杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
根據資料顯示，該公司在2020年至2025年的財務趨勢呈現多方面的變化與特點。首先，資產回報率（ROA）在2020年第三季度之前資料缺失，從2020年第三季度開始逐步反映，期間波動較明顯。2020年第四季度至2021年第三季度，ROA大約維持在11%至13%的範圍，顯示公司在此期間的資產運用效率較為穩定。2021年後，ROA的數值逐漸回升，2023年曾達到13.19%的高點，但2024年再次下降，至約9.7%的水平，顯示資產效率存在一定的波動與下行壓力。 其次，財務槓桿比率在整個期間內呈現下降趨勢，從2020年第一季度的14.29逐步降低至2021年第四季度的4.64，至2025年左右回升至約8.78，顯示公司在初期逐步減少槓桿以降低財務風險，後續又逐步進行槓桿調整。 最後，股東權益回報率（ROE）在2020年缺乏資料支持，但自2021年開始清楚呈現逐年提升的趨勢，尤其是在2022年後多個季度均超過60%，2023年甚至突破100%，顯示股東回報效率顯著提升，反映公司在資本運用和盈利能力方面取得良好表現。 綜合分析，儘管資產回報率在某些季度略有變動，但整體趨勢顯示公司在資產運用和股東回報方面呈現正向發展。財務槓桿的調整策略也反映公司在風險控管與資本結構規劃上的策略轉變。未來走勢仍需關注資產效率的改善與槓桿風險的控制，尤其在宏觀經濟環境變動的背景下。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
根據所提供的季度財務資料，Lockheed Martin Corp.在分析期間內呈現出較為複雜的趨勢與變化，值得進一步探討其財務狀況的變動原因與潛在影響。
- 淨獲利率
- 從2020年第三季開始缺少明確數據，但自2021年第一季起逐步展現較高的淨獲利率，尤其在2022年與2023年前期達到約10.5%左右的高峰。2024年開始，數值逐步下降，至2025年第一季約有5.85%的水平，顯示獲利能力在較長時間內經歷波動並有所降低，其中後期可能受到市場或成本結構變化的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率整體維持在較高水準（約1.18至1.32），顯示公司在資產運用效率方面較為穩定。期間內波動幅度有限，除少數數據缺失外，這表明公司資產運用對收入生成具有較高的效率，但並未展現明顯的改善或惡化趨勢。
- 財務槓桿比率
- 該比率呈現較大幅度的波動，從2020年第一季的最高約14.29降低至2022年末的約4.35，顯示公司在財務杠桿使用上在期間內大幅收縮，可能反映出降低財務風險或調整資本結構的策略。在2023年及2024年，數值又逐步回升，最高約11.04，透露公司在某些階段重新運用較高槓桿，或面臨資金需求變動。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在觀察期間始終保持較高水準，特別是在2022年後期與2023年前期，ROE維持在約75%至109%的範圍，顯示公司具有高效的股東權益投資回報。這一高ROE可能源於高獲利率與有效的資產運用，但也需關注其與財務槓桿的變動關聯性，以判斷是否因高槓桿而推高ROE。
綜合來看，Lockheed Martin Corp.的財務表現顯示出盈利能力的波動與資金結構的調整。儘管收益率在某些時期達到較高水平，但其趨勢亦顯示出一定的不穩定性，尤其是在淨獲利率上有所下降。而資產運用效率較穩定，財務槓桿的變動則反映公司可能對財務策略展開調整，以平衡風險與收益。未來，持續關注利潤率變化及槓桿運用將有助於評析公司長期財務健全性與成長潛力。
將 ROE 分解為5個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
從資料中可以觀察到 Lockheed Martin Corp. 在2020年至2025年期間的財務表現呈現較為複雜的變化趨勢，主要涵蓋利潤率、資產運用效率、財務槓桿及股東回報等多個層面。
首先，稅負比率維持較為穩定，約在0.83至0.86之間，顯示公司在稅務負擔方面相對穩定，未有明顯波動，反映其稅務策略較為一致。
利息負擔比率則展現出逐漸下降的趨勢，從2020年的約0.93降至2025年預估的0.82，可能表示公司逐步降低負債比例或改善財務結構，以減少利息負擔，提高財務彈性。此外，息稅前獲利率在2020年末的水準較高（約13.45%），但隨後在2021年至2023年逐步下降，最低約8.28%，反映公司獲利能力在此期間若略有下降，但仍保持在較為健康的水平。
資產周轉率則較為穩定，約在1.18至1.32之間，顯示公司資產運用效率在此期間基本持平，並未出現明顯的改善或惡化趨勢。
財務槓桿比率展現出明顯的下降趨勢，從2020年的約14.29下降至2023年的約8.48，持續降低的槓桿比率可能表示公司在財務策略上追求降低負債，提升風險控管能力，或逐步轉向較為保守的融資結構。
股東權益回報率（ROE）則展現出較高且持續上升的趨勢，從2021年的約62.9%升至2025年預估的78.82%。雖然在2022年和2023年略有波動，但整體仍呈現正向成長，顯示公司在股東價值創造方面普遍走高，可能得益於穩定的盈利能力與槓桿調整的成效。
綜合上述資料，Lockheed Martin 在此期間展現出穩健的營運能力和逐步降低財務槓桿的策略，導致其股東權益回報持續提升。儘管利潤率在部分時期有所波動，但資產運用和財務結構的調整似乎有助於維持長期穩定的績效表現。未來若能持續關注盈利能力的提升及財務策略的穩健延續，預期公司將在維持高ROE的同時降低風險水平。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
根據所提供的季度財務資料，以下是對Lockheed Martin Corp.近期經營狀況的分析與趨勢概述：
- 淨獲利率（Profit Margin）
- 從2020年第三季起，淨獲利率呈現出較大波動，但整體水平大致維持在7%至10%以上的範圍內。2021年中期至年底，淨獲利率有所提升，特別是在2021年第三季達到約10.48%，之後略有下降但仍維持在9%到10%之間。2022年至2023年期間，淨獲利率維持相對穩定，但在2025年預計的數值中，呈現下降趨勢，顯示盈利能力可能面臨壓力，需持續關注其利潤率變化。
- 資產周轉率（Asset Turnover）
- 資產周轉率在2020年第三季後，整體維持於約1.18至1.29之間，顯示公司利用資產產出的效率較為穩定。2022年至2023年度，資產周轉率略有波動，但大多數時間仍保持在約1.2左右，反映公司資產運用較為穩定，尚未出現明顯的效率變化或改善趨勢。此外，預估數據中的略微下降，可能代表公司運營壓力或資產利用率的輕微變動。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率自2020年第三季起，呈現出較高且波動的水平，2020年末達到約13.7%。2021年期間，ROA保持在約12%至13%以上的水平，反映公司資產運用屬於較為有效率的狀況。然而，自2022年起，ROA出現逐步下滑的趨勢，至2025年的預估值顯示ROA進一步降低到約7%。這可能暗示公司資產獲利能力有所衰退，或面臨經營效率的挑戰。
綜合來看，Lockheed Martin Corp.在2020至2023年期間，營運狀況呈現出較為穩定的趨勢，盈利能力和資產運用效率維持在相對較高水準。然而，從2022年至2025年預估數據來看，淨獲利率與ROA均呈現下降趨勢，可能反映出公司面臨未來的經營壓力或市場競爭加劇。此外，資產周轉率維持相對穩定，有助於公司在資產利用方面的效率，不過其帶動的獲利能力需持續關注。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
自2020年至2025年期間，Lockheed Martin Corp的季報數據顯示出多項財務比率的趨勢與變動，反映公司在經營績效及財務結構方面的動向。以下為逐項分析：
- 稅負比率
- 此比率在2020年至2025年期間持續維持在約0.84至0.86之間，顯示公司稅負佔淨利的比例較為穩定，稅務負擔未出現明顯變化。
- 利息負擔比率
- 此比率從2020年末約0.93逐步下降至2025年約0.82，表明公司在借款或負債結構方面可能逐步減少依賴融資或利息支出較低，顯示財務槓桿程度略為下降，降低了融資成本的波動風險。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 此率呈現較大波動，從2020年的數值約在13%以上，經過2021年期間的高點（約13.69%）後，逐步降低至2023年約8%左右，2024年的數值仍在10%左右，顯示公司的營運獲利能力在調整過程中經歷了波動，特別是在2022年末明顯下滑，其後略有回升，但仍未恢復至早期的高點。
- 資產周轉率
- 資產周轉率整體趨勢較為穩定，約在1.18至1.32之間，反映公司資產運用效率沒有經歷大幅變動，保持良好的資產運用效率。
- 資產回報率（ROA）
- 該比率經歷了較大的波動，2020年期間約在7%至13%之間，2021年基本維持在10%至13%的範圍，2022年逐步下降，至2024年跌至約9.7%，2025年前數值則略有回升，但整體呈現由高點逐步走低的趨勢，顯示公司盈利效率在部分期間有所減弱，反映出經營環境或成本結構的變動影響。
總結而言，Lockheed Martin在這段期間維持較為穩定的稅負比率和資產周轉率，但利息負擔比率的下降與資產回報率的波動，指出在經營策略或市場條件變化下，公司的盈利能力和財務結構面臨一定調整。此外，息稅前獲利率的波動亦反映出公司在營運收益方面經歷了起伏，需持續追蹤未來的數據，以評估其經營成果及風險管理狀況。
淨獲利率分攤
Lockheed Martin Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29).
從資料中可以觀察到，Lockheed Martin Corp.的稅負比率在整個觀察期間內持續保持穩定，基本維持在0.83至0.86之間，顯示公司稅務負擔相對穩定，未有明顯的波動或變化趨勢。
利息負擔比率則呈現逐步下降的趨勢。由2020年6月的約0.93，逐步下降至2025年預測的約0.82，顯示公司在逐年降低財務借款負擔或改善資금結構，進而減少利息支出比例，可能反映公司資金成本管理的改善或負債結構調整的策略。
在息稅前獲利率方面，資料顯示自2020年起呈現一定的波動，其後逐漸呈現下行趨勢。2020年3月至2022年期間，該比率波動於約8.28%至13.69%之間，經歷短期波動。從2022年起，整體呈下降趨勢，預測到2025年將降至約8.28%左右。這可能反映公司在經營成本、產品定價或市場環境的變化下，盈利能力有所壓縮。
淨獲利率亦展示逐步走低的趨勢。2020年末的約10.45%，逐漸減少到2025年的預測約5.85%，降幅較明顯。此趨勢可能由營運利潤率的下降、或非經常性損益的變動所共同影響。此外，淨利率逐年下降也可能反映競爭壓力、成本上升或是投資成本增加等經營挑戰。
綜合來看，此期間內，Lockheed Martin Corp.的財務狀況展現出稅務負擔基本穩定，但利息負擔逐步降低，顯示資金結構改善及負債管理策略調整。此外，盈利能力（息稅前獲利率與淨利率）呈現逐步下降趨勢，可能引發對公司經營效率與市場競爭力的關注，需密切追蹤未來策略調整與財務改善措施的實施效果。