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UnitedHealth Group Inc.、合併損益表結構（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
自2020年第一季度至2025年第三季度，UnitedHealth Group的財務狀況展現出一定的變動趨勢。分析結果如下：
- 收入結構變化：
- 保費在收入中持續占據較高比例，約79%左右，且略有波動，但整體維持穩定。產品與服務業占比較小，且在2021年第四季度後，產品比例略有上升，服務業則呈現微幅波動。2022年至2024年期間，保費比例略有下降，反映公司收入結構可能朝向多元化轉型。
- 毛利率變化：
- 毛利率在2020年至2021年間較為穩定，約在23%至31%之間，但2022年後逐步下降，尤其是2024年第四季度明顯降低至17%以下，顯示營收成本相對增加或盈利能力有所減弱，可能受到醫療費用上升等因素影響。
- 醫療費用占比：
- 醫療費用比例在2020至2024年持續攀升，從約64%逐漸接近71%，特別是在2025年三季度，已達到71.11%。此趨勢暗示營運成本壓力擴大，或醫療成本上升對公司利潤產生負面影響。
- 營運盈利能力：
- 經營收益率波動較大，2020年第二季度達到高點14.95%，但隨後逐步回落。2023年和2024年數個季度，經營收益率較為平穩，介於8%至9%。然而，2025年第三季度顯著下降至4.66%，反映盈利能力受到一些壓力，可能與成本上升或市場競爭有關。
- 非經常性事項與淨利率：
- 出售子公司及持有待售子公司相關的虧損在2024年第二季度出現，進一步影響淨收益。淨收益率在2020至2024年期間基本維持在5%至6%左右，但於2024年第二季度出現虧損，反映特殊項目或成本增加對利潤的影響。2025年逐步回升，但仍較過去高點低。
- 成本控制與支出：
- 銷售成本和生產費用整體呈現出逐步下降的趨勢，特別是在2024年後，成本比例略有降低，顯示公司逐步優化開支策略。此外，折舊和攤銷的比例保持在較低範圍，反映固定資產折舊攤銷的影響較為穩定。
- 其他收入與稅務：
- 投資和其他收入占比維持在1%左右，表明公司投資收入穩定。所得稅前利潤率在不同季度波動，但整體來看，2024年前期較為平穩，2025年第二季度略有下降。所得稅負擔則保持在較低的比例，大致在1.5%以下，稅務策略較為保守。
綜合來看，UnitedHealth Group在2020年至2024年期間，營收結構較為穩定，但成本逐步增加導致毛利率逐年下降，醫療費用上升成為挑戰，進而影響經營利潤。公司在成本控制方面有一定成效，但面對醫療成本上升帶來的壓力，未來盈利能力或需重新評估營運策略。整體而言，該公司在收入穩定性方面仍具優勢，但應關注醫療費用增長及相關成本變動對其長期盈利能力的影響。