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經濟效益
ConocoPhillips、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
分析 2021 年至 2025 年的財務數據顯示，該公司的經濟效益在經歷 2022 年的顯著峰值後，呈現持續且大幅下降的趨勢。
- 稅後營業淨利潤 (NOPAT)
- NOPAT 在 2022 年達到 21,159 百萬美元的最高點，隨後進入連續下滑階段，至 2025 年降至 8,950 百萬美元。這顯示其營運獲利能力在高峰後顯著萎縮，且未能恢復。
- 資本成本
- 資本成本在分析期間保持相對穩定，數值介於 8.25% 至 8.49% 之間，波動幅度極小，反映出公司面臨的資金成本環境並無重大變動。
- 投資資本
- 投資資本在 2021 年至 2023 年間相對平穩，但在 2024 年大幅增加至 106,371 百萬美元，隨後在 2025 年小幅回落至 105,245 百萬美元。這表明公司在 2024 年進行了大規模的資產擴張或資本投入。
- 經濟效益
- 經濟效益在 2022 年達到 14,746 百萬美元的峰值，但隨後迅速衰減，至 2025 年僅剩 195 百萬美元。這顯示公司創造超額報酬的能力在近五年內幾乎消失。
綜合分析可見，經濟效益的劇減是由於獲利能力的下滑與投資資本規模擴張的雙重影響。在資本成本保持穩定的情況下，NOPAT 的減少導致其無法有效覆蓋增加的資本成本，使得公司從高效的價值創造狀態轉向僅能維持基本成本的狀態。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
ConocoPhillips, NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）津貼.
3 後進先出準備金的增加（減少）. 查看詳情 »
4 淨收入中權益等價物的增加（減少）.
5 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
6 2025 計算
利息和債務費用的稅收優惠 = 調整后的利息和債務支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
7 稅後利息支出計入凈收入.
8 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
9 抵銷稅後投資收益。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨收入
- 從2021年至2023年，淨收入呈現顯著增長趨勢，由8079百萬美元增長至10957百萬美元。然而，2024年及2025年則觀察到淨收入的下降，分別為9245百萬美元和7988百萬美元。整體而言，儘管初期呈現成長，但近兩年呈現下滑趨勢。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的變化趨勢與淨收入相似。2021年至2023年期間，NOPAT從10273百萬美元大幅增長至12357百萬美元。隨後，2024年和2025年NOPAT均呈現下降，分別為9976百萬美元和8950百萬美元。此趨勢與淨收入的變化模式一致。
整體而言，資料顯示在2021年至2023年間，盈利能力有所提升，但2024年和2025年則出現明顯的下滑。淨收入和NOPAT的趨勢一致，表明盈利能力的變化是整體性的，而非由特定因素驅動。需要進一步分析以確定導致近期盈利能力下降的具體原因。
現金營業稅
ConocoPhillips、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅準備金 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息和債務支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為針對所提供財務資料的分析報告。
- 所得稅準備金
- 所得稅準備金在2021年至2022年間顯著增加，從4633百萬美元大幅上升至9548百萬美元。然而，在2022年至2023年間，該數值呈現大幅下降趨勢，降至5331百萬美元。隨後，在2023年至2024年間，所得稅準備金進一步減少至4427百萬美元。至2025年，該數值略有回升至4668百萬美元，但仍低於2022年的峰值。整體而言，所得稅準備金呈現波動性，初期快速增長後，隨即經歷連續兩年的下降，並在最後一年小幅回升。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2021年至2022年間呈現顯著增長，從3469百萬美元增加至7594百萬美元。2022年至2023年間，現金營業稅大幅下降至4270百萬美元。2023年至2024年間，現金營業稅的降幅趨緩，僅下降至4150百萬美元。在2024年至2025年間，現金營業稅略有回升至4242百萬美元。整體而言，現金營業稅的趨勢與所得稅準備金相似，均經歷了快速增長後的大幅下降，並在最後一年呈現小幅回升的趨勢。
從整體數據來看，所得稅準備金與現金營業稅的變動趨勢具有高度相關性。兩者在2021年至2022年間同步增長，隨後在2022年至2023年間同步大幅下降，並在2023年至2025年間呈現相對穩定的狀態，且有小幅回升的跡象。這種相關性可能暗示著稅務政策、營運策略或外部經濟環境的變化對兩者產生了共同影響。
投資資本
ConocoPhillips， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 短期債務 | ||||||
| 長期債務 | ||||||
| 經營租賃負債1 | ||||||
| 報告的債務和租賃總額 | ||||||
| 公平 | ||||||
| 遞延所得稅（資產）負債淨額2 | ||||||
| 津貼3 | ||||||
| 後進先出儲備4 | ||||||
| 股權等價物5 | ||||||
| 累計其他綜合（收益）虧損（不含稅項）6 | ||||||
| 調整后權益 | ||||||
| 有價證券7 | ||||||
| 投資資本 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加後進先出儲備金. 查看詳情 »
5 權益等價物與權益相加.
6 計入累計的其他綜合收益。
7 有價證券的減法.
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 總體負債趨勢
- 報告的債務和租賃總額在2022年顯著下降，由2021年的20601百萬美元降至17188百萬美元。然而，在2023年和2024年，該數值呈現上升趨勢，分別為19634百萬美元和25348百萬美元。至2025年，該數值略有下降至24394百萬美元。整體而言，負債水平呈現波動，但2024年的峰值值得關注。
- 股東權益趨勢
- 股東權益（公平）在整個期間內持續增長。從2021年的45406百萬美元增長至2025年的64487百萬美元。增長速度在2023年和2024年顯著加快，表明股東權益的積累速度提升。雖然2024年增長幅度較大，但2025年仍維持正向增長。
- 投資資本趨勢
- 投資資本在2022年略有下降，由2021年的76355百萬美元降至75520百萬美元。隨後，投資資本在2023年和2024年大幅增長，分別達到81278百萬美元和106371百萬美元。至2025年，投資資本略有下降至105245百萬美元。投資資本的增長趨勢與負債的增長趨勢在時間上存在一定的相關性。
- 負債與股東權益比較
- 在整個期間內，股東權益（公平）的數值均高於報告的債務和租賃總額。然而，隨著負債在2024年的快速增長，兩者之間的差距有所縮小。這表明公司在2024年可能增加了對債務的依賴。
- 投資資本構成
- 投資資本的數值明顯高於報告的債務和租賃總額以及股東權益。這表明投資資本的構成中包含大量非負債和非股東權益的項目，例如商譽、無形資產或其他長期資產。投資資本的增長可能反映了公司在業務上的擴張和投資。
資本成本
ConocoPhillips、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務，包括融資租賃3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
ConocoPhillips、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
該公司的經濟效益在分析期間呈現劇烈波動且隨後大幅遞減的趨勢。2022年經濟效益達到峰值 14,746 百萬美元，隨後在 2023 年下滑至 5,513 百萬美元，並在 2024 年與 2025 年持續下降，最終降至 195 百萬美元。
- 投資資本趨勢
- 投資資本在 2021 年至 2023 年間相對穩定，維持在 75,520 百萬美元至 81,278 百萬美元之間。然而，2024 年投資資本顯著增加至 106,371 百萬美元，且 2025 年仍維持在 105,245 百萬美元的高位，顯示資本投入規模在 2024 年有大幅度的擴張。
- 經濟傳播率分析
- 經濟傳播率與經濟效益的走勢高度一致。該比率在 2022 年達到 19.53% 的最高點，隨後迅速萎縮。至 2025 年，經濟傳播率下降至 0.19%，顯示投資回報率與資本成本之間的差距趨近於零，資本利用效率顯著降低。
綜上分析，儘管投資資本在後期大幅增加，但經濟效益與經濟傳播率卻同步劇減。這顯示出資本規模的擴張未能有效轉化為超額收益，獲利能力在分析期間末端面臨明顯壓力。
經濟獲利率
ConocoPhillips、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 銷售額和其他營業收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 銷售額和其他營業收入
= 100 × ÷ =
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
銷售額在 2022 年達到峰值後呈現波動並趨於穩定的趨勢。2022 年銷售額大幅增長至 78,494 百萬美元，隨後於 2023 年回落至 56,141 百萬美元，並在 2024 年與 2025 年維持在 54,745 百萬美元至 58,944 百萬美元之間。
經濟效益的變動趨勢顯示出明顯的衰退模式。經濟效益在 2022 年達到 14,746 百萬美元的最高點，但從 2023 年起連續三年大幅下滑，至 2025 年僅剩 195 百萬美元。此項指標的下降幅度遠高於銷售額的修正幅度。
- 經濟獲利率變動
- 經濟獲利率在 2022 年達到 18.79% 的頂峰，隨後迅速萎縮。2023 年降至 9.82%，2024 年進一步跌至 2.19%，至 2025 年僅為 0.33%。
綜合數據分析顯示，儘管銷售額在 2023 年後保持相對穩定且在 2025 年略有回升，但經濟獲利能力卻持續惡化。經濟獲利率的劇烈下降表明，營收規模的維持並未能轉化為實質的經濟效益，利潤空間在該期間受到嚴重擠壓。