資本回報率 (ROC)
資本回報率是凈企業資產的稅後回報率。投資資本回報率不受利率或公司債務和股權結構變化的影響。它衡量企業生產力績效。
投資資本回報率 （ROIC）
Johnson & Johnson, ROIC計算、與基準測試的比較
| 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | 11,461) | 8,905) | 16,117) | 18,861) | 13,736) | |
| 投資資本2 | 106,513) | 99,118) | 113,818) | 98,066) | 98,344) | |
| 性能比 | ||||||
| ROIC3 | 10.76% | 8.98% | 14.16% | 19.23% | 13.97% | |
| 基準 | ||||||
| ROIC競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 6.59% | 4.83% | 14.05% | 12.89% | 4.30% | |
| Amgen Inc. | 8.51% | 11.15% | 16.11% | 15.93% | 20.35% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -14.83% | 8.69% | 6.37% | 8.29% | -7.57% | |
| Danaher Corp. | 4.64% | 3.94% | 8.76% | 9.01% | 7.43% | |
| Eli Lilly & Co. | 23.65% | 10.52% | 17.78% | 19.28% | 25.89% | |
| Gilead Sciences Inc. | -1.80% | 11.10% | 8.09% | 14.43% | 1.26% | |
| Merck & Co. Inc. | 21.08% | -1.02% | 19.14% | 18.87% | 11.66% | |
| Pfizer Inc. | 5.43% | -0.82% | 28.01% | 20.98% | 5.87% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 26.67% | 23.53% | 28.87% | 72.50% | 43.95% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 6.58% | 5.98% | 7.76% | 9.36% | 10.70% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | -14.06% | 19.93% | 22.66% | 23.86% | 37.13% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2024 計算
ROIC = 100 × NOPAT ÷ 投資資本
= 100 × 11,461 ÷ 106,513 = 10.76%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 稅後營業淨利潤 (NOPAT)
- 在2020年至2022年間，Johnson & Johnson 的稅後營業淨利潤呈現上升趨勢，於2020年達到高點，然後於2022年略有下降。特別是在2021年，淨利潤明顯增加，反映該年度盈利能力的提升；然而，2023年淨利潤大幅下降，可能受到市場變動或成本調高的影響。2024年則有一定回升，但尚未達到2021年的水準。
- 投資資本
- 公司在2020年至2022年間，投資資本有較為明顯的成長，於2022年突破1138億美元，顯示公司持續擴展資產或投資。然而，2023年資本略有削減，降至約99.1億美元，隨後在2024年回升，但仍低於2022年的高點。整體而言，投資資本的變動較為平穩，顯示持續投資策略的調整或資本重組。
- 投資資本回報率（ROIC）
- ROIC指標反映公司利用投資資本產生淨利潤的效率。2020年至2021年間，該比率顯著上升，從13.97%增加至19.23%，表示投資效益提升。然後，2022年ROIC回落至14.16%，稍微降低，但仍比2020年高出許多。2023年，ROIC明顯滑落至8.98%，大幅低於前幾年的高點，顯示經營效率可能受阻或投資回報率降低。2024年，該比率回升至10.76%，顯示部分改善，但尚未完全恢復到2021年的水平。
- 整體分析
-
從資料中可以觀察到，在2021年公司營運表現達到高點，反映營利能力與投資回報主要在該年峰值。然而，2022年出現一定的下滑，可能與成本控制或市場競爭有關。2023年稅後營業淨利潤及ROIC出現較大幅度的衰退，提示經營環境或內部策略可能出現挑戰。到了2024年，營利仍未完全復甦，但投資回報率有所改善，顯示公司在調整經營策略或改善營運效率上有所進展。
總體來看，Johnson & Johnson展現出一定的盈利波動，但在投資資本管理與利用效率方面仍具一定韌性。未來，持續關注利潤的穩定性與ROIC的改善將是公司長期維持競爭力的重要指標。
ROIC的分解
Johnson & Johnson、ROIC的分解
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
根據所提供的財務資料，可以觀察到Johnson & Johnson在各項主要財務比率上的變動趨勢，提供對公司營運和財務狀況的全面洞察：
- 營業利潤率（OPM）
- 符合公司盈利能力的指標，從2020年的20.2%逐步上升至2021年的24.39%，顯示公司在2021年實現了較佳的銷售獲利能力。此後，營業利潤率有所回落至2022年的22.67%，反映利潤率的波動，並在2023年進一步下降至17.15%。至2024年稍微回升至18.19%，但仍低於2021年的高點，顯示業績波動且盈利能力有一定的收縮趨勢。
- 資本周轉率（TO）
- 作為衡量公司資產運用效率的指標，資本周轉率在五個年度中較為穩定，略有波動。從2020年的0.84升至2021年的0.96，顯示資產運用更為高效，之後略有下降至2022年的0.83，並在2023年與2024年持平於0.86和0.83，表明資產運用效率保持在較為穩定的水平。
- 有效現金稅率（CTR）
- 現金稅率呈現明顯變化。2020年和2021年維持在高水準，分別為82.32%與82.47%，然而2022年急降至74.86%，表示公司稅務負擔有所減輕。之後數年，稅率進一步大幅下降至60.97%，2024年則回升至70.95%。這反映公司在稅務策略或稅負負擔上經歷了較大的調整和變化。
- 投資資本回報率（ROIC）
- 反映公司投資效率與獲利水準的重要指標，在2020年達到13.97%，至2021年大幅提升至19.23%，顯示公司投資回報強化。然而，自2021年起，ROIC逐步下滑，2022年回落至14.16%，2023年進一步下降至8.98%，2024年略微上升至10.76%。這樣的趨勢表明公司對投資回報的效率呈現波動，且整體呈下降趨勢，可能反映投資回收效率的降低或營運挑戰。
綜合上述觀察，可得出以下結論：公司盈利能力（營業利潤率）曾在2021年達到高峰後，出現較明顯的回落，可能受到宏觀經濟環境或公司策略變動的影響。資本運用效率相對穩定，而稅務負擔則經歷較大幅度的變化，可能涉及稅務策略調整或國際稅務環境變化。儘管投資回報率在2021年達到高點，但隨後的下降顯示投資效益受到一定限制，整體情勢值得持續關注，以研判公司未來的成長潛力與盈利可持續性。
營業利潤率（OPM）
Johnson & Johnson, OPM計算、與基準測試的比較
| 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | 11,461) | 8,905) | 16,117) | 18,861) | 13,736) | |
| 更多： 現金營業稅2 | 4,692) | 5,700) | 5,411) | 4,010) | 2,949) | |
| 稅前營業淨利潤 （NOPBT） | 16,153) | 14,605) | 21,528) | 22,871) | 16,685) | |
| 向客戶銷售 | 88,821) | 85,159) | 94,943) | 93,775) | 82,584) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| OPM3 | 18.19% | 17.15% | 22.67% | 24.39% | 20.20% | |
| 基準 | ||||||
| OPM競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 10.48% | 14.58% | 26.77% | 27.06% | 13.19% | |
| Amgen Inc. | 24.36% | 40.00% | 35.35% | 32.55% | 38.71% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -12.88% | 21.81% | 19.38% | 20.31% | -12.65% | |
| Danaher Corp. | 19.69% | 21.44% | 27.12% | 27.65% | 23.43% | |
| Eli Lilly & Co. | 29.70% | 19.99% | 24.99% | 22.91% | 30.98% | |
| Gilead Sciences Inc. | 4.92% | 27.67% | 24.71% | 34.43% | 10.83% | |
| Merck & Co. Inc. | 32.71% | 4.63% | 30.22% | 30.60% | 19.13% | |
| Pfizer Inc. | 15.40% | 1.40% | 38.53% | 29.86% | 19.18% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 30.25% | 29.03% | 39.28% | 57.80% | 45.28% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 17.13% | 15.91% | 18.33% | 23.79% | 24.12% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | -2.19% | 38.69% | 46.55% | 36.91% | 50.94% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 現金營業稅. 查看詳情 »
3 2024 計算
OPM = 100 × NOPBT ÷ 向客戶銷售
= 100 × 16,153 ÷ 88,821 = 18.19%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 稅前營業淨利潤（NOPBT）
- 2020年至2022年期間，稅前營業淨利潤經歷了一定幅度的波動，2021年達到頂峰之後，2022年略有下降。2023年值明顯低於2021年的高點，然而2024年又有所回升，顯示公司在此期間的盈利能力受到一定的變動，但整體趨勢呈現出一定的恢復跡象。
- 向客戶銷售
- 銷售額在2020年至2022年間穩步增加，2022年達到最高點，之後於2023年略有回落，但2024年再次微幅上升，顯示公司營收在此段期間內保持一定程度的增長趨勢，且銷售表現具一定的韌性。
- 營業利潤率（OPM）
- 營業利潤率在2020年為20.2%，2021年升至24.39%，顯示盈利能力在此期間改善。然而，2022年略微下降至22.67%，到2023年進一步縮減至17.15%，之后在2024年略微回升至18.19%。這一變化表明，公司利潤率在此期間經歷了波動，尤其是在2022年至2023年之間出現明顯壓縮，可能反映成本壓力或價格競爭的增加，但在2024年呈現出一定的修復跡象。
資本周轉率（TO）
Johnson & Johnson, TO計算、與基準測試的比較
| 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 向客戶銷售 | 88,821) | 85,159) | 94,943) | 93,775) | 82,584) | |
| 投資資本1 | 106,513) | 99,118) | 113,818) | 98,066) | 98,344) | |
| 效率比 | ||||||
| TO2 | 0.83 | 0.86 | 0.83 | 0.96 | 0.84 | |
| 基準 | ||||||
| TO競爭 對手3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.81 | 0.80 | 0.71 | 0.59 | 0.44 | |
| Amgen Inc. | 0.51 | 0.38 | 0.62 | 0.60 | 0.63 | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 0.77 | 0.67 | 0.64 | 0.58 | 0.47 | |
| Danaher Corp. | 0.32 | 0.30 | 0.40 | 0.40 | 0.34 | |
| Eli Lilly & Co. | 1.26 | 1.16 | 1.17 | 1.08 | 1.00 | |
| Gilead Sciences Inc. | 0.65 | 0.59 | 0.59 | 0.57 | 0.48 | |
| Merck & Co. Inc. | 0.81 | 0.86 | 0.80 | 0.69 | 0.84 | |
| Pfizer Inc. | 0.47 | 0.38 | 0.91 | 0.94 | 0.41 | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 1.14 | 1.10 | 0.99 | 1.48 | 1.03 | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 0.52 | 0.50 | 0.54 | 0.49 | 0.53 | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 1.22 | 0.75 | 0.68 | 0.81 | 0.76 | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 投資資本. 查看詳情 »
2 2024 計算
TO = 向客戶銷售 ÷ 投資資本
= 88,821 ÷ 106,513 = 0.83
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據所提供的財務資料，分析如下：
- 向客戶銷售
- 整體呈現上升趨勢，從2020年的82,584百萬美元逐步攀升至2024年的88,821百萬美元。在2021年達到最高點93,775百萬美元後，2022年略有下降，但全年仍高於2020年起的水平。此數據反映公司在過去幾年中，營收（以銷售額衡量）逐步成長，雖然2022年有所回落，但整體趨勢仍向上。2023年和2024年銷售額又有所回升，說明公司在市場中的表現維持較佳的競爭力。
- 投資資本
- 投資資本的變動顯示較大的波動性。從2020年98,344百萬美元，2021年略微下降至98,066百萬美元，2022年大幅增加至113,818百萬美元，之後在2023年回落至99,118百萬美元，並在2024年略微恢復至106,513百萬美元。此波動可能反映公司在資本投入上的調整策略，或是新資本投入與資本回收之間的動態平衡。值得注意的是，2022年的投資資本顯著上升，可能與資本支出或併購活動相關，但隨後又逐步下降和回升，顯示其投資策略具有一定的靈活性與調整空間。
- 資本周轉率（TO）
- 資本周轉率在五個期間內相對穩定，並且呈現微小的波動。從2020年的0.84，增加至2021年的0.96，然後在2022年至2024年之間維持在0.83到0.86之間。此數值較高且較為穩定，表明公司在資本運用效率方面保持較為一致的水準。2021年的短暫上升或許代表資本運用效率的提升，但整體來說，該比率維持在一個相對穩定的區間，反映公司在資產運用及營運效率上具有一定的穩定性與成熟度。
綜合上述資料可以看出，公司近期營收持續成長，投資資本則經歷較大的波動，但總體趨勢仍在上升。資本周轉率持續穩定，展現出較高的資產運用效率。整體而言，該公司在財務方面表現出較好的營運穩定性與資源運用能力，但投資策略的波動，值得進一步關注其背後的策略調整與未來潛在的風險與機會。
有效現金稅率 （CTR）
Johnson & Johnson, CTR計算、與基準測試的比較
| 2024年12月29日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | 11,461) | 8,905) | 16,117) | 18,861) | 13,736) | |
| 更多： 現金營業稅2 | 4,692) | 5,700) | 5,411) | 4,010) | 2,949) | |
| 稅前營業淨利潤 （NOPBT） | 16,153) | 14,605) | 21,528) | 22,871) | 16,685) | |
| 稅率 | ||||||
| CTR3 | 29.05% | 39.03% | 25.14% | 17.53% | 17.68% | |
| 基準 | ||||||
| CTR競爭 對手3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 22.68% | 58.42% | 25.72% | 18.70% | 26.24% | |
| Amgen Inc. | 31.09% | 27.52% | 27.01% | 18.93% | 15.91% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | — | 40.21% | 48.91% | 29.34% | — | |
| Danaher Corp. | 27.31% | 39.60% | 19.69% | 18.58% | 7.07% | |
| Eli Lilly & Co. | 36.72% | 54.70% | 39.42% | 22.30% | 16.37% | |
| Gilead Sciences Inc. | 156.51% | 31.75% | 44.70% | 25.84% | 76.01% | |
| Merck & Co. Inc. | 20.23% | 125.66% | 20.99% | 10.42% | 27.35% | |
| Pfizer Inc. | 24.76% | 252.75% | 20.44% | 25.02% | 25.53% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 22.67% | 26.07% | 26.00% | 15.19% | 5.43% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 26.49% | 24.94% | 21.94% | 19.99% | 15.79% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 30.87% | 28.16% | 19.91% | 4.34% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 現金營業稅. 查看詳情 »
3 2024 計算
CTR = 100 × 現金營業稅 ÷ NOPBT
= 100 × 4,692 ÷ 16,153 = 29.05%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 現金營業稅
- 從2020年至2024年間，Johnson & Johnson的現金營業稅金額呈逐步增加的趨勢，尤其是從2020年的2,949百萬美元升至2024年的4,692百萬美元。儘管在2024年略有下降，但整體仍顯示出稅務負擔的增加，反映出公司經營規模擴大或稅率變動的可能性。2023年與2024年之間的數值變動較小，顯示稅務負擔的相對穩定。
- 稅前營業淨利潤（NOPBT）
- 公司期間內，稅前營業淨利潤在2021年出現顯著上升，達到2,287百萬美元，較2020年增加約3,186百萬美元。然而，到2022年，淨利潤略微下降至21,528百萬美元，顯示在這一年略有波動。2023年，利潤進一步下降至14,605百萬美元，之後在2024年回升至16,153百萬美元，表明公司的盈利能力在2022年與2023年有所下降，但2024年開始逐步回復。整體而言，淨利潤在中期內呈現先升後降再回升的波動趨勢，反映可能受到市場環境或公司經營調整的影響。
- 有效現金稅率（CTR）
- 有效現金稅率由2020年的17.68%略微下降至2021年的17.53%，表明稅務負擔相對穩定。2022年稅率急劇上升至25.14%，可能反映稅務政策調整或公司稅務結構變動。2023年稅率大幅攀升至39.03%，至2024年又降低至29.05%，顯示稅率的波動較大。此系列變動暗示公司可能面臨不同年度的稅務規劃策略調整或稅法變更，對公司稅務成本產生重大影響。總體而言，稅率在分析期間內顯示較高的波動性，需持續監測稅務政策的變化對公司財務的潛在影響。