Stock Analysis on Net
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Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Biogen Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2021年12月31日 14.28% = 6.52% × 2.19
2020年12月31日 37.39% = 16.25% × 2.30
2019年12月31日 44.13% = 21.62% × 2.04
2018年12月31日 33.98% = 17.52% × 1.94
2017年12月31日 20.13% = 10.73% × 1.88

根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).

2021年股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以資產回報率（ROA）衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

Biogen Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿率
2021年12月31日 14.28% = 14.17% × 0.46 × 2.19
2020年12月31日 37.39% = 29.76% × 0.55 × 2.30
2019年12月31日 44.13% = 40.96% × 0.53 × 2.04
2018年12月31日 33.98% = 32.93% × 0.53 × 1.94
2017年12月31日 20.13% = 20.69% × 0.52 × 1.88

根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).

與2021年相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以凈利率衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

Biogen Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿率
2021年12月31日 14.28% = 0.97 × 0.86 × 16.96% × 0.46 × 2.19
2020年12月31日 37.39% = 0.80 × 0.96 × 38.79% × 0.55 × 2.30
2019年12月31日 44.13% = 0.84 × 0.97 × 50.31% × 0.53 × 2.04
2018年12月31日 33.98% = 0.76 × 0.97 × 45.02% × 0.53 × 1.94
2017年12月31日 20.13% = 0.51 × 0.95 × 42.76% × 0.52 × 1.88

根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).

與2021年相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

將 ROA 分解為兩個部分

Biogen Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉
2021年12月31日 6.52% = 14.17% × 0.46
2020年12月31日 16.25% = 29.76% × 0.55
2019年12月31日 21.62% = 40.96% × 0.53
2018年12月31日 17.52% = 32.93% × 0.53
2017年12月31日 10.73% = 20.69% × 0.52

根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).

與2021年相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以凈利率衡量的盈利能力下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

Biogen Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉
2021年12月31日 6.52% = 0.97 × 0.86 × 16.96% × 0.46
2020年12月31日 16.25% = 0.80 × 0.96 × 38.79% × 0.55
2019年12月31日 21.62% = 0.84 × 0.97 × 50.31% × 0.53
2018年12月31日 17.52% = 0.76 × 0.97 × 45.02% × 0.53
2017年12月31日 10.73% = 0.51 × 0.95 × 42.76% × 0.52

根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).

與2021年相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

淨獲利率分解

Biogen Inc.、凈獲利率分解

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淨獲利率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2021年12月31日 14.17% = 0.97 × 0.86 × 16.96%
2020年12月31日 29.76% = 0.80 × 0.96 × 38.79%
2019年12月31日 40.96% = 0.84 × 0.97 × 50.31%
2018年12月31日 32.93% = 0.76 × 0.97 × 45.02%
2017年12月31日 20.69% = 0.51 × 0.95 × 42.76%

根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).

與2021年相比，凈利率比率下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。