企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
Kraft Heinz Co., FCFF計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-28), 10-K (報告日期： 2018-12-29), 10-K (報告日期： 2017-12-30), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).
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根據所提供的資料，Kraft Heinz Co.在五個財務年度中，經營活動產生的現金凈額呈現較大幅度的波動。在2015年至2016年間，經營現金流由約2,467百萬美元大幅增長至5,238百萬美元，顯示出經營活動的強勁表現及營運效率的提升。然而，2017年度出現顯著下降，降至約527百萬美元，可能受短期因素或非經常性損失影響，導致經營現金流大幅下滑。但隨後在2018年至2019年之間，又回升至較高水準，2019年的數值達到3,552百萬美元，反映公司在經營層面恢復了較穩定的現金產出能力。
在公司自由現金流（FCFF）方面，整體趨勢也呈現出類似的波動狀況。2015年為約2,268百萬美元，2016年達到高點約4,844百萬美元，之後在2017年再次出現大幅下滑至約216百萬美元，顯示公司在該年度面臨較大的現金流挑戰。2018年自由現金流復甦至約2,952百萬美元，並在2019年進一步提升至約3,732百萬美元，顯示公司資金運作與投資策略在此期間逐漸改善，反映出較佳的財務健康狀況與營運效率。
綜合分析，Kraft Heinz在所述期間內經歷了多次高低起伏。2016年是現金流的高點，彰顯其在該年度的經營表現相對強勁。之後的變動可能受到市場環境、內部策略調整或特殊事件影響，但整體來看，公司在2018年至2019年間逐漸穩定並改善其現金流狀況，展現出一定的韌性與調整能力。
已付利息，稅後
Kraft Heinz Co.、已付利息、稅後計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-28), 10-K (報告日期： 2018-12-29), 10-K (報告日期： 2017-12-30), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).
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2 2019 計算
期間支付的利息、稅金等現金 = 期間支付的付息現金 × EITR
= 1,306 × 27.40% = 358
根據所提供的資料，可以觀察到以下幾個主要趨勢與特點：
- 有效所得稅稅率（EITR）
- 2015年至2018年間，EITR呈現出明顯的下降趨勢，從36.2%逐步下降到8.9%。這一趨勢反映出公司可能在稅務策略、稅務規劃或稅收抵免方面有所調整，導致實際稅負比率顯著降低。2019年，EITR又回升至27.4%，顯示公司稅務狀況在經過某些調整後，稅負比率有所回升，但仍未回到2015年的水平。
- 期內支付的利息現金（稅後扣除）
- 在這段時間內，支付的利息現金金額大致呈現上升趨勢，從2015年的約4.49億美元攀升至2019年的約9.48億美元。除了2018年達到峰值1204百萬美元之外，其餘年度則大致在8.49億至9.48億美元範圍內波動。這可能反映公司在不同年度的借貸策略或資本支出調整，導致支付利息的規模變化。此外，利息支付金額的增加也可能與公司負債規模的擴大有關。值得注意的是，雖然支付利息金額逐年提升，但未伴隨明顯的資產或收益狀況變化的描述，需進一步分析公司財務結構以獲得更全面的理解。
總的而言，該公司在稅負方面經歷了顯著的變化，稅率的降低與部分年度的調整顯示出稅務策略的調整與經營狀況的變化。利息支付的逐年增加則反映出公司可能在債務資金運作方面持續增強，這對公司整體的資本結構與財務穩健性提出一定的關注點。未來若能進一步分析與其他財務指標的配合，將有助於更全面理解公司的財務策略與經營狀況。
企業價值與 FCFF 比率當前
Kraft Heinz Co., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |
| 企業價值 （EV） | 69,123) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 3,732) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 18.52 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| Coca-Cola Co. | 54.66 |
| Mondelēz International Inc. | 25.60 |
| PepsiCo Inc. | 27.15 |
| Philip Morris International Inc. | 26.36 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-28).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
Kraft Heinz Co., EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2019年12月28日 | 2018年12月29日 | 2017年12月30日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 59,922) | 65,217) | 116,405) | 141,537) | 114,624) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 3,732) | 2,952) | 216) | 4,844) | 2,268) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 16.06 | 22.09 | 538.75 | 29.22 | 50.54 | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | — | — | — | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | — | — | — | — | — | |
| PepsiCo Inc. | — | — | — | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-28), 10-K (報告日期： 2018-12-29), 10-K (報告日期： 2017-12-30), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).
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3 2019 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 59,922 ÷ 3,732 = 16.06
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據所提供的財務資料，可以觀察到Kraft Heinz Co.在2015年至2019年期間的幾個主要財務指標的變化趨勢，特別是企業價值（EV）、自由現金流（FCFF）以及EV/FCFF比率：
- 企業價值（EV）
- 公司整體價值在2015年達到約1.15億美元，並在2016年增加至約1.42億美元，呈現上升趨勢。然而，從2016年到2018年，企業價值顯著下降，分別降至約1.16億美元和6.52億美元，之後在2019年進一步縮小至約6億美元，顯示出價值逐漸萎縮的趨勢。這可能反映出公司在此期間的市場評價變弱或營運狀況惡化。
- 自由現金流（FCFF）
- 公司自由現金流的數值變動較為平穩，從2015年的約2.27億美元、2016年的約4.84億美元，到2017年顯著下降至約0.22億美元（2.2千萬美元），之後又回升到約2.95億美元（2018年）並在2019年稍微增加至約3.73億美元。儘管期間內有較大波動，但整體趨勢較為穩定，顯示公司的核心現金產生能力具有一定的韌性。
- EV/FCFF比率
- 此比率作為企業價值與自由現金流的相對關係，反映公司價值相對於現金產生能力的變化。在2015年，該比率約為50.54，之後逐年下降，2016年降至約29.22，顯示投資者對公司價值的評價逐步調整。2017年出現劇烈波動，升至538.75，反映出在該年企業價值大幅下降的同時，現金流較為穩定，導致比率飆升。然而，隨後比率持續下降，2018年降到約22.09，2019年再進一步下降至約16.06，這表明公司價值逐步被市場重新評估，且其相對於現金流的估值已明顯降低。
綜合上述分析，可以看出公司在過去五年間經歷了企業價值的顯著波動，尤其在2018年和2019年企業價值明顯下滑，可能受到市場競爭、營運挑戰或整體經濟因素的影響。而其自由現金流則較為穩定，顯示公司核心業務仍能產生一定的現金收入。EV/FCFF比率的變動反映出市場對公司價值的重新評價，逐步趨於合理化，並顯示公司在市場中的估值調整過程。整體而言，公司價值的波動與現金流的相對穩定性，為投資者提供了關鍵的參考依據，以分析公司未來的財務展望與風險。