杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Ecolab Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
根據所提供的資料，以下為對Ecolab Inc.財務比率的分析摘要：
- 資產回報率（ROA）
- 在2017年第3季之前未提供資料，但自2017年第3季起，ROA呈現穩定且正向的趨勢，持續在7%至8%之間波動，顯示公司在該期間內資產運用效率較佳。進入2020年後，ROA出現明顯的負值，且持續惡化，達到-7.11%，反映公司在這段期間面臨較大的經營困難或特殊影響因素，可能與全球疫情影響有關。
- 財務槓桿比率
- 該比率在2017年至2020年間的數值相對穩定，約在2.4至2.8之間，顯示公司保持一定程度的財務杠桿。然而，在2020年中，該比率升高至3.09，稍微提高，之後略有回落，至2021年末約2.94，說明公司在疫情期間可能增加了負債以支援營運，或面臨資金需求增加的情況，但整體變動不大，整體杠桿水平仍屬於合理範圍內。
- 股東權益回報率（ROE）
- 從2017年開始，ROE維持在約17%至20%的範圍內，展示公司具有良好的股東回報能力。然而，自2020年起，ROE系統性大幅下降，至-20%以下，甚至出現負值，顯示公司在該段期間內未能有效為股東創造價值，可能因經營策略失誤或突發事件所致。值得注意的是，疫情期間或後期的ROE顯著惡化，與ROA的趨勢相呼應。
綜合分析：
整體而言，該公司於2017年至2019年間財務狀況穩健，資產使用效率和股東回報均處於較佳水平。然而，進入2020年後，財務表現出明顯惡化，ROA與ROE皆出現大幅負值，反映公司經營遭遇重大挑戰。財務槓桿比例的波動顯示公司在此階段或許透過增加負債來應對經營環境變化，但並未帶來正向的經營成效。此趨勢提示公司必須審慎調整經營策略，以恢復盈利能力與資產績效。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Ecolab Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
- 淨獲利率
- 在2017年第一季之前，資料尚未顯示淨獲利率的數值。從2018年第一季到2019年第四季，淨獲利率持續呈現正向表現，約在10%至11%的範圍內波動，顯示公司在此期間的獲利能力較為穩定。然而，2020年第一季起至2021年第一季，淨獲利率呈大幅下滑，並且於2020年第二季出現顯著的負值，分別為-6.43%、-8.57%、-10.22%及-11.11%，反映出公司於該時期面臨嚴重的獲利下滑或可能的經營困難。2021年之後，淨獲利率逐步回升，至2021年末仍在正值範圍內，顯示公司的盈利狀況逐步恢復。
- 資產周轉率
- 2017年中期起至2021年期間，資產周轉率維持在約0.64至0.73之間，顯示公司在此期間的資產運用效率較為平穩。尤其在2017年6月至2018年12月，資產周轉率略有上升至約0.70-0.73範圍內，表明資產運用效率有所提升。2020年起，數值略微下降至約0.64-0.69區間，反映出資產運用效率有所降低，可能受到疫情等外部因素的影響，導致營運效率受限。
- 財務槓桿比率
- 在觀察期間內，財務槓桿比率大致維持在2.4至2.94的範圍內，顯示公司依然採用一定程度的負債來支援營運。特別在2020年第一季，槓桿比率升高至3.09，之後逐步下降至2.59至2.94之間，反映公司可能進行了負債調整或資本結構的變動，以應對經濟環境的變化。總體而言，槓桿比率較為穩定，但在特定時期的波動值得留意，以免過度負債影響未來的財務健康。
- 股東權益回報率（ROE）
- 從2017年起，ROE大致保持在約17.5%至20%的範圍內，顯示公司對股東權益的回報具有相對穩定的水準。在2018年和2019年期間，ROE略有提升，達到約20%。然而，自2020年第一季起，ROE迅速下降，甚至出現負值，分別在-14.65%、-17.89%、-19.54%及-20.58%，表明公司在此時期的盈利能力大幅下降，可能源於疫情造成的經濟衝擊或其他營運困難。2021年ROE有所回穩，但仍未恢復到疫情前的水準，顯示公司在經歷重大挫折後，仍在逐步調整中。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Ecolab Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
從資料中可觀察到，Ecolab Inc. 在2017年第一季度至2019年末的財務表現相對穩定。淨獲利率大多維持在10%左右的範圍內，顯示該公司在盈利能力方面具有一定的穩定性。資產回報率（ROA）亦保持在7%至8%之間，反映出資產運用效率較為穩健。資產周轉率於此期間也呈現較為平穩的狀態，約在0.65至0.73之間，顯示公司資產的運用較為有效率。
進入2019年第四季度，特別是在2020年第一季度，淨獲利率出現明顯的變動，轉為負值的狀態，分別達到-6.43%、-8.57%，並於2020年第二季進一步惡化至-10.22%。同時，資產回報率亦出現大幅下滑，至-4.74%及-5.94%，甚至持續惡化至-6.65%和-7.11%，代表公司在疫情影響下盈利能力和資產運用效率受到重大打擊。
資產周轉率於2020年也出現下滑，特別是在2020年第二季度，降至0.64，顯示公司在疫情期間資產的運用效率進一步降低。整體而言，2020年是公司財務指標明顯惡化的一年，這可能與全球經濟環境動盪以及疫情所帶來的營運挑戰有關。
自2021年起，財務指標逐漸回穩，淨獲利率回升至約8-9%的範圍，資產回報率也逐步改善至約5-6%。資產周轉率則在0.6至0.7之間波動，反映出公司在經濟復甦期逐步恢復營運效率。整體而言，疫情期間的低谷之後，公司展現出一定的復甦跡象，財務狀況逐步回歸較為穩定。