杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Corning Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
在分析Corning Inc.的季度財務資料後，可以觀察到以下幾個重要的趨勢與特點：
- 資產回報率（ROA）
- 2019年第三季度前資料缺失，隨後自2020年第一季度逐步提升，至2020年第四季度達到約6.74%；之後在2021年略微回落，但仍保持較高水準，並在2022年達到最高約6.4%。隨後數年逐漸下降，2023年第三季度約落在2.2%，反映公司在此期間內的資產營運效率呈現逐步收縮的趨勢，可能受宏觀經濟變化或產業結構調整的影響。
然而，整體而言，2020年到2022年之間資產回報率較高，顯示公司在此段期間內能有效利用其資產來創造營收，後續的下降可能表示盈利能力或資產使用效率受到挑戰或調整。 - 財務槓桿比率
- 該比率起初約為2.01，隨著時間推進逐步上升至2022年底約2.55，之後略為回落至2023年最後一個季度的約2.46。整體看來，Corning的財務槓桿比率在此期間呈現緩升態勢，意味著公司在維持較為積極的負債策略，借貸程度略為增加，以支援資產運動或擴張。這種槓桿運用的微幅提升，可能是公司策略性決策的一部分，以追求更高的經營回報。
值得注意的是，槓桿比率的變動較為平穩，並未出現劇烈波動，初步顯示公司財務結構較為穩健，負債水準受到良好控管。 - 股東權益回報率（ROE）
- 在2019年前期資料缺失，從2020年第1季度起開始有數據，並在2021年大幅提升至約14%與15%之間，之後經歷一段較高的盈餘回報期，直到2022年持續高點。2023年數據顯示ROE逐步下降，至約5%的水平。
這顯示公司在2020年至2022年間的股東回報能力較強，可能受益於營收與淨利的成長，與資產回報率同步表現出較佳的績效。2023年的下降則提示公司經營效益有所放緩，或宏觀經濟條件的變化影響其盈餘水平。
總結來看，Corning在過去兩年展現較佳的股東權益回報率，隨後進入調整期，需密切追蹤其未來營運反彈之可能性。
綜上所述，Corning Inc.在2020年至2022年間展現出相對較佳的營運效率與回報能力，但自2023年以來，相關財務指標出現下降跡象，顯示公司在近期面臨一定的挑戰或轉型。整體趨勢表明資產利用效率與股東回報的波動，值得持續關注其營運策略與外部經濟環境的變化對公司財務表現的影響。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Corning Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從資料中可以觀察到，Corning Inc. 在2019年至2024年間的主要財務指標展現出一定的變動趨勢，反映公司在此期間的經營狀況與財務結構的演變。
淨獲利率方面，資料中僅列出2020年至2024年的數值，顯示該期間公司經營獲利能力的變化。2020年初，由於疫情爆發，淨獲利率較低，但在2021年第二季度達到高點13.14%，之後又逐步回落，至2023年末維持在約4.5%至4.96%之間。這表明，公司在COVID-19疫情期間經營環境受到挑戰，其獲利能力在後期逐漸回升，並較疫情前有明顯改善的跡象，但未完全恢復至疫情前的較高水準。
資產周轉率則呈現較為穩定的趨勢，自2020年第三季度開始逐步上升，從約0.36逐步提升至2021年第二季度的0.49。此趨勢指向公司資產運用效率的改善，顯示資產的利用率逐步提高，有助於提升整體營運效率。在2022年和2023年期間，資產周轉率略有波動，但整體維持在0.44至0.50之間。
財務槓桿比率較為穩定，約在2.01至2.55之間波動。整體呈上升趨勢，尤其是在2021年第二季度後，數值較此前略高，表明公司在財務結構上可能逐漸增加借款或負債比重，但仍維持在合理範圍內，並未出現過度槓桿的情況。這種槓桿水平有助於公司在擴張或投資上的靈活性，但也需要注意槓桿的適當控制，以避免風險增加。
股東權益回報率（ROE）則在整個觀察期間呈現出較為明顯的波動，尤其是在2020年第一季度數值較低（7.44%）之後，隨著2021年第三季度達到高點17.06%，反映出公司在此期間股東價值創造的增加。之後數值逐步下降至2023年約5%，表示公司在經營績效方面經歷了波動，但仍保持一定的獲利能力。ROE的變動趨勢與淨獲利率的波動相呼應，同時也受到資產周轉率和槓桿比率的影響。
綜合來看，Corning Inc. 在2020年疫情期間經歷了挑戰，但顯示出逐步復甦的跡象。資產利用效率改善與合理的槓桿策略幫助公司在績效上有所改善，而股東權益回報率的變動則提示公司績效受多重因素影響，未來仍需關注其維持獲利能力和資產運用效率的持續改善。
將 ROE 分解為5個組成部分
Corning Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從資料中可以觀察到Corning Inc.在2019年至2024年期間，主要財務比率呈現出一定的變動趨勢，反映公司在經營績效與財務結構上的動態狀況。
- 稅負比率
- 該比率在2019年3月至2019年12月間的數值較為穩定，約在0.75至0.94之間，2020年之後則較為波動，維持在0.74至0.81間，近期數值略有下降，展現公司稅負支付較為穩定，但未見明顯改善或惡化的趨勢。
- 利息負擔比率
- 此比率由2019年初的0.85逐步下降至2020年末的較低水平約在0.52至0.54間，表示公司在負擔利息方面逐步減輕，可能反映融資結構改善或利息支出降低的狀況。隨後數值逐渐回升，表示利息負擔再次增加，但仍保持在較合理範圍內。
- 息稅前獲利率
- 該率在2019年末之前較低，2019年末至2020年之間有所上升，2021年達到峰值約18%，之後則呈下降態勢，到2023年維持大約8%至9%。整體而言，收益率存在 upward 走势的高點後逐漸回落，代表公司盈利效率受到波動影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2019年初平穩於0.4左右，並在2020年至2024年期間逐步提升，最高點在約0.5左右，顯示公司資產運用效率相較於早期有所提升，可能受益於資產管理改善或營運效率的提升。
- 財務槓桿比率
- 該比率從2019年的約2.01逐步微幅上升至2024年的約2.46，呈現出公司在財務結構上逐漸增加負債，加強財務槓桿，可能是為了支持的成長或投資，但同時也提升了財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2019年末約7.44%，在2021年達到最高點約17.06%，隨後逐步下降，至2024年約5.47%。這顯示公司在某些年度能達到較佳的股東回報，但整體而言，近年的回報率較低，反映公司盈利能力與股東回報的波動，可能受經營績效、成本控制或市場條件變動的影響。
總結來看，Corning Inc.的財務結構逐步增強，資產運用效率改善，盈利能力則經歷了上升到高點後的回落。然而，利息負擔與ROE的波動顯示公司在經營與融資策略上仍需持續調整，以維持穩定的盈利能力與適度的財務風險水平。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Corning Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
- 淨獲利率趨勢分析
- 從2019年第三季度到2024年第一季度，淨獲利率顯示出較為波動的趨勢。2019年初數據缺失，但在2020年後逐步上升，2021年達到高點，尤其在2021年第三季度達到13.54%的高值，顯示公司在該段期間的獲利能力較為穩健。2022年後，淨獲利率逐季逐漸下降，至2024年第一季度約在4.96%，反映出獲利壓力增加或成本上升，獲利率有所縮減。整體來看，淨獲利率呈現先升後降的變化趨勢，並呈現周期性的波動。
- 資產周轉率趨勢分析
- 資產周轉率在2019年後持續緩步提升，從約0.4逐漸增加至2021年中期的0.49，展現公司營運效率在此期間內有逐步改善。進入2022年後，資產周轉率略微回落，但仍維持在0.44至0.48之間，顯示公司在資產利用效率方面有所穩定。整體而言，資產周轉率的變動表明公司在營運效率方面除了短暫波動外，整體呈上升趨勢，反映企業資源運用逐步改善且維持一定水平的營運效率。
- 資產回報率（ROA）趨勢分析
- 資產回報率在2019年後經歷明顯的提升，尤其在2020年與2021年間，ROA由較低的數值逐步增至超過6%的高點，顯示公司在營利能力和資產利用效率方面取得較佳表現。2022年後，ROA開始逐步下降，但仍維持在2%到6%之間。至2024年第一季度，ROA約為2.22%，顯示盈利能力相較疫情前的高點仍有一定的恢復和穩定，但整體水準仍呈現一定的壓抑。由此可見，公司在整體營運績效方面經歷了先升後穩的趨勢，並受到外部環境或成本結構變動的影響，導致盈利效率有所調整。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Corning Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
從2019年至2024年間的數據觀察，Corning Inc.的財務指標呈現出複雜且多層次的變化趨勢，反映出公司在不同時期的經營狀況與財務狀態的波動性。
- 稅負比率
- 稅負比率在2019年初較高，約為0.79，隨後逐步下降，並在2020年第三季度降至0.74，之後逐漸回升至0.78-0.81的區間，顯示公司稅務負擔相對穩定但曾經有短期間的下降與回升，可能與稅務規劃或利潤變動相關。
- 利息負擔比率
- 該比率在2019年後期經歷大幅波動，從0.85下降至2020年第三季度的0.52，顯示公司在某些期間的負債利息負擔有所降低，隨後又逐步回升至接近0.89的水平，反映出公司在資金結構與借貸成本方面的變動。
- 息稅前獲利率
- 此指標在2019年後期較低，尤其是2019年第三季度的6.91%，而2021年則突破19%的高點，顯示公司盈利能力在繁榮時期有所提升，但整體水準仍較早期偏低，並在2022年後呈現穩定但較為緩和的波動，反映出經營效率的改善與盈利能力的提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率較為穩定，且逐步提升，從2019年的約0.4逐步增加至2022年的0.5左右，顯示公司資產利用效率有所改善，較有效率地將資產轉化為營收。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2019年後期相對較低，約3.32%，但自2020年起逐步提升，特別是在2021年達到約6.7%的高點，展現出公司盈利能力的顯著改善。之後，ROA略有下降，但仍維持在2-3%的區間，顯示資產運用效率的整體提升，但隨著利潤變動，ROA仍具有一定的波動性。
整體而言，Corning Inc.在此期間經歷了由低迷到盈利能力提升的轉變，主要受益於營收結構的調整與成本控制的改善，但也反映出市場變動對財務表現的影響。在未來，持續關注資產效率與盈利能力的穩定性，將是公司財務表現持續改善的重要指標。
淨獲利率分攤
Corning Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31).
- 稅負比率
- 從2019年第一季度至2024年第一季度，稅負比率呈現較為穩定的趨勢，但在2020年第四季度出現明顯提升，達到0.94，為此期間的高點。逐漸下降後，2022年整體呈現穩定偏低的趨勢，大約在0.75-0.78之間波動。此指標的變動反映出公司稅務壓力的波動，可能受到稅率調整或利潤結構變化的影響，總體而言呈現略為下降的趨勢。
- 利息負擔比率
- 該指標多數時間維持在較高水平，且在2020年下半年達到峰值0.88，顯示在此段期間公司負債成本相對較高。此後雖有一定的下降，但整體仍維持在0.69-0.73之間，表示公司在負債融資的負擔較為穩定。整體來看，利息負擔比率維持較高水準，反映公司較為積極的融資策略或相對較高的借款水平。
- 息稅前獲利率
- 2020年第一季度前，此比率較低，尤其是2019年三季度僅為4.8%；然而自2020年第二季度起迅速提升，2020年第四季度達到最高點19.43%。此後雖有波動，但大多維持在較高的水準，並於2021年至2022年期間有所下降，但仍表現出較為穩健的獲利能力。此趨勢顯示公司在2020年疫情影響期間整體盈利能力改善，並在此高點後逐步回落，有助於理解公司在不同時期的營運狀況。
- 淨獲利率
- 與息稅前獲利率類似，淨獲利率在2020年第二季度開始顯著提升，2020年第四季度達到13.54%的高點，顯示公司在疫情期間的淨利潤表現有所改善。此後在2021年和2022年有波動，逐步回落，但於2023年初再次微幅提升，至4.96%。整體而言，淨利潤率呈現出由低檔逐步改善的趨勢，反映公司在疫情期間的獲利能力逐步恢復，並保持較為穩定的利潤水平。
- 總結
- 整體分析顯示，Corning Inc.在2019年至2024年間經歷了較大的波動，特別是在2020年疫情爆發期間利潤率顯著提升，顯示公司可能在此期間抓住了市場機會或提升了營運效率。而稅負與利息負擔比率則保持相對穩定或略有下降，反映出公司在稅務與融資方面的管理較為穩健。盈利能力指標的變化則反映出公司在不同時期的經營狀況與市場環境之間的調整，綜合而言，公司於此期間展現出一定的韌性與調適能力，並在2023年後期逐步恢復至較低波動水平。