現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

PepsiCo Inc.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2024年12月28日	2023年12月30日	2022年12月31日	2021年12月25日	2020年12月26日
淨收入	9,626)	9,155)	8,978)	7,679)	7,175)
折舊和攤銷	3,160)	2,948)	2,763)	2,710)	2,548)
與 Juice 交易相關的收益	—)	—)	(3,321)	—)	—)
減值和其他費用	714)	1,230)	3,618)	—)	—)
間接稅影響	218)	—)	—)	—)	—)
產品召回相關影響	187)	136)	—)	—)	—)
針對產品召回相關影響的現金支付	(148)	—)	—)	—)	—)
經營租賃使用權資產攤銷	655)	570)	517)	505)	478)
基於股票的薪酬費用	362)	380)	343)	301)	264)
重組和減值準備	727)	445)	411)	247)	289)
重組費用的現金支付	(436)	(434)	(224)	(256)	(255)
養老金和退休人員醫療計劃費用	414)	150)	419)	123)	408)
養老金和退休人員醫療計劃繳款	(348)	(410)	(384)	(785)	(562)
遞延所得稅和其他稅務費用和抵免	(42)	(271)	(873)	298)	361)
與 TCJ 法案相關的稅務費用	—)	—)	86)	190)	—)
與TCJ法案相關的稅款支付	(579)	(309)	(309)	(309)	(78)
應收賬款和票據	(138)	(793)	(1,763)	(651)	(420)
庫存	(314)	(261)	(1,142)	(582)	(516)
預付費用和其他流動資產	40)	(13)	118)	159)	26)
應付賬款和其他流動負債	(1,161)	420)	1,842)	1,762)	766)
應交所得稅	(123)	310)	57)	30)	(159)
資產和負債變動	(1,696)	(337)	(888)	718)	(303)
其他，淨	(307)	189)	(325)	195)	288)
經營活動產生的現金凈額	12,507)	13,442)	10,811)	11,616)	10,613)
資本支出	(5,318)	(5,518)	(5,207)	(4,625)	(4,240)
出售不動產、廠房及設備	342)	198)	251)	166)	55)
收購（扣除所購現金）、對非受控關聯公司的投資以及購買無形資產和其他資產	(256)	(314)	(873)	(61)	(6,372)
與 Juice 交易相關的收益	—)	—)	3,456)	—)	—)
其他資產剝離、出售對非受控關聯公司和其他資產的投資	166)	75)	49)	169)	4)
短期投資，原有期限三個月以上，買入	(425)	(555)	(291)	—)	(1,135)
短期投資，原有期限超過三個月，到期日	—)	556)	150)	1,135)	—)
短期投資，原有期限三個月以上，銷售	—)	12)	—)	—)	—)
短期投資，原始期限三個月或以下，凈額	5)	3)	24)	(58)	27)
其他投資，凈額	14)	48)	11)	5)	42)
用於投資活動的現金凈額	(5,472)	(5,495)	(2,430)	(3,269)	(11,619)
發行長期債券所得款項	4,042)	5,482)	3,377)	4,122)	13,809)
償還長期債務	(3,886)	(3,005)	(2,458)	(3,455)	(1,830)
債務贖回	—)	—)	(1,716)	(4,844)	(1,100)
短期借款，原始期限在三個月以上，募集資金	5,786)	5,428)	1,969)	8)	4,077)
短期借款，原有期限三個月以上，還款	(5,639)	(3,106)	(1,951)	(397)	(3,554)
短期借款，原期限三個月及以下，凈額	392)	(29)	(31)	434)	(109)
支付與收購相關的或有對價	—)	—)	—)	(773)	—)
已支付的現金股利	(7,229)	(6,682)	(6,172)	(5,815)	(5,509)
股票回購	(1,000)	(1,000)	(1,500)	(106)	(2,000)
行使股票期權所得款項	166)	116)	138)	185)	179)
轉換的限制性股票單位（RSU）和績效股票單位（PSU）的預扣稅付款	(135)	(140)	(107)	(92)	(96)
其他融資	(53)	(73)	(72)	(47)	(48)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	(7,556)	(3,009)	(8,523)	(10,780)	3,819)
匯率變動對現金及現金等價物和限制性現金的影響	(687)	(277)	(465)	(114)	(129)
現金及現金等價物及限制性現金凈增（減）	(1,208)	4,661)	(607)	(2,547)	2,684)
年初現金及現金等價物及限制性現金	9,761)	5,100)	5,707)	8,254)	5,570)
年末現金及現金等價物及限制性現金	8,553)	9,761)	5,100)	5,707)	8,254)

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-28), 10-K (報告日期： 2023-12-30), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-25), 10-K (報告日期： 2020-12-26).

從上述財務資料的趨勢來看，PepsiCo Inc. 在2020年至2024年間，淨收入呈現持續的增長趨勢，從約7,175百萬美元增加至96,26百萬美元，顯示公司營收持續改善。伴隨淨收入的成長，其折舊和攤銷也相應增加，反映出公司資產折舊隨產能擴張而增加，並且維持穩定的折舊攤銷水平。

在非經常性項目方面，與 Juice 交易的收益於2022年出現較大數值，達到3,456百萬美元，這可能對當年度的營收和盈利造成較大影響。其他與資產重組、減值及相關費用在2022年也顯著增加，表明公司可能進行了重組或資產重估，此時的財務表現受到較多特殊項目的影響。

營運現金流方面，經營活動產生的純現金流在2020年至2023年間均保持在較高水準，超過11,000百萬美元，但在2024年有所回落，約12,507百萬美元，仍顯示公司具備強勁的營運現金產生能力。資本支出方面，2020年至2024年間皆為負數，反映公司持續投入資本來支援擴張或維持營運，金額約在5,300至5,500百萬美元之間波動。

在投資活動方面，主要涉及資產購置和投資，特別是在2020年，投資付出較高（約-11,619百萬美元），反映出擴張或資產整合的力度較大。隨著時間推移，投資現金流逐步趨於穩定，並於2024年維持在約-5,472百萬美元。短期和長期負債方面，2020年發行長期債券資金約13,809百萬美元，但同時伴隨還款和債務贖回，且短期借款在不同年份皆有波動，反映公司在資金管理上的調整策略。

在股利支付及股票回購方面，壓力逐年增加，2024年已超過7,229百萬美元的現金股利支出，並且股票回購金額維持高位，這表明公司持續透過股利與回購股票來回饋股東，雖然也加重了現金流出的負擔。此外，行使股票期權與限制性股票單位的稅扣款項亦在逐年進行，顯示公司積極管理其股權激勵計劃。

最後，匯率變動對現金流的影響逐漸擴大，2024年約-687百萬美元，反映出公司在海外及多幣種經營環境中的外匯風險管理。年末現金及現金等價物逐步遞減，但仍保持在較高水準（約8,553百萬美元），顯示公司具有良好的現金儲備來應對未來可能的挑戰。

綜合而言，PepsiCo Inc. 展現出穩健的盈利能力及持續的營運現金流，但也面臨資本支出高企、股利與回購支出陡增，以及匯率波動的潛在風險。公司在擴展資產、管理負債與財務策略方面展現出一定的韌性，未來仍需密切留意經營環境變化與資產負債表的調整狀況，以維持長期的財務穩健性與競爭力。

PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

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