Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)

綜合分析下列年度財務資料，可以觀察到多項周轉率指标與營運效率的變化趨勢，反映公司在不同時期的營運管理情況和資金流動特性。

存貨周轉率

該比率顯示公司存貨的周轉次數，從2017年的1.81逐步上升至2019年的2.43，表明存貨轉換為銷售的效率有所提升，但在2020年回落至1.69，隨後在2021年進一步下降至1.56，暗示存貨周轉速度略為放緩，可能與存貨管理策略調整或市場需求變化有關。

應收帳款周轉率

此指標於2017年至2019年間保持較穩定並略有提升，顯示公司在應收帳款催收方面較為有效，2019年達到6.05的較高值，但在2020年略降至5.59，並在2021年略增至5.71，整體趨勢較為平穩，反映應收帳款管理基本保持良好。

應付賬款周轉率

此比率由2017年的4.12逐年遞減至2021年的3.58，表明公司支付供應商的速度有所放緩，可能是策略性延長支付期限以改善短期現金流或受到供應商支付條件變化影響。

營運資金周轉率

此比率由2017年的2.3上升至2019年的3.23，但在2020年進一步提升至3.4後，於2021年下降至2.49。這顯示公司在2020年前的營運資金運用效率較高，但2021年略有下降，可能與營運模式或資金管理策略調整有關。

庫存周轉天數

由202201天數縮短至2019年的150天，反映存貨積存時間的縮短，隨後在2020年回升至216天，至2021年更增加至234天，顯示存貨積存時間的延長。此一變化可能與產品銷售策略或存貨管理策略調整相關。

應收賬款周轉天數

該數值在2017至2019年間較為平穩，約在60天上下，2020年稍微增加到65天，2021年則維持在64天，說明收款周期變化不大，應收账管理仍保持一定的穩定性。

作週期

從2017年的265天逐步縮短至2019年的210天，但在2020年又延長到281天，2021年進一步增加到298天，顯示公司在營運週期方面的變動較大，可能受到庫存和應收帳款變化的影響。

應付賬款周轉天數

由2017年的89天逐步上升至2021年的102天，表示公司延長了支付期限，與應付賬款周轉率的下降趨勢一致，反映出延長帳款支付時間的策略或供應商條件的變動。

現金換算週期

此天數在2017年和2018年約在176-179天之間，2020年下滑至111天，2021年再回升至196天，顯示公司在資金循環速度方面存有波動，較大程度受到存貨和應收帳款變化的影響。

總體而言，Biogen Inc.在2017年至2019年間營運效率呈現出改善趨勢，存貨與應收帳款周轉較為理想。2020年及2021年，則反映出存貨積存時間延長、支付週期延長以及營運週期的拉長，顯示公司在某些營運環節出現調整或調適策略。未來若要持續改善營運效率，應關注存貨與應付帳款的管理，以提升資金周轉速度並降低營運週期。

銷售成本不包括攤銷和收購的無形資產減值

在2017年至2021年間，銷售成本呈現逐年上升的趨勢，從約1,630,000千美元增加至約2,109,700千美元。此現象反映出公司在營運或生產規模擴大的情況下，成本水準同步上升，亦可能受到原物料價格上漲等外部因素影響。儘管成本逐年增加，但未見明顯的成本控制成效或成本下降的趨勢，顯示或需進一步分析成本結構與管理效率。

庫存

庫存金額在五年間由約902,700千美元增至1,351,500千美元，呈現穩定攀升的趨勢。這可能反映公司存貨積累策略的變化、產能擴充或存貨週轉減緩。較高的庫存水準可能造成額外的存貨維持成本，也可能影響資金流動性。值得注意的是，存貨的持有量顯著增加，需關注其導致的資金壓力與存貨過剩風險。

存貨周轉率

存貨周轉率由2017年的1.81逐步提升至2019年的2.43，但在2020及2021年間，則出現下降，分別為1.69及1.56。此趨勢顯示，雖然在2019年前存貨週轉較快，反映較高的庫存流動性或銷售效率，但2020年以後週轉率下降，可能表示存貨周轉放緩或存貨積壓。此一變化可能與市場需求波動、庫存策略調整或供應鏈狀況有關。整體而言，存貨周轉率在五年間經歷起伏，下降趨勢需引起注意，以避免資金占用過多或庫存積壓造成的效益損失。

營收趨勢分析

經過五個年度的觀察，Biogen Inc. 其產品淨銷售額在2017年至2019年持續呈現上升趨勢，分別由 10,354,700 千美元增長至 11,379,800 千美元。2020年，銷售額略有下降，降至 10,692,200 千美元，而在2021年，則明顯下降至 8,846,900 千美元。整體而言，雖有短期波動，但2021年的銷售額較2017年下降約 14.6%，顯示該公司在該年度的營收面臨一定的挑戰或市場變動。

應收帳款淨額總結

應收帳款金額在2017年至2018年間持續增加，分別由1,787,000美元升至1,958,500美元，表明公司在這段期間的銷售擴張可能對應收帳款有所拉升。然而，到了2019年，應收帳款出現下降至1,880,500美元，2020年則略微上升至1,913,800美元，但在2021年急劇下降至1,549,400美元。該降低趨勢或反映公司收款效率提升，或是營收規模縮減，須進一步資料確認其原因。

應收帳款周轉率變化

應收帳款周轉率在2017年至2019年間較為穩定，分別為5.79、5.56與6.05，顯示公司在2019年提高了應收帳款的管理效率。2020年周轉率略降為5.59，2021年再稍微升高至5.71。這一系列數據反映了公司在應收帳款管理方面的較佳效率，且在2021年保持較穩定的水準，趨向於較為有效的收款管理。

銷售成本的變動趨勢

從2017年至2021年間，Biogen Inc.的銷售成本呈現逐年上升的趨勢。2017年銷售成本為1,630,000千美元，到2021年已上升至2,109,700千美元，漲幅約為29.6%。其中，2019年至2020年間的銷售成本出現較大波動，雖然2020年銷售成本有一定的下降，但隨後又在2021年大幅增加，反映出成本控制的挑戰或產品組合變動。

應付帳款的變動趨勢

應付帳款在2017年為395,500千美元，至2021年達到589,200千美元，顯示公司對供應商的支付義務逐步增加。期間內，應付帳款在2019和2020年有所波動，但整體呈現上升趨勢。這可能代表公司在擴張或採購策略上有所變化，亦可能反映信用政策的調整或供應鏈管理的變化。

應付賬款周轉率的變動趨勢

應付賬款周轉率由2017年的4.12下降至2021年的3.58，呈現逐步下降的趨勢。這表示公司平均結清應付帳款的速度放慢，可能是由於延長付款期限或採購策略的調整。此趨勢或暗示公司在資金流動管理上較為審慎，或受到經營策略調整的影響，亦可能與市場環境變化有關。

根據所提供的資料，Biogen Inc. 在五個年度期間中展現出數個值得關注的財務趨勢。首先，營運資金呈現波動但整體趨勢略為下降，由2017年的4,505,100美元下滑至2020年的3,144,900美元，然後在2021年略有回升至3,558,300美元。這反映公司在資金管理方面可能面對一定的挑戰，但在2021年表現出一定的改善。

產品淨值則顯示出持續成長的態勢，從2017年的10,354,700美元逐漸增加到2019年的11,379,800美元，但在2020年下滑至10,692,200美元，之後在2021年降至8,846,900美元，顯示公司產品的淨值在最近兩年內有所下降，可能受到營收調整或研發投入變化的影響。

營運資金周轉率是評估公司資金利用效率的重要指標，從2017年的2.3逐步提升至2020年的3.4，顯示公司在此期間提高了資金的運用效率。然而，在2021年，該比率下降至約2.49，提示資金效率有所降低，可能因營運資產結構變動或銷售收入調整所致。

綜合來看，Biogen Inc. 在過去五年中經歷了營運資金及產品淨值的波動，反映出公司可能面臨營運與市場環境的挑戰，但在營運資金周轉率方面展現出曾改善的跡象，尤其是在2020年前後的提升。近期的數據顯示需要進一步分析背後的策略變化及經營效果，以判斷企業未來的持續性與成長潛力。

在2017年至2021年間，Biogen Inc. 的存貨周轉率呈現波動趨勢。具體而言，該比率由2017年的1.81上升至2019年的2.43，顯示公司在此期間提升了存貨的周轉速度，資金運用效率較之前有所改善。然而，從2020年起，存貨周轉率下降至1.69，並在2021年進一步降至1.56，反映出存貨管理效率出現一定的惡化，資產周轉速度放緩。 另一方面，庫存周轉天數的變化與存貨周轉率呈現逆向關係。2017年庫存周轉天數為202天，2018年稍微下降至187天，顯示存貨周轉率增加帶來的周轉速度加快。至2019年，庫存天數進一步縮短至150天，證明公司存貨流轉速度較之前更快。然後在2020年，庫存天數增加至216天，2021年持續上升至234天，說明庫存趨於積壓，可能影響資金的流動性與整體營運效率。 綜合以上數據，Biogen Inc. 在2017至2019年間經歷了存貨管理能力的提升，而2020年之後則呈現出存貨週轉速度降低與庫存天數增加的趨勢。此變化可能反映出公司在供應鏈、銷售需求或產業環境方面的變動，需進一步分析其他財務指標以做更全面的評估。

根據所提供的資料，Biogen Inc. 從2017至2021年的應收帳款周轉率呈現出較為穩定的變化趨勢。2017年至2019年間，應收帳款周轉率逐年提升，分別從5.79下降至5.56，再升至6.05，顯示公司在這一期間內的資金回收效率改善。2020年略微下降至5.59，但在2021年再次上升至5.71，整體上維持在較高的水平，表明公司始終能較有效地管理其應收帳款。

在應收帳款周轉天數方面，則呈現出較為持續的變動。2017年為63天，稍微延長至66天後，2019年縮短至60天，顯示資金回收時間有所縮短。2020年期間，天數回升至65天，反映出資金回收周期略有延長，但至2021年略微下降至64天，整體變動不大。這種變化可能反映了公司在收款管理或銷售策略上的微調，但整體來看，回收天數維持在60至66天之間，表明資金週轉的穩定性較佳。

綜合來看，Biogen Inc. 的應收帳款管理能力在2017年至2021年間保持相對穩定，並未出現明顯下降的趨勢。應收帳款周轉率較高，且周轉天數較短，顯示公司在資金回收方面的運作保持良好，這對其整體流動性與資金週轉效率具有正面影響。未來若能持續保持此趨勢，將有助於公司維持健康的財務狀況與高效率的資金運用。

根據所提供的數據，可以觀察到以下幾點趨勢與變化情形：

庫存周轉天數

庫存周轉天數在2017年為202，隨後在2018年明顯下降至187天，反映出庫存管理的效率提升。然而，至2019年又升高至150天，並在2020年迅速增加至216天，至2021年進一步攀升至234天。整體來看，庫存周轉天數在近年展現出上升趨勢，可能表明公司現金流或存貨管理方面遇到挑戰，導致庫存存放時間延長，降低了存貨周轉速率。

應收帳款周轉天數

應收帳款的周轉天數較為穩定，2017年為63天，2018年略升至66天，2019年略降至60天，之後在2020年回升至65天，並在2021年微調至64天。整體而言，應收帳款周轉天數波動較小，顯示公司收款效率較為穩定，未出現明顯下降或惡化的趨勢。

作業週期

作業週期在2017年為265天，2018年縮短至253天，展現出較佳的運營效率提升。然後在2019年降低至210天，反映出進一步的運營改善。可是，從2020年起，作業週期逐漸拉長，達到281天，甚至在2021年延伸至298天，顯示出公司整體生產或供應鏈流程的延宕，有可能受到外部市場條件變動或內部流程瓶頸的影響。這個趨勢值得關注，因為較長的作業週期可能影響公司現金流和營運效率。

綜合整體資料可見，雖然應收帳款周轉效率較為穩定，但庫存周轉天數和作業週期均呈現上升趨勢。特別是庫存及作業週期的顯著延長，可能暗示公司在存貨管理或生產流程上遇到一定挑戰，需進一步調整策略以提升營運效率。此外，這些變化也反映出公司可能面臨市場需求或供應鏈的不確定性，需持續監控相關績效指標，以制定相應改進措施。

從資料中可以觀察到，生物科技公司於2017年至2021年間，在應付帳款周轉率方面展現出一定的波動性。具體而言，2017年其應付帳款周轉率為4.12，隨後在2018年提升至4.9，顯示公司在該年度加快了應付帳款的結算速度。然而，進入2019年，該比率下降至3.68，顯示結算速度有所放緩。2020年略微回升至3.97，然而於2021年又進一步下降至3.58，呈現出逐年下滑的趨勢。這些變化反映出公司在管理應付帳款的效率逐年下降，可能因應營運或供應鏈管理策略的調整。

另一方面，應付帳款周轉天數的變化則與周轉率呈現相反的趨勢。2017年為89天，2018年降低至74天，顯示公司在此期間延長了付款期限，改善了現金流管理。然而，2019年，周轉天數增加至99天，表明應付帳款結算時間延長，可能與應付帳款的延長策略相關。2020年略為縮短至92天，但在2021年又延長至102天，超出2017年的水平，進一步確認公司在管理支付期限上逐漸放寬，可能為了資金運用或信用策略的調整而為之。

綜合上述，該公司在2017年至2021年間呈現出應付帳款周轉率下降及周轉天數增加的同步趨勢。這或許反映出公司在付款策略上逐步寬鬆，延長支付期限，以增強短期現金流或因應市場環境的變動。然而，這也可能帶來應付帳款管理效率降低的風險，需持續監控相關指標的變化對公司整體財務狀況的影響。

庫存周轉天數

整體而言，庫存周轉天數呈現顯著波動。2017年較低，約為202天，之後在2018年達到高點，達到187天，然後又下降至150天，反映出庫存週轉率的改善。自2018年起，數據持續上升，2020年達到216天，並在2021年進一步攀升至234天，表示庫存持有期間逐漸延長，可能反映出庫存管理效率降低或庫存積壓情況加重。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數的變化較為平穩，介於60至66天之間。2017年為63天，2018年略微上升至66天，之後在2019年略降至60天，但在2020年和2021年又回升到65天和64天。整體看來，應收帳款回收效率較為穩定，變化不大，表明公司在收款管理方面維持了一定的效率和一致性。

應付賬款周轉天數

應付賬款周轉天數呈現逐漸上升的趨勢。2017年為89天，2018年下降至74天，之後在2019年回升至99天，並在2020年進一步增加至92天，最終在2021年達到102天。這顯示公司在延長付款期限方面有所策略，可能旨在維持流動資金，但也可能反映出與供應商的付款條件變化或財務壓力的增加。

現金換算週期

現金換算週期的變化較為明顯，從2017年的176天略微增加至2018年的179天，然後在2019年大幅下降至111天，顯示公司在該年份現金快速轉換為營運資金。然後在2020年和2021年，週期又上升至189天和196天，反映出現金週轉速度的減緩。這種較大的波動可能受到應收帳款、存貨或支付策略的變化影響，並指出公司在現金管理方面經歷了不同的策略調整或外部經營條件的變動。