Walmart Inc. (NYSE:WMT)

存貨周轉率

在2020年到2025年間，存貨周轉率展現出一定的波動趨勢。2020年到2021年期間，該比率從8.88微升至9.35，反映出存貨管理效率的提升。然而，至2022年較高點後，存貨周轉率下降至7.59，顯示存貨轉換速度放緩。之後，該比率逐步回升，至2023年高達8.2，並在2024年及2025年進一步提高至8.93和9.07，表明公司在存貨管理方面持續優化，存貨週轉速度逐步提升。

應收賬款周轉率

應收賬款周轉率在2020年到2023年間呈現下降趨勢，從82.74下降到76.37，再到2025年的67.62，顯示公司收款速度逐漸放慢或賒銷政策的調整，收款時間延長，可能影響流動資金流動性。此趨勢值得關注，因為較低的周轉率可能反映出催收效率下降或客戶信用風險增加。

應付賬款周轉率

該比率較為穩定，從2020年的8.4小幅上升至2025年的8.72。此趨勢暗示公司在應付賬款管理方面較為穩定，收款與付款週期之間保持一定的平衡，有助於維持良好的供應商關係與資金流動。

庫存周轉天數

庫存週轉天數在2020年至2025年間維持在約40天左右。2022年略升至48天，顯示存貨轉換速度減慢，可能與存貨積壓或存貨結構調整有關。整體看，天數變化不大，反映公司在存貨管理上較為穩定。

應收賬款周轉天數

應收賬款天數大致維持在4到5天之間，顯示公司收帳速度保持較高效率，取消了收款延遲的明顯趨勢。即使在收款週期逐步延長的背景下，此指標仍維持較低水準，證明公司催收能力相對良好。

作週期

作週期（總結收款、存貨和應付賬款的平均天數）在2020年到2025年間較為穩定，約在43到53天之間。2022年達到高點，可能因存貨和應收賬款週期的變動有所影響，此數據反映公司的整體營運週期較為穩健。

應付賬款周轉天數

應付賬款天數保持在42天，波動不大，顯示公司在支付供應商的時間管理較為一致，有助於保持良好的供應鏈關係與資金規劃。

現金換算週期

現金換算週期在2020年缺少資料，2022年開始呈現較長的時間（6天），至2023年升至8天後，逐步縮短至2024年的4天和2025年的3天，顯示公司在現金週轉方面逐步提升效率，加快現金回籠速度，改善流動資金狀況。

根據提供的數據，Walmart Inc. 在2020年至2025年間的銷售成本逐年遞增，從約394,605百萬美元上升至約511,753百萬美元，顯示公司營收規模持續擴大。然而，銷售成本的增長速度並未保持完全一致，2022年時較前一年略有放緩，但 overall 仍呈現上升趨勢，反映出營運規模持續擴張。

庫存方面，數據顯示由2020年到2025年，庫存水準從約44,435百萬美元逐步上升至約56,435百萬美元。雖然整體呈現增加，但庫存的成長幅度在部分年度中較為平穩，尤其是2021年至2022年間增幅較大後，之後幾年庫存水準的增長較為緩和。本期間，庫存的增加可反映出公司擴展商品存貨以支持銷售的策略，並且庫存管理的效率仍有一定程度的維持。

在存貨周轉率方面，數據展現了一定的波動性，從2020年的8.88升高至2021年的9.35，表示公司能較快地將存貨轉化為銷售，但在2022年略降至7.59，隨後逐步回升至2024年的8.93，以及2025年的9.07。這種變化表明，公司在不同年度中存貨周轉的效率有一定的波動，可能受供應鏈、商品類型或市場需求變動的影響。儘管如此，整體趨勢顯示存貨周轉率保持在較高水準，展現較佳的存貨管理能力。

綜合來看，Walmart Inc. 在此期間持續擴展營運規模，銷售成本逐年上漲，庫存水準亦同步增加，但存貨周轉率的變動表明公司在存貨管理方面仍具一定的彈性與效率。未來，若能進一步提升存貨周轉效率，將有助於改善資金運用與降低庫存持有成本，以支持持續的營運成長。

淨銷售額

從2020年至2025年間，Walmart的淨銷售額持續呈現上升趨勢。每年度的銷售額均高於前一年，顯示公司營收穩步成長。特別是從2022年起，銷售額的增長幅度較為明顯，反映公司在市場中的擴張或產品線的擴充對營收貢獻明顯提升。

應收賬款淨額

應收賬款淨額在觀察期間內也呈現逐年增長的趨勢，顯示公司因銷售規模擴大而增加的應收款項。2022年之後，應收賬款數字持續上升，但增長幅度顯得較為平穩，可能暗示公司在信貸管理或收款過程中維持一定的效率。

應收賬款周轉率

此比率在2020年至2025年間經歷波動，整體呈現下降趨勢。2021年達到最高值85.21，顯示較高的資金運用效率，但之後逐年降低。2022年下降幅較大，之後略有回升，但仍未回到2021年的高點。這可能反映出公司在應收帳款的回收週期上略為放慢，或是在全球經濟變動、供應鏈等因素影響下，資金回流效率受到牽制。

趨勢整體分析

結合上述數據，可以觀察到Walmart在營收和應收款方面的持續擴展，顯示其在市場中的穩固地位以及市場規模的擴大。同時，應收賬款周轉率的下降則提示公司在資金管理方面可能面臨挑戰，或是營運策略的調整對回收效率產生影響。未來若能改善應收賬款周轉情況，有助於提高資金運用效率，進一步支持公司的持續成長。

根據提供的資料，Walmart Inc. 在2020年至2025年期間的財務情況展現了若干值得關注的趨勢。以下為詳細分析：

銷售成本的變動

銷售成本由2020年的約3,946億美元逐步增加，至2025年達到約5,118億美元。此期間，銷售成本呈現持續上升的態勢，顯示公司在營運規模擴張或商品成本上升的背景下，成本規模同步放大。此趨勢亦可能反映銷售額的增長或成本結構調整的情況。

應付帳款的變化

應付帳款由2020年的約469億美元增加到2025年的約587億美元，呈現穩定上升趨勢，進一步支持公司規模的擴張。值得注意的是，應付帳款在2022年達到頂峰約552億美元後，於2023年略見下降，隨後再度增加，可能反映公司支付條件或供應鏈管理策略的微調。

應付帳款周轉率的趨勢

應付帳款周轉率在2020年至2025年的期間內，從8.4起伏略動，最高點在2025年達到8.72。這表示公司平均較快地支付供應商，週轉率的提升可能反映出公司采用更有效的支付策略或改善了供應鏈的管理效率。此外，2022年的略低值（7.76）可能反映暫時的支付條件放寬或供應商議價策略調整。

綜合而言，Walmart的財務資料展現出公司銷售成本和應付帳款均處於持續擴大的狀態，反映出規模的擴張與經營擴張的趨勢。同時，應付帳款周轉率的持續提升顯示公司在支付管理上變得更為高效，未來此趨勢若持續，將有助於改善公司資金運用效率及整體財務狀況。然而，詳細的財務分析仍需考慮利潤率、負債結構與現金流等多方面指標。

從資料中可以觀察到，2020年至2025年間，沃爾瑪公司的淨銷售額持續呈現成長趨勢，從約519,926百萬美元逐步攀升至674,538百萬美元，顯示公司營收規模擴大。

另一方面，營運資金的變化則展現較大的波動。2020年營運資金為-15,984百萬美元，隨後於2021年改善至-2,578百萬美元，但在2022年再次惡化至-6,309百萬美元。進入2023年至2025年，營運資金再度大幅負增長，分別為-16,543百萬美元、-15,538百萬美元及-17,126百萬美元。

此趨勢顯示，雖然淨銷售持續增長，但營運資金的負值狀況未見改善，且擴大，可能反映公司在營運資金管理方面面臨一定的資金壓力或資金占用較高的情況，尤其是在應收帳款、存貨或其他營運資產上的資金較為緊張。

值得注意的是，資料中未提供營運資金周轉率，可能因資料缺失或未計算此比率，但此比例通常用於衡量公司運用營運資金的效率，若能得出，將有助於進一步理解營運資金管理的變化情形。

整體而言，沃爾瑪公司在營收方面展現持續成長態勢，反映良好的市場擴展與銷售能力；然而，營運資金資產的負值狀況持續存在且規模逐年擴大，以目前資料觀察，需進一步評估其資金流動性與營運效率，確保公司長期的財務穩健與資金運用的有效性。

存貨周轉率的趨勢分析

從2020年至2025年間，Walmart Inc. 的存貨周轉率整體呈現出較為穩定甚至略微正向的趨勢，從8.88次增加至9.07次。這顯示公司在管理存貨方面持續提升效率，能更頻繁地將存貨轉化為銷售，反映出庫存管理的改善或銷售活動的增強。此外，存貨周轉率的逐步改善有助於降低存貨持有成本，增強營運效率。

庫存周轉天數的趨勢分析

庫存周轉天數在2020年至2025年間呈現出波動，較高的是2022年的48天，較低的是2021年的39天。整體而言，2020年到2025年，庫存周轉天數在41至48天之間波動，沒有明顯的下降趨勢。較低的庫存天數顯示存貨能較快地轉化為銷售，反映較高的運營效率。然而，2022年天數的上升可能受到銷售放緩或存貨積壓的影響。整體來看，庫存週轉天數保持在較合適的範圍內，符合零售業務的需求。

總結

綜合來看，Walmart Inc. 在管理存貨方面展現出良好的趨勢，存貨周轉率逐年提升且波動範圍穩定，反映較高的營運效率。同期庫存周轉天數亦維持在合理範圍內，且未呈現長期惡化跡象。這些數據佐證公司在存貨控制和營運流程優化上持續努力，有助於提升整體的財務健全性與競爭力。不過，2022年的庫存天數增加提示可能在特定年度受到銷售或存貨管理挑戰，需持續留意未來的變化。

根據資料顯示，沃爾瑪公司於各年度的應收帳款周轉率呈現出一定的波動趨勢。2020年到2021年，周轉率從82.74略微提升至85.21，表明公司在這段期間內的應收帳款資金周轉速度有所改善。然而，進入2022年後，該比率便出現明顯下降，降至68.57，反映出公司收回應收帳款的速度減慢。此後，該比率在2023年至2025年間維持在較低的水平，分別為76.37、73.06與67.62，顯示應收帳款的周轉速度較2021年最高點有所降低，並趨於穩定於較低的範圍內。

在應收帳款周轉天數方面，資料顯示，該數值在2020年至2021年持續維持在4天，2022年略增加至5天，2023年至2025年間則保持於5天。這與周轉率的趨勢一致，代表公司在收款速度方面相對穩定，雖然略有延長，但變動幅度不大，顯示出收款效率的整體變化不大，且處於較為穩定的階段。

綜合來看，沃爾瑪的應收帳款周轉率在過去三年逐步下降，意味著公司的應收款回收速度有所放緩，可能反映出銷售策略調整、信用政策變動或市場環境的變化。然而，應收帳款周轉天數的穩定則提示公司在收款期間未出現顯著延長，兩者的結合反映出收款流程較為穩定，但在資金回流速度方面有所遲緩。若該趨勢持續，或可能影響公司現金流管理，需持續監控相關變化及其潛在影響。

根據所提供的財務資料，Walmart Inc. 的庫存周轉天數、應收賬款周轉天數及作週期在過去五年中展現出一定的變動趨勢，反映公司營運週期與資產管理效率的變化情況。 整體來看，這些關鍵指標較為穩定，顯示公司在存貨和應收帳款的管理上保持一定的效率，但也存在一些波動，值得進一步分析。

庫存周轉天數

在2020年到2022年間，庫存周轉天數呈現較大的波動，2020年為41天，2021年略有下降至39天，但2022年則上升至48天，表示存貨週轉速度減慢。2023年之後，該指標又下降回45天，2024年為41天，2025年為40天，顯示近年來公司逐步改善存貨管理，庫存周轉速度逐漸提升。

應收賬款周轉天數

此指標在五年內維持較為穩定的水平，均在4到5天之間波動。從2020年至2025年，應收帳款周轉天數多數時間保持在4天以上，2022年及之後均為5天，暗示公司在應收帳款的收回速度方面保持穩定，未呈明顯惡化或改善的趨勢。

作週期

作週期作為一個綜合評估指標，涵蓋了存貨週轉與應收帳款的時間，則在2020年至2022年間經歷較大幅度的變動，從45天升至53天，反映運營週期延長，可能與庫存積壓或收款速度略有下降有關。之後於2023年及2024年逐步縮短至50天及46天，至2025年回到45天，趨勢顯示公司逐步拉近更為有效的資金周轉效率。

綜合上述分析，Walmart Inc. 在過去五年中展現出其存貨管理逐漸優化，庫存週轉速度有所提升，應收帳款管理保持穩定。作週期的波動則反映出營運效率的調整與改善，整體而言，公司在資產運用效率方面呈現出正向的趨勢，較為穩健且具有改善潛力，但仍需留意庫存週轉天數較長時段的可能影響，以維持營運資金的高效率運用。

應付賬款周轉率

在2020年至2025年間，Walmart Inc.的應付賬款周轉率展現出較為穩定但略有上升的趨勢。從2020年的8.40逐步上升至2025年的8.72，顯示公司支付供應商的速度逐漸加快，反映出其在資金管理或信貸條件方面可能有所改善。值得注意的是，2022年曾短暫下降至7.76，但隨後恢復並持續升高，展現公司支付週期的彈性。這種趨勢表明公司在管理應付賬款方面持續提升效率，可能有助於改善營運週期和資金流動性。

應付賬款周轉天數

此指標在2020至2025年間保持較為穩定，基本在42到47天之間。2020年和2021年皆為43天，2022年略微增加至47天，反映出應付賬款的結算時間略有延長，但隨後兩年（2023年及之後）又回到42天左右的水平，顯示公司在支付供應商方面維持一定的期限。此變化與應付賬款周轉率的變動趨勢一致，呈現出管理策略上的調整和改進。整體而言，維持接近一個穩定的支付周期，有助於平衡資金運用與供應商關係。

庫存周轉天數

從2020年至2025年間，庫存周轉天數呈現較為波動的趨勢。2020年較低的41天在2021年下降至39天後，又在2022年顯著上升至48天，顯示庫存持有期略有增加，但於2023年回落至45天，並在2024年及2025年進一步降低至41天和40天，回歸較低水平。整體而言，庫存周轉天數的變化反映公司在庫存管理上的調整，可能受到供應鏈、需求變動或存貨策略的影響。

應收賬款周轉天數

此指標在2020年至2025年間保持穩定，皆為4或5天。2020及2021年為4天，2022至2025年則為5天，反映出公司在應收賬款管理上維持相對穩定的收款效率，未見明顯收款狀況改善或惡化。

應付賬款周轉天數

該指標在整個期間波動較小，從2020年至2025年間皆在42至47天之間。2022年達到最高的47天，意味著公司在該年延長了付款期限，但整體範圍內變動不大，顯示公司在應付帳款策略方面保持較為穩定，可能用於資金調度與流動性管理。

現金換算週期

此指標在2020年未提供資料，但從2022年開始逐步上升，2022年為6天，2023年進一步升至8天，2024年下降至4天，2025年又略微下降至3天。此趨勢顯示，公司在現金週轉效率方面經歷了波動，其中2023年短期內的提升（週期縮短）可能反映改善的收款或縮短了現金回籠時間，而2022年較長的週期則可能受到特定期間內的資金運作調整影響。