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Raytheon Co. (NYSE:RTN)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Raytheon Co.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2019年12月31日 27.35% = 9.67% × 2.83
2019年9月29日 25.34% = 10.03% × 2.53
2019年6月30日 25.19% = 9.26% × 2.72
2019年3月31日 26.11% = 9.68% × 2.70
2018年12月31日 25.36% = 9.13% × 2.78
2018年9月30日 21.84% = 8.20% × 2.66
2018年7月1日 22.61% = 7.80% × 2.90
2018年4月1日 21.01% = 7.05% × 2.98
2017年12月31日 20.32% = 6.56% × 3.10
2017年10月1日 20.03% = 7.18% × 2.79
2017年7月2日 19.71% = 7.05% × 2.80
2017年4月2日 22.03% = 7.66% × 2.88
2016年12月31日 21.97% = 7.36% × 2.99
2016年10月2日 21.38% = 7.60% × 2.81
2016年7月3日 20.90% = 7.41% × 2.82
2016年4月3日 19.28% = 6.77% × 2.85
2015年12月31日 20.48% = 7.08% × 2.89
2015年9月27日 — = — × 2.88
2015年6月28日 — = — × 2.83
2015年3月29日 — = — × 2.86

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-27), 10-Q (報告日期： 2015-06-28), 10-Q (報告日期： 2015-03-29).

與2019年第四 季度相比，股東權益回報率（ROE）上升的主要原因是財務槓桿率的增加。

將 ROE 分解為三個組成部分

Raytheon Co.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2019年12月31日 27.35% = 11.46% × 0.84 × 2.83
2019年9月29日 25.34% = 11.47% × 0.87 × 2.53
2019年6月30日 25.19% = 10.96% × 0.85 × 2.72
2019年3月31日 26.11% = 11.11% × 0.87 × 2.70
2018年12月31日 25.36% = 10.75% × 0.85 × 2.78
2018年9月30日 21.84% = 9.33% × 0.88 × 2.66
2018年7月1日 22.61% = 9.24% × 0.84 × 2.90
2018年4月1日 21.01% = 8.40% × 0.84 × 2.98
2017年12月31日 20.32% = 7.98% × 0.82 × 3.10
2017年10月1日 20.03% = 8.77% × 0.82 × 2.79
2017年7月2日 19.71% = 8.68% × 0.81 × 2.80
2017年4月2日 22.03% = 9.41% × 0.81 × 2.88
2016年12月31日 21.97% = 9.19% × 0.80 × 2.99
2016年10月2日 21.38% = 9.26% × 0.82 × 2.81
2016年7月3日 20.90% = 9.02% × 0.82 × 2.82
2016年4月3日 19.28% = 8.23% × 0.82 × 2.85
2015年12月31日 20.48% = 8.92% × 0.79 × 2.89
2015年9月27日 — = — × — × 2.88
2015年6月28日 — = — × — × 2.83
2015年3月29日 — = — × — × 2.86

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-27), 10-Q (報告日期： 2015-06-28), 10-Q (報告日期： 2015-03-29).

與2019年第四 季度相比，股東權益回報率（ROE）上升的主要原因是財務槓桿率的增加。

將 ROE 分解為五個組成部分

Raytheon Co.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2019年12月31日 27.35% = 0.84 × 0.96 × 14.33% × 0.84 × 2.83
2019年9月29日 25.34% = 0.85 × 0.96 × 14.09% × 0.87 × 2.53
2019年6月30日 25.19% = 0.89 × 0.95 × 13.00% × 0.85 × 2.72
2019年3月31日 26.11% = 0.92 × 0.95 × 12.77% × 0.87 × 2.70
2018年12月31日 25.36% = 0.92 × 0.95 × 12.41% × 0.85 × 2.78
2018年9月30日 21.84% = 0.80 × 0.94 × 12.34% × 0.88 × 2.66
2018年7月1日 22.61% = 0.73 × 0.95 × 13.30% × 0.84 × 2.90
2018年4月1日 21.01% = 0.67 × 0.94 × 13.25% × 0.84 × 2.98
2017年12月31日 20.32% = 0.64 × 0.94 × 13.19% × 0.82 × 3.10
2017年10月1日 20.03% = 0.70 × 0.94 × 13.40% × 0.82 × 2.79
2017年7月2日 19.71% = 0.70 × 0.93 × 13.34% × 0.81 × 2.80
2017年4月2日 22.03% = 0.72 × 0.93 × 14.07% × 0.81 × 2.88
2016年12月31日 21.97% = 0.72 × 0.93 × 13.71% × 0.80 × 2.99
2016年10月2日 21.38% = 0.73 × 0.93 × 13.58% × 0.82 × 2.81
2016年7月3日 20.90% = 0.74 × 0.93 × 13.20% × 0.82 × 2.82
2016年4月3日 19.28% = 0.75 × 0.92 × 11.97% × 0.82 × 2.85
2015年12月31日 20.48% = 0.74 × 0.92 × 13.08% × 0.79 × 2.89
2015年9月27日 — = — × — × — × — × 2.88
2015年6月28日 — = — × — × — × — × 2.83
2015年3月29日 — = — × — × — × — × 2.86

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-27), 10-Q (報告日期： 2015-06-28), 10-Q (報告日期： 2015-03-29).

與2019年第四 季度相比，股東權益回報率（ROE）上升的主要原因是財務槓桿率的增加。

將 ROA 分解為兩個部分

Raytheon Co.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2019年12月31日 9.67% = 11.46% × 0.84
2019年9月29日 10.03% = 11.47% × 0.87
2019年6月30日 9.26% = 10.96% × 0.85
2019年3月31日 9.68% = 11.11% × 0.87
2018年12月31日 9.13% = 10.75% × 0.85
2018年9月30日 8.20% = 9.33% × 0.88
2018年7月1日 7.80% = 9.24% × 0.84
2018年4月1日 7.05% = 8.40% × 0.84
2017年12月31日 6.56% = 7.98% × 0.82
2017年10月1日 7.18% = 8.77% × 0.82
2017年7月2日 7.05% = 8.68% × 0.81
2017年4月2日 7.66% = 9.41% × 0.81
2016年12月31日 7.36% = 9.19% × 0.80
2016年10月2日 7.60% = 9.26% × 0.82
2016年7月3日 7.41% = 9.02% × 0.82
2016年4月3日 6.77% = 8.23% × 0.82
2015年12月31日 7.08% = 8.92% × 0.79
2015年9月27日 — = — × —
2015年6月28日 — = — × —
2015年3月29日 — = — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-27), 10-Q (報告日期： 2015-06-28), 10-Q (報告日期： 2015-03-29).

與2019年第四 季度相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是資產周轉率的下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

Raytheon Co.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2019年12月31日 9.67% = 0.84 × 0.96 × 14.33% × 0.84
2019年9月29日 10.03% = 0.85 × 0.96 × 14.09% × 0.87
2019年6月30日 9.26% = 0.89 × 0.95 × 13.00% × 0.85
2019年3月31日 9.68% = 0.92 × 0.95 × 12.77% × 0.87
2018年12月31日 9.13% = 0.92 × 0.95 × 12.41% × 0.85
2018年9月30日 8.20% = 0.80 × 0.94 × 12.34% × 0.88
2018年7月1日 7.80% = 0.73 × 0.95 × 13.30% × 0.84
2018年4月1日 7.05% = 0.67 × 0.94 × 13.25% × 0.84
2017年12月31日 6.56% = 0.64 × 0.94 × 13.19% × 0.82
2017年10月1日 7.18% = 0.70 × 0.94 × 13.40% × 0.82
2017年7月2日 7.05% = 0.70 × 0.93 × 13.34% × 0.81
2017年4月2日 7.66% = 0.72 × 0.93 × 14.07% × 0.81
2016年12月31日 7.36% = 0.72 × 0.93 × 13.71% × 0.80
2016年10月2日 7.60% = 0.73 × 0.93 × 13.58% × 0.82
2016年7月3日 7.41% = 0.74 × 0.93 × 13.20% × 0.82
2016年4月3日 6.77% = 0.75 × 0.92 × 11.97% × 0.82
2015年12月31日 7.08% = 0.74 × 0.92 × 13.08% × 0.79
2015年9月27日 — = — × — × — × —
2015年6月28日 — = — × — × — × —
2015年3月29日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-27), 10-Q (報告日期： 2015-06-28), 10-Q (報告日期： 2015-03-29).

與2019年第四 季度相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以資產周轉率衡量的效率下降。

淨利率比率分列

Raytheon Co.、淨利率率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2019年12月31日 11.46% = 0.84 × 0.96 × 14.33%
2019年9月29日 11.47% = 0.85 × 0.96 × 14.09%
2019年6月30日 10.96% = 0.89 × 0.95 × 13.00%
2019年3月31日 11.11% = 0.92 × 0.95 × 12.77%
2018年12月31日 10.75% = 0.92 × 0.95 × 12.41%
2018年9月30日 9.33% = 0.80 × 0.94 × 12.34%
2018年7月1日 9.24% = 0.73 × 0.95 × 13.30%
2018年4月1日 8.40% = 0.67 × 0.94 × 13.25%
2017年12月31日 7.98% = 0.64 × 0.94 × 13.19%
2017年10月1日 8.77% = 0.70 × 0.94 × 13.40%
2017年7月2日 8.68% = 0.70 × 0.93 × 13.34%
2017年4月2日 9.41% = 0.72 × 0.93 × 14.07%
2016年12月31日 9.19% = 0.72 × 0.93 × 13.71%
2016年10月2日 9.26% = 0.73 × 0.93 × 13.58%
2016年7月3日 9.02% = 0.74 × 0.93 × 13.20%
2016年4月3日 8.23% = 0.75 × 0.92 × 11.97%
2015年12月31日 8.92% = 0.74 × 0.92 × 13.08%
2015年9月27日 — = — × — × —
2015年6月28日 — = — × — × —
2015年3月29日 — = — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-27), 10-Q (報告日期： 2015-06-28), 10-Q (報告日期： 2015-03-29).

與 2019 年第 4 季度相比，凈獲利率下降的主要原因是以稅負率衡量的稅收影響下降。