Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

從資料中可以觀察到Intuitive Surgical Inc.在2020年第三季至2025年第三季度的財務表現呈現出多重趨勢與變化，反映其營運狀況的波動與調整。其中，收入結構方面，產品的收入佔比維持在約83%至85%之間，服務部分則持續波動於約15%至17%的範圍。這顯示公司主要營收來源仍以產品銷售為主，並且兩者佔比均較為穩定。儘管如此，產品收入的負增長（負值代表相較於前期衰退）在多個期間呈現進一步惡化，特別是在2024年末及2025年中期的數據，負比率逐步升高，顯示產品收入壓力或競爭加劇的情形。

在毛利率方面，整體維持在約65%至68%的區間，展示一定的毛利穩定性，但在2022年及2023年前後有所下滑後又呈現回升趨勢。此變動或許受到成本結構變動、產品組合調整或市場競爭等因素影響而產生波動。特別是在2024年後期，毛利率穩步回升至約66%以上，顯示成本管控獲得改善或產品˙結構調整的效應。

銷售、一般與管理（SG&A）費用占比在期間內波動較大，但整體相對較高，約在23%至30%之間。特別是在2022年底至2023年間，該費用比例偏高，顯示公司在營運支出方面有上升的趨勢。運營費用占比亦隨著期間變動，受到總體盈利波動的影響，尤其在2022年及2023年代，維持在35%到44%之間，反映公司可能在擴張或產品推廣上的持續投入。

研究與開發（R&D）費用比例較為穩定，約介於12%至16%，略有較高的波動，表明公司持續進行產品創新與技術研發的投入。不過，2024年前後略有降低，可能是研發資源的暫時調整，或是研發項目逐漸趨向成熟。

經營收入（經營利潤率）在2020年第三季到2022年末波動較大，特別是在2021年第二季和第三季達到最高，分別約34.92%和31.54%。然而，2022年及2023年的期間內，經營利潤率動輒低於25%，甚至在2022年末進一步下降，可能與成本上升或營收壓力相關。2024年前期有改善跡象，經營利潤率逐步回升至約28%，顯示公司在營運效率或成本控制方面已做出調整。

在稅前利潤率方面，整體趨勢與經營收入同步，並在2024年回升至約33%，而在2023年末則略有回落。淨收入比例亦展現類似的波動，2020年及2021年的高峰反映盈利能力較佳，但在2022與2023年間則受到較大壓力，2024年再度改善，顯示公司或有盈利能力的恢復跡象。此外，2024年第三季度的淨利率超過30%，為近年高點之一。

值得注意的是，歸屬於公司淨利潤佔比普遍在20%至30%之間波動，且在2020年和2021年較為突出，反映公司在該期間有較佳的獲利表現；而在2022年至2023年期間則較為疲弱，顯示盈利受到一定壓力。然而，整體來看，趨勢顯示公司有能力逐步回復較高的盈利水準。

綜合分析，Intuitive Surgical Inc.的財務狀況經歷了較為波動的期間，但在2024年逐漸展現恢復跡象。收入結構中產品依然是主要內容，但面臨負成長壓力，而毛利率在波動後逐步回升。經營效率和盈利能力亦在經歷調整後逐步改善，代表公司可能正在克服前期的挑戰，重整其營運和成本控制策略。未來若能持續改善營收成長動能並控制成本，有望進一步提升整體盈利水平與財務穩定性。