Stock Analysis on Net
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Target Corp. (NYSE:TGT)

杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Target Corp.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2025年2月1日 27.89% = 7.08% × 3.94
2024年2月3日 30.81% = 7.48% × 4.12
2023年1月28日 24.75% = 5.21% × 4.75
2022年1月29日 54.15% = 12.91% × 4.20
2021年1月30日 30.25% = 8.52% × 3.55
2020年2月1日 27.73% = 7.67% × 3.62

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01).

2025 年股東權益回報率 （ROE） 下降的主要原因是以資產回報率 （ROA） 衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

Target Corp.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2025年2月1日 27.89% = 3.84% × 1.84 × 3.94
2024年2月3日 30.81% = 3.85% × 1.94 × 4.12
2023年1月28日 24.75% = 2.55% × 2.05 × 4.75
2022年1月29日 54.15% = 6.55% × 1.97 × 4.20
2021年1月30日 30.25% = 4.67% × 1.83 × 3.55
2020年2月1日 27.73% = 4.20% × 1.83 × 3.62

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01).

2025 年股東權益回報率 （ROE） 下降的主要原因是以資產周轉率衡量的效率下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

Target Corp.，分解 ROE

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ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2025年2月1日 27.89% = 0.78 × 0.93 × 5.32% × 1.84 × 3.94
2024年2月3日 30.81% = 0.78 × 0.91 × 5.40% × 1.94 × 4.12
2023年1月28日 24.75% = 0.81 × 0.88 × 3.57% × 2.05 × 4.75
2022年1月29日 54.15% = 0.78 × 0.95 × 8.80% × 1.97 × 4.20
2021年1月30日 30.25% = 0.79 × 0.85 × 6.97% × 1.83 × 3.55
2020年2月1日 27.73% = 0.78 × 0.90 × 5.99% × 1.83 × 3.62

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01).

2025 年股東權益回報率 （ROE） 下降的主要原因是以資產周轉率衡量的效率下降。

將 ROA 分解為兩個部分

Target Corp.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2025年2月1日 7.08% = 3.84% × 1.84
2024年2月3日 7.48% = 3.85% × 1.94
2023年1月28日 5.21% = 2.55% × 2.05
2022年1月29日 12.91% = 6.55% × 1.97
2021年1月30日 8.52% = 4.67% × 1.83
2020年2月1日 7.67% = 4.20% × 1.83

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01).

2025 年資產回報率 （ROA） 下降的主要原因是資產周轉率的下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

Target Corp.，分解 ROA

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ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2025年2月1日 7.08% = 0.78 × 0.93 × 5.32% × 1.84
2024年2月3日 7.48% = 0.78 × 0.91 × 5.40% × 1.94
2023年1月28日 5.21% = 0.81 × 0.88 × 3.57% × 2.05
2022年1月29日 12.91% = 0.78 × 0.95 × 8.80% × 1.97
2021年1月30日 8.52% = 0.79 × 0.85 × 6.97% × 1.83
2020年2月1日 7.67% = 0.78 × 0.90 × 5.99% × 1.83

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01).

2025 年資產回報率 （ROA） 下降的主要原因是以資產周轉率衡量的效率下降。

淨利率比率分列

Target Corp.、分解凈利率比

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淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2025年2月1日 3.84% = 0.78 × 0.93 × 5.32%
2024年2月3日 3.85% = 0.78 × 0.91 × 5.40%
2023年1月28日 2.55% = 0.81 × 0.88 × 3.57%
2022年1月29日 6.55% = 0.78 × 0.95 × 8.80%
2021年1月30日 4.67% = 0.79 × 0.85 × 6.97%
2020年2月1日 4.20% = 0.78 × 0.90 × 5.99%

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-02-01), 10-K (報告日期： 2024-02-03), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01).

2025年凈獲利率下降的主要原因是以 EBIT 獲利率衡量的經營獲利率下降。