企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
Booking Holdings Inc., FCFF計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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根據提供的財務資料，Booking Holdings Inc. 在2020年至2024年間展現出顯著的現金流變化趨勢，呈現出逐年成長的整體狀況。特別是經營活動產生的現金凈額與公司自由現金流（FCFF）均展現出強勁的擴張動能，反映出公司核心營運的盈利能力與資金產生能力的提升。
從2020年至2021年，經營活動產生的現金凈額由85百萬美元劇烈成長至2,820百萬美元，顯示公司在疫後逐步恢復營運並改善了現金流入狀況。同時，FCFF由負值-172百萬美元轉為正向的2,769百萬美元，顯示公司在經營效率與資本回收方面均有明顯改善。
隨後，2022年至2024年間，兩個指標均持續上升，經營活動產生的現金凈額分別達到6,554百萬美元、7,344百萬美元及8,323百萬美元，展現公司營運現金流的穩定擴張。而同期的自由現金流亦逐年增加，分別達到6,482百萬美元、7,658百萬美元及8,663百萬美元，反映公司在產生經營現金後，仍有大量資金留存用於投資或股東回報。
整體而言，Booking Holdings Inc. 在這段期間內展現出強勁的盈利能力成長與現金流改善趨勢，證明其營運策略與市場地位的穩固。同時，正向的自由現金流亦提供公司充足的資金空間，以支持未來擴張或進行潛在的資本運作，顯示公司財務狀況健康及成長潛力充足。
已付利息，稅後
Booking Holdings Inc.、已付利息、稅後計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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2 2024 計算
期間支付的利息、稅金等現金 = 期間支付的付息現金 × EITR
= 953 × 19.34% = 184
從資料中可以觀察到，2020年有效所得稅稅率（EITR）達到高點的89.59%，後續年份明顯下降，2021年至2024年，其稅率逐步降低，分別為20.48%、22.05%、21.75%及19.34%。
這一趨勢表明公司在稅務策略或稅務規則方面可能經歷了調整，導致稅率逐年降低。此外，2020年的稅率明顯異常偏高，可能受到特殊稅務事項或一次性因素影響，之後年度則較為穩定並呈下降趨勢。
針對支付的利息現金（扣除稅項）方面，數據呈現持續成長的趨勢，從2020年的約2,925萬美元逐步增加，至2024年達到約7,690萬美元。這反映出公司在期間內可能擴大貸款或借款規模，以支援經營或投資活動，亦可能意味著公司財務結構中利息負擔有所增加。
整體來說，該期間內公司稅率逐年下降，可能反映税務優化措施或稅法變更所帶來的影響；而支付利息的趨勢則表明公司在資金運作上變得較為積極，可能因為資金需求的增加或融資成本的變化。未來若稅率持續降低，將可能對公司淨利潤和稅後現金流產生正面影響；但持續增加的利息支出則可能對盈餘造成壓力，需持續關注其負債結構與資金成本變動情況。
企業價值與 FCFF 比率當前
Booking Holdings Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |
| 企業價值 （EV） | 177,257) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 8,663) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 20.46 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| Airbnb Inc. | 15.11 |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 34.00 |
| DoorDash, Inc. | 61.53 |
| McDonald’s Corp. | 32.32 |
| Starbucks Corp. | 29.17 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 消費者服務 | 27.48 |
| EV/FCFF工業 | |
| 非必需消費品 | 93.10 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
Booking Holdings Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 165,141) | 134,904) | 91,495) | 100,770) | 101,041) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 8,663) | 7,658) | 6,482) | 2,769) | (172) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 19.06 | 17.62 | 14.11 | 36.39 | — | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| Airbnb Inc. | 17.91 | 23.35 | 22.46 | 42.36 | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 49.96 | 57.71 | 51.53 | 50.61 | 146.36 | |
| DoorDash, Inc. | 46.68 | 31.48 | 844.08 | 65.41 | 475.27 | |
| McDonald’s Corp. | 33.05 | 30.11 | 35.39 | 26.32 | 34.80 | |
| Starbucks Corp. | 32.92 | 32.25 | 42.44 | 28.09 | 281.97 | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 消費者服務 | 28.11 | 26.85 | 28.89 | 32.14 | 126.47 | |
| EV/FCFF工業 | ||||||
| 非必需消費品 | 41.98 | 33.07 | 51.08 | 60.28 | 46.71 | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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3 2024 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 165,141 ÷ 8,663 = 19.06
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據提供的財務資料，對Booking Holdings Inc.的財務狀況進行如下分析：
- 企業價值（EV）
- 在2020年至2024年期間，企業價值展現出顯著的成長趨勢。一方面，2020年的企業價值約為1.01億美元，經歷2021年的微幅變動後略為下降，至約91145萬美元，但從2022年起開始出現明顯上升，2023年突破1.35億美元，2024年進一步增至1.65億美元，顯示公司在這段期間內的市場評價逐步提高，反映可能的營運表現改善或市場投資人信心增強。
- 自由現金流（FCFF）
- 自由現金流由2020年的負值約為-172百萬美元，隨後在2021年轉為正向，約為2,769百萬美元，2022年和2023年進一步擴大至6,482百萬美元和7,658百萬美元，並在2024年持續增長，至8,663百萬美元。此變化顯示公司在這段期間內的營運現金流狀況改善顯著，能夠產生穩定的自由現金流，為公司未來的投資和償債提供較為充足的資金來源。
- EV/FCFF
- 該比率由2021年的36.39下降至2022年的14.11，代表市場對公司未來現金流折價能力有所降低，可能反映改善的現金流狀況或公司價值估價的合理化。然而，到了2023年，該比率又上升至17.62，並在2024年略微升至19.06，暗示著市場對公司未來成長潛力的預期逐步回升，或是企業價值相較於自由現金流的比重增加，值得進一步觀察公司未來的營運與市場動態。