PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

以下為對所提供財務資料的分析報告。

當前負債

當前負債在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢，從1701百萬美元增加至2643百萬美元。然而，在2024年略有上升至2694百萬美元後，於2025年大幅下降至1924百萬美元。此變化可能反映了公司在短期債務管理策略上的調整，或營運資金需求的變化。

遞延負債

遞延負債的變化幅度較大。2022年出現負值，為-683百萬美元，隨後在2023年回升至-381百萬美元，並在2024年進一步回升至-374百萬美元。2025年則轉為正值，達到25百萬美元。此趨勢可能與公司收入確認時點的改變、預收款項的處理，或遞延收入的相關政策有關。

所得稅準備金

所得稅準備金在2021年至2024年間呈現波動上升的趨勢，從2142百萬美元增加至2320百萬美元。2025年則出現下降，降至1949百萬美元。此變化可能受到稅法變動、應稅收入的變化，或稅務規劃策略的影響。所得稅準備金的波動性值得進一步關注，以評估其對公司財務狀況的潛在影響。

整體而言，資料顯示各項負債在不同期間呈現不同的變化趨勢。當前負債的增長和隨後的下降，遞延負債的波動，以及所得稅準備金的變化，都可能反映了公司在財務管理和稅務策略上的調整。這些變化需要結合其他財務資料和營運資訊，才能更全面地評估其對公司財務表現的影響。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

稅率趨勢

資料顯示，美國聯邦法定稅率在分析期間維持不變，為21%。

申報稅率則呈現波動。2021年申報稅率為21.8%，高於法定稅率。2022年大幅下降至16.1%，為分析期間最低值。2023年申報稅率回升至19.8%，接近2021年的水平。2024年略微下降至19.4%。2025年進一步下降至19%，為第二低。

稅率差異分析

申報稅率與法定稅率之間的差異表明，可能存在稅務抵免、遞延所得稅或稅務調整等因素影響。2022年的顯著下降可能源於特定稅務優惠政策的實施或稅務損失的利用。

2023年申報稅率的回升可能反映了稅務優惠政策的到期或稅務損失的減少。後續兩年的小幅下降，可能與稅務規劃或特定項目的影響有關。

整體觀察

儘管法定稅率保持穩定，但申報稅率的變化表明，稅務策略和外部因素對實際稅負產生了顯著影響。申報稅率的波動幅度值得進一步關注，以評估其對整體財務狀況的潛在影響。

從提供的數據中，可以觀察到在一段時間內，多個財務項目呈現出不同的發展趨勢。

結轉淨額

結轉淨額在2021年至2023年期間顯著增長，從4974百萬美元增加到6877百萬美元。然而，在2024年略有下降至6737百萬美元，隨後在2025年小幅回升至6849百萬美元。整體而言，結轉淨額呈現增長趨勢，但增長速度有所放緩。

無形資產

不可抵扣商譽以外的無形資產在2021年至2023年期間持續增加，從1111百萬美元增長到1758百萬美元。2024年略有下降至1599百萬美元，但在2025年再次增長至1996百萬美元。這表明公司在無形資產方面的投資持續進行。

負債

租賃負債在整個期間內持續增加，從2021年的450百萬美元增長到2025年的819百萬美元。基於股份的薪酬也呈現上升趨勢，但增長幅度相對較小。退休人員醫療福利負債則呈現下降趨勢，從2021年的147百萬美元減少到2025年的96百萬美元。

員工福利

其他與員工相關的福利在2021年至2023年期間增加，但2024年和2025年有所下降。可抵扣的州稅和利息優惠則呈現持續增長趨勢。

研發

資本化研發支出在2022年開始出現，並在2023年和2024年持續增加，但在2025年有所下降。這可能反映了公司在研發方面的投資策略變化。

遞延所得稅

遞延所得稅資產總額在整個期間內持續增加，從2021年的8150百萬美元增長到2025年的11515百萬美元。遞延所得稅資產淨額也呈現類似的增長趨勢。遞延所得稅負債則呈現小幅增長趨勢。

資產

財產、廠房和設備在整個期間內略有減少，但幅度不大。使用權資產的減少趨勢與租賃負債的增加趨勢相符。全資子公司債務擔保在整個期間內保持不變。

其他項目

收回凈經營虧損在整個期間內保持相對穩定。養老金負債在2021年至2024年期間減少，但在2025年有所增加。對TBG的投資在2022年出現，並在2023年減少。其他項目的數值在整個期間內呈現波動。

淨額

遞延所得稅資產（負債）凈額在整個期間內持續增加，從2021年的-516百萬美元增長到2025年的739百萬美元。這表明公司在稅務方面的狀況有所改善。

總體而言，數據顯示公司在某些關鍵領域（如結轉淨額和無形資產）呈現增長趨勢，但在其他領域（如財產、廠房和設備）則呈現下降趨勢。負債結構也發生了變化，租賃負債增加，而退休人員醫療福利負債減少。這些趨勢可能反映了公司在經營、投資和融資方面的策略調整。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

從資料中可觀察到，遞延所得稅資產在2021年至2023年間呈現增長趨勢，從4310百萬美元增加至4474百萬美元。然而，在2024年略有下降至4362百萬美元，隨後在2025年回升至4541百萬美元。整體而言，該項目數值在觀察期間內保持相對穩定，並呈現小幅波動。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在2021年至2023年間持續下降，從4826百萬美元減少至3895百萬美元。2024年降幅進一步擴大，降至3484百萬美元。然而，在2025年，該項目數值略有回升至3802百萬美元。整體而言，觀察期間內，遞延所得稅負債呈現明顯的下降趨勢，但在最後一年出現反彈。

資產負債結構變化

遞延所得稅資產與遞延所得稅負債的數值差距在2021年為516百萬美元（4826-4310）。隨著負債的下降和資產的增長，該差距在2022年縮小至929百萬美元（4133-4204），在2023年進一步縮小至579百萬美元（3895-4474）。2024年差距擴大至822百萬美元（3484-4362），但在2025年再次縮小至761百萬美元（3802-4541）。這表明公司在管理遞延所得稅方面，資產和負債的平衡關係在發生變化。

整體趨勢

整體而言，資料顯示公司在管理遞延所得稅方面，負債的減少速度快於資產的增長速度，導致資產負債結構的變化。雖然兩者數值均有波動，但負債的下降趨勢更為顯著。在2025年，負債的下降趨勢有所減緩，資產數值則持續增長，使得兩者之間的差距再次縮小。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現波動趨勢。2021年至2023年期間，總資產逐步增加，從92377百萬美元增長至100495百萬美元。然而，2024年略有下降至99467百萬美元，隨後在2025年再次增長至107399百萬美元。調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，但數值略低。

資產負債結構

總負債的變化趨勢與總資產類似，在2021年至2023年期間增加，2024年略有下降，2025年再次增加。調整后總負債的趨勢也相似，且數值略高於總負債。股東權益合計和調整后的股東權益總額在觀察期間均呈現增長趨勢，表明公司的所有者權益在逐步增加。

淨利潤方面，歸屬於百事可樂的凈利潤在2021年至2023年期間持續增長，從7618百萬美元增長至9074百萬美元。2024年進一步增長至9578百萬美元，但在2025年則下降至8240百萬美元。調整后凈利潤的變化趨勢與凈利潤相似，但數值略高。

財務比率觀察

從數據中可以觀察到，負債與資產的比例在觀察期間相對穩定，但股東權益佔總資產的比例略有上升，表明公司的財務結構可能正在改善。淨利潤的增長，特別是在2021年至2024年間，表明公司的盈利能力有所提升。然而，2025年的淨利潤下降值得關注，可能需要進一步分析以確定原因。

總體而言，數據顯示公司在觀察期間經歷了資產、負債和股東權益的增長。盈利能力在大部分時間內呈現增長趨勢，但2025年出現下降。這些趨勢表明公司在財務上相對穩健，但需要持續關注盈利能力的变化。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同年度的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2021年至2024年期間呈現上升趨勢，從9.59%增長至10.43%，但在2025年顯著下降至8.77%。調整后的淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，但幅度略有不同。

效率

總資產周轉率在2021年至2022年期間有所提升，隨後在2023年和2024年保持相對穩定，但在2025年略有下降。經調整后的總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致。

償債能力

財務槓桿比率在2021年至2024年期間波動上升，從5.76增長至5.51，但在2025年略有下降至5.26。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似。

股東回報

股東權益回報率在2021年至2024年期間呈現上升趨勢，從47.48%增長至53.09%，但在2025年大幅下降至40.38%。調整后的股東權益回報率的變化趨勢與股東權益回報率相似，但幅度略有不同。

資產回報

資產回報率在2021年至2022年期間顯著提升，隨後在2023年和2024年保持相對穩定，但在2025年下降至7.67%。調整后的資產回報率的變化趨勢與資產回報率基本一致。

總體而言，數據顯示在2021年至2024年期間，多項財務比率呈現增長趨勢，表明公司在獲利能力、效率和股東回報方面有所改善。然而，2025年多項關鍵指標出現下降，特別是獲利能力和股東回報，值得進一步關注。

需要注意的是，這些比率的變化趨勢可能受到多種因素的影響，包括宏觀經濟環境、行業競爭以及公司自身的經營策略。

以下為財務資料的分析報告。

歸屬於百事可樂的淨利潤

從2021年到2023年，歸屬於百事可樂的淨利潤呈現穩定增長趨勢，由7618百萬美元增長至9074百萬美元。然而，在2024年，淨利潤進一步增長至9578百萬美元，達到峰值。2025年則出現顯著下降，降至8240百萬美元。整體而言，淨利潤在前期呈現增長，後期出現回落。

歸屬於百事可樂的調整后淨利潤

調整后淨利潤的趨勢與淨利潤相似，從2021年的8059百萬美元增長至2024年的9204百萬美元，並在2025年降至8265百萬美元。調整后淨利潤的增長幅度略高於淨利潤，但同樣在最後一個期間呈現下降。

淨獲利率

淨獲利率在2021年至2024年期間呈現上升趨勢，從9.59%增長至10.43%。然而，2025年淨獲利率大幅下降至8.77%，顯示盈利能力受到影響。整體而言，盈利能力在前期提升，後期顯著下降。

淨利率比率（調整后）

調整后淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，在2021年至2024年期間呈現增長趨勢，從10.14%增長至10.02%。2025年，調整后淨利率比率也出現顯著下降，降至8.8%。這表明調整后盈利能力也受到相似因素的影響。

總體而言，資料顯示在2021年至2024年期間，盈利能力呈現增長趨勢，但在2025年出現明顯的下滑。淨利潤、調整后淨利潤、淨獲利率和調整后淨利率比率均呈現相同的模式，表明盈利能力下降可能源於普遍因素的影響。

以下為對年度財務資料的分析報告。

總資產

從資料顯示，總資產在2021年至2023年間呈現增長趨勢，從92377百萬美元增長至100495百萬美元。然而，在2024年略有下降至99467百萬美元，隨後在2025年再次增長至107399百萬美元。整體而言，總資產呈現波動上升的趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似。在2021年至2023年間，從88067百萬美元增長至96021百萬美元。2024年略有下降至95105百萬美元，並在2025年增長至102858百萬美元。調整后總資產的增長幅度略低於總資產的增長幅度。

總資產周轉率

總資產周轉率在2021年至2022年期間有所提升，從0.86增長至0.94。2023年略有下降至0.91，2024年小幅回升至0.92，但在2025年下降至0.87。整體而言，總資產周轉率的變化幅度較小，維持在0.86至0.94之間。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，但數值略高。2021年至2022年從0.9增長至0.98，2023年下降至0.95，2024年回升至0.97，2025年下降至0.91。調整后總資產周轉率的數值在0.9至0.98之間波動。

綜上所述，資產規模呈現波動上升的趨勢，而資產周轉率則維持相對穩定的水平。調整后資產周轉率略高於總資產周轉率，可能反映了調整后資產更能準確地反映營運所需的資產規模。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現波動趨勢。2021年至2022年略有下降，從92377百萬美元降至92187百萬美元。隨後，在2023年顯著增長至100495百萬美元，但在2024年略有回落至99467百萬美元。至2025年，總資產再次增長，達到107399百萬美元，為觀察期內最高點。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，同樣呈現波動。2021年至2022年也呈現小幅下降，從88067百萬美元降至87983百萬美元。2023年大幅增長至96021百萬美元，2024年略降至95105百萬美元，並在2025年增長至102858百萬美元。

股東權益

百事可樂普通股股東權益合計在2021年至2023年持續增長，從16043百萬美元增長至18503百萬美元。2024年略有下降至18041百萬美元，但在2025年顯著增長至20406百萬美元。

調整后的百事公司普通股股東權益總額的趨勢與未調整的股東權益合計相似，同樣在2021年至2023年增長，從16559百萬美元增長至17924百萬美元。2024年下降至17163百萬美元，2025年大幅增長至19667百萬美元。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期間內相對穩定，但仍存在波動。2021年至2022年從5.76下降至5.38，2023年略微回升至5.43，2024年進一步上升至5.51，最後在2025年回落至5.26。

調整后的財務槓桿比率的趨勢與未調整的比率相似。2021年至2022年從5.32下降至5.15，2023年回升至5.36，2024年上升至5.54，最後在2025年回落至5.23。

總體而言，資產和股東權益在觀察期間內呈現增長趨勢，但並非線性增長，而是伴隨著波動。財務槓桿比率保持在相對穩定的水平，表明負債與權益的比例在一定範圍內沒有發生顯著變化。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

歸屬於百事可樂的淨利潤

從2021年到2023年，淨利潤呈現穩定增長趨勢，由7618百萬美元增長至9074百萬美元。2024年進一步增長至9578百萬美元，但2025年則出現顯著下降，降至8240百萬美元。整體而言，儘管經歷了短期的波動，但淨利潤在觀察期內呈現上升趨勢，僅在最後一個年份出現回落。

歸屬於百事可樂的調整後淨利潤

調整後淨利潤的趨勢與淨利潤相似，從2021年的8059百萬美元增長至2024年的9204百萬美元。2025年同樣出現下降，降至8265百萬美元。調整後淨利潤的增長幅度略高於淨利潤，且兩者之間的差距在各個年份保持相對穩定。

百事可樂普通股股東權益合計

股東權益合計在2021年至2023年期間持續增長，從16043百萬美元增長至18503百萬美元。2024年略有下降至18041百萬美元，但在2025年大幅增長至20406百萬美元。這表明股東權益在觀察期內呈現整體增長趨勢，且在最後一年增長尤為顯著。

調整後的百事公司普通股股東權益總額

調整後股東權益總額的趨勢與股東權益合計相似，在2021年至2023年期間增長，2024年略有下降，2025年大幅增長。調整後的數值略高於未調整的數值，且兩者之間的差距在各個年份保持相對穩定。

股東權益回報率

股東權益回報率在2021年至2024年期間呈現上升趨勢，從47.48%增長至53.09%。然而，2025年大幅下降至40.38%。這表明公司的盈利能力相對於股東權益在觀察期內有所提高，但在最後一年顯著下降。

股東權益回報率（調整後）

調整後股東權益回報率的趨勢與未調整的回報率相似，在2021年至2024年期間上升，2025年下降。調整後的回報率略高於未調整的回報率，且兩者之間的差距在各個年份保持相對穩定。

總體而言，資料顯示公司在觀察期內經歷了盈利和股東權益的增長，但2025年出現了盈利和回報率的下降。股東權益在最後一年顯著增長，但未能抵消盈利下降帶來的負面影響。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

歸屬於百事可樂的淨利潤

在觀察期間，歸屬於百事可樂的淨利潤呈現先增後減的趨勢。從2021年的7618百萬美元增長至2023年的9074百萬美元，隨後在2024年達到9578百萬美元的峰值，但在2025年顯著下降至8240百萬美元。

歸屬於百事可樂的調整後淨利潤

調整後淨利潤的趨勢與淨利潤相似，同樣呈現先增後減的模式。從2021年的8059百萬美元增長至2024年的9204百萬美元，然後在2025年下降至8265百萬美元。調整後淨利潤的數值通常高於淨利潤，表明調整項目對利潤產生了積極影響。

總資產

總資產在觀察期間內持續增長，從2021年的92377百萬美元增長至2025年的107399百萬美元。雖然2023年和2024年之間出現了小幅下降，但整體趨勢仍然是增長。

調整後總資產

調整後總資產的趨勢與總資產相似，也呈現增長趨勢，從2021年的88067百萬美元增長至2025年的102858百萬美元。調整後總資產的數值略低於總資產，表明調整項目對資產規模產生了負面影響。

資產回報率

資產回報率（未調整）在2022年達到峰值9.67%，隨後在2023年略有下降至9.03%，2024年回升至9.63%，但在2025年顯著下降至7.67%。

資產回報率（調整後）

調整後的資產回報率的趨勢與未調整的資產回報率相似，但數值略高。2024年達到峰值9.68%，隨後在2025年下降至8.04%。調整後的資產回報率通常高於未調整的資產回報率，表明調整項目對盈利能力產生了積極影響。

總體而言，觀察期間內，資產規模呈現增長趨勢，而盈利能力則呈現先增後減的模式。資產回報率的下降可能需要進一步分析，以確定其根本原因。調整後的財務指標通常高於未調整的指標，表明調整項目對財務表現產生了顯著影響。