分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	44.89%	=	9.89%	×	4.54
2025年6月30日	50.57%	=	10.45%	×	4.84
2025年3月31日	55.01%	=	11.70%	×	4.70
2024年12月31日	55.37%	=	12.30%	×	4.50
2024年9月30日	55.04%	=	12.38%	×	4.45
2024年6月30日	64.26%	=	13.21%	×	4.86
2024年3月31日	63.77%	=	13.43%	×	4.75
2023年12月31日	53.02%	=	11.81%	×	4.49
2023年9月30日	44.48%	=	10.50%	×	4.24
2023年6月30日	45.85%	=	9.79%	×	4.68
2023年3月31日	39.18%	=	8.50%	×	4.61
2022年12月31日	42.25%	=	8.18%	×	5.16
2022年9月30日	47.28%	=	9.11%	×	5.19
2022年6月30日	42.96%	=	8.33%	×	5.16
2022年3月31日	38.07%	=	7.90%	×	4.82
2021年12月31日	39.37%	=	7.84%	×	5.02
2021年9月30日	30.90%	=	6.37%	×	4.85
2021年6月30日	26.09%	=	5.37%	×	4.85
2021年3月31日	20.73%	=	4.26%	×	4.87

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

資產回報率 (ROA): 資產回報率呈現顯著的上升趨勢。從2021年3月31日的4.26%開始，逐步增加至2023年12月31日的11.81%。 2024年3月31日達到峰值13.43%，隨後略有下降，至2025年6月30日的10.45%。整體而言，ROA在觀察期內經歷了顯著的增長，表明資產的使用效率有所提高。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在觀察期內相對穩定，維持在4.45至5.19之間。雖然存在波動，但整體變化幅度不大。2023年3月31日出現一個較低的數值4.61，之後略有回升。這表明公司在利用負債方面保持了一定的保守策略，且負債水平相對穩定。
股東權益回報率 (ROE): 股東權益回報率的增長幅度遠大於ROA。從2021年3月31日的20.73%開始，ROE持續攀升，至2023年12月31日達到53.02%。2024年3月31日達到最高點63.77%，之後有所回落，至2025年6月30日的44.89%。ROE的顯著增長表明公司在利用股東權益創造利潤方面表現出色。

總體而言，數據顯示公司在觀察期內盈利能力顯著提升，尤其是在股東權益回報率方面。資產回報率的增長也表明資產利用效率有所提高。財務槓桿比率的穩定性則表明公司在負債管理方面保持了相對穩健的策略。

Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	44.89%	=	15.17%	×	0.65	×	4.54
2025年6月30日	50.57%	=	15.83%	×	0.66	×	4.84
2025年3月31日	55.01%	=	16.63%	×	0.70	×	4.70
2024年12月31日	55.37%	=	17.59%	×	0.70	×	4.50
2024年9月30日	55.04%	=	17.15%	×	0.72	×	4.45
2024年6月30日	64.26%	=	17.46%	×	0.76	×	4.86
2024年3月31日	63.77%	=	17.65%	×	0.76	×	4.75
2023年12月31日	53.02%	=	16.18%	×	0.73	×	4.49
2023年9月30日	44.48%	=	14.35%	×	0.73	×	4.24
2023年6月30日	45.85%	=	13.53%	×	0.72	×	4.68
2023年3月31日	39.18%	=	12.10%	×	0.70	×	4.61
2022年12月31日	42.25%	=	11.85%	×	0.69	×	5.16
2022年9月30日	47.28%	=	13.70%	×	0.66	×	5.19
2022年6月30日	42.96%	=	13.19%	×	0.63	×	5.16
2022年3月31日	38.07%	=	13.02%	×	0.61	×	4.82
2021年12月31日	39.37%	=	13.47%	×	0.58	×	5.02
2021年9月30日	30.90%	=	11.28%	×	0.57	×	4.85
2021年6月30日	26.09%	=	10.17%	×	0.53	×	4.85
2021年3月31日	20.73%	=	8.53%	×	0.50	×	4.87

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率呈現明顯的上升趨勢。從2021年3月31日的8.53%逐步增加至2023年12月31日的16.18%，並在2024年3月31日達到17.65%的峰值。雖然在之後的期間略有下降，但整體仍維持在較高的水平，至2025年6月30日為15.83%。這表明盈利能力在整體上有所提升。
資產周轉率: 資產周轉率呈現穩步上升的趨勢，從2021年3月31日的0.5增加到2022年12月31日的0.69。此後，該比率在0.7到0.76之間波動，並在2024年9月30日開始下降，至2025年6月30日的0.66。這意味著資產的使用效率在前期有所提高，但近期可能出現輕微下降。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年至2022年期間相對穩定，在4.82至5.19之間波動。2022年12月31日後，該比率開始下降，至2023年9月30日的4.24。隨後，該比率有所回升，但整體仍低於2021年的水平，至2025年6月30日的4.54。這可能反映了債務水平的變化。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率（ROE）呈現顯著的增長趨勢。從2021年3月31日的20.73%大幅增加至2023年12月31日的53.02%，並在2024年3月31日達到63.77%的峰值。之後，ROE有所下降，但仍維持在較高的水平，至2025年6月30日的44.89%。這表明股東權益的盈利能力顯著提升。

總體而言，數據顯示盈利能力和股東權益回報率在觀察期間內均呈現上升趨勢。資產周轉率也顯示出前期增長，但近期略有下降。財務槓桿比率則呈現下降趨勢。這些變化可能反映了公司在營運效率、盈利能力和財務結構方面的調整。

Caterpillar Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	44.89%	=	0.79	×	0.96	×	20.09%	×	0.65	×	4.54
2025年6月30日	50.57%	=	0.80	×	0.96	×	20.53%	×	0.66	×	4.84
2025年3月31日	55.01%	=	0.80	×	0.96	×	21.64%	×	0.70	×	4.70
2024年12月31日	55.37%	=	0.80	×	0.96	×	22.71%	×	0.70	×	4.50
2024年9月30日	55.04%	=	0.80	×	0.96	×	22.42%	×	0.72	×	4.45
2024年6月30日	64.26%	=	0.79	×	0.96	×	22.83%	×	0.76	×	4.86
2024年3月31日	63.77%	=	0.80	×	0.96	×	22.81%	×	0.76	×	4.75
2023年12月31日	53.02%	=	0.79	×	0.96	×	21.34%	×	0.73	×	4.49
2023年9月30日	44.48%	=	0.76	×	0.96	×	19.61%	×	0.73	×	4.24
2023年6月30日	45.85%	=	0.76	×	0.96	×	18.57%	×	0.72	×	4.68
2023年3月31日	39.18%	=	0.76	×	0.95	×	16.81%	×	0.70	×	4.61
2022年12月31日	42.25%	=	0.76	×	0.95	×	16.29%	×	0.69	×	5.16
2022年9月30日	47.28%	=	0.80	×	0.95	×	17.96%	×	0.66	×	5.19
2022年6月30日	42.96%	=	0.80	×	0.95	×	17.36%	×	0.63	×	5.16
2022年3月31日	38.07%	=	0.79	×	0.95	×	17.41%	×	0.61	×	4.82
2021年12月31日	39.37%	=	0.79	×	0.94	×	18.09%	×	0.58	×	5.02
2021年9月30日	30.90%	=	0.78	×	0.93	×	15.63%	×	0.57	×	4.85
2021年6月30日	26.09%	=	0.77	×	0.92	×	14.40%	×	0.53	×	4.85
2021年3月31日	20.73%	=	0.76	×	0.89	×	12.49%	×	0.50	×	4.87

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的發展趨勢。

稅負比率: 稅負比率在2021年呈現緩慢上升趨勢，從0.76逐步增加至0.79。2022年略有波動，先上升至0.8，後回落至0.76。2023年維持在0.76至0.79之間，2024年也維持相似的水平，並在2025年略微下降至0.79。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年和2022年均呈現穩定上升趨勢，從0.89增加至0.95。此後，該比率在0.95至0.96之間波動，顯示其償債能力維持相對穩定。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在觀察期間內呈現顯著的上升趨勢。從2021年的12.49%逐步增加至2023年的21.34%，並在2024年達到22.83%。2025年略有下降，但仍維持在20%以上，顯示盈利能力持續增強。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年至2023年期間持續上升，從0.5增加至0.73。2024年略有波動，先上升至0.76，後下降至0.7。2025年則進一步下降至0.65，顯示資產利用效率出現下降趨勢。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年至2022年期間波動較大，先下降後上升，從4.87變動至5.19。2023年開始下降，並在4.24至5.16之間波動。2024年再次呈現上升趨勢，並在2025年略有下降，顯示其財務風險水平相對穩定。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率（ROE）在觀察期間內呈現顯著上升趨勢。從2021年的20.73%大幅增加至2024年的64.26%。2025年略有下降，但仍維持在44.89%，顯示股東權益的盈利能力大幅提升。

總體而言，盈利能力和股東權益回報率呈現強勁增長趨勢，而資產周轉率則顯示出一定的下降趨勢。其他比率則維持相對穩定或波動較小。

Caterpillar Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2025年9月30日	9.89%	=	15.17%	×	0.65
2025年6月30日	10.45%	=	15.83%	×	0.66
2025年3月31日	11.70%	=	16.63%	×	0.70
2024年12月31日	12.30%	=	17.59%	×	0.70
2024年9月30日	12.38%	=	17.15%	×	0.72
2024年6月30日	13.21%	=	17.46%	×	0.76
2024年3月31日	13.43%	=	17.65%	×	0.76
2023年12月31日	11.81%	=	16.18%	×	0.73
2023年9月30日	10.50%	=	14.35%	×	0.73
2023年6月30日	9.79%	=	13.53%	×	0.72
2023年3月31日	8.50%	=	12.10%	×	0.70
2022年12月31日	8.18%	=	11.85%	×	0.69
2022年9月30日	9.11%	=	13.70%	×	0.66
2022年6月30日	8.33%	=	13.19%	×	0.63
2022年3月31日	7.90%	=	13.02%	×	0.61
2021年12月31日	7.84%	=	13.47%	×	0.58
2021年9月30日	6.37%	=	11.28%	×	0.57
2021年6月30日	5.37%	=	10.17%	×	0.53
2021年3月31日	4.26%	=	8.53%	×	0.50

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率呈現明顯的上升趨勢。從2021年3月31日的8.53%開始，逐步增加至2023年12月31日的16.18%。雖然在2024年略有波動，但整體仍維持在較高的水平，至2025年6月30日為15.83%。這表明盈利能力在整體上有所提升。
資產周轉率: 資產周轉率也呈現增長趨勢，但增長速度相對平緩。從2021年3月31日的0.5，逐步上升至2023年12月31日的0.73。2024年出現小幅下降，並在2025年6月30日降至0.66。這意味著資產的使用效率在逐步提高，但近期可能受到一些因素影響而略有下降。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）與淨獲利率和資產周轉率的趨勢一致，呈現顯著的上升趨勢。從2021年3月31日的4.26%開始，持續增加至2023年12月31日的11.81%。2024年ROA達到峰值13.43%，隨後在2025年6月30日回落至10.45%。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在不斷增強，但近期增長動能有所減緩。

總體而言，數據顯示在2021年至2023年間，盈利能力和資產使用效率均有所提升，並進一步推動了資產回報率的增長。然而，2024年和2025年初的數據表明，這些指標的增長速度可能正在放緩，甚至出現小幅回落。

Caterpillar Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2025年9月30日	9.89%	=	0.79	×	0.96	×	20.09%	×	0.65
2025年6月30日	10.45%	=	0.80	×	0.96	×	20.53%	×	0.66
2025年3月31日	11.70%	=	0.80	×	0.96	×	21.64%	×	0.70
2024年12月31日	12.30%	=	0.80	×	0.96	×	22.71%	×	0.70
2024年9月30日	12.38%	=	0.80	×	0.96	×	22.42%	×	0.72
2024年6月30日	13.21%	=	0.79	×	0.96	×	22.83%	×	0.76
2024年3月31日	13.43%	=	0.80	×	0.96	×	22.81%	×	0.76
2023年12月31日	11.81%	=	0.79	×	0.96	×	21.34%	×	0.73
2023年9月30日	10.50%	=	0.76	×	0.96	×	19.61%	×	0.73
2023年6月30日	9.79%	=	0.76	×	0.96	×	18.57%	×	0.72
2023年3月31日	8.50%	=	0.76	×	0.95	×	16.81%	×	0.70
2022年12月31日	8.18%	=	0.76	×	0.95	×	16.29%	×	0.69
2022年9月30日	9.11%	=	0.80	×	0.95	×	17.96%	×	0.66
2022年6月30日	8.33%	=	0.80	×	0.95	×	17.36%	×	0.63
2022年3月31日	7.90%	=	0.79	×	0.95	×	17.41%	×	0.61
2021年12月31日	7.84%	=	0.79	×	0.94	×	18.09%	×	0.58
2021年9月30日	6.37%	=	0.78	×	0.93	×	15.63%	×	0.57
2021年6月30日	5.37%	=	0.77	×	0.92	×	14.40%	×	0.53
2021年3月31日	4.26%	=	0.76	×	0.89	×	12.49%	×	0.50

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

稅負比率: 稅負比率在2021年3月31日至2021年12月31日期間呈現穩定上升趨勢，從0.76增至0.79。2022年初維持在較高水平，隨後在2022年12月31日回落至0.76。此後，稅負比率在0.76至0.8之間波動，並在2025年6月30日回落至0.79。整體而言，稅負比率的變化幅度相對較小，顯示稅務負擔的穩定性。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年3月31日至2022年12月31日期間呈現緩慢上升趨勢，從0.89增至0.95。此後，該比率在0.95至0.96之間維持相對穩定，直至2025年6月30日，仍維持在0.96。這表明公司償還利息的能力在整個觀察期內保持穩定。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年3月31日至2021年12月31日期間顯著增長，從12.49%上升至18.09%。2022年，該比率略有波動，但仍維持在16%至18%之間。2023年和2024年，息稅前獲利率持續上升，達到22.83%。2025年，息稅前獲利率略有下降，但仍維持在20%以上。整體而言，息稅前獲利率呈現上升趨勢，表明公司的盈利能力不斷提升。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年3月31日至2022年12月31日期間呈現持續上升趨勢，從0.5增至0.69。2023年，該比率進一步上升至0.73，並在2024年達到0.76。2025年，資產周轉率略有下降，但仍維持在0.65至0.7之間。這表明公司利用其資產產生收入的能力在逐步提高。
資產回報率（ROA）: 資產回報率在整個觀察期內呈現顯著上升趨勢。從2021年3月31日的4.26%增至2024年12月31日的13.21%。2025年，ROA略有下降，但仍維持在9.89%至11.8%之間。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在不斷增強。

總體而言，數據顯示公司在觀察期內盈利能力和資產利用效率均有所提升。息稅前獲利率和資產回報率的上升，以及資產周轉率的提高，都表明公司經營狀況良好。稅負比率和利息負擔比率的穩定性，則反映了公司財務風險的控制。

Caterpillar Inc.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2025年9月30日	15.17%	=	0.79	×	0.96	×	20.09%
2025年6月30日	15.83%	=	0.80	×	0.96	×	20.53%
2025年3月31日	16.63%	=	0.80	×	0.96	×	21.64%
2024年12月31日	17.59%	=	0.80	×	0.96	×	22.71%
2024年9月30日	17.15%	=	0.80	×	0.96	×	22.42%
2024年6月30日	17.46%	=	0.79	×	0.96	×	22.83%
2024年3月31日	17.65%	=	0.80	×	0.96	×	22.81%
2023年12月31日	16.18%	=	0.79	×	0.96	×	21.34%
2023年9月30日	14.35%	=	0.76	×	0.96	×	19.61%
2023年6月30日	13.53%	=	0.76	×	0.96	×	18.57%
2023年3月31日	12.10%	=	0.76	×	0.95	×	16.81%
2022年12月31日	11.85%	=	0.76	×	0.95	×	16.29%
2022年9月30日	13.70%	=	0.80	×	0.95	×	17.96%
2022年6月30日	13.19%	=	0.80	×	0.95	×	17.36%
2022年3月31日	13.02%	=	0.79	×	0.95	×	17.41%
2021年12月31日	13.47%	=	0.79	×	0.94	×	18.09%
2021年9月30日	11.28%	=	0.78	×	0.93	×	15.63%
2021年6月30日	10.17%	=	0.77	×	0.92	×	14.40%
2021年3月31日	8.53%	=	0.76	×	0.89	×	12.49%

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

稅負比率: 稅負比率在2021年呈現穩定上升趨勢，從0.76逐步增加到0.79。2022年略有波動，先上升至0.8，後下降至0.76。2023年再次回升至0.79，並在2024年維持在0.8左右的水平，最後在2025年略微下降至0.79。整體而言，該比率在觀察期內維持相對穩定，但存在小幅度的波動。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年呈現緩慢上升趨勢，從0.89增加到0.94。2022年維持在0.95的水平，之後在2023年和2024年也保持穩定，並在2025年也維持在0.96的水平。該比率的穩定性表明公司在償還利息方面具有持續的能力。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年呈現顯著上升趨勢，從12.49%增加到18.09%。2022年略有下降至16.29%，但隨後在2023年和2024年再次回升，達到22.83%。2025年則呈現下降趨勢，從21.64%下降到20.09%。整體而言，息稅前獲利率呈現波動上升的趨勢，表明公司的盈利能力在不斷增強，但近期出現了放緩的跡象。
淨獲利率: 淨獲利率與息稅前獲利率的趨勢相似，在2021年呈現顯著上升趨勢，從8.53%增加到13.47%。2022年下降至11.85%，隨後在2023年和2024年再次回升，達到17.65%。2025年也呈現下降趨勢，從16.63%下降到15.17%。淨獲利率的變化反映了公司在控制成本和提高盈利能力方面的表現。

總體而言，數據顯示公司在觀察期內盈利能力有所增強，但近期出現了放緩的趨勢。稅負比率和利息負擔比率的穩定性表明公司在財務風險管理方面表現良好。

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據