Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2020年至2024年的數據顯示，該公司在2020年呈現大幅虧損，稅後營業淨利潤為-6,822百萬美元。然而，在2021年起，獲利狀況顯著改善，至2021年達到淨利潤6,656百萬美元，反映公司經營具有一定的復甦能力。2022年，淨利潤略有下降至4,571百萬美元，但仍維持在正值範圍內，顯示出盈利能力的穩定。到了2023年，淨利潤進一步提升至5,869百萬美元，展現較佳的業績表現。然而，2024年出現明顯逆轉，淨利潤降至-9,292百萬美元，顯示公司在該年度面對重大挑戰，經營虧損明顯擴大。

投資資本

投資資本數值從2020年的90,149百萬美元逐年下降，到2024年降至62,654百萬美元，期間總體呈現下降趨勢。這可能代表公司在持續調整資本結構或減少投資，或是資本資源的優化，但也可能是資產負債表中的資本縮減所致。值得注意的是，投資資本的減少伴隨著營運收益的波動，反映出公司在資本運用方面的變化或在某些期間進行資本縮減的策略。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC的趨勢在2020年顯示負值（-7.57%），表明公司當年可能經營效率較低或資本運用不佳。2021年ROIC顯著改善至8.29%，轉為正值，反映出公司在營運效率或資本運用方面有明顯進步。2022年ROIC略降至6.37%，仍保持正值，顯示公司盈利能力較為穩定。到2023年，ROIC進一步上升至8.69%，展現良好的資本回報水平。然至2024年，ROIC劇烈負轉，降至-14.83%，說明公司在該年度的資本效率大幅下降，可能由於營收下降、成本上升或資產減值等因素導致資本運用失衡，進而影響獲利能力。

營業利潤率（OPM）

2020年指標為負值（-12.65%），顯示當年度公司營運淨利率負，可能受特殊事件或成本高企所影響。隨後至2023年，營業利潤率逐步顯著提升至正值，最高達21.81%，彰顯營運績效的改善與盈利能力的增強。然而在2024年，數值出現大幅下降至-12.88%，甚至轉為負值，暗示在該年度公司可能面臨業務調整、成本上升或一次性損失等因素影響，導致盈利能力急劇惡化，值得進一步調查原因。

資本周轉率（TO）

由2020年的0.47逐步增加至2024年的0.77，整體呈現上升趨勢，顯示公司資產利用效率逐年改善。較高的資本周轉率說明公司在資產運作方面變得更為有效率，能以較少資本產生更多營收，對整體經營效率有正面貢獻，反映管理層在資產管理上的進步與調整。

有效現金稅率（CTR）

CTR從2020年的100%逐步下降至2022年的51.09%，之後在2023年回升至約60%，並在2024年再次回到100%。この變化可能表示公司在稅務規劃上的策略調整，或是在某些年份享有稅務優惠，導致實際支付的稅率大幅降低。2024年的回升可能暗示稅務優惠結束或稅務策略調整，需進一步分析稅務政策與公司年度稅務狀況的相關變化。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC在2020年為負（-7.57%），表明公司投入的資本未能帶來正的回報。隨後在2021年和2022年改善，分別達到8.29%和6.37%，代表投資回報逐步回升並超過基準線，展示公司在資本運用上的改善與盈利能力的提升。然而在2023年ROIC進一步上升至8.69%，出現正向超越負值的趨勢，但在2024年迅速轉為-14.83%，可能指示資本回報出現嚴重惡化，或是投資策略的調整造成的短期負面影響，需留意未來該趨勢是否持續或修正。

根據提供的資料，Bristol-Myers Squibb Co.在五個財務年度中展現出較為波動的業績表現。其收入方面，從2020年的約425億美元逐年增加，2024年度達到約483億美元，顯示公司營收持續成長，反映出市場需求增加或銷售策略的有效性。

然而，稅前營業淨利潤（NOPBT）表現則呈現出較大的波動。2020年的虧損約5.38億美元，於2021年轉為盈利約9.42億美元，2022年略微下降至8.95億美元，2023年再度回升至9.82億美元，但2024年則出現約6.22億美元的虧損。這種波動可能反映了公司在不同年度面臨的成本變動、研發投資、或是其他經營因素的影響。

營業利潤率是衡量公司獲利效率的重要指標，在2020年為負12.65%，顯示公司當年度的經營狀況較為不佳。2021年迅速改善至20.31%，顯示盈利能力大幅提升，並在2022年維持在19.38%的較高水平。2023年進一步提升至21.81%，達到較佳的獲利表現。反觀2024年，營業利潤率再次轉為負12.88%，與2020年相似的負值，顯示經營狀況再次出現顯著挑戰。這些變化說明公司盈利能力的高波動性，可能受到產品市場變動或成本控制問題的影響。

趨勢分析

整體而言，公司的營收呈現穩步上升的趨勢，反映市場擴展或銷售策略的成功。相對地，稅前營業淨利潤的波動性較大，顯示盈利能力不穩定，須進一步關注成本控制或非經常性項目的影響。營業利潤率的變化則與盈利能力的波動密切相關，尤其在2024年大幅轉負，暗示公司可能面臨重要的經營挑戰或一次性損失。綜合來看，公司核心業務能力呈成長趨勢，但利潤水平仍存在較大不確定性與波動，建議持續追蹤其經營策略調整與市場表現。

收入趨勢

從2020年至2024年，Bristol-Myers Squibb的收入呈現逐步上升的趨勢。2020年收入為42518百萬美元，經歷數年的波動後，2024年底已增至48300百萬美元，反映出公司穩健的營收增長，特別是2021年與2022年之間略有波動，但整體呈現上升態勢。

投資資本變動

投資資本由2020年的90149百萬美元逐年下降，至2024年的62654百萬美元，期間持續減少，約降幅超過30%。這一趨勢可能顯示公司在資本配置上較為收縮，或是公司進行資本優化，削減在資本支出或投資上的投入，以提升資金運用效率或回應經營策略調整。

資本周轉率(TO)

資本周轉率由2020年的0.47逐步提升，至2024年的0.77。此一顯著增長意味著公司用較少的投資資本，能產生較多的營收，反映出資本運用效率的改善與資產管理的優化。尤其是在投資資本持續降低的背景下，資本周轉率的提升更彰顯出經營效率的提升。

根據所提供的財務資料，Bristol-Myers Squibb Co.在2020年至2024年間展現出較為波動的財務表現，值得注意的趨勢與異動如下：

現金營業稅（百萬美元）

該指標顯示公司持有的現金營業稅在2020年到2022年持續上升，分別由1,445百萬美元增加至4,376百萬美元，反映出公司在此期間內的營業活動較為穩健或累積更多資金。然而，至2023年，現金營業稅有所回落，降至3,947百萬美元，並在2024年進一步下降至3,068百萬美元，顯示公司現金流在此期間內出現一定的收縮。

稅前營業淨利潤（NOPBT，百萬美元）

該指標顯示公司在2020年遭遇淨利潤為負值（-5,377百萬美元），代表當年公司承擔較重的損失。隨後，2021年起至2023年，稅前營業淨利潤大幅轉為正，分別為9,419百萬美元、8,948百萬美元與9,816百萬美元，展現公司在此期間內的營運盈利狀況良好，且較2020年有明顯改善。然而，2024年再度轉為負值（-6,223百萬美元），此變化可能暗示公司在最近一年面臨較大的經營挑戰或特殊支出。

有效現金稅率（CTR，%）

這一比率資料僅涵蓋2021年至2022年兩個年度，分別為29.34%與48.91%。由此可以觀察到，2022年稅率較2021年顯著上升，可能受到稅務政策變動、營收結構調整或一次性稅務事項的影響。由於缺乏2023與2024年的數據，對於此比率的長期趨勢仍需進一步資料來確認。

總結而言，該公司的營業淨利潤及現金流在2020年至2023年間展現出良好的復甦跡象，但2024年的負蝕表明公司在最近一年可能遭遇營運挑戰。此外，稅務負擔的變動亦反映出其或受到稅務策略或宏觀經濟因素的調整影響。全面評估需結合更多財務指標與經營環境資訊，以更深刻理解其財務狀況及未來展望。