杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在觀察期內，資產回報率呈現波動的趨勢。從2021年3月至2021年6月略有上升，隨後在2021年9月下降。2021年末至2022年初，ROA維持在相對穩定的水平，但在2022年6月顯著下降。2022年下半年至2023年6月，ROA呈現回升趨勢，並在2023年6月達到一個峰值。隨後，ROA在2023年下半年至2024年6月期間保持相對穩定，但在2024年9月開始下降，並在2025年6月降至觀察期內的最低點。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內呈現整體上升的趨勢。從2021年3月至2021年12月，比率呈現下降趨勢，但在2022年開始顯著上升，並在2025年3月達到最高點。雖然在2024年6月略有回落，但整體而言，該比率在觀察期內呈現增長趨勢。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率的波動幅度最大。2021年上半年維持在非常高的水平，但在2021年9月大幅下降。2022年上半年持續下降，但在2022年下半年開始顯著回升，並在2023年6月達到一個峰值。隨後，ROE在2023年下半年至2024年6月期間保持相對穩定，但在2024年9月開始下降，並在2025年6月降至觀察期內的相對低點。儘管如此，ROE的數值仍然相對較高。
總體而言，數據顯示這些財務比率之間存在複雜的相互作用。財務槓桿比率的上升可能與股東權益回報率的波動有關，而資產回報率則呈現出更為平穩的波動模式。這些趨勢可能反映了公司在不同時期所採取的策略以及外部經濟環境的影響。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年上半年維持在10%以上，但在下半年有所下降，並在2022年上半年持續走低至7.33%。2022年下半年出現回升，但整體仍低於2021年的水平。2023年上半年再次回升至10%以上，隨後在下半年略有下降。2024年呈現下降趨勢，並在2025年上半年持續下降，顯示獲利能力可能面臨壓力。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年和2022年相對穩定，維持在1.24至1.32之間。2023年上半年略有下降，但在下半年有所回升。2024年維持在1.27至1.29之間，2025年上半年略有下降，整體變化幅度不大，表明資產利用效率維持相對穩定。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年呈現明顯下降趨勢，從8.15降至4.64。2022年上半年繼續下降，但在下半年有所回升。2023年和2024年持續上升，2024年達到8.92，2025年上半年則大幅上升至11.04和9.75，顯示債務水平正在增加，財務風險可能隨之提高。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2021年上半年非常高，超過100%。但在下半年大幅下降，並在2022年上半年持續低迷。2022年下半年開始回升，2023年上半年進一步提升，甚至超過2021年的水平。2024年略有下降，2025年上半年則呈現下降趨勢，與淨獲利率的變化趨勢相似，表明股東權益的回報受到獲利能力的影響。
總體而言，數據顯示在2021年至2023年間，公司經歷了從高獲利到低獲利再到回升的過程。然而，2024年和2025年上半年的數據表明，獲利能力和股東權益回報率可能面臨新的挑戰。同時，財務槓桿比率的上升值得關注，可能需要進一步評估其對公司財務穩健性的影響。
將 ROE 分解為5個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。
- 稅負比率
- 稅負比率在大部分期間維持在0.83至0.86之間，顯示出相對穩定的水平。在2022年12月31日略有上升，之後又回落至相近水平，並在2025年6月29日維持在0.86。此比率的穩定性可能反映了公司稅務策略的一致性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現下降趨勢。從2021年3月28日的0.93逐步下降至2025年6月29日的0.82。這可能意味著公司償還債務的能力有所增強，或利息支出相對於盈利的比例降低。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率波動較大。在2021年達到13.55%的高點，隨後在2022年6月26日降至9.54%的低點。在2023年再次回升至13.45%，但在2025年6月29日降至8.18%。這種波動可能受到營收、成本和整體經濟環境的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在1.18至1.32之間波動。在2021年12月31日達到1.32的峰值，隨後在2023年6月25日降至1.18的低點，並在2023年12月31日回升至1.29。此比率的變化可能反映了公司利用其資產產生營收的效率。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率呈現先降後升的趨勢。從2021年3月28日的8.15下降至2022年6月26日的4.53，然後在2025年6月29日上升至11.04。這可能表明公司在不同時期採用了不同的資本結構策略，或其債務水平發生了變化。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）波動幅度最大。從2021年3月28日的110.16%大幅下降至2022年6月26日的41.16%，隨後在2023年12月31日回升至101.89%，但在2025年6月29日降至67.95%。此比率的劇烈波動可能與盈利能力、股東權益和公司回購股票等因素有關。
總體而言，這些財務比率的變化表明公司在不同時期面臨不同的經營環境和策略調整。需要進一步分析這些比率之間的相互關係，以及與行業平均水平的比較，才能更全面地評估公司的財務狀況和經營業績。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的季度變動趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年呈現波動，從10.53%到9.42%不等。2022年則顯示出下降趨勢，最低點為7.33%。2023年上半年有所回升，但下半年再次下降，並在2024年繼續呈現下降趨勢，最終在2025年上半年降至5.73%。整體而言，淨獲利率呈現一個先波動後下降的趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年和2022年相對穩定，維持在1.24至1.32之間。2023年略有下降，但2024年又回升至1.28至1.29的水平。2025年上半年則呈現小幅下降，降至1.22。整體而言，資產周轉率的變化幅度較小，顯示公司在利用資產產生收入方面保持了相對穩定的效率。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2021年呈現波動，從13.52%到11.69%不等。2022年ROA明顯下降，最低點為9.09%。2023年上半年有所回升，但下半年再次下降，並在2024年繼續呈現下降趨勢，最終在2025年上半年降至6.97%。ROA的變化趨勢與淨獲利率相似，表明公司利用其資產產生利潤的能力受到影響。
總體而言，數據顯示在觀察期內，盈利能力指標（淨獲利率和ROA）呈現下降趨勢，而資產周轉率則相對穩定。這可能表明公司在維持資產利用效率方面表現良好，但盈利能力受到其他因素的影響。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Lockheed Martin Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內維持相對穩定，大致在0.83至0.86之間波動。在2021年，該比率維持在0.83至0.84。2022年略有上升至0.85至0.86，並在2023年和2024年保持在0.85左右。2025年則維持在0.86。整體而言，稅負比率的變化幅度較小，顯示稅務負擔的相對一致性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現逐漸下降的趨勢。從2021年的0.93至0.94，逐步下降至2025年的0.82。雖然下降幅度並非線性，但整體趨勢表明公司償還利息的能力有所改善，或其債務結構發生變化。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率的波動較大。在2021年，該比率在11.79%至13.69%之間波動。2022年則出現明顯下降，降至9.54%。隨後在2023年有所回升，達到13.45%，但在2024年再次下降至10.21%。2025年則持續下降至8.18%。這種波動可能反映了營收、成本或市場條件的變化。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，但呈現輕微下降趨勢。從2021年的1.28至1.32，逐步下降至2025年的1.22。雖然下降幅度不大，但可能表明公司利用其資產產生營收的效率略有降低。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）的趨勢與息稅前獲利率相似，呈現波動性。在2021年，ROA在11.69%至13.71%之間波動。2022年大幅下降至9.09%。隨後在2023年有所回升，達到13.19%，但在2024年和2025年再次下降，分別為12.02%和6.97%。ROA的變化與息稅前獲利率的變化密切相關，反映了公司利用其資產產生利潤的能力。
總體而言，數據顯示公司在稅務負擔方面保持穩定，償還利息的能力有所改善，但盈利能力和資產利用效率在觀察期間內呈現波動和輕微下降的趨勢。
淨獲利率分攤
Lockheed Martin Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-24), 10-Q (報告日期： 2023-06-25), 10-Q (報告日期： 2023-03-26), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-25), 10-Q (報告日期： 2022-06-26), 10-Q (報告日期： 2022-03-27), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-26), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內維持相對穩定，大致在0.83至0.86之間波動。在2021年，該比率維持在0.83至0.84。2022年略有上升至0.85至0.86，並在2023年和2024年保持在0.85左右。至2025年，該比率維持在0.86。整體而言，稅負比率的變化幅度較小，顯示稅務負擔的相對一致性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率呈現逐漸下降的趨勢。從2021年的0.93至0.94，逐步下降至2025年的0.82。雖然下降幅度並非線性，但在整個觀察期間內，該比率持續降低，表明公司償還利息的能力有所改善，或其債務結構發生變化。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率的波動幅度較大。在2021年，該比率從13.55%上升至13.69%，隨後下降至11.79%，並在年底回升至12.11%。2022年上半年大幅下降至9.54%，下半年有所回升，但仍低於2021年的水平。2023年上半年再次回升至13.45%，隨後在2024年逐漸下降至12.44%。至2025年，該比率進一步下降至8.18%和8.28%。整體而言，息稅前獲利率呈現先上升、後下降的趨勢，並在近期呈現較明顯的下降。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，也呈現波動。在2021年，該比率從10.53%上升至10.69%，隨後下降至9.13%，並在年底回升至9.42%。2022年上半年大幅下降至7.33%，下半年有所回升，但仍低於2021年的水平。2023年上半年再次回升至10.48%，隨後在2024年逐漸下降至9.36%。至2025年，該比率進一步下降至5.73%和5.85%。整體而言，淨獲利率呈現先上升、後下降的趨勢，且近期下降幅度較大。
總體而言，數據顯示公司在償還利息方面有所改善，但盈利能力（以息稅前獲利率和淨獲利率衡量）在近期呈現下降趨勢。稅負比率的穩定性表明稅務負擔的相對一致性。