： 2015-08-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-K (報告日期： 2013-09-01), 10-K (報告日期： 2012-09-02), 10-K (報告日期： 2011-08-28), 10-K (報告日期： 2010-08-29), 10-K (報告日期： 2009-08-30), 10-K (報告日期： 2008-08-31), 10-K (報告日期： 2007-09-02), 10-K (報告日期： 2006-09-03), 10-K (報告日期： 2005-08-28).
1, 2, 3 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
本分析聚焦於逐年之每股盈餘（基本）、每股盈餘（稀釋）及每股股息之變化，並評估趨勢與潛在風險。資料集涵蓋2005年至2024年的年度指標，且在此樣本中未觀測到缺失值。以下為主要觀察與洞見。
- 基本每股收益（EPS，基本）之趨勢
- 長期呈現穩健成長，2005年為2.24美元，至2024年增至16.59美元，總體約提升7.4倍。期間出現兩次較小的回檔：2009年相對於前一年出現下滑，2015至2016年間亦有輕微回落；但此後於2017年起持續走高，並在2021至2024年間展現顯著增長，加速效應明顯。以近二十年的年複合成長率估算，基本EPS約在11%上下的水準。整體結構顯示營運獲利能力長期改善且波動性較低。
- 稀釋每股收益（EPS，稀釋）之趨勢
- 與基本EPS走勢高度一致，2005年為2.18美元，2024年增至16.56美元，整體增幅與基本EPS相近，兩者在各年度的差異維持在小幅範圍內，顯示稀釋因素對EPS之影響相對有限。2009年同樣出現短暫下滑，之後自2010年代中後期起呈現穩健成長，於2017年後增速加快，2021年以後再創新高，與基本EPS的上升路徑相互呼應。整體而言，稀釋EPS的年複合成長率與基本EPS相近，顯示年度結構性稀釋因素在此期間影響有限。
- 每股股息（DIV）之趨勢
- 序列呈現高度不穩定與非線性波動，初期（2005–2012年）展現穩步上升的趨勢，但在2013年、2015年、2017年、2021年與2024年出現極端跳變，且與相鄰年度相比差異顯著。若以整體方向觀察，數值呈上升但路徑並不平滑，且存在多次出現顯著峰值與回落的情形。此現象可能代表特殊股息或資料錄入與整理上的異常；在未進一步核證前，難以以此序列穩健推估長期殖利率或一般性分紅政策的穩定性。建議對該欄進行資料清理與驗證，以排除非經常性項目與可能的錄入錯誤。
- 觀察到的模式與風險要素
- - EPS（基本與稀釋）長期呈現穩健成長，且兩者走勢高度一致，差異相對微小，顯示稀釋影響在期間內相對較低；營運績效的改善與股本結構的變動未出現明顯的稀釋波動。
- 兩組EPS的同向變化強烈，指向核心營運動能與股東回報增長的穩健性。
- 股息序列的異常波動顯示資料品質風險，需進一步驗證與清理；若股息為經常性支付，應區分常態分紅與特殊股息以便準確評估殖利率。
- 就整體分析而言，EPS呈現清晰的長期成長趨勢；但股息欄位的極端變動使以該欄位推估穩定股東回報較具不確定性，需謹慎解讀。 - 後續分析與資料完善建議
- 1) 對股息欄位進行驗證，確認是否包含特殊股息、一次性分紅或錄入錯誤，並必要時分拆常規股息與特殊股息以便穩健分析；2) 將三項指標與官方財報對照，以確保EPS的計算口徑與稀釋因子的一致性；3) 如有可能，採用年度基礎的完整財務報表資料、並排除極端異常點，以獲得更穩定的殖利率與分紅政策評估；4) 對EPS與股息的 YoY 增長率進行進一步分解，如排除非經常性項目、考慮股本變動等，以更清晰地理解成長動力與回報政策的可持續性。