Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從資料顯示，稅後營業淨利潤在2020年為負值，為-6822百萬美元。隨後在2021年大幅轉正，達到6656百萬美元。2022年略有下降至4571百萬美元，2023年進一步增加至5869百萬美元。然而，在2024年，稅後營業淨利潤再次轉為負值，並大幅下降至-9292百萬美元。整體而言，稅後營業淨利潤呈現波動趨勢，且2024年的表現顯著低於前幾年。

資本成本

資本成本在觀察期間內呈現上升趨勢。從2020年的8.03%逐步增加至2022年的8.92%。2023年略有下降至8.33%，但在2024年再次小幅上升至8.36%。整體而言，資本成本維持在相對穩定的高位水平。

投資資本

投資資本在觀察期間內持續下降。從2020年的90149百萬美元逐步減少至2024年的62654百萬美元。這表明在觀察期間內，公司對投資資本的規模進行了縮減。

經濟效益

經濟效益的數據呈現較大的波動性。2020年為-14064百萬美元，2021年大幅改善至-121百萬美元。2022年再次下降至-1826百萬美元，2023年轉為正值，達到240百萬美元。然而，在2024年，經濟效益再次大幅下降至-14528百萬美元。經濟效益的變化與稅後營業淨利潤的變化趨勢相似，但幅度更大。

綜上所述，觀察期間內，稅後營業淨利潤和經濟效益呈現波動性，且2024年表現不佳。同時，資本成本維持在高位，而投資資本則持續下降。這些數據變化可能反映了公司在經營策略、市場環境或財務管理方面的調整。

整體趨勢觀察

從資料期間來看，Bristol-Myers Squibb公司在2020年至2024年間的財務表現呈現極大波動性，尤其是純益部分顯著受到損失與獲利的周期性變化所影響。

凈收益的變化趨勢

2020年公司出現重大虧損，凈收益為-9,015百萬美元，反映公司當年的盈利狀況較為不佳。隨後在2021年轉為盈餘，達到6,994百萬美元，且2022年仍保持盈利水準（6,327百萬美元），顯示公司具有一定的盈利能力。於2023年，凈收益進一步增加，達到8,025百萬美元，展現盈利狀況的改善預期。
然而，在2024年，公司再次陷入虧損，凈收益降至-8,948百萬美元，這可能受到市場環境變化、研發成本或非經常性損失影響，造成盈利能力的嚴重波動。

稅後營業淨利潤（NOPAT）的變化趨勢

該指標的趨勢與凈收益部分類似，2020年為-6,822百萬美元，顯示營運狀況不佳或稅前盈利的承壓。2021年顯著回升至6,656百萬美元，展現經營改善的成果。2022年雖略有下滑，為4,571百萬美元，但仍保持盈利，反映公司營運仍具有一定穩定性。2023年，又回升至5,869百萬美元，預示復甦的跡象。
但在2024年，NOPAT再度大幅轉負，達-9,292百萬美元，說明公司在該年度面臨嚴重的經營挑戰或重大損失，造成營運盈利能力再度受到嚴重拖累。

整體分析與評述

該公司在期間內的財務表現經歷了波動，特別是凈收益與營運淨利潤的周期性變動反映出其盈利情況受到非經常性因素或經營策略調整的嚴重影響。從2020年虧損到2021年前後的恢復，再到2024年的大幅虧損，呈現出一個高波動性和潛在風險較高的盈利結構。公司可能需要進一步在成本控制、產品線管理或市場策略方面著手，以提升財務穩定性並降低年度盈虧的劇烈變動。

根據所提供的財務數據，可以觀察到所得稅準備金和現金營業稅兩個主要財務項目的變化趨勢，展現出公司在稅務相關資產與負債管理上的變化情況。

所得稅準備金

1. 2020年至2021年間，所得稅準備金大幅下降，從2124百萬美元下降至1084百萬美元，約減少了50%。
2. 2022年稍微回升，達到1368百萬美元，比前一年增加約26%，但仍未回到2020年的水平。
3. 2023年急劇減少至400百萬美元，減少約71%，顯示可能有公司調整稅務資產或處理之前的稅務預備項目。
4. 至2024年，所得稅準備金有一定回升，達到554百萬美元，仍低於2020年，但較2023年顯著增加，表明公司在稅務準備方面可能進行調整或針對未來稅務風險進行重新評估。

現金營業稅

1. 2020年至2022年期間，現金營業稅逐步上升，從1445百萬美元增加至4376百萬美元，顯示稅務負擔逐年加重，特別是在2021年到2022年間有較大幅度的增長（約59%）
2. 2023年稍有下降，至3947百萬美元，但仍高於2022年水平，顯示公司稅務負擔在短期內仍保持較高水準
3. 2024年則進一步下降至3068百萬美元，較2023年減少約22%，可能反映稅務負擔的調整或公司經營情形的變化，亦可能受到稅法或政策調整的影響

整體來看，所得稅準備金自2020年以來經歷了較大的波動與逐步降低的趨勢，尤其是在2023年達到最低點，之後略有回升。此趨勢可能反映公司稅務策略的調整、稅務預留資金的變動或稅務風險評估的變更。反之，現金營業稅則顯示出逐年上升的趨勢，直到2022年達到高峰後逐步回落，反映公司稅務負擔可能在不同時期受到法規、經營策略或稅務規劃的影響。兩者共同呈現公司在稅務管理上的動態變化，彰顯出公司在稅務規劃與負擔控制方面的策略調整與經營環境的變化。

報告的債務和租賃總額

趨勢分析

根據資料顯示，Bristol-Myers Squibb的總債務及租賃負債在2020年至2022年間呈現持續下降趨勢，從51673百萬美元下降至40717百萬美元，反映公司在此期間進行了債務的減少或資產結構調整。然而，2023年數值略微回升至41464百萬美元，2024年又上升至51200百萬美元，出現一定程度的負債增加，可能與公司增加資金籌措或投資活動相關。這種波動反映公司負債治理策略可能存在調整，或受到外部經濟環境影響。總體而言，該指標的變動顯示公司在管理債務水準方面經歷了修正與調整。

BMS股東權益總額

趨勢分析

公司股東權益總額在2020年至2022年間逐年減少，從37822百萬美元下降到31061百萬美元，反映公司股東權益在該段期間內出現出現下滑，可能為淨利潤下降或股利分派增加所致。2023年進一步下降至29430百萬美元，但在2024年顯著下降至16335百萬美元，此大幅減少或許是由於公司進行重大資產減值、股份回購或其他財務調整，造成股東權益的顯著變動。綜合而言，股東權益的下降趨勢顯示公司在此期間的累積淨資產受到一定壓力，需關注其資本管理策略與獲利能力變化。

投資資本

趨勢分析

投資資本在2020年底至2022年底呈現持續下降，從90149百萬美元下降至71720百萬美元，反映公司在此期間縮減了資產投資或資本支出，可能是為提升營運效率或因市場調整。2023年投資資本進一步縮小至67562百萬美元，但在2024年略微减少至62654百萬美元，趨勢顯示公司持續收縮資本投入，或著重於資產優化與資本回流。這一系列變化可能反映公司策略調整，旨在控制資本負擔並提高資本運用效率。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2020年記錄了大幅度的負值，隨後在2021年大幅改善，但2022年再次轉為負值。2023年出現正值，但2024年再次大幅下降，並回歸至負值，且數值幅度超過2020年的水平。整體而言，經濟效益的變化幅度較大，顯示其受多種因素影響。

投資資本

投資資本在觀察期間呈現持續下降的趨勢。從2020年的90149百萬美元，逐年下降至2024年的62654百萬美元。雖然下降幅度在各年略有不同，但整體趨勢明確，表明投資規模在縮減。

經濟傳播率

經濟傳播率的變化與經濟效益的變化呈現一定的相關性。2020年和2024年經濟效益為負值時，經濟傳播率也分別為-15.6%和-23.19%，為觀察期間的最低值。2021年和2023年經濟效益為正值時，經濟傳播率也隨之上升，但幅度相對較小。2022年經濟傳播率為-2.55%，雖然經濟效益為負，但傳播率的負值幅度較小。整體而言，經濟傳播率的波動幅度較大，且與經濟效益的變化趨勢相呼應。

綜上所述，資料顯示在觀察期間，經濟效益呈現高度波動，投資資本持續下降，而經濟傳播率的變化與經濟效益的變化存在一定的關聯性。這些趨勢可能反映了公司在營運、投資和市場環境方面所面臨的挑戰與機遇。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2020年記錄了大幅度的負值，隨後在2021年大幅改善，但2022年再次轉為負值。2023年出現正值，但2024年再次大幅下降至負值，且數值接近2020年的水平。此趨勢表明該實體在產生正向現金流方面存在不穩定性，且受到外部因素的影響較大。

收入

收入在2020年至2021年間呈現增長趨勢，從42518百萬美元增長至46385百萬美元。2021年至2022年，收入略有下降，但降幅不大。2022年至2023年，收入持續下降，但2023年至2024年則恢復增長，達到48300百萬美元。整體而言，收入呈現相對穩定的趨勢，但仍存在年度波動。

經濟獲利率

經濟獲利率的變化與經濟效益的趨勢密切相關。2020年為大幅負值，反映了當時的經濟效益狀況。2021年和2022年，經濟獲利率雖有所改善，但仍維持在負值或接近零的水平。2023年首次出現正值，但2024年再次大幅下降至負值。此數據表明，該實體的盈利能力受到經濟效益的直接影響，且在不同年份間存在顯著差異。

綜上所述，該實體的財務表現呈現出收入相對穩定，但經濟效益和經濟獲利率波動較大的特點。經濟效益的負值對經濟獲利率產生了顯著影響，顯示出該實體在維持盈利能力方面面臨挑戰。需要進一步分析導致經濟效益波動的具體原因，以評估其長期財務可行性。