Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST)

存貨周轉率

從2019年至2023年，存貨周轉率整體呈現穩定波動的趨勢，略微增加，尤其在2023年達到高點12.77次，顯示公司存貨周轉效率略有提升。2024年數據較為平穩，維持在約11.92次，顯示存貨管理效率保持穩定，有助於降低庫存持有成本。

應收賬款周轉率

該比率於此期間呈現較高且較為穩定的數值，尤其在2020年至2023年間，均在99至106之間波動。儘管2024年數值略有下降至91.74，但仍維持在較高水平，反映公司在收款管理方面具備較為有效的信用政策與現金回收能力，能較快收回應收款項。

應付賬款周轉率

逐年略有提升，從2019年的11.38增加至2023年的12.16，2024年略降至11.45。這一數值變動趨勢表明公司在管理供應商款項方面逐年改善，能較有效地平衡資金運用與履約週期。

營運資金周轉率

在2019年呈現較高的值為602.22，但在2020年大幅下降至49.82，之後在2021年大幅躍升至3000.81，顯示營運資金效率經歷了顯著波動，受益於特定年度的資金管理策略調整或經營變化。2022年略回落至319.1，2023年又降至較低的數值，2024年缺乏數據，無法完整評估長期趨勢，整體顯示營運資金的運用可能受經濟環境或內部調整影響較大。

庫存周轉天數

天數在31天上下波動，展示較為穩定的庫存管理，2019年至2024年的數據變動不大，顯示公司存貨持有時間控制一致，保持相對低的存貨期間以降低持有成本與風險。

應收賬款周轉天數

數據持續穩定在3至4天之間，顯示公司能迅速收回應收帳款，營運現金流狀況良好，降低流動資金佔用，反映較高的收款效率與良好的信用政策。

作週期

呈一定程度的穩定，約在33至37天之間變動，代表公司整體的貨款收付週期較為平衡，進貨與銷售流程較為順暢。

應付賬款周轉天數

數據在30至36天範圍內波動，略微延長，可能表明公司在付款方面採取較為審慎的策略，或藉由延長付款期限來維持資金流動性，這與應付賬款周轉率的逐年改善相呼應。

現金換算週期

數值在3天與-2天之間變動，呈現較短且穩定的現金轉換時間，表示公司能迅速將營收轉化為現金，維持良好的現金流管理能力，有助於支應日常營運需要。

Costco Wholesale Corp. 財務資料分析摘要

根據所提供的資料，Costco在2019年至2024年間，商品成本持續呈現上升的趨勢。從2019年的1億32886萬美元逐年增長至2024年的2億22358萬美元，顯示公司銷售活動規模不斷擴大，或商品價格有顯著上升。特別是在2021年到2022年間，商品成本增幅較為明顯，反映出市場成本壓力或擴大商品品類的策略。

商品庫存也展現出持續成長的趨勢，從2019年的1億1395萬美元增至2024年的1億8647萬美元。儘管庫存總額增加，但庫存規模的擴大未嚴重影響存貨周轉率，顯示公司在存貨管理方面較為有效，能在庫存擴張的同時維持較穩定的銷貨效率。

存貨周轉率的變動顯示公司在管理存貨方面的效率有一定的波動。數值由2019年的11.66逐步上升至2021年的12.01，隨後在2022年略降至11.13，之後又回升至12.77(2023年)及11.92(2024年)。整體而言，存貨周轉率保持在相對較高水平（約11至12多左右），反映出較佳的庫存流動性與銷售效率。然而，2022年時的略低值可能是由於庫存積累或銷售暫時的放緩所致。總體趨勢顯示公司在持續改善庫存管理並有效控制商品流轉。

結論

在分析期間內，Costco的商品成本與商品庫存同步增加，顯示公司規模擴張與銷售策略的積極推進。存貨周轉率的相對穩定與較高水平顯示出公司在存貨管理方面具備較佳的效率。未來若能持續保持此趨勢，並有所改善存貨周轉率的波動，將有助於進一步提升公司的資產利用效率和盈利能力。

淨銷售額

從2019年至2024年間，Costco的淨銷售額呈現持續上升的趨勢。2019年為約1,493億美元，至2024年已增長至約2,496億美元，期間每年皆有正向成長。此一趨勢顯示公司在市場的擴展和營運規模的持續擴大，且銷售增長速度在此期間保持穩健，反映出消費者需求持續高漲，以及公司營運策略的有效性。

應收賬款淨額

應收賬款淨額自2019年的約15.3億美元逐年增加至2024年的約27.2億美元，顯示公司營收成長伴隨著應收款項的擴增。雖然應收賬款水準逐步提高，但並未呈現異常或過度集中的跡象，暗示公司管理的收款流程較為穩定，能夠配合銷售增長來維持合理的應收帳款規模。

應收賬款周轉率

應收賬款周轉率則在此期間展現波動。2019年為97.3，2020年略升至105.3，2021年進一步提升至106.52，代表公司在此年度能較快收回應收帳款。然後於2022年略下滑至99.39，隨後在2023年上升至104.03，但在2024年又下降至91.74。此波動可能反映出公司收款效率的變動或是營收結構的調整。儘管有些年度有所波動，整體趨勢顯示公司在部分期間內能有效提高資金運用效率，但最近的下降也提醒管理層需持續監控應收帳款流動性。

從資料中可觀察到Costco Wholesale Corp.的商品成本自2019年至2024年呈現持續增加的趨勢。2019年商品成本約為1,328.86萬美元，至2024年已增長至2,223.58萬美元，顯示公司整體商品銷售規模隨時間擴大。這反映公司營收規模擴張的背景下，進貨規模亦同步擴大，有助於支持其營運成長。

應付帳款方面，數值從2019年的11,679萬美元逐步增加至2024年的19,421萬美元。此一持續上升的趨勢顯示公司在進行較大規模的採購時，也能維持一定水平的應付帳款規模，反映出與供應商的信用合作關係可能較為穩健。此外，應付帳款的規模提升也可能有助於公司資金周轉的彈性與管理。

應付賬款周轉率方面，資料顯示其在2019年至2024年間波動，範圍約由11.38下降至10.23，再回升至高點12.16，最後略微下降至11.45。雖然數值有所浮動，但整體趨勢顯示公司在較長期間內，應付賬款的周轉速度基本保持穩定，略有提升，意味著公司在支付供應商的款項方面保持一定的效率。較高的周轉率亦指示公司能在信用期限內較快速支付應付賬款，潛在展現良好的營運資金管理能力。

整體而言，Costco的財務資料顯示公司在營運規模持續擴張，並能保持良好的應付帳款管理，進而支持其長期成長策略。商品成本的持續增加和應付帳款的穩定成長反映公司規模擴大的同時也維持了較為有效的營運資金周轉，展現其在零售行業中的競爭力和供應鏈管理能力。

淨銷售額 (百萬美元)

資料顯示，從2019年至2024年，Costco的淨銷售額持續呈現成長趨勢。2019年為149,351百萬美元，經歷了2020年的短暫成長後，2021年快速增加至192,052百萬美元，再到2022年達到222,730百萬美元。2023年略有成長至237,710百萬美元，2024年進一步擴增至249,625百萬美元。整體來看，公司營收規模穩步擴大，反映出其在零售市場中的持續擴張及業務規模的擴大能力。

營運資金

營運資金的數據變化較為顯著。2019年為248百萬美元，2020年激增至3,276百萬美元，展現公司在對應資金運用或營運策略上有所調整。2021年大幅度下降至64百萬美元，但隨後2022年回升至698百萬美元。2023年再次下降至-2,218百萬美元，轉為負值，可能暗示短期內營運資金出現緊張或資金結構上的變化。值得注意的是，2024年的數據未提供，以致於無法完全評估近期的資金狀況。

營運資金周轉率

營運資金周轉率的數據反映公司資金運用效率的變化。2019年為602.22，2020年大幅下降至49.82，顯示該年度資金運用效率降低。2021年大幅激升至3,000.81，可能是由於營運資金大幅縮減或銷售額的快速成長，提高了資金的周轉速度。2022年略降至319.1，2023年資料缺失。該數據顯示，公司在2021年之間經歷了資金運用效率的顯著提升，然而在近期年度中，數據不全，不能判斷其持續的趨勢。

從資料中可以觀察到Costco Wholesale Corp.的存貨周轉率自2019年至2024年間，呈現出較為穩定且略有提升的趨勢。具體而言，在2019年度至2021年度，存貨周轉率逐年逐步攀升，分別為11.66、11.84及12.01，顯示公司存貨的流動性逐年改善，存貨被快速銷售出，降低了庫存積壓的風險。2022年度的存貨周轉率略有下降至11.13，但隨後2023年度回升至12.77，進一步表明公司於2023年度能夠更有效率地管理存貨。預計該趨勢在2024年度持續，存貨周轉率略微回落至11.92，但仍維持較高水準。

庫存周轉天數

庫存周轉天數則反映了存貨從入庫到銷售的時間長短，數據顯示出較為穩定的變化。2019年至2021年，庫存周轉天數約為30至31天，代表公司能在大約一個月時間內將存貨轉換為營收。2022年度的天數略微拉長至33天，可能暗示銷售速度放慢或存貨積壓的情況略有增加，但2023年又下降至29天，顯示公司存貨流動性得以改善。2024年度再回升至31天，依然維持在較為合理的範圍內。

整體來看，Costco在存貨管理方面展現出較為穩健且逐步改善的趨勢。存貨周轉率的提升與庫存周轉天數的穩定，反映公司能有效掌控存貨銷售速度，提升營運效率。然而，2022年度存貨周轉率的短暫下滑及庫存天數的略微增加，提示公司可能在某一段時間面臨存貨積壓或銷售放緩的挑戰。綜合來看，公司的存貨管理策略整體具有良好的持續優化潛力，未來仍需密切監控相關比率的變動趨勢，以維持其營運效率優勢。

根據提供的財務比率資料，Costco Wholesale Corp. 的應收帳款周轉率在過去六個年度內經歷了較為波動的變化。從2019年的97.3略升至2021年的約106.52，顯示公司在此期間的應收帳款周轉速度逐漸加快，意味著公司較為有效率地收回帳款。此趨勢於2022年略有下降至99.39，但仍保持較高的水準。

然而，在2023年和2024年的數據中，應收帳款周轉率分別下降至104.03和91.74，顯示公司在收帳效率上再度受到一定壓力，特別是在2024年達到較低的91.74，表明公司可能面臨客戶信用或收款政策變動的影響。此外，應收帳款周轉天數在整個期間內則維持在4-3天之間，變動範圍較小，表示收款平均時間較為短暫且穩定，並未反映出顯著的收款效率變化。 綜合來看，儘管公司在早期展現出較高的收款效率，近期的數據顯示在收帳速度方面出現一定的放緩跡象。這種趨勢若持續，可能會影響公司的營運資金流動性。此外，較為穩定的天數數據暗示公司仍維持快速的收款週期，或許得益於其會員制和大量穩定客戶基礎。綜合判斷，Costco的應收帳款管理在大部分時間內是有效的，但近期的下降值得關注，以便提前採取管理措施以維持財務健康。

從資料中可以觀察到，Costco Wholesale Corp. 在庫存周轉天數方面，呈現出較為穩定的趨勢。該指標在2019年至2024年間，波動範圍在29至33天之間，平均約為31天。2023年的數據稍微低於平均值，顯示稍微較快的庫存週轉；而2022年和2024年的數據亦維持在相近水平，反映出公司在存貨管理上的穩定性。

應收賬款周轉天數亦展現出較高的穩定性，數值主要固定在3至4天之間。這表示公司在應收帳款的回收速度方面保持一致，資金回籠效率較為良好，並且未 observed 顯著的變化趨勢或資料異動，說明應收款管理策略保持了相對穩健的運作。

作週期（總周轉天數）則反映出公司整體的營運週期，其數據範圍為33至37天。2022年的數據較其他年份較高，意味著當年公司的營運週期較長，但整體而言，數據維持在33至37天之間，顯示公司在營運控制方面維持一定的效率，未見大幅延長或縮短的明顯趨勢變化。

綜合上述分析，Costco Wholesale Corp. 在這段期間內的主要營運指標展現出高度的穩定性與持續性，反映出其在存貨管理、應收帳款與營運週期方面的良好控制力。未來若能持續保持這些趨勢，將有助於維持資金運作的效率與整體營運績效的一致性。

根據所提供的財務資料，Costco Wholesale Corp.的應付賬款周轉率呈現逐年度相對波動的趨勢。在2019年至2024年期間，該比率從11.38略降至11.45，然後於2020年下降至10.23，至2020年之後再次逐步上升並略有變動，2024年則回升至11.45的水平。這顯示公司在這段期間內，與供應商的結算效率經歷了一定的調整，其核心趨勢是略微的波動，但整體區間較為穩定。

應付賬款周轉天數的變化則反映了公司付款期限的略微調整。自2019年的32天，波動至2020年的36天後，逐步下降至2023年的30天，之後回升至2024年的32天。这表明公司在支付供應商的時間安排上，曾有延長的趨勢（循2020年的36天至2023年的30天），但整體取向偏向較快速的周轉速度，且在最新年度時略回復至前期水平。

總結而言，Costco在此段期間內的應付賬款周轉率較為穩定，反映出其與供應商之間的結算政策較為一致，而周轉天數的變動也顯示公司在管理應付帳款的期間上保持一定的彈性。整體來看，該公司似乎在保持良好的營運現金流動性與供應鏈管理之間取得了較好的平衡，未顯示出明顯的資金壓力或營運效率異常。

根據提供的財務資料，對Costco Wholesale Corp.在過去幾年的營運效率進行分析，觀察到以下主要趨勢與變化。

庫存周轉天數

整體來看，庫存周轉天數在2019年至2024年間，略有波動但相對穩定。2019年與2020年皆為31天，2021年略下降至30天，顯示庫存周轉速度略有提升。2022年升高至33天，之後在2023年回落至29天，2024年則回升至31天，維持在相近的範圍內。
這反映公司在庫存管理方面較為穩定，且庫存週轉率符合其行業標準，未見明顯長期惡化或改善趨勢。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數在資料期間內保持較為穩定，均介於3至4天之間。2019年至2021年皆為3天，2022年至2024年持續為4天，顯示公司的收款週期較為短暫且穩定，有助於維持良好的現金流狀況。

應付賬款周轉天數

應付賬款的周轉天數表現出較為明顯的波動性。2019年為32天，2020年提升至36天，表示公司在該年度延長了支付期限。2021年略降為35天，2022年又下降至33天，之後在2023年降低至30天，2024年又回升至32天。
此趨勢或反映公司根據市場條件或供應鏈策略調整其支付政策，可能是在不同時期尋求資金的流動性管理與平衡合作供應商關係之間的折衷。

現金換算週期

現金換算週期在分析期間內較為穩定，且變動較小。2019年為3天，2020年與2021年短暫出現-2天的負值，之後於2022年返回4天，2023年與2024年皆為3天。
負值可能代表公司在這些年度能較快地轉換現金或收回應收帳款，維持較高的流動性。整體而言，現金週期維持在較短範圍內，有助於支撐公司的日常營運需求與資金調配。

總結而言，Costco在庫存管理與應收帳款方面表現穩定，並未顯示出明顯的效率下滑。應付賬款週轉天數的波動則提示公司可能在供應鏈與資金安排上進行策略調整。整體來看，公司展現較為穩健的營運資金管理能力，且各項比率多數維持在合理範圍內，反映其持續的經營穩定性與流動性控制。