杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
將 ROE 分解為兩個組成部分
RTX Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-03), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據所呈現的財務資料，RTX Corp. 在不同時期展現出一些值得關注的趨勢與變化。首先，資產回報率（ROA）在2020年第一季度尚未提供數據，於2020年第三季度開始呈現負值，顯示當時公司經營尚未達到盈利水平。之後，隨著時間推移，ROA逐步轉正，並在2021年第二季度開始持續改善，於2022年並2023年呈現穩定的上升趨勢，最終在2024年達到約2.86%的較高水平，展現資產運用效率的逐步提升。
財務槓桿比率呈現出微幅的波動，但整體維持在較低範圍，從2020年第一季的3.54逐步下降至2022年左右的2.2-2.3，表明公司較為謹慎地運用債務融資，在資本結構方面保持一定的穩定性。然而，從2023年起，槓桿比率有略微提升的跡象，最高達到約2.73，之後略微回落，顯示公司在財務策略上可能進行了調整，但整體槓桿水平仍較為溫和，符合穩健的財務管理原則。
股東權益回報率（ROE）在2020年第一季度亦未提供數據，隨後於2020年第三季度出現負值，期間ROE較低，反映公司在當時尚未實現良好的股東回報。之後，ROE在2021年逐步改善，並在2022年及2023年達到較高水平，最高約9.85%。此趨勢顯示公司盈利能力的明顯提升，並成功為股東創造較佳的回報。此外，ROE的波動中，2024年第二季度出現較低的7.48%，但整體仍維持在較佳的範圍，表明公司在經營績效方面有一定的持續穩定性。
綜合上述觀察，RTX Corp.在2020年經歷了轉折期的挑戰，資產回報率和股東權益回報率都曾顯示負數，但隨著時間推進，兩者逐步改善，顯示公司經營狀況逐步走向穩定並有成長跡象。財務槓桿維持低至中等水平，反映公司採用較為保守的財務策略，且未隨收益改善而過度增加負債，歸因於較為謹慎的資本結構管理。未來，若能持續維持盈利能力並保持資產運用效率，有望進一步提升股東回報與整體財務績效。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
RTX Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-03), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據提供的財務數據，可以觀察到 RTX Corp. 在不同時間段內的多項關鍵財務比率變化趨勢。以下為各指標的詳細分析：
- 淨獲利率
- 在2020年第一季之前，淨獲利率資料缺失，然而從2020年第二季開始，該公司經歷了由負轉正的轉變。2020年第四季到2023年期間，淨獲利率呈現穩定提升的趨勢，特別是在2021年第四季和2022年第二季，皆達到約6.84%到7.75%的高點，顯示公司在盈利能力方面逐步改善。儘管在2023年第二季度略有下降（約4.76%），但整體而言，淨利率保持正向成長，反映經營效率的提升與盈利能力的穩定增強。2024年進入第三季度後，該指標持續在4%至5.9%的範圍波動，顯示盈利水準的穩定性。至2025年中，淨獲利率回升至約7.35%，表明公司整體獲利潛力仍具備向上空間。
- 資產周轉率
- 資料顯示自2020年第二季開始，資產周轉率逐步上升，由0.35提升至2024年第一季度的約0.5，期間呈現持續的成長趨勢。這說明公司在資產運用方面逐漸提升效率，能夠用較少的資產產生更多的營收。這一趨勢的持續增長，反映公司資產利用率的改善及經營效率的提升。而在2024年疫情後的經濟恢復階段，資產周轉率持續保持在較高水平，表明公司營運效率較為穩健。
- 財務槓桿比率
- 該比率在觀察期間內相對穩定，從2020年第一季的3.54，逐步下降至2022年末的約2.19，代表公司逐漸降低負債資本結構，提高財務穩定性。然而在2023年及2024年間，該比率略有回升（約2.7至2.73），表明公司在風險管理及資本結構調整方面展現一定彈性。整體而言，較低的槓桿比率有助於降低財務風險，並提供未來資金運作的彈性。
- 股東權益回報率（ROE）
- 從2020年開始，ROE因資料缺失難以全面評估，但在2021年起逐步出現正向成長，從約3%的底部逐步提升至2022年及2023年均超過7%。特別是在2024年第四季，ROE達到約9.85%的較高水平，顯示公司運用股東資金的效率明顯提升。這一趨勢表明公司在盈利能力及股東回報方面已大致恢復並持續改善，能為投資者帶來較為穩定的回報。
總結來說，RTX Corp. 在分析期間內展現出盈利能力和經營效率的逐步改善，特別是在淨獲利率與資產周轉率方面的上升，彰顯公司在資產運用及營運管理上的正向發展。財務槓桿略為升高，須持續監控其資本結構安全性。而ROE的逐步提升則反映公司在股東資金運用之效益日益提高。整體而言，公司呈現出良好的經營走勢，未來仍應留意市場環境變化對經營績效的影響。
將 ROA 分解為兩個組成部分
RTX Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-03), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可以觀察到，該公司於2020年第一季度至2020年第三季度之間未公布明顯的財務數據，整體而言，2020年第四季度開始逐步揭示其經營狀況，尤其是淨獲利率由負轉正，代表公司開始逐步扭轉虧損局面。
在2020年第四季度至2021年第三季度期間，淨獲利率持續呈現正向成長趨勢，從約6%逐漸上升至超過8%，顯示公司盈利能力逐步改善。2022年整體保持較為穩定的盈利水準，淨獲利率於7%至8.5%之間浮動，展現一定的獲利穩定性。2023年初期，淨獲利率略微下滑至約4%，後續又逐步回升，展現出盈利能力存在一定的波動，但整體維持在較高水準，約在5%左右。
資產周轉率方面，整體呈現溫和提升的趨勢，從2020年中期的約0.35上升至2024年底約0.5，顯示公司資產運用效率逐漸提升。此趨勢暗示公司在資產運用方面變得更加高效，可能經透過管理改善或資產結構調整達到此效益。
資產回報率（ROA）則呈現先低後高的模式。2020年因資料缺失、顯示負值（-2.17%及-1.67%） ，但從2020年第四季度起逐步回升，至2021年第三季度達到約2.8%。此後數年相對穩定，呈現溫和的增長態勢，2024年進一步提高到約3.7%。ROA的變動反映公司盈利能力與資產使用效率的同步提升，代表公司逐步取得更佳的資產效益。
- 總結
- 整體而言，RTX Corp.在2020年末逐步扭轉虧損，並於2021年至2022年期間展現穩定成長，盈利能力逐步提升，同時資產運用效率亦有改善。在2023年後，雖然盈利率略有波動，但資產效率的提升仍持續，顯示公司在經營策略上持續優化。未來若能維持此成長趨勢，並進一步穩定盈利水準，將有助於公司提升整體財務表現。