Target Corp. (NYSE:TGT)

存貨周轉率

從2020年至2025年間，存貨周轉率展現出一定的波動性。2020年到2021年期間略有升高，從6.1提高至6.21；然而，2022年出現明顯下降至5.39，反映存貨周轉速度放慢。2023年回升到6.1，並在2024年進一步增至6.55，之後於2025年回落至6。整體而言，存貨周轉率呈現一定的波動狀態，但在2024年達到較高水準，顯示存貨管理效率較為提升。

應收賬款周轉率

此比率由2020年的156.85逐步下降至2023年的93.34，顯示公司在收款效率上有所下降，但在2024年反彈至120.55，並於2025年降至106.78。整體趨勢呈現先下降後回升的狀態，說明公司在收款管理上經歷一定的挑戰，且在最新年度中已部分改善。

應付賬款周轉率

由2020年的5.53稍降至2021年的5.15，2022年略降至4.84，但2023年顯著提升至6.1，代表公司在應付帳款的支付上較為積極，提升了對供應商的付款頻率。2024年進一步增至6.43，2025年略降至5.86，整體趨勢偏向改善，但在2025年亦展現了略微的回落。

庫存周轉天數

呈現較為穩定的趨勢，從2020年的60天變化不大，最高點在2022年68天，最低點在2024年56天，最後回升至2025年的61天。此數據顯示公司存貨管理在不同年份間相對穩定，波動不大，反映相對有效的存貨控制水準。

應收賬款周轉天數

由2天緩慢升高至2023年的4天，之後在2024年和2025年保持在3天。這表示收款的平均天數較短，反映出公司在收款的效率較好，且管理風格較為積極，能迅速收回應收款項。

作週期

整體亦維持在較符合行業標準的範圍，從62天略增至64天，反映公司資金在供應鏈中的平均佔用時間較為穩定，未出現明顯的延長趨勢。

應付賬款周轉天數

由66天起伏至2022年的75天為高點，其後在2023年收縮至60天，2024年進一步縮短至57天，但在2025年稍回升至62天。整體看來，公司在應付帳款的支付上展現出一定的彈性，能在不同時期調整支付策略，以管理營運資金流。

現金換算週期

此指標在過去數年間保持較低甚至負值，從-10天升至2024年和2025年的2天，顯示公司能較快地將存貨和應收賬款變現，並在支付賬款方面保持一定的延遲，有助於資金周轉和流動性管理。特別是在2024年和2025年呈現正向，表明公司現金流狀況較佳，經營資金運用較為高效。

銷售成本的趨勢

從2020年至2025年間，Target Corp. 的銷售成本呈現整體上升的趨勢。由54864百萬美元逐步增加至2025年的76502百萬美元，期間有所波動，但整體而言，銷售成本呈現持續擴大的跡象。

其中，2022年銷售成本較2021年顯著增加，反映公司在該年度的銷售規模擴大或成本上升。2023年銷售成本又較2022年進一步提高，顯示公司營運規模維持擴展態勢，但在2024年出現縮減，略降至77828百萬美元，可能受市場或營運調整影響。2025年銷售成本略降至76502百萬美元，表現出一定的穩定，但仍維持較高水平。

庫存的變化

庫存水準顯示穩步上升的趨勢。從8992百萬美元增加至2025年的12740百萬美元，期間最顯著的增幅出現在2022年，達到13902百萬美元。2023年庫存略有降低，但隨後在2024和2025年再度增加，反映公司在庫存管理方面的調整行為。

庫存規模的變動可能受到市場需求、存貨策略調整等因素影響，整體呈現擴張趨勢，凸顯出公司在持有更多庫存以支持銷售的策略意圖。

存貨周轉率的變動

存貨周轉率在數據期間內多次波動，顯示公司存貨管理的流動性並非完全平穩。從2020年的6.1增至2021年的6.21，稍微提升之後，2022年降至5.39，反映出存貨轉換成銷售的效率有所下降。隨後在2023年回升至6.1，與2020年持平，證明公司或許在優化存貨管理策略。

2024年存貨周轉率提升至6.55，表明存貨流動性改善，有助於提升運營效率。2025年稍微回落至6，保持在較高水平。整體而言，存貨周轉率波動較大，但趨勢較為穩定，顯示公司在存貨管理執行方面持續調整，並努力維持較高的存貨流動性來支持銷售活動。

淨銷售額之趨勢分析：

從2020年至2025年間，淨銷售額呈現逐步成長的趨勢，從78,112百萬美元增至106,566百萬美元，期間在2021年達到最大增長，約增加15,449百萬美元，隨後略微波動。整體而言，淨銷售額在五年內持續擴張，顯示公司營運規模持續擴大，且在2023年前仍呈現較強的成長動能，雖然2024年略有下降，但仍高於2020年的規模。

賬款和其他應收款之變動：

賬款及應收款金額由2020年的498百萬美元逐步增加到2023年的1,169百萬美元，隨後在2024年略微下降至891百萬美元，但仍高於2020年的水平。此類資產的變化反映公司在營收成長的同時，應收帳款亦同步增加，可能代表銷售佔比或客戶付款條件有所改變，須持續監控其管理效率及回收能力。

應收賬款周轉率之變化：

應收款周轉率由2020年的156.85逐步下降至2022年的126.95，進而在2023年顯著下降至93.34，之後在2024年回升至120.55，並在2025年進一步提高至106.78。短期內，周轉率的波動顯示公司在管理應收帳款的效率上經歷一定挑戰，特別是在2023年達到最低點，代表收款速度較慢。此後的回升表明管理措施或收款條件改善，應收帳款的效率有所提振，但仍未恢復到2020年的較高水平，展現管理效率尚需持續關注。

從資料中可以觀察到，Target Corp. 的銷售成本在過去幾年間持續增加，從2020年的約548億美元逐步上升至2024年的約778億美元，雖然在2025年略微下降至約765億美元。此趨勢反映公司在營運規模擴大的同時，也伴隨著成本的增加，可能與銷售規模擴張及營運支出擴大有關。

應付帳款方面，數值呈現波動。2020年為約9920億美元，至2022年增加至約15478億美元，但在2023年降至約13487億美元，之後在2024年回升至約12098億美元，2025年微幅上升至約13053億美元。這顯示公司在應付帳款的管理上具有一定彈性，根據營運需要調整應付帳款的規模。

應付賬款周轉率的趨勢則較為穩定。2020年為5.53，2021年稍微下降至5.15，2022年進一步下降至4.84，然後在2023年和2024年明顯提升，分別為6.1與6.43，之後在2025年微幅回落至5.86。此指標的波動可能反映出公司在管理應付帳款的效率上有所變動，2023年與2024年周轉率的提升表示應付帳款的支付速度加快，可能代表改善了供應鏈或營運資金管理效率。

整體分析

資料顯示，Target Corp. 的銷售成本在擴張過程中持續上升，表明公司營業規模擴大，但也必須關注成本控制。不過，應付帳款的變化較為波動，反映公司在資金管理上在進行調整。應付賬款周轉率的提升則暗示公司逐步改善了應付帳款的流動效率，可能是經營策略調整或供應鏈管理優化的結果，對公司資金周轉具有正面影響。未來觀察公司是否能在持續擴展的同時，保持成本與應付帳款管理之間的良好平衡，將是評估公司營運持續性的關鍵因素。

營運資金

從2020年到2025年的資料顯示，營運資金數值經歷了較大幅度的波動。2020年為負1585百萬美元，隨後在2021年快速轉為正值631百萬美元，顯示公司在2020年底可能面臨流動性緊張，但在次年改善幅度明顯。2022年再次轉為負174百萬美元，呈現營運資金的波動性。2023年至2025年間，營運資金又繼續為負值，且數值逐步惡化，呈現出負1654百萬美元、負1806百萬美元和負1345百萬美元的趨勢。這反映公司在這段期間內營運資金持續偏負，可能表示流動資產不足以覆蓋短期負債，但2025年的負值較2024年有所緩和，顯示情況有一定改善。

淨銷售額

淨銷售額由2020年的78112百萬美元逐步攀升至2022年的106005百萬美元，顯示公司在此期間內營收成長。2023年銷售額略增至109120百萬美元，但2024年略微下滑至107412百萬美元，2025年則小幅度下降至106566百萬美元。總體來看，淨銷售額呈現持續增長至2022年後略有平穩或微幅回落，使公司營收相對穩定，較高的銷售規模仍得以維持。

營運資金周轉率

資料中僅提供2021年的數值，為148.27，缺乏其他年度的數據。由此難以進行完整的趨勢分析，但此數值若代表營運資金的周轉效率，表明公司在該年度具有較高的資金運用效率。長期觀察該比率的變動，或能進一步反映公司營運效率的變化情況。

根據所提供的資料，可以觀察到Target Corp.在不同年度的存貨相關財務比率與天數情況，呈現出一定的變化趨勢，且整體較為穩定，反映公司在存貨管理方面的持續努力。

存貨周轉率

該比率在2020年至2025年間呈現較為平穩的波動，從2020年的6.1微微上升至2021年的6.21，隨後略有下降至2022年的5.39，之後再回升至2023年的6.1，並在2024年進一步增加至6.55，但在2025年稍微回落至6。此趨勢顯示公司在管理存貨效率方面，整體保持較高水準，並有一定的改善意向，特別是在2024年達到最高點後略有調整。

庫存周轉天數

庫存周轉天數整體呈現較為穩定的走勢，從2020年的60天開始，經過2021年的59天略為縮短，2022年達到68天的短期高點，之後在2023年降回60天，進入2024年則進一步縮短至56天，最後在2025年略回升至61天。這顯示公司在庫存周轉方面經歷了較為明顯的波動，特別是在2022年庫存天數增加，可能反映出存貨積壓或銷售放緩的狀況，然後透過改善措施在2023年和2024年逐步回歸更佳的庫存週轉效率。

整體而言，存貨周轉率的波動趨勢與庫存周轉天數的變化呈反向關係，符合存貨管理的基本原理，即存貨周轉率較高時，庫存天數較短。公司似乎在存貨管理上具有一定的彈性與調整能力，能在不同年度根據市況進行調整。

綜合來看，Target Corp.在存貨周轉率與庫存周轉天數的表現中展現出一定的穩定性與改善空間。其存貨管理策略在多數時間點能保持較良好的運營效率，尤其是在2024年達到較佳表現，表明公司有能力將存貨持有時間最小化，進而提升資金流動性與營運效率。

從資料中可以觀察到，Target Corp. 的應收賬款周轉率在逐年變化中呈現一定程度的波動。2020年2月1日的周轉率為156.85，此後逐漸下降，至2022年1月29日降至126.95，表示公司在此期間回收款項的效率略有降低。2023年1月28日的周轉率顯著下降至93.34，展示出應收款項周轉速度的進一步減慢，但在2024年2月3日，該比率又略有回升至120.55，顯示公司在此年度改善了收款流程或調整了信用政策。預計在2025年2月1日，該比率進一步下降至106.78，但仍較2020年同期顯著較低。

應收賬款周轉天數方面，數據指示公司每天收回應收款項的時間較為穩定且較短。2020年、2021年皆為2天，表示公司能快速收回款項。到了2022年1月29日，天數小幅上升至3天，反映部分收款流程可能略有延長，但整體仍維持在較短的範圍內。在2023年1月28日，天數升至4天，意味著收款時間再次延長，但於2024年2月3日回落到3天，較前一年度略有改善。預計2025年1月31日前，收款天數將維持在約3天左右。

趨勢分析

整體而言，雖然應收賬款周轉率在2020年至2025年間顯示出下降趨勢，代表公司在該時期內收款效率有所波動且略為降低，但其周轉天數則保持在較短範圍內，顯示公司仍能迅速回收款項。這種波動可能反映出內部收款策略或客戶信用條件的調整。值得持續關注，尤其是在比率持續下降的背景下，是否將影響公司的現金流與營運資金管理。若公司能在未來改善收款速度，則應收賬款周轉率有望回升，進一步強化財務狀況。

庫存周轉天數

從2020年至2025年間，庫存週轉天數呈現一定的波動，整體趨勢較為平穩，未見明顯的長期上升或下降趨勢。2020年和2021年，庫存周轉天數約在59至60天之間，2022年略升至68天，顯示該年度庫存流動較慢，可能反映存貨積壓或銷售放緩。2023年庫存周轉天數回落至60天，較2022年有所改善。2024年則縮短至56天，顯示庫存流轉速度加快。2025年微幅回升至61天，仍維持在較為穩定的水平。整體而言，公司在2022年面臨較長的庫存週轉期，之後逐漸改善，顯示庫存管理策略有所調整。

應收賬款周轉天數

該指標在2020與2021年間保持穩定，約在2天，反映出公司收款效率較高、應收賬款回籠速度較快。在2022年，應收賬款周轉天數微升至3天，與前兩年相比略為延長，可能表示收款周期略有放緩。在2023年和2024年，數據呈現持平趨勢，仍為4天和3天，顯示收款速率基本保持穩定。該指標的輕微變化暗示公司在應收帳款管理上持續維持較高效率，未出現明顯的惡化問題。

作週期

作週期，作為結合庫存周轉天數和應收賬款周轉天數的整體運營週期指標，顯示出2020年的平均值約62天，之後在2021年稍微縮短至61天，2022年則明顯延長至71天，顯示該年整體運營週期較長，可能由於庫存積壓或收款放緩所致。2023年作週期縮短至64天，表明公司開始改善營運流程。2024年再度縮短至59天，進一步提速。而在2025年，作週期回升至64天，反映出營運週期的穩定與管理調整。

總結來看，作週期在2022年達到高峰，隨後逐步改善，反映公司在應付營運效率方面經歷波動後，逐步調整並回到較為合理的範圍內。

應付賬款周轉率

從2020年到2023年，應付賬款周轉率呈現逐步上升的趨勢，分別由5.53增至6.1。此趨勢表明公司在此期間加快了對供應商的付款速度，資金周轉效率有所提升。然而，在2024年稍微下降至6.43後，又在2025年略微下降至5.86，顯示週轉率在短期內略有波動，但整體仍維持較高水平，顯示公司管理付款期限較為靈活且效率較佳。

應付賬款周轉天數

應付賬款周轉天數的變化與應付賬款周轉率呈相反的趨勢。從2020年到2022年，天數逐步延長，分別為66天、71天與75天，顯示公司延長了支付期限。進入2023年，天數縮短至60天，表明公司開始加快付款進度，以縮短應付帳款周轉時間。此趨勢在2024年進一步改善至57天，但在2025年又略為回升至62天，顯示某些調整或策略變動，仍維持在較合理範圍內的付款週期內。總體而言，公司在較長時間內努力平衡資金流動與供應鏈合作需求，展現靈活的管理策略。

庫存周轉天數

整體趨勢顯示庫存周轉天數在2020年至2025年間略有波動，但沒有明顯的延長或縮短趨勢。從2020年的60天微幅減少至2024年的56天後，2025年回升至61天，顯示公司在此期間保持較為穩定的存貨周轉效率，且在2024年有稍微的加快趨勢。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數較為穩定，長期維持在2至4天之間。2020年至2022年略有增加，至2022年達到3天，之後在2023年再次升至4天，並在2024年及2025年回落至2-3天。這表明公司在收款效率方面基本維持在較短的周期內，沒有顯著的遲滯情況，展現出良好的應收款管理能力。

應付賬款周轉天數

應付賬款周轉天數的變化較為顯著。從2020年的66天升高至2022年的75天，顯示公司在此期間延長了支付期限，可能用於現金流管理或談判條件。但在2023年，周轉天數縮短至60天，進一步在2024和2025年間穩定於大約62天，反映出公司對應付帳款的管理趨於較為平衡，沒有過度延遲付款或提前支付的明顯趨勢。

現金換算週期

現金週期的變動較為波動，從2020年的-4天（即較早收款於支付前）到2021年的-10天後，逐漸於2022年回升至-4天。在2023年，出現正值4天，意味著在某段時間內公司現金循環略為延長，隨後在2024年和2025年間，又維持在2天左右，顯示公司現金流的管理較為穩定，沒有持續性的負面趨勢。