Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

根據提供的財務資料，對Express Scripts Holding Co.在2013年至2017年的經營狀況進行分析，可得以下觀察：

營業利潤的變化

營業利潤呈逐年上升的趨勢，從2013年的3,502,000千美元增加至2017年的5,407,000千美元，總體增長幅度接近54%。此趨勢顯示公司在營運效率或成本控制方面取得一定成效，導致利潤水平持續提升。

收入的變動

收入呈現波動，從2013年的約1,018.86億美元下降至2014年的約983.78億美元，之後稍有回升但未全面回到2013年的高點，並在2015年達到約989.60億美元，隨後逐漸下降，於2017年為約952.60億美元。有鑑於營業利潤持續成長，而收入則略有下降，暗示公司可能透過成本或效率改善來提升獲利率。

須申報分部利潤率

分部利潤率由2013年的3.44%逐步提升至2017年的5.68%，整體呈穩定上升的趨勢。此數據反映各分部的獲利能力增強，可能得益於營運優化或分部盈利結構的改善，也與營業利潤的成長相呼應。

綜合分析

儘管收入有所波動，但營業利潤連續增長，顯示公司在成本控管與營運效率方面取得成功。另外，分部利潤率的持續提升說明公司整體盈利能力持續改善。這些數據綜合指向公司在收縮的收入中，通過優化營運策略，有效提升了盈利能力，未來可持續關注收入變動對整體獲利的影響，以及利潤率的進一步升高。

營業利潤趨勢

根據資料顯示，營業利潤在2013年至2015年期間呈現逐年上升的趨勢，分別達到49,700千美元、56,000千美元和77,100千美元。然而，2016年營業利潤大幅下降至7,800千美元，較前一年度大幅減少，可能反映出期間內成本上升或營收結構的改變。之後，2017年營業利潤回升至87,000千美元，超越2015年的高點，顯示公司經營狀況有所改善，且盈利能力恢復並增強。

營收趨勢

公司營收從2013年的2,213,100千美元逐年增加，至2017年達到4,804,600千美元，表明公司在這段期間內的業務規模持續擴大。尤其是2016年營收增長速度較快，顯示公司能有效擴展市場或提升銷售額，支撐其整體營運績效。整體來看，營收的成長趨勢穩定，反映公司在行業中的市場份額可能擴大或多元化策略取得成效。

須申報分部利潤率

此比例顯示各分部貢獻公司淨利潤的百分比。從數據可以觀察到，比例在2013年至2015年持續上升，分別為2.25%、2.23%和2.76%，代表分部盈利能力呈現提升趨勢。然而，2016年急劇下降至0.21%，反映出當年度分部利潤貢獻大幅減少，可能由於成本增加、競爭激烈或特定分部表現不佳所致。值得注意的是，2017年比例回升至1.81%，雖未達前幾年的高點，但顯示分部盈利能力逐步恢復。總體而言，分部利潤率波動較大，需進一步分析導因，以判斷公司盈利能力的穩定性。

根據提供的財務資料，以下是對Express Scripts Holding Co.在2013年至2017年間的財務表現之分析。

營業利潤趨勢與變動

營業利潤呈現持續成長的趨勢，從2013年的約3,502,000美元逐年增加至2017年的約5,407,000美元，累計提升約54%。此增長不僅顯示公司營運規模的擴大，也反映出盈利能力的提升，尤其是在2014年後增幅較為顯著，2015年、2016年及2017年皆有較明顯的增加。

總資產變化趨勢

總資產自2013年的約52,599,100美元，經過幾年波動，至2017年略降至48,562,600美元，總體呈現下降的趨勢。此反映公司在資產配置或資產管理上可能進行調整，或是在資產利用效率提升的情況下，資產規模有所縮減且未影響營運獲利。

資產回報率（ROA）之表現

資產回報率由2013年的6.66%逐步提升至2017年的11.13%，在五年間顯著增加約4.47個百分點。這一提升意味著公司在資產運用效率方面取得進展，即使總資產規模有所收縮，營業利潤的增長使得資產收益性更加改善，反映出公司經營效率的提升與資產利用的優化。

營業利潤

從2013年至2015年，營業利潤逐年增加，分別達到49,700千美元、56,000千美元及77,100千美元，顯示公司在此期間的盈利能力有所提升。2016年營業利潤顯著下降至7,800千美元，可能反映當年非經常性項目或特殊事件的影響。然而，至2017年，營業利潤大幅回升至87,000千美元，顯示公司盈利能力恢復並超越前幾年度的水平。

總資產

總資產逐年增加，從2013年的918,100千美元擴增至2017年的5,693,200千美元。這展現公司在存續期間中資產規模持續擴大，可能伴隨業務擴張或資本投入，但也應注意資產增長的同期現金流和負債狀況以評估財務穩定性。

須申報分部資產回報率比率

該比率在2013至2015年間呈穩步上升，分別達到5.41%、6.17%與7.22%，反映分部資產運用效率逐步提升。然而，2016年比率急降至0.59%，顯示當年資產回報效率嚴重下滑，可能源於資產利用效率降低或特殊經營狀況。到2017年，比率稍微回升至1.53%，但仍遠低於前三年的水平，顯示該指標在此期間內未完全恢復。

收入

從2013年至2017年期間，Express Scripts Holding Co. 的年度營收呈現出逐步下降的趨勢。2013年的營收達到約1.02億美元，隨後在2014年略降至約0.98億美元，2015年略微回升至約0.99億美元，但隨即在2016年和2017年進一步下降，分別為約0.96億和0.95億美元。此趨勢顯示營收整體呈下降狀況，可能反映出市場競爭加劇、市場份額縮減或其他外部經營因素的影響。

總資產

總資產在五個年度中呈現逐年下降的跡象。2013年的總資產約為5.26億美元，2014年幾乎持平略微上升至5.29億美元，然後在2015年略微下降至5.22億美元。2016年資產再度下降至5.04億美元，2017年進一步下降至4.86億美元。此下降趨勢可能反映出資產的縮減，亦可能是公司進行資產調整或優化資產配置的結果。整體而言，公司資產規模呈現縮縮束緊的狀態。

須申報分部資產周轉率

該比率在五年期間顯示出溫和的上升趨勢，從2013年的約1.94逐步提升至2017年的約1.96。這個比率的上升意味著公司在資產使用效率方面有所改善，即在資產規模縮小的背景下，資產運用的效率有所提升。較高的資產周轉率通常表示公司能較有效率地將資產轉化為營收，暗示公司在資產管理或營運效率方面可能有一定的改善。值得注意的是，該比率的增長較為平緩，並未出現大幅波動。

本資料顯示，Express Scripts Holding Co. 在2013年至2017年間的財務狀況和經營效率經歷了多項顯著變化。從營收角度觀察，公司的收入展現持續成長的趨勢，從2013年的約2,213百萬美元逐年增加至2017年的約4,805百萬美元，呈現出穩健的成長動能，特別是在2014年至2016年間，收入年增率較為明顯，反映公司在市場上的擴展或銷售策略的成效。對於總資產而言，也展現出較為明顯的擴張趨勢，從2013年的約918百萬美元增長至2017年的約5,693百萬美元，反映公司在此期間進行資產擴張或進行重大投資，且資產成長幅度大於收入，可能指公司進行了資本支出或收購等資產配置策略。

然而，須申報分部資產周轉率卻呈現出較為不尋常的變化。該比率在2013至2016年間，逐步從2.41增至2.88，顯示公司資產運用效率相對提升，但到2017年卻大幅下降至0.84。這一突降可能牽涉多種因素，如資產結構重組、資產負債變動或是公司經營策略調整所致，需進一步資料確認原因。

收入成長趨勢

資料顯示公司營收自2013年起持續攀升，尤其在2016年突破3億7千萬美元，至2017年達到約4億8千萬美元，反映營運規模持續擴大，可能為市場份額擴大或服務範圍增加的結果。

資產變動狀況

總資產整體呈上升趨勢，顯示公司對資產的投入逐步增加。尤其在2017年，資產規模較前幾年有顯著提高，這可能反映公司進行資產重組或擴充計畫。

資產運用效率

資產周轉率的劇烈波動，特別是2017年急劇下降，暗示公司可能在資產管理上進行重大調整，或資產結構發生變化，導致資產利用效率短期內受到影響。這一變化值得進一步調查以理解其原因與潛在風險。

根據所提供的財務資料，對Express Scripts Holding Co.在2013年至2017年間的資本支出和折舊與攤銷費用進行分析，並觀察相關財務比率變化趨勢。

資本支出

資本支出在此期間呈現出波動性。2013年資本支出為41.12億美元，2014年略微增加至41.23億美元，然後在2015年大幅下降至26.91億美元，顯示該年度投入資金的縮減。2016年資本支出回升至30.79億美元，但在2017年又進一步降低至24.81億美元，整體趨勢展現為較高波動且在2017年達到較低水平。

折舊和攤銷費用

折舊與攤銷費用整體呈現下降趨勢。2013年為21.94億美元，2014年下降至22.09億美元，2015年略增至23.29億美元後，於2016年明顯減少至21.24億美元，至2017年進一步下降至17.70億美元。這表明公司資產的折舊攤銷費用逐年減少，可能反映出資產折舊年限的調整或資產資本化策略的變化。

須申報分部資本開支與折舊比率

該比率在2013年為0.17，至2014年略升至0.19，隨後逐步下降至2015年的0.12，並在2016年和2017年持續維持在0.14左右。該比率的變化顯示公司在資本支出與折舊之間的比例有所調整，2015年出現較低比率，可能代表資本支出相對折舊較少，反映出資本投資強度的波動或資產使用效率的變化。

綜合以上分析，Express Scripts Holding Co.在2013至2017年間，資本支出經歷了多次起伏，反映出公司在資本投資策略上存在調整。此外，折舊與攤銷費用逐年下降，可能代表資產使用壽命的擴長或資產折舊方式的調整。而比率的變動則體現出資本支出與折舊之間的相對關係，顯示公司在資產管理與投資策略上持續調整以適應市場情況與內部策略需求。

根據提供的年度財務數據，分析如下：

資本支出趨勢

資本支出金額顯示出逐年增加的趨勢，從2013年的11,800千美元逐步增長至2015年的26,800千美元，之後略有下降，2016年約為22,500千美元，2017年進一步下降至19,300千美元。這反映出公司在2013至2015年間加大了投資力度，可能用於擴張或更新資產，後续則出現持續的收縮或資本支出調整。

折舊和攤銷費用變化

折舊和攤銷費用整體呈現出穩步上升的趨勢，從2013年的27,900千美元增加到2017年的32,300千美元。這可能對應於資本支出增加後資產折舊攤銷的逐年累積，亦可能反映出現有資產的價值在逐步攤銷到期，或公司資產組合的壽命在延長或改善效率。若資本支出在2016年及2017年有所下降，但折舊仍升高，表示此前的投資或資產的折舊攤銷仍在持續。

須申報分部資本開支與折舊比率

該比率由2013年的0.42逐步上升至2015年的0.88，顯示在該期間內分部投資與折舊的比例逐步升高，反映出公司在此段時期內對分部資產的投入較為積極。之後比率逐步下降，至2017年回落至0.6，表明分部資本支出相對於折舊的比例有所降低，可能在資產投資策略上有所調整或公司在資產折舊與資本支出之間平衡策略的變化。

綜合來看，公司的資本支出於2013至2015年間較為積極，之後有所收縮，而折舊費用則隨著資本支出的增加而逐步累積。分部資本支出與折舊比率的變動亦反映出資產投入策略的調整，顯示公司在資本投資與資產折舊管理方面進行了階段性的調整，以配合其長期的經營策略與資產管理。