Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2013年至2016年，稅後營業淨利潤呈現穩定的增長趨勢。2013年為1,817,712美元，經過兩年持續增加，至2016年達到3,375,341美元，年底較2013年成長約85%。然而，2017年略有回落，下降至3,274,103美元，顯示盈利增長趋緩或短期波動。

投資資本

投資資本在2013年至2014年期間有所下降，從41,289,230美元下降到38,622,209美元，2015年進一步降低至37,411,086美元。此後，2016年經由較大幅度的回升，增至35,712,343美元，至2017年又創新高，達到37,007,152美元。整體趨勢呈現一定波動，但在2017年前呈現底部之後回升。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC指標顯示，該公司在2013年約為4.4%，2014年略升至5.06%，2015年進一步提高至6.12%，表明投資的效率逐年提升。2016年顯著增加至9.45%，突顯投資回報率的改善，但在2017年略微下降至8.85%。

綜合以上資料，該公司在2013年至2016年間，營運效率與盈利能力均呈上升趨勢，投資資本回報率的提升反映管理層逐步有效運用資源以提升股東價值。2017年的數據則展現一定的波動，盈利略有回落，投資資本亦略有增加，ROIC則保持在較高水平，表明公司在投資成效方面尚維持較佳表現。整體而言，公司在此期間逐步改善資本運用效率，但未來仍需關注盈利變動趨勢。

從所觀察的財務資料中，Express Scripts Holding Co. 在2013年至2017年間呈現出若干值得注意的趨勢與變化。

營業利潤率（OPM）

營業利潤率由2013年的3.56%逐漸提高至2017年的5.56%，顯示公司在營運效率方面持續改善。該指標的穩定成長表明公司在收入轉換成營運利潤方面逐步增強，可能受惠於成本管理的優化或營收結構的改善。

資本周轉率（TO）

資本周轉率在2013年至2016年期間逐步提升，從2.52增至2.81，但於2017年略微下降至2.7。整體而言，資本的運用效率在此期間得以改善，反映公司能較有效地利用資本來產生收入。然而，2017年的略微下降可能顯示某些資本使用上的瓶頸或調整。

有效現金稅率（CTR）

有效現金稅率顯著波動，從2013年的49.02%上升至2016年的65.94%，之後又略為下降至58.82%。稅率的變動可能受到稅務規劃、稅法變更或特殊稅務事件的影響。較高的稅率表示公司在該期間面臨較重的稅務負擔，並且稅務成本的變動直接影響公司的淨利潤及現金流入。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC由2013年的4.4%逐步上升至2016年的9.45%，並在2017年略微回落至8.85%。顯示公司對其投資資本的運用在此期間逐年改善，反映營運效率的提升與投資回報逐步增長。稍微的回歸可能是考量到資本投資的調整或市場變動的影響。

綜合而言，Express Scripts Holding Co. 在2013至2016年間展現出營運績效的持續改進，且營運效率和投資回報皆有明顯提升。然而，稅務負擔的增加及其在2017年的略有波動提示公司面臨一定的外部或內部挑戰。整體來看，公司在這段期間內持續加強營運表現與資本運用，但亦需留意稅務策略與市場變動的影響，以維持穩定成長。

分析顯示，Express Scripts Holding Co. 從2013年至2017年間的財務數據具有以下特徵：

稅前營業淨利潤（NOPBT）

該公司稅前營業淨利潤呈現逐年上升的趨勢，從2013年的約3,708百萬美元增加到2017年的約5,567百萬美元。此一成長趨勢表明公司在營運盈利能力方面持續改善，儘管中間有略微的波動，但整體來看具有穩定增加的走勢。

收入

公司收入在此期間內相對穩定，2013年約為104億美元，至2017年微升至約100億美元。較為平緩的收入變化顯示公司在營收方面或已達到一定的穩定狀態，且收入水平略有下降，但下降幅度較小，可能反映出市場競爭或其他外部因素的影響。

營業利潤率（OPM）

營業利潤率呈持續攀升，從2013年的3.56%增長至2017年的5.56%。這一變化說明，儘管收入基本持平甚至略有下降，但公司在營運效率或成本控管方面有所改善，導致盈利比例增加，反映出經營績效有所提升。

綜合觀察，公司的盈利能力在此期間逐步提升，主要由於營業利潤率的改善，顯示成本管理或營運效率的提升起到關鍵作用。收入水準相對穩定，並未呈現顯著成長或縮減，可能是公司在市場中的巩固與調整的結果。未來若能在保持盈利率提升的同時，實現收入的擴展，將有助於公司長期的成長與穩健經營。

根據提供的資料，Express Scripts Holding Co. 在2013年至2017年的財務表現顯示出若干值得關注的趨勢。其收入在五年間呈現出相對穩定但略微下降的狀況，從2013年的1,041,988千美元略降至2017年的1,000,646千美元。這表示公司在此期間未能顯著擴張收入，或面臨市場競爭或其他經營挑戰，導致收入微幅縮減。

投資資本亦同樣呈現下滑趨勢，從2013年的41,289,230千美元下降至2016年的35,712,343千美元，然後在2017年略有回升至37,007,152千美元。該數據反映公司在去年期間內資本投入有所調整，或有資產剝離或資本重組的可能性。值得注意的是，投資資本的持續波動可能代表公司在資本配置與投資策略上的調整，以應對經營環境的變動。

資本周轉率逐年增加，從2013年的2.52上升到2016年的2.81，之後在2017年略微下降至2.7。這顯示公司在資本利用效率方面呈現改善趨勢——在資本降低的情況下，仍能維持或提升收入產出效率。資本周轉率的提升，可能代表公司在資產管理或營運效率上獲得優化，即使營收未有大幅變動，也展現管理層在資源配置方面的努力與成效。

綜合上述，Express Scripts Holding Co. 在觀察期間內的營收略有下降，但資本管理效率有所改善。公司資本的降低與資本周轉率的提升可能反映出其在資金與資產使用上變得更為有效率，儘管在市場規模擴展方面面臨一定挑戰。未來，若能持續提升營收並維持資產運用效率，將有助於改善整體財務表現與企業價值。

根據資料顯示，Express Scripts Holding Co. 在2013年至2017年間的現金營業稅及稅前營業淨利潤顯示出一定的變動趨勢。具體分析如下：

現金營業稅

在此期間，公司的現金營業稅金額經歷了一些波動，但大致呈現上升趨勢。2013年為1,890,614千美元，雖然在2014年略微下降至1,669,615千美元，但於2015年升至2,004,540千美元。之後在2016年出現略微下降至1,743,214千美元，然後於2017年再度攀升至2,292,125千美元，達到最高點。整體而言，現金營業稅的變動反映公司營收和利潤波動的情況，且到2017年有明顯的增加。值得注意的是，稅務負擔在此期間經歷一定的波動，可能與營收結構或稅務策略調整相關。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

公司稅前營業淨利潤在此期間呈現持續成長趨勢。從2013年的3,708,326千美元逐步增加至2017年的5,566,228千美元。此趨勢反映出公司營運獲利能力的持續提升，可能受益於營收增長或成本控制策略的成功實施。此外，淨利潤的成長也支撐公司在稅務負擔上的調適，提供更大的財務彈性。

有效現金稅率（CTR）

值得注意的是，公司的有效現金稅率從2013年的50.98%逐年下降至2016年的34.06%，反映出稅務負擔有一定的降低，可能由於稅法變動、稅務策略優化或稅務規劃措施的實施。但在2017年，CTR略微回升至41.18%，表明稅率的調整可能受到其他因素影響，如稅務政策變動或專案整體稅務結構的調整。此一趨勢顯示公司在稅務管理方面經歷了調整，進而影響其現金稅負的比例。

總體來說，Express Scripts Holding Co. 在2013至2017年間展現出營運利潤的持續成長，並伴隨著稅務負擔的調整。公司在此期間的財務整體表現保持穩定成長，稅前淨利潤的上升意味著經營運作狀況良好。而有效現金稅率的波動則反映出稅務策略或政策變化的影響，需持續監控相關變數，來更加明確其長期財務穩定性和稅務規劃的成效。