杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Biogen Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
自2017年第一季起，Biogen Inc.的資產回報率（ROA）在中長期呈現出持續上升的趨勢。尤其在2018年第四季後，ROA展現明顯的成長，從12.5%逐步攀升至2020年第三季的23.23%，達到公司歷史較高水平。此後，ROA則逐步回落，至2022年第3季降至11.53%，反映出公司近期的獲利能力較之前有所下降，但仍維持較高的盈利效率。
從財務槓桿比率觀察，Biogen Inc.在此期間維持相對穩定，數值大多在1.8至2.3之間變動，顯示公司在財務槓桿運用上較為謹慎。雖有些許波動，但整體來說，公司的財務杠杆較為平衡，反映出公司在資金運作上偏向較低的負債比例，並提昇財務穩定性。
股東權益回報率（ROE）呈現明顯的長期上升趨勢，尤其在2018年至2020年間快速成長，於2020年第四季達到52.41%的高點，顯示公司在此期間為股東創造了較高的價值。不過，自2021年後，ROE開始逐步回落，至2022年第3季降至22.42%。這種變化可能受到營收成長放緩或獲利能力調整的影響。
總結來看，Biogen Inc.的資產回報率與股東權益回報率均在2018年左右達到高點，顯示公司在此期間的經營績效較為理想。儘管近年度這些比率有所下降，但仍然維持在較為健康的範圍內，反映公司經營的韌性與不斷調整策略來面對市場變動。同時，在財務槓桿運用方面保持穩健，有助於支持其穩定的長期績效。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Biogen Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
從資料中可以觀察到，Biogen Inc. 在2017年至2022年期間的不同財務指標呈現一定的變動趨勢。以下為主要趨勢和分析：
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2017年無資料，從2018年起逐步上升，達到最高點約在2019年第四季和2020年第一季，分別超過40%。然而，自2020年第二季開始，該比率逐漸下降，至2022年呈現較低水平，約在13%到20%之間變動。這顯示公司短期盈利能力在2019年至2020年達到高點後，逐漸走低，反映出利潤率的壓力或成本結構變化。
- 資產周轉率
- 此比率在2017年以來的數值較為平穩，範圍大約在0.46到0.57之間。2018年到2020年期間，資產周轉率保持較為一致的小幅波動，未見明顯的成長或下降趨勢。此指標顯示公司資產利用效率於整體期間較為穩定，沒有大幅改善或惡化的跡象。
- 財務槓桿比率
- 此比率自2017年起逐步攀升，從約1.85升至2020年第三季的直逼2.32，之後略有下降，於2022年接近2.11。此趨勢顯示公司槓桿水準逐漸提高，可能反映公司在資金結構上日益依賴負債擴張，但整體槓桿程度仍維持在較為可控的範圍內。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE 在2017年缺乏資料，但自2018年起逐步上升，至2019年達到最高的約52.4%。之後，ROE逐漸下降，至2022年約在17%到22%之間波動。此變化反映公司在盈利能力上的波動，特別是2019年短時間內的高回報率，可能是由於較高的淨利率和資產效率所促成，但隨後的下降則顯示盈利效率有所減弱。
綜合分析，Biogen Inc. 在分析期間內經歷了盈利能力的高低起伏，淨利率和ROE在2019年前後達到高點，意味著在該段時期內公司表現較為亮眼。隨後盈利能力的下降，資產效率的保持穩定，以及槓桿的持續提升，顯示公司可能面對市場或成本挑戰，但仍維持較積極的資金運用策略。未來若要持續提升績效，有必要關注成本控制、提高營運效率，以及適當管理槓桿水準。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Biogen Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
從所提供的財務資料中，可以觀察到Biogen Inc.在不同時期的關鍵財務指標呈現多樣化的變化趨勢。以下將針對淨獲利率、資產周轉率以及資產回報率（ROA）進行詳細分析，以呈現整體的財務表現狀況與可能的經營趨勢。
- 淨獲利率
- 在2018年第1季度之前數據缺失，顯示公司或未公布相關資訊。自2018年第二季度起，淨獲利率呈現逐步上升的趨勢，特別是在2018年第四季度達到32.93%，並在2019年的三個季度均保持較高水準（38%以上），顯示公司在此段期間內獲利能力較為強勁。進入2020年後，淨獲利率有較明顯的下降跡象，尤其在2021年底降至約13-14%，但於2022年第三季度反彈至27.64%。此趨勢可能反映公司在特定期間內營運狀況的波動，以及外在經濟環境與研發投入所帶來的影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率於2017年中期開始持續波動，大致維持在0.48至0.57的範圍內。整體來看，2020年後數據趨於下降，特別是在2021年底後，逐步降低至約0.42左右，顯示公司在資產利用效率方面，可能受到營運規模擴大或營收增長放緩的影響。雖然略有波動，但整體趨勢顯示資產周轉率未呈現明顯改善，反映經營效率的變化。
- 資產回報率（ROA）
- ROA的變動較為明顯，早期資料反映2017年經濟較為平穩，之後自2018年第二季度起逐步攀升，於2019年一度達到20%以上，之後在2020年至2021年間開始下降，當2021年9月降至約6.49%，顯示資產產生獲利的效率降低。此後在2022年逐步回升至11.53%，顯示公司在資產運用與盈利能力方面呈現波動，可能受到公司經營策略調整或市場狀況變動的影響。
整體而言，Biogen Inc.在2018年至2019年間展現出較為強勁的獲利能力和經營效率，但隨後指標呈現波動，尤其在2020年至2021年間經濟環境或公司內部因素的影響導致盈利能力與資產效率降低。2022年指標的回升，可能顯示公司管理策略或市場狀況有所改善。未來若能持續追蹤這些比率的變化，將有助於更準確掌握公司財務健康與經營表現的趨勢。