Chipotle Mexican Grill Inc., FCFF計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
淨收入	1,535,761)	1,534,110)	1,228,737)	899,101)	652,984)
淨非現金費用	571,666)	445,148)	459,420)	345,437)	431,672)
經營資產和負債的變化	6,499)	125,818)	95,320)	78,641)	197,425)
經營活動產生的現金凈額	2,113,926)	2,105,076)	1,783,477)	1,323,179)	1,282,081)
已付利息，稅後¹	—)	—)	—)	—)	—)
購買租賃權改進、財產和設備	(666,336)	(593,603)	(560,731)	(479,164)	(442,475)
出售設備所得款項	—)	20,113)	—)	—)	4,035)
公司的自由現金流（FCFF）	1,447,590)	1,531,586)	1,222,746)	844,015)	843,641)

以下為對年度財務資料的分析報告。

經營活動產生的現金凈額: 從資料顯示，經營活動產生的現金凈額呈現逐年增長趨勢。從2021年的1,282,081千美元，增長至2024年的2,105,076千美元，並在2025年略微增加至2,113,926千美元。此趨勢表明公司在核心業務運營中產生現金的能力不斷提升。
公司的自由現金流（FCFF）: 公司的自由現金流（FCFF）也呈現增長趨勢，但增長幅度並非線性。從2021年的843,641千美元，增長至2024年的1,531,586千美元，但在2025年略有下降至1,447,590千美元。儘管2025年出現小幅下降，但整體而言，FCFF的增長表明公司在滿足營運需求後，仍有充足的現金可供分配給投資者或用於其他策略性用途。
整體觀察: 整體而言，資料顯示公司在現金產生方面表現良好。經營活動產生的現金凈額和自由現金流均呈現增長趨勢，表明公司具有穩健的財務狀況和良好的現金流管理能力。2025年FCFF的微降值得關注，可能需要進一步分析以確定其原因，例如投資增加或營運成本上升等。

Chipotle Mexican Grill Inc.、已付利息、稅後計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
有效所得稅稅率（EITR）
EITR¹	23.60%	23.70%	24.20%	23.90%	19.70%
已付利息，稅後
已付利息，稅前	—)	—)	—)	—)	—)
少：已付利息、稅金²	—)	—)	—)	—)	—)
已付利息，稅後	—)	—)	—)	—)	—)

² 2025 計算
已付利息、稅金 = 支付的利息 × EITR
= 0 × 23.60% = 0

以下為對所提供財務資料的分析報告。

有效所得稅稅率 (EITR): 從2021年至2025年，有效所得稅稅率呈現波動趨勢。2021年的稅率為19.7%，在2022年上升至23.9%，隨後在2023年小幅上升至24.2%。2024年稅率略微下降至23.7%，並在2025年進一步降至23.6%。; 整體而言，稅率在2022年至2023年間經歷了顯著的增長，之後趨於穩定，並在最後兩年呈現小幅下降。這種變化可能與稅法變動、稅前利潤的組成部分，或公司利用的稅務優惠政策有關。

由於資料僅包含有效所得稅稅率，且缺乏其他相關財務資訊，因此難以對其變動原因進行更深入的分析。若能結合其他財務比率，例如稅前利潤、應納稅所得額等，將有助於更全面地理解稅率變動的影響。

此外，已付利息，稅後資料缺失，無法進行相關分析。

Chipotle Mexican Grill Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。

Chipotle Mexican Grill Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
選定的財務數據 (以千美元計)
企業價值（EV）¹	50,956,614)	76,522,516)	70,561,726)	43,489,172)	42,695,568)
公司的自由現金流（FCFF）²	1,447,590)	1,531,586)	1,222,746)	844,015)	843,641)
估值比率
EV/FCFF³	35.20	49.96	57.71	51.53	50.61
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Airbnb Inc.	13.34	17.91	23.35	22.46	42.36
Booking Holdings Inc.	13.74	19.06	17.62	14.11	36.39
DoorDash, Inc.	39.58	46.68	31.48	844.08	65.41
McDonald’s Corp.	32.99	33.05	30.11	35.39	26.32
Starbucks Corp.	37.88	32.92	32.25	42.44	28.09
EV/FCFF扇形
消費者服務	24.28	28.11	26.85	28.89	32.14
EV/FCFF工業
非必需消費品	107.94	41.98	33.07	51.09	60.31

³ 2025 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 50,956,614 ÷ 1,447,590 = 35.20

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

企業價值（EV）: 企業價值在分析期間呈現波動趨勢。從2021年到2023年，企業價值顯著增長，從4269.56百萬美元增加到7056.17百萬美元。然而，在2024年，增長趨勢放緩，企業價值達到7652.25百萬美元。2025年則出現顯著下降，企業價值降至5095.66百萬美元。整體而言，企業價值在後續期間呈現較大的不確定性。
公司的自由現金流（FCFF）: 公司的自由現金流在2021年至2024年間持續增長，從84.36億美元增加到153.16億美元。然而，在2025年，自由現金流略有下降，降至144.76億美元。儘管如此，自由現金流在整體上仍保持在較高的水平，顯示公司具有較強的現金產生能力。
EV/FCFF: EV/FCFF比率在分析期間呈現波動。從2021年的50.61到2023年的57.71，比率呈現上升趨勢，表明企業價值相對於自由現金流的估值較高。2024年，比率下降至49.96，隨後在2025年大幅下降至35.2。此下降趨勢可能表明企業價值相對於自由現金流的估值降低，或者公司產生更多現金。需要注意的是，比率的下降也可能受到企業價值大幅下降的影響。

綜上所述，資料顯示企業價值和自由現金流均呈現增長趨勢，但增長速度不一致。EV/FCFF比率的波動反映了企業價值和自由現金流之間的相對關係變化，並可能暗示了估值水平的調整。2025年的數據顯示，企業價值和自由現金流均出現下降，值得進一步關注其背後的原因。

Chipotle Mexican Grill Inc. (NYSE:CMG)

企業價值與 FCFF 比率（EV/FCFF）