杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Builders FirstSource Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從資料中可以觀察到，建築材料公司在2018年至2023年期間的財務表現經歷了多個階段的波動與成長趨勢。資產回報率（ROA）在2018年末和2019年初出現較為穩定的表現，約在6.8%至7.0%之間，但在2019年底前，ROA顯著提升，至2021年初甚至突破13%，且持續上升至2022年第三季度的約25.95%。此趨勢顯示公司在此段期間盈利能力逐漸改善，資產利用效率較高，呈現正向成長態勢。
財務槓桿比率則呈現出逐步下降的趨勢。在2018年初，槓桿比率約為7.76，隨著時間推移，逐步降低至2021年約1.88，並在2022年第三季度略微升高至2.35，但仍保持較低水平。這表明公司在過去數年中，逐漸降低了借款杠杆，可能為了控制財務風險或優化資本結構，趨向更加保守且穩健的財務策略。
股東權益回報率（ROE）展現出較為顯著的成長。2019年後，ROE從約34%起跳，並持續提升至2021年末的55.4%，2022年和2023年期間亦穩步維持在較高水準（約34%至53%之間），顯示公司股東資金的回報大幅改善。這一變化反映公司在盈利能力、資本運用效率方面的持續增強，也可能是公司策略調整的成效。
綜合來看，該公司於近年來展現出整體的經營改善，包括盈利能力的提升及財務槓杆的降低，顯示公司趨向於穩健運營與有效管理資產。儘管有部分短期數據的波動，長期來看，公司在資產運用與股東回報方面皆呈現積極成長，展現出較佳的經營狀況與穩定的財務健康度。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Builders FirstSource Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
- 淨獲利率趨勢分析
- 從2019年第一季度開始，淨獲利率呈現穩步上升的趨勢，逐步由較低的2.66%上升至2023年第三季度的約9.1%。尤其在2021年末到2022年，淨獲利率快速攀升，甚至達到12.2%的高點，顯示公司在此期間的獲利能力明顯改善。然而，至2023年，淨獲利率仍維持較高水準，較過去有顯著成長，反映公司盈利效率的持續提升。
- 資產週轉率趨勢分析
- 資產週轉率在2018年至2020年期間呈現一波下降趨勢，從約2.63下降至約1.94，之後又逐步回升，至2023年約1.61。這表明公司在2020年之前的營運效率較高，但在經濟變動或市場環境的影響下有所波動。2021年之後，資產運用的效率逐漸改善，但仍未完全回到2018年的高點，顯示資產利用率在近期有持續的調整及改善空間。
- 財務槓桿比率趨勢分析
- 財務槓桿比率在2018年末顯示較高水準（約7.76），並在此後逐年降低，至2021年為1.88，經過一段時間的穩定，2023年又反彈至約2.47。該趨勢顯示公司在早期依賴較高的負債來擴展，隨後逐步降低槓桿以降低財務風險，並於近期逐漸恢復一定的槓桿程度，可能反映出公司調整資本結構以應對市場環境的變化。
- 股東權益回報率 (ROE) 趨勢分析
- ROE在2019年之後呈現明顯上升趨勢，從較低的約3%逐步攀升至2022年和2023年超過50%的高點，顯示公司對股東的回報能力大幅提升。2022年達到最高53.73%，之後略有下降但仍維持在較高水平，展現公司在獲利能力與股東價值創造方面的顯著進步。值得注意的是，ROE的整體走勢與淨獲利率同步上升，說明公司盈利能力是推動ROE上升的主要因素。
將 ROE 分解為5個組成部分
Builders FirstSource Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
根據所呈現的資料，可觀察到建築材料業者在過去數年間的多項財務比率變化趨勢，反映出企業在收入、盈利能力、資產運用與財務結構方面的調整與波動情況。
稅負比率在整體期間內大致維持穩定，約在0.77至0.79之間，顯示公司為稅務負擔保持相對穩定，無明顯稅率變動或稅務策略調整的跡象。
利息負擔比率呈現較大幅度的波動，從較低的0.64上升至最高的0.95，反映公司在不同期間內負債水平變動較大，並且在某些時段增加了債務負擔，可能是為支持營運擴張或償付之前的借款。
息稅前獲利率（稅前利潤率）則顯示出逐步成長的趨勢，特別是在2020年後快速提升，從約4.78%擴增至最高的16.81%，再稍微回落，標誌著公司盈利能力在COVID-19疫情期間的改善，可能源自於成本控管、營收成長或產品組合調整等因素。
資產周轉率在早期呈現下降趨勢，從2.63下降至約1.17，之後再逐步回升，顯示公司在資產運用效率上的波動。特別是在2021年之後回升明顯，說明在營運優化或資產管理方面的改進。
財務槓桿比率整體呈現下降趨勢，從最高的7.76降至約2.14，反映公司在財務結構上逐步降低借款比重，可能意在強化資本結構或降低負債風險，尤其是在疫情前後，此趨勢明顯。
股東權益回報率（ROE）在不同時期表現出較大的波動，尤其在2021年達到最高的55.4%，顯示公司在該期間內的淨利潤大幅提高，同時股東權益使用效率顯著提高。然而，進入2022年後，ROE略有下降，但仍維持較高水準，顯示整體盈利能力較之前較為強健。
綜合來看，該公司在疫情期間的營收與獲利能力呈現出強勁的改善，特別是在2020年後，稅前利潤率與ROE皆展現顯著成長，反映出營運策略調整或市場需求回暖所帶來的正面效果。另一方面，資產運用效率的波動與財務槓桿的縮減也顯示公司在風險控制與資本結構上的調整，旨在維持長期穩健經營態勢。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Builders FirstSource Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從資料中可觀察到以下趨勢與特點：
- 淨獲利率
- 2018年至2021年底，淨獲利率呈現持續上升的趨勢，從較低的水準逐步攀升至高點約12.2%（2022年9月30日）。期間的上升幅度較明顯，顯示公司獲利能力在這段期間有所改善。然而，進入2023年後，淨獲利率略有回落，至約9.1%，顯示獲利水平有所收縮，可能受經濟環境變化或成本上升等因素影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年後的幾個季度逐漸降低，尤其是在2020年期間明顯下降，從約2.05降至約1.17，顯示公司資產運用效率有所放緩。之後又逐步回升，於2022年末回升至約2.00左右，反映公司在資產管理或營運效率上有一定的改善，但整體水準仍較2018年前的數字偏低，表明資產利用的效率整體較為波動。
- 資產回報率(ROA)
- 資產回報率在2018年末至2020年期間表現為較低的水準，約6-7%。自2021年起呈現快速上升趨勢，特別在2021年底和2022年初，ROA分別達到約16%和24%以上，顯示公司在利用資產產生淨利方面效率大幅提升。該趨勢於2023年略有下降，但仍保持較高水平，約14.66%，高於2018年的水平。這一變化可能反映公司在營運策略或資產結構上進行的調整，提升了資產的盈利能力。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Builders FirstSource Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
自2018年第一季度至2023年第三季度，該公司多項財務比率呈現較為明顯的趨勢和變化，反映其經營績效與財務狀況的演變情況。
- 稅負比率
- 該比率自2018年起保持相對穩定，介於0.77至0.79之間，顯示公司稅負水平較為穩定，未見明顯波動或上升趨勢。
- 利息負擔比率
- 該指標呈現逐步上升的趨勢，從2018年201.的低值約0.71逐步升高至2023年約0.92，說明公司負債水平或利息負擔逐步增加，可能反映出財務槓桿的提升或借款需求的增加。
- 息稅前獲利率（EBIT 較為穩定）
- 自2018年起，該比率一路上升，尤其在2021年後呈現明顯增長，從約4.78%逐步攀升至2022年年底的約16.81%。此升幅提示公司營運獲利能力有顯著改善，可能因成本控制效益、銷售擴張或產品組合優化等因素所致。
- 資產周轉率
- 由2018年的高點約2.63開始，逐年下降，至2023年第三季約1.61，顯示資產的運用效率有所降低，反映公司資產規模擴張或資產利用率下降的可能性。
- 資產回報率（ROA）
- 自2018年至2021年，ROA呈穩定提升趨勢，尤其在2021年突破20%，達到最高約25.95%，表示公司資產運用效率大幅提高。2022年起，ROA略見回落，但仍然保持較高水平（約14.66%），顯示營運效率仍然較為良好，獲利能力持續改善。
綜合來看，該公司在2021年前後的財務表現顯示出營收獲利能力的顯著提升，反映經營策略的成功或市場條件的有利變化。然而，資產周轉率的下降提醒管理層需留意資產的使用效率。同時，逐步上升的利息負擔比率也提示需要關注負債結構及融資成本的變動。整體而言，該公司顯示出持續提升的盈利能力，但也面臨資產效率下降及負債增加的挑戰。
淨獲利率分攤
Builders FirstSource Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從資料資料中可以觀察到該公司在2018年至2023年期間的財務狀況與績效變化趨勢。以下為詳細分析結果：
- 稅負比率
- 稅負比率基本維持在0.77至0.79之間，呈現相對穩定的狀態。此指標未見明顯上升或下降變動，代表公司所得稅負擔較為穩定，並未有明顯的稅務政策或盈餘波動影響。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2018年後逐步上升，從約0.71升至2023年約0.92，顯示公司負擔的利息成本相較於營運表現逐漸增加。尤其在2020年至2022年間，此比率的增長較為顯著，可能反映公司在融資上的依賴度提高或借款成本上升。至2023年略有回落，但仍處於較高水準，提示融資成本的壓力持續存在。
- 息稅前獲利率
- 該指標從2018年底的約5.56%逐步改善，至2021年達到約14.03%，此後略微回落，但仍維持在較高的水準（約12.78%至16.81%之間）。這反映出公司的營運獲利能力在這段期間有明顯提升，尤其是在2020年至2021年間。儘管受2022年後的市場變動波動，整體而言，息稅前獲利率顯示公司利潤率有所改善。
- 淨獲利率
- 淨利率的趨勢與息稅前獲利率相仿，從2018年約2.66%提升至2021年底的約8.67%，並在2022年略有所下降後持續上升，2022年第三季達到約12.2%。2023年雖略有回落，但仍保持在較高水平（約9.1%至11.79%之間），表明公司淨利潤率在此期間有持續改善，反映經營效率或成本控制能力的增強。
綜合來看，該公司在過去五年中展現出營運績效的改善，尤其是息稅前獲利率和淨利率的提升顯示整體盈利能力增強。然而，利息負擔比率的提升則提示融資成本逐漸成為壓力點，未來有待關注融資結構和利息成本的變化。此外，稅負比率的穩定提供了一個較為穩定的稅務環境，為公司策略調整提供一定的彈性。總體而言，公司營運盈利能力的改善，配合利息成本的持續上升，應在未來策略規劃中加以考量，以維持可持續性和獲利成長。