現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Kraft Heinz Co.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2019年12月28日	2018年12月29日	2017年12月30日	2016年12月31日	2015年12月31日
淨收入（虧損）	1,933)	(10,254)	10,990)	3,642)	647)
折舊和攤銷	994)	983)	1,036)	1,337)	740)
退休后福利計劃、先前服務成本（貸項）的攤銷	(306)	(339)	(328)	(333)	(112)
存貨遞增攤銷	—)	—)	—)	—)	347)
股權獎勵補償費用	46)	33)	46)	46)	133)
遞延所得稅準備金（優惠）	(293)	(1,967)	(6,467)	(29)	(317)
離職后福利計劃供款	(32)	(76)	(1,659)	(494)	(286)
商譽和無形資產減值損失	1,899)	15,936)	49)	—)	58)
非貨幣貨幣貶值	10)	146)	36)	24)	234)
出售業務的（收益）虧損	(420)	15)	—)	—)	—)
其他專案，凈額	(46)	160)	219)	16)	356)
應收賬款	140)	(2,280)	(2,629)	80)	838)
已售應收賬款	—)	—)	—)	454)	(422)
庫存	(277)	(251)	(251)	(130)	25)
應付帳款	(58)	(23)	464)	943)	(119)
其他流動資產	52)	(146)	(67)	(42)	114)
其他流動負債	(90)	637)	(912)	(276)	231)
流動資產和負債變動	(233)	(2,063)	(3,395)	1,029)	667)
將凈收入（虧損）與經營現金流進行調整	1,619)	12,828)	(10,463)	1,596)	1,820)
經營活動產生的現金凈額	3,552)	2,574)	527)	5,238)	2,467)
已售應收賬款的現金收據	—)	1,296)	2,286)	—)	—)
資本支出	(768)	(826)	(1,217)	(1,247)	(648)
收購業務的付款，扣除收購的現金	(199)	(248)	—)	—)	(9,468)
淨投資套期保值收益	590)	24)	—)	—)	—)
出售業務所得款項，扣除已處置現金	1,875)	18)	—)	—)	—)
其他投資活動，凈額	13)	24)	87)	134)	412)
投資活動提供的現金凈額（用於）	1,511)	288)	1,156)	(1,113)	(9,704)
償還長期債務	(4,795)	(2,713)	(2,644)	(86)	(12,314)
發行長期債券所得款項	2,967)	2,990)	1,496)	6,981)	14,834)
債務提前償還和清償費用	(99)	—)	—)	—)	—)
發行商業票據所得款項	557)	2,784)	6,043)	6,680)	—)
商業票據的償還	(557)	(3,213)	(6,249)	(6,043)	—)
向贊助者發行普通股所得款項	—)	—)	—)	—)	10,000)
已支付股息，A系列優先股	—)	—)	—)	(180)	(900)
支付的股息，普通股	(1,953)	(3,183)	(2,888)	(3,584)	(1,302)
贖回A系列優先股	—)	—)	—)	(8,320)	—)
其他籌資活動淨額	(33)	(28)	16)	(69)	(135)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	(3,913)	(3,363)	(4,226)	(4,621)	10,183)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(6)	(132)	57)	(137)	(407)
現金、現金等價物和限制性現金凈增（減）	1,144)	(633)	(2,486)	(633)	2,539)
期初現金、現金等價物和限制性現金、期初餘額	1,136)	1,769)	4,255)	4,837)	2,298)
現金、現金等價物和限制性現金、期末餘額	2,280)	1,136)	1,769)	4,204)	4,837)

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-28), 10-K (報告日期： 2018-12-29), 10-K (報告日期： 2017-12-30), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).

從資料中可觀察到 Kraft Heinz Co. 在2015年至2019年間的財務狀況呈現較為波動的趨勢。2015年，公司的淨收入為647百萬美元，之後在2016年大幅成長至3642百萬美元，並在2017年進一步顯著增加至10990百萬美元，顯示當年度可能有較強的營運表現或一次性收益。然而，2018年淨收入大幅下滑至-10254百萬美元，轉為虧損，反映出經營或非經營性因素的劇烈變動。2019年淨收入回升至1933百萬美元，顯示部分恢復，但仍未恢復到2015至2017年的高水準。

經營現金流方面，2015年為2467百萬美元，2016年提升至5238百萬美元，體現較積極的現金創造能力。2017年略有下降，至527百萬美元，但在2018年再度大幅回升至2574百萬美元，2019年進一步改善至3552百萬美元。此趨勢表明公司在營運效率上有一定的波動，但整體供應鏈與營運資金管理展現一定的韌性。

投資活動方面，資料顯示公司在2015年至2019年間進行多次資本投資與資產收購，投資現金流呈現出較為複雜的變動。特別是在2015年與2016年，投資活動提供大量現金（-9704百萬美元與-1113百萬美元），很大程度受收購業務金額（如-9468百萬美元）所影響。2018年與2019年投資活動轉為淨現金流入，顯示資本支出較為節制，亦反映出收購或其他資產處置活動較少或較為保守。

在籌資活動方面，2015年公司大量透過發行長期債務（約定額的14834百萬美元）來支持資本投資與償債。2016年與2017年則較為保守，並有部分債務提前償還（-2644百萬美元），2018年與2019年則再度進行新債發行，顯示公司仍然依賴負債融資以支持業務擴展與資本支出。然而，支付股息的金額持續增加，尤以2016年至2018年巨大幅度的股息支付為明顯，可能對公司的現金流有較大壓力。

公司在2017年經歷了商譽和無形資產減值損失，金額高達15936百萬美元，顯示當年可能有重大資產重估或收購整合相關的資產減值，對財務狀況產生顯著影響。另一方面，2018年以後該項減值損失顯著下降。

整體而言，Kraft Heinz的財務狀態在這五年內展現出大幅波動，特別是在淨收入與資產減值方面。公司在營運效率上有改善跡象，但亦面對資產負債表的挑戰。未來需持續關注營運績效、負債結構與資本支出策略，以維持財務穩健。

Kraft Heinz Co. (NASDAQ:KHC)

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